Llamada de resultados del T3 2026 de Gentex Corp

Buenos días y gracias por acompañarnos hoy en nuestra llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026. Soy Josh O'Berski, vicepresidente de Relaciones con Inversionistas de Gentex, y hoy me acompañan Steve Downing, presidente y director ejecutivo; Neil Boehm, director de Operaciones y director de Tecnología; y Kevin Nash, vicepresidente de Finanzas y director financiero. Tengan en cuenta que, después de la llamada, estarán disponibles una repetición de esta transmisión por internet y transcripciones editadas en la sección para inversionistas de nuestro sitio web, ir.gentex.com. Muchas de las declaraciones que se harán durante la llamada de hoy son prospectivas y reflejan nuestras expectativas actuales. Estas declaraciones implican diversos riesgos e incertidumbres, tanto conocidos como desconocidos, incluidos los descritos en el comunicado de prensa que emitimos esta mañana y en nuestro informe anual (10-K) correspondiente al año finalizado el 31 de diciembre de 2025, así como las condiciones económicas generales.

Los resultados reales podrían diferir sustancialmente de los expresados o implícitos en estas declaraciones prospectivas si se materializan los riesgos o las incertidumbres, o si nuestras suposiciones resultan incorrectas. Antes de nuestros comentarios preparados, quisiera recordar a la comunidad de inversionistas que participaremos tanto en la feria SEMA, del 3 al 6 de noviembre, como en la feria Consumer Electronics Show de 2027, del 6 al 9 de enero, ambas en Las Vegas y antes de nuestra próxima llamada. En ambos eventos habrá recorridos por los stands, demostraciones de productos y la oportunidad de ver en exhibición el futuro de nuestra tecnología. Si les interesa acompañarnos en estos eventos, comuníquense conmigo después de esta llamada o hablen con su analista favorito para sumarse al recorrido programado por su stand. Ahora le cedo la palabra a Steve Downing para que presente sus comentarios preparados.

Gracias, Josh. En el tercer trimestre, las ventas netas fueron de $647.7 millones, frente a $655.2 millones en el tercer trimestre del año pasado. El desempeño de las unidades automotrices estuvo, en general, en línea con nuestras expectativas, pero los ingresos fueron aproximadamente $35 millones inferiores a nuestro pronóstico al inicio del trimestre, debido a ciertos problemas con clientes y a lanzamientos retrasados. En Norteamérica, los ingresos automotrices aumentaron aproximadamente 3%, pese a una caída de 5% en la producción regional de vehículos ligeros. En Europa, los ingresos, excluida la pérdida del programa de Volkswagen, aumentaron aproximadamente 13%. Sin embargo, el viento en contra de Volkswagen más que compensó ese crecimiento subyacente. A nivel mundial, los ingresos automotrices, excluidos los vientos en contra previamente mencionados en China y en Volkswagen, aumentaron aproximadamente 2%, pese a que la producción mundial de vehículos ligeros cayó más de 2%. Ese desempeño refleja el crecimiento continuo del contenido que hemos observado en nuestros principales mercados automotrices.

Fuera del sector automotriz, los ingresos de audio prémium aumentaron aproximadamente 27%, hasta $54.7 millones, mientras que los ingresos de las áreas aeroespacial, biometría y protección contra incendios, junto con los del mercado de posventa automotriz, aumentaron en conjunto cerca de 5%. En general, nuestros resultados del tercer trimestre demuestran la resiliencia del negocio y los beneficios continuos de nuestra estrategia de crecer mediante la tecnología, la combinación de productos y la diversificación. Pese a los desafíos en China y Europa, las ventas se mantuvieron relativamente estables interanualmente. El sólido desempeño en Norteamérica, impulsado por la adopción continua de contenido con funciones avanzadas y el crecimiento en nuestras líneas de productos no automotrices, ayudó a compensar esos vientos en contra. En Europa, la implementación continua de los productos DMS e ICMS ayudó a mitigar la menor producción de vehículos y los menores envíos de unidades de espejos, lo que reafirma el valor de aumentar el contenido por vehículo. China siguió siendo un viento en contra. Las condiciones de la industria que hemos mencionado continúan ejerciendo presión sobre los envíos de unidades y los ingresos. En el lado positivo, nuestra estrategia de diversificación siguió cobrando impulso.

Los ingresos no automotrices aumentaron aproximadamente 17% y representaron 15% de los ingresos totales de la compañía en el trimestre, frente a 12% en el tercer trimestre del año pasado. El margen bruto del tercer trimestre fue de 33.4%, frente a 34.4% en el tercer trimestre de 2025. La caída interanual se debió principalmente al aumento de los costos de metales preciosos, a una combinación de productos desfavorable y a un menor apalancamiento operativo por ventas inferiores a las previstas. Aunque el margen bruto estuvo por debajo de nuestras expectativas, los factores subyacentes se concentraron relativamente en solo un par de áreas. La inflación de los metales preciosos ha aumentado nuestros costos de materiales durante los últimos trimestres, y el déficit de ventas frente a nuestro pronóstico redujo el apalancamiento operativo previsto. Nuestros equipos de operaciones siguen teniendo un buen desempeño y mantenemos el enfoque en soluciones de ingeniería y otras oportunidades de reducción de costos para ayudar a compensar la inflación en varias categorías de materias primas.

Los gastos operativos consolidados fueron de $101.3 millones en el tercer trimestre, frente a $102.8 millones el año pasado. Sobre una base ajustada, los gastos operativos fueron de $97.5 millones, frente a $101.8 millones el año pasado, excluidos los costos por deterioro, relacionados con adquisiciones y por indemnizaciones. La reducción de los gastos operativos, tanto conforme a los principios contables generalmente aceptados (GAAP) como sobre una base ajustada, refleja nuestro enfoque continuo en la gestión del gasto, dado que el crecimiento de las ventas se ha moderado durante 2026. Si bien seguimos enfocados en los gastos operativos, también respaldamos una cantidad significativa de lanzamientos e iniciativas centrales de investigación y desarrollo que son importantes para nuestro crecimiento a largo plazo. Como comentamos en nuestro Día del Analista y del Inversionista en agosto, estamos logrando avances importantes en el programa Dimmable Visor, cuyo lanzamiento está previsto para finales del próximo año. Seguimos acercando nuestro proyecto de dispositivos de gran superficie a un producto calificado con una capacidad de fabricación escalable.

La utilidad operativa fue de $115.1 millones en el tercer trimestre, frente a $122.3 millones el año pasado. La utilidad operativa ajustada fue de $118.8 millones, frente a $123.4 millones en el tercer trimestre del año pasado. La tasa impositiva efectiva del trimestre fue de 15.5%, frente a 16.3% en el tercer trimestre del año pasado. La utilidad neta atribuible a Gentex fue de $90.6 millones, frente a $101 millones el año pasado. La utilidad neta ajustada atribuible a Gentex fue de $97.8 millones, frente a $103.7 millones en el tercer trimestre de 2025. La utilidad diluida por acción atribuible a Gentex fue de $0.43, frente a $0.46 en el tercer trimestre del año pasado. Sobre una base ajustada, la utilidad diluida por acción fue de $0.47 en ambos períodos. Ahora le cedo la palabra a Kevin para que comparta más detalles financieros.

Las ventas netas automotrices fueron de $552.5 millones en el tercer trimestre de 2026, frente a $573.7 millones en el tercer trimestre de 2025. El desempeño de los ingresos automotrices durante el trimestre reflejó las tendencias previstas de unidades y un sólido crecimiento del contenido en los principales mercados de la compañía. Los resultados reportados incluyen vientos en contra puntuales en China y derivados de la pérdida del programa de VW. Excluyendo estos factores, los ingresos automotrices aumentaron aproximadamente 2% frente al trimestre anterior, impulsados por un crecimiento significativamente superior al del mercado norteamericano y un aumento de 13% en Europa, con el apoyo de una combinación de productos favorable y un mayor contenido electrónico por vehículo. Las ventas netas de la categoría de audio prémium fueron de $54.7 millones en el tercer trimestre de 2026, frente a $43 millones en el tercer trimestre de 2025, un aumento de aproximadamente 27%. El aumento se debió principalmente a mayores ventas de productos de audio para el hogar, incluidos componentes separados y sistemas.

El crecimiento de los componentes separados para el hogar reflejó mayores ventas de los altavoces Reference Premiere, mientras que el crecimiento de los sistemas fue impulsado por Flexus, la segunda generación de Fives, Sevens y Nines, y los productos ProMedia. Las ventas netas de la categoría de otros productos fueron de $40.5 millones en el tercer trimestre de 2026, un aumento de 5% frente al tercer trimestre de 2025. El crecimiento se debió principalmente a los ingresos de los segmentos aeroespacial y de protección contra incendios, que aumentaron 135% y 36%, respectivamente, aunque este crecimiento se vio parcialmente compensado por menores ventas de productos de posventa y accesorios. Durante el tercer trimestre de 2026, la compañía recompró 5.7 millones de acciones ordinarias a un precio promedio de $23.44 por acción, por un total de $132.6 millones. En lo que va del año, la compañía ha recomprado 11.6 millones de acciones por un total de $270.2 millones, a un precio promedio de $23.28 por acción.

Al 30 de septiembre de 2026, quedaban aproximadamente 24.3 millones de acciones disponibles para su recompra conforme al plan de recompra de acciones anunciado previamente. Pasando al balance general, las comparaciones de hoy se basan en el 30 de septiembre de 2026 frente al 31 de diciembre de 2025. Comenzando con la liquidez, el efectivo y los equivalentes de efectivo ascendían a $134.4 millones al cierre del trimestre, frente a $145.6 millones al cierre del año. Las inversiones a corto y largo plazo totalizaron $242.9 millones, frente a $278.4 millones al cierre de 2025. Las cuentas por cobrar ascendían a $404.6 millones al 30 de septiembre, frente a $368.5 millones al cierre del año, lo que refleja el momento en que se realizaron las ventas y los cobros durante el trimestre. Los inventarios totalizaron $550.1 millones al 30 de septiembre, frente a $516.3 millones al cierre del año, principalmente debido a mayores saldos de materias primas asociados con componentes electrónicos y materiales relacionados con metales preciosos.

Las cuentas por pagar ascendían a $263.6 millones al 30 de septiembre, frente a $249 millones al cierre del año, principalmente debido al momento de los pagos y las compras de inventario. El flujo de caja preliminar de las operaciones fue de $83.5 millones en el trimestre, frente a $147 millones en el tercer trimestre de 2025. La disminución se debió principalmente a cambios en el capital de trabajo, mayores inventarios y mayores cuentas por cobrar debido al momento de las ventas y los cobros, parcialmente compensados por mayores niveles de cuentas por pagar. En los primeros nueve meses de 2026, el flujo de caja preliminar de las operaciones totalizó $405.2 millones, frente a $461.6 millones en el mismo período de 2025, también debido a cambios en el capital de trabajo. Los gastos de capital fueron de $17.7 millones en el tercer trimestre, frente a $35.6 millones en el tercer trimestre de 2025. En los primeros nueve meses de 2026, los gastos de capital totalizaron $53.9 millones, frente a $103.4 millones en el mismo período de 2025.

Los gastos por depreciación y amortización fueron de $25.7 millones en el tercer trimestre de 2026, frente a $25.9 millones el año pasado. En los primeros nueve meses de 2026, los gastos por depreciación y amortización totalizaron aproximadamente $77.1 millones, frente a $78.8 millones en el mismo período de 2025. Ahora le cedo la palabra a Neil para que comparta una actualización sobre productos.

Gracias, Kevin. Quisiera comenzar agradeciendo a todos los analistas e inversionistas que viajaron en agosto a nuestras instalaciones en Zeeland, Michigan, para nuestro Día del Analista e Inversionista. No siempre es fácil llegar hasta aquí, pero estar en nuestras instalaciones nos permite mostrar los avances y la dirección más reciente de muchos de nuestros productos. Los inversionistas pudieron conocer los productos más recientes de Full Display Mirror, monitoreo del conductor y dispositivos de gran área. También fue una excelente oportunidad para llevar a los asistentes a recorrer las instalaciones y mostrarles el capital y la automatización que hemos implementado para respaldar todas estas tecnologías. Nuevamente, gracias por tomarse el tiempo para conocer lo que hacemos. Ahora, repasemos rápidamente los lanzamientos y las actualizaciones de productos. En el tercer trimestre de 2026, continuamos con sólidos lanzamientos de características de nuestros productos automotrices.