Conferencia Global TMT de Citi de 2026 de Dell Technologies

Sí, claro. Buenos días a todos. Tienen razón. Lo que vemos es un apetito creciente por infraestructura. Creo que hemos visto surgir estos componentes básicos durante los últimos 9, 6 y 3 meses, y se van acumulando entre sí. Obviamente, el viento a favor desde la perspectiva de GPU para servidores de IA: registramos $6.1 billion en pedidos en T2. Habíamos registrado $6.1 billion en pedidos durante los 3 trimestres anteriores, es decir, $13.2 billion en 12 meses. Se ve este apetito creciente. La cartera de oportunidades también es varias veces mayor que ese rezago. Así que, mientras siguen llegando pedidos, el rezago continúa creciendo en todos los segmentos que se puedan imaginar: neoclouds, entidades soberanas y empresas. Las empresas son el segmento que más rápido crece en términos de tasa. Obviamente, los montos siguen siendo bastante grandes en el lado de los neoclouds.

Luego se suma otra capa, desde la perspectiva de las cargas de trabajo de inferencia, en los centros de datos tradicionales. De todos modos, ahí ya estaba ocurriendo un ciclo de modernización y renovación. Ahora se agregan cargas de trabajo de inferencia e IA. En los últimos tres meses hemos visto surgir un tema en torno a la seguridad y la resiliencia. Todos estos componentes están impulsando el crecimiento. Si observan nuestros resultados de T2, tuvimos un crecimiento de 122% en servidores tradicionales. La demanda creció más rápido que lo que reflejó el Estado de resultados. Es algo generalizado: si lo analizo por región, todas crecieron a tasas de tres dígitos. Si lo analizo por segmento de clientes o por sector de los clientes, todos están creciendo. No es una sola área o un nicho lo que está impulsando el crecimiento.

Con eso como base, en nuestros resultados de T2 se suma la necesidad de más potencia de cómputo para los datos al usar más tokens y hacer más inferencia; ahora también se necesita un lugar donde almacenarlos. Así que nuestro crecimiento en almacenamiento fue de 26%, y hemos proyectado un crecimiento de dos dígitos para todo el año. Estamos observando todas estas señales, el número de clientes sigue relativamente al inicio de la curva de adopción y también analizamos las carteras de oportunidades. De pronto, vemos esa confianza que nos permitió dar la guía que dimos y que, creo, también nos permite pensar en el próximo año.

Sí. Vamos punto por punto. Si analizo la segunda mitad de este año, en una palabra, diría que nuestra guía es realista. Creo que hace 90 días habría calificado nuestra guía para la segunda mitad como prudente. Creo que tenemos mucha más claridad sobre la identificación de componentes, las necesidades de los clientes y la preparación de los centros de datos. Todo ese panorama es lo que sustenta la guía de 192. Sin embargo, la demanda sigue creciendo más rápido que el suministro tanto para los servidores tradicionales como para los servidores de IA. Así que la demanda en esos dos grupos sigue siendo muy sólida. Al mirar hacia el próximo año, vemos que la brecha entre demanda y suministro solo empeorará, no mejorará. Sí, vemos cierto crecimiento pequeño del suministro, pero es bastante mínimo frente a las señales de demanda que observamos.

En realidad, la situación será más ajustada el próximo año que este año. Al mirar más adelante, veremos cómo evoluciona.

Obviamente, DRAM y NAND dominan; son, por mucho, los componentes más importantes en esa ecuación. Dado el crecimiento de las CPU, ahora también entran en la ecuación. Pero, en última instancia, cualquier componente asociado con un sistema de IA tiene cierto grado de escasez. Así que los componentes ópticos, los transceptores, el vidrio T y cualquier componente incluido tienen cierto grado de restricción. Nuestra tarea es averiguar cómo reunir todas estas piezas realmente valiosas, por así decirlo, en unidades completamente configuradas para maximizar el Estado de resultados. Eso forma parte de la ejecución operativa que hemos mencionado en nuestra guía y nos diferencia de la competencia.

Sí, creo que la conversación en el mercado gira en torno al acceso al suministro.