Llamada de resultados del T3 2026 de CONTROLADORA VUELA COMPANIA DE AVIACION, S.A.B. DE C.V.

Hoy nos acompañan nuestro presidente y director ejecutivo, Enrique Beltranena; el vicepresidente ejecutivo de nuestra aerolínea, Holger Blankenstein; y nuestro director financiero, Jaime Pous. Ellos analizarán los resultados de la compañía y, después, habrá una sesión de preguntas y respuestas. Esta conferencia es únicamente para inversionistas y analistas. Tengan en cuenta que esta conferencia puede incluir declaraciones prospectivas conforme a las leyes de valores aplicables. Estas están sujetas a diversos factores que podrían hacer que los resultados de la compañía difieran sustancialmente, tal como se describe en nuestras presentaciones ante la SEC de EE. UU. y la CNBV de México. Estas declaraciones se refieren únicamente a la fecha en que se realizan, y Volaris no asume ninguna obligación de actualizarlas ni modificarlas. Todas las cifras están expresadas en USD y se comparan con el tercer trimestre de 2025, salvo que se indique lo contrario. Dicho esto, cedo la palabra a Enrique.

Buenos días a todos y bienvenidos a nuestra conferencia sobre los resultados del tercer trimestre de 2026. A pesar de un entorno desafiante, ejecutamos nuestro plan, superamos nuestra guía financiera y obtuvimos un EBIT positivo, un resultado que no estaba contemplado en nuestras perspectivas originales. Logramos un margen EBITDAR de 25.3%, por encima de nuestra guía de 22%, aunque el combustible para aviones promedió $3.67 por galón, frente al supuesto de $3.50 de nuestra guía. Es fundamental que preservamos una sólida liquidez y cerramos septiembre con aproximadamente $823 millones, prácticamente sin cambios frente al trimestre anterior, pese a que los precios del combustible fueron superiores a lo previsto. Un sólido flujo de caja operativo y una gestión disciplinada de la red respaldaron este resultado, y cada vuelo tuvo que generar una contribución marginal positiva. Al mismo tiempo, seguimos reduciendo la deuda financiera, fortaleciendo nuestro balance general y preservando la flexibilidad para navegar el ciclo de la industria y aprovechar oportunidades a largo plazo. Nuestro sólido desempeño también se reflejó en la economía unitaria.

Los ingresos por asiento-milla disponible (TRASM) llegaron a 10.31 centavos, un aumento interanual de 19% y por encima de la guía, impulsados principalmente por un mejor desempeño de las tarifas. Al mismo tiempo, el costo por asiento-milla disponible, excluido el combustible (CASM ex fuel), fue de 6.23 centavos, mejor que nuestra guía de 6.35 centavos. Nuestra estructura de costos subyacente sigue bien controlada, incluso mientras absorbemos costos temporales relacionados con la transición de la flota, lo que nos posiciona para beneficiarnos de una base de costos más eficiente a medida que avanza el ciclo de devolución de aeronaves. Estos resultados reflejan más que una demanda estacional favorable. Reflejan decisiones deliberadas de un equipo directivo muy involucrado, enfocado en tres palancas que están bajo nuestro control: asignar capacidad a los mercados con mayor rendimiento, mejorar la productividad de las aeronaves y proteger la rentabilidad. Quiero agradecer a nuestros embajadores el extraordinario trabajo en equipo que hizo posible este desempeño. En conjunto, nuestras iniciativas comerciales compensaron aproximadamente 49% del aumento interanual de los costos de combustible mediante mayores ingresos, lo que ayudó a mitigar el impacto de los elevados precios del combustible.

El mercado transfronterizo entre Estados Unidos y México desempeña un papel particularmente importante en esta estrategia porque ofrece nuestra mayor rentabilidad y la mayor capacidad para recuperar mediante los precios los mayores costos de combustible. Las aerolíneas tradicionales de Estados Unidos han reducido su capacidad y aumentado las tarifas en el mercado, ampliando la brecha entre sus ofertas y nuestras tarifas de ultra bajo costo, y fortaleciendo aún más nuestra propuesta de valor. Aquí es donde el círculo virtuoso de nuestro modelo de aerolínea de ultra bajo costo se vuelve decisivo. A medida que nuestros competidores se repliegan, podemos reasignar capacidad a los mercados con los rendimientos más atractivos. La creciente ventaja en tarifas nos ayuda a captar demanda; una mayor escala y la productividad de las aeronaves refuerzan entonces nuestra ventaja de costos y sostienen un crecimiento rentable. Permítanme ahora vincular esas decisiones estratégicas con las acciones que impulsaron nuestro desempeño en toda la red, comenzando por nuestro negocio transfronterizo entre Estados Unidos y México.

Los ingresos transfronterizos crecieron más de 50% interanual, respaldados por la expansión de nuestra red, una mayor presencia de marca, rendimientos atractivos y una sólida absorción de capacidad, lo que contribuyó a una mayor rentabilidad por ruta. Actualmente, según los itinerarios publicados para el cuarto trimestre por OAG, Volaris es la aerolínea más grande del mercado transfronterizo entre Estados Unidos y México en términos de asientos. Esta posición de liderazgo refleja años de desarrollo de la red y fortalecimiento de la marca, así como una reubicación intencional de capacidad hacia nuestro mercado de mayor rentabilidad relativa. Esto nos posiciona para seguir aprovechando oportunidades en uno de los corredores de aviación internacional más importantes del mundo. Nuestras operaciones entre Centroamérica y Estados Unidos también están teniendo un buen desempeño y dan un impulso adicional a nuestra red internacional.

En conjunto, estos resultados refuerzan el valor de las inversiones estratégicas que hemos realizado en estos mercados durante los últimos años; la capacidad internacional de toda la red representó aproximadamente 42% de nuestra capacidad total en el tercer trimestre. De cara al futuro, se espera que las operaciones internacionales representen aproximadamente 49% de nuestra capacidad total en el cuarto trimestre, el nivel más alto en la historia de Volaris, lo que marca un hito importante en la evolución de nuestra red y proporciona una cobertura natural frente al riesgo cambiario. En México, aumentamos estratégicamente la capacidad nacional en 11% durante el pico de verano del tercer trimestre para captar una mayor demanda estacional. El mercado absorbió esa capacidad. La tarifa base denominada en pesos se fortaleció y el factor de ocupación nacional alcanzó 88%. Nuestro objetivo no es simplemente llenar los asientos, sino maximizar los ingresos y la rentabilidad que genera cada asiento que ofrecemos.

Tras captar la demanda del pico de verano, hemos centrado nuestros esfuerzos en preservar esas mejoras en los ingresos unitarios. El TRASM se fortaleció en septiembre y ese impulso se mantuvo en octubre, al entrar en la temporada intermedia. Al ajustar la capacidad nacional a la demanda estacional y ampliar nuestra exposición internacional, donde los rendimientos y la recuperación de los costos de combustible son más sólidos, mantenemos el desempeño de los ingresos unitarios y protegemos la rentabilidad. Otro factor importante de nuestro desempeño en el tercer trimestre fue la gestión disciplinada de la utilización de las aeronaves. A medida que más aeronaves volvieron al servicio productivo, la utilización aumentó 5% frente al trimestre anterior, medida como ASM por aeronave productiva por día, lo que nos permitió captar una mayor demanda de verano y mejorar la absorción de costos fijos. También generamos aproximadamente $13 millones en ahorros en costos de combustible durante el trimestre, equivalentes a 3.3 millones de galones de combustible ahorrados mediante iniciativas dirigidas a mejorar la eficiencia operativa.

La eficiencia de combustible alcanzó 110 ASM por galón, un récord para Volaris y uno de los niveles más altos entre los operadores de aeronaves de fuselaje estrecho. Estos avances se lograron al incorporar aeronaves nuevas con mayor eficiencia de combustible, particularmente en rutas internacionales más largas, mejorar la asignación de aeronaves a las rutas y fortalecer la planificación de vuelos. Si bien estas mejoras operativas están generando beneficios hoy, la transformación de nuestra flota está creando una oportunidad para mejorar estructuralmente nuestra base de costos. Seguimos avanzando en la recuperación de los motores GTF. Ya superamos ampliamente el punto máximo de esta disrupción. A medida que los motores continúen pasando por visitas programadas al taller, esperamos que las aeronaves en tierra (AOG) se mantengan entre los veintitantos bajos y medios hasta el próximo verano, y que la situación se normalice para mediados de 2028.

Al ajustar el tamaño de nuestra flota contractual de 154 aeronaves al cierre del tercer trimestre de 2026 a aproximadamente 137 para finales de 2027, esperamos reducir los pasivos por arrendamiento en aproximadamente $360 millones con respecto al nivel del tercer trimestre de 2026, equivalente a 10% de la deuda total al cierre del trimestre. También esperamos aproximadamente $50 millones en ahorros de arrendamiento en 2027 frente al año completo de 2026, lo que mejorará las utilidades y el flujo de caja libre. Esto representa una mejora estructural significativa de nuestra base de costos y nuestro balance general al reducir la deuda relacionada con la flota. Al mismo tiempo, estamos tomando otras medidas para mejorar nuestra flexibilidad financiera. Además de mantener una posición de efectivo estable frente al segundo trimestre, obtuvimos una línea de crédito revolvente de $300 millones. Como Jaime Pous explicará con más detalle, esta línea brinda flexibilidad financiera adicional y fortalece nuestro acceso al capital institucional.

Por último, quisiera actualizarlos sobre la Evaluación Internacional de Seguridad Aérea de México. El 16 de octubre, el Departamento de Transporte de EE. UU. revocó las órdenes emitidas en octubre de 2025 que habían rechazado ciertos itinerarios presentados por aerolíneas mexicanas y restringido los vuelos desde la zona metropolitana de la Ciudad de México hacia Estados Unidos. Aunque las órdenes tuvieron un impacto limitado en las operaciones existentes de Volaris, su revocación ahora permite que las aerolíneas mexicanas sigan ampliando su capacidad desde la zona metropolitana, algo realmente importante dada la estrategia que hemos seguido con respecto a la capacidad en Estados Unidos. En cuanto a la evaluación IASA que lleva a cabo la FAA, creemos que el riesgo de que México vuelva a ser degradado se ha mitigado significativamente. El gobierno mexicano anunció medidas concretas para fortalecer la capacidad de supervisión de la AFAC. Estos acontecimientos se refieren al marco general de supervisión regulatoria de México, no al desempeño operativo individual de Volaris.

Aun así, son importantes para toda la industria de la aviación, y respaldamos los esfuerzos de las autoridades mexicanas para abordar los asuntos bilaterales y las observaciones de la FAA, al tiempo que se preservan las condiciones para mantener la conectividad, el crecimiento y la seguridad. Al concluir, quiero destacar que nuestro desempeño del tercer trimestre representa más que una exitosa temporada de verano. Demuestra nuestra capacidad para ejecutar en un entorno desafiante, tomar decisiones comerciales disciplinadas y traducirlas en resultados financieros tangibles. Pero quizá lo más destacable es que estamos transformando progresivamente los fundamentos económicos de Volaris. Estamos construyendo una red cada vez más enfocada en mercados donde nuestras ventajas competitivas son más sólidas. Estamos mejorando la productividad de nuestra flota y, a medida que avanza la recuperación de los motores GTF, estamos creando la oportunidad de operar con mayor eficiencia, con menos aeronaves bajo contrato y menores costos estructurales de propiedad.

De cara a 2027, nuestro enfoque sigue siendo claro: proteger nuestra solidez financiera, seguir mejorando nuestra estructura de costos y convertir nuestras ventajas competitivas en valor sostenible, rentable y de largo plazo para los accionistas. Con ese contexto estratégico, le cedo la palabra a Holger para que explique cómo nuestra ejecución comercial, la asignación de la red y la estrategia de clientes se están traduciendo en una economía unitaria más sólida.

Gracias, Enrique. Sobre la base de la visión estratégica de Enrique, me centraré en tres prioridades comerciales: mantener el impulso de los ingresos unitarios, mejorar la composición de nuestra red y aumentar el valor de cada relación con nuestros clientes. En primer lugar, una ejecución comercial más sólida está impulsando la productividad de los ingresos. Los ingresos por asiento-milla disponible (TRASM) aumentaron 19%, superando la guía (guidance), ya que el crecimiento de 11% en los asientos-milla disponibles (ASM) se absorbió con tarifas más altas. Las tarifas base promedio aumentaron 26% y los ingresos consolidados crecieron 32%. El mercado absorbió la capacidad adicional del verano, y el factor de ocupación consolidado alcanzó 85.7%: 88.2% en el mercado nacional y 82.2% en el internacional. Junto con las tarifas base más altas, este desempeño incrementó los ingresos unitarios y ayudó a compensar aproximadamente la mitad del aumento interanual en los costos de combustible. La prueba más contundente fue nuestro mercado transfronterizo entre Estados Unidos y México, donde los ingresos aumentaron 53% interanual. Al dirigir vuelos adicionales hacia este entorno de mayor demanda y mejores precios, recuperamos por completo el aumento interanual en los costos de combustible de nuestro negocio transfronterizo y ampliamos nuestra presencia en el mercado.