Llamada de resultados del T2 2026 de Chevron Corporation

Bienvenidos a la conferencia y transmisión web sobre resultados del segundo trimestre de 2026 de Chevron. Soy Jeanine Wai, directora de Relaciones con Inversionistas. Hoy me acompañan en la llamada nuestro presidente y CEO, Mike Wirth; nuestra CFO, Eimear Bonner; y nuestro presidente de Nuevas Energías, Jeff Gustavson. Nos referiremos a las diapositivas y a las declaraciones preparadas que están disponibles en el sitio web de Chevron. Antes de comenzar, tengan presente que esta presentación contiene estimaciones, proyecciones y otras declaraciones prospectivas. En el apéndice de esta presentación encontrarán una conciliación de las medidas no GAAP. Revisen la declaración de advertencia y la información adicional que se presentan en la diapositiva dos. Le cedo la palabra a Mike.

Gracias, Jeanine. En medio de la incertidumbre geopolítica y la volatilidad del mercado, Chevron tuvo un sólido segundo trimestre, impulsado por nuestra estrategia consistente, disciplina de capital y sólida ejecución. La producción global upstream creció más de 5% frente al trimestre anterior (t/t), respaldada por una confiabilidad excepcional en activos clave. En EE. UU., alcanzamos un nuevo récord de producción upstream de casi 2.1 millones de barriles de petróleo equivalente por día y un récord de procesamiento en refinerías de más de 1 millón de barriles por día. Al mismo tiempo, mantuvimos la disciplina financiera y de capital, y alcanzamos seis meses antes de lo previsto nuestra meta de reducción estructural de costos, con $3 billion de ahorros anualizados desde 2024. También concretamos los beneficios de las sinergias de Hess, seis meses antes de lo previsto. Seguimos logrando sólidas eficiencias de capital en nuestros negocios de shale y tight en EE. UU., y esperamos gastar 25% menos de CapEx por barril de petróleo equivalente en 2026 que el año pasado.

Fortalecimos nuestro balance general para respaldar la inversión a largo plazo y suministrar la energía confiable que el mundo necesitará durante las próximas décadas. Este mes también se cumple el primer aniversario de la adquisición de Hess. Adelantamos la obtención de valor y capturamos 50% más sinergias que las previstas inicialmente, con $1.5 billion concretados seis meses antes de lo previsto. Los activos de Hess están generando un sólido flujo de caja libre, que ha sido aproximadamente el doble de los dividendos incrementales y ha sido acrecentador para los accionistas por acción. Esto refleja la calidad de la cartera combinada. Guyana es un activo de clase mundial con importantes recursos que se espera que prolonguen el crecimiento del petróleo de alto margen hasta la década de 2030. En Bakken, aprovechamos las mejores prácticas de nuestros negocios de shale y tight para mejorar el desempeño: perforamos laterales que, en promedio, son 28% más largos, optimizamos las intervenciones de pozos y aplicamos productos químicos avanzados. También mantenemos una producción similar con una plataforma menos.

Además, nos beneficiamos del talento de los empleados de Hess, que aportan amplia experiencia en operaciones offshore, no convencionales y exploración. Toda la organización es más sólida gracias a esta combinación. Ahora le cedo la palabra a Jeff, quien compartirá una actualización sobre energía eléctrica.

Gracias, Mike. EE. UU. está atravesando un cambio estructural en la demanda de electricidad a medida que se acelera la IA, y la energía confiable se está convirtiendo en la restricción crítica. Chevron está bien posicionada para abordar este desafío. Aportamos una combinación de activos y capacidades que, creemos, pocos pueden igualar. Una cartera líder de gas natural en EE. UU., amplia experiencia con energía eléctrica a gran escala detrás del medidor, capacidades probadas de ejecución de proyectos y sólidas alianzas que nos dan acceso a equipos críticos y clientes líderes. Esto refleja nuestra estrategia de Chevron en acción. Aprovechamos activos ventajosos, relaciones con clientes, capacidades de ejecución y alianzas para suministrar energía confiable y asequible mientras generamos valor para los accionistas a largo plazo. Aunque se han anunciado muchos proyectos de energía para centros de datos, pocos han asegurado compromisos de clientes a largo plazo para energía detrás del medidor, y solo uno tiene una escala de varios gigavatios: Project Kilby. Esto demuestra nuestra capacidad para ejecutar con rapidez y a escala.

Recientemente firmamos con Microsoft un acuerdo de compraventa de energía de 20 años con modalidad take-or-pay, por 2.67 gigawatts de capacidad firme detrás del medidor para respaldar su complejo de centros de datos ubicado en el mismo sitio. Ahora nos enfocamos en la ejecución; las actividades de permisos y EPC avanzan hacia una decisión final de inversión más adelante este año. Se espera que Kilby genere rendimientos de dos dígitos medios y flujos de caja contratados de larga duración, independientes de los ciclos de precios de las materias primas. Es importante destacar que Kilby ofrece un modelo replicable. Ya mantenemos conversaciones avanzadas sobre otras oportunidades con clientes actuales y potenciales para futuros proyectos. Hemos colaborado estrechamente con las partes interesadas locales durante todo el desarrollo y nos ha alentado el sólido apoyo que hemos recibido en el oeste de Texas. Ahora le cedo la palabra a Eimear para que hable de los resultados financieros.

Gracias, Jeff. En el segundo trimestre, Chevron reportó ganancias de $12.1 billion, o $6.11 por acción. Las ganancias ajustadas fueron de $12 billion, o $6.06 por acción. El flujo de caja de las operaciones, excluido el capital de trabajo, fue de casi $20 billion. El CapEx orgánico fue de $4.4 billion en el trimestre. Ahora esperamos terminar el año en el extremo inferior de nuestro rango de guía de $18 billion a $19 billion.

Nuestra razón de cobertura de deuda neta mejoró, lo que refleja una sólida generación de efectivo en el trimestre. Las ganancias ajustadas del segundo trimestre fueron $9.2 billion mayores que las del trimestre anterior. Las ganancias upstream ajustadas aumentaron debido a mayores precios realizados, mayores volúmenes de extracción y efectos favorables de calendario, parcialmente compensados por mayores gastos de depreciación y amortización y relacionados con impuestos. Las ganancias downstream ajustadas aumentaron principalmente debido a mayores márgenes de refinación y efectos favorables de calendario. Chevron generó $19.7 billion de flujo de caja de las operaciones, excluido el capital de trabajo, y $15.4 billion de flujo de caja libre ajustado en el trimestre. Reducimos la deuda en más de $8 billion, lo que fortaleció aún más nuestro balance general y flexibilidad financiera. La deuda neta respecto del CFFO al cierre del segundo trimestre fue de 0.6 veces. Tras el fuerte aumento del primer trimestre, el capital de trabajo se redujo en $2.9 billion a medida que los precios de las materias primas bajaron durante el trimestre.

Tuvimos nuestro segundo mejor trimestre de la historia, mantuvimos un sólido impulso operativo en todos nuestros activos clave y aumentamos la producción en más de 200,000 barriles de petróleo equivalente por día. Las operaciones confiables definieron el trimestre. En EE. UU., alcanzamos récords de producción total, producción en Permian y procesamiento en varias instalaciones del Golfo de México. La producción internacional también fue sólida, de casi 2 millones de barriles de petróleo equivalente por día. Tengizchevroil en Kazajistán operó a tasas máximas o casi máximas, y el impacto del conflicto en Medio Oriente se mantuvo limitado a la zona de partición, que representó cerca de 1% de la producción total del segundo trimestre. Los costos siempre importan y siempre importarán. Logramos $3 billion en reducciones estructurales de costos durante los últimos 12 meses y alcanzamos nuestra meta seis meses antes de lo previsto.

Gracias al arduo trabajo y al enfoque constante de toda la organización, más de 70% de los ahorros provinieron de mejoras de eficiencia, lo que demuestra la calidad de las mejoras implementadas. Con estas reducciones, hemos compensado en gran medida los efectos inflacionarios mientras seguimos creciendo en activos clave como Permian, el Golfo de México y Guyana. Nunca estamos satisfechos ni damos el trabajo por terminado; seguiremos buscando formas de reducir costos y generar valor duradero. Nuestro plan es claro: ejecutar de manera segura y confiable, cumplir nuestros objetivos y seguir ampliando nuestras oportunidades para el futuro. Nuestro desempeño del segundo trimestre demuestra una sólida ejecución y resultados que se reflejan en nuestros resultados finales.

Seguimos confiando en los objetivos para 2030 que presentamos en noviembre pasado, incluido un crecimiento anual de la producción de 2%-3%, un crecimiento del flujo de caja libre ajustado que promedie más de 10% al año y una mejora de más de 3% en el rendimiento del capital empleado, todo ello con precios de las materias primas estables y por debajo de los actuales. También seguimos desarrollando sólidas opciones de crecimiento para la próxima década, creando nuevas opciones de recursos en distintas regiones y clases de activos. Alcanzar el hito en energía eléctrica, acumular varios éxitos de exploración y asegurar acuerdos estratégicos de exploración y memorandos de entendimiento en el Mediterráneo, África y Medio Oriente son ejemplos del sólido conjunto de oportunidades que tenemos para el futuro. Nos enfocamos en ejecutar con excelencia a corto plazo, cumplir o superar nuestra guía hasta fines de la década y crear aún más valor en las décadas siguientes.

De acuerdo con nuestras prioridades financieras de larga data, tenemos la intención de recompensar a nuestros accionistas hoy, mañana y durante mucho tiempo en el futuro. Ahora le cedo la palabra a Jeanine.

Muy bien. Gracias, Eimear. Con esto concluyen nuestras declaraciones preparadas. Encontrarán guía adicional en el apéndice de esta presentación, así como en las diapositivas y otra información publicada en chevron.com. Ahora estamos listos para responder sus preguntas. Les pedimos que se limiten a una pregunta y haremos todo lo posible por responderlas todas. Katie, por favor, abra las líneas.