Llamada de resultados del T2 2027 de CSW Industrials, Inc.

Gracias, Jasmina. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos en la llamada sobre los resultados del segundo trimestre del año fiscal 2027 de CSW Industrials. Hoy me acompañan en la llamada Joseph Armes, presidente del directorio, director ejecutivo y presidente de CSW Industrials, y James Perry, vicepresidente ejecutivo y director financiero. Hoy más temprano publicamos nuestro comunicado de resultados, una presentación actualizada para inversionistas y nuestro informe trimestral (10-Q). Todos están disponibles en la sección de inversionistas de nuestro sitio web, en www.ir.csw.com. La llamada de hoy también se transmite por internet, y la información para escuchar la repetición está incluida en el comunicado de resultados. Antes de comenzar, quisiera recordarles a todos que en la conversación de hoy se incluirán declaraciones prospectivas. Estas declaraciones reflejan nuestras expectativas y suposiciones actuales, y están sujetas a diversos riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente.

En nuestro comunicado de resultados, en los comentarios de la llamada de hoy, en nuestro informe anual (10-K) y en nuestras otras presentaciones ante la SEC se incluye información adicional sobre estos riesgos. Salvo que la ley lo exija, no asumimos ninguna obligación de actualizar las declaraciones prospectivas. Ahora le cedo la palabra a Joe.

Gracias, Alexa, y buenos días a todos. Hoy informamos resultados récord históricos en varias métricas, incluidos los ingresos, el EBITDA ajustado, el EPS (utilidad por acción) ajustado y el flujo de caja del primer semestre del año fiscal 2027, lo que pone de relieve la solidez de nuestra estrategia, la excelencia de nuestra ejecución y la resiliencia de nuestro negocio. Las adquisiciones recientes han ampliado estratégicamente nuestra cartera de productos y fortalecido nuestra trayectoria de crecimiento. En línea con nuestra estrategia permanente de asignación de capital, durante el trimestre priorizamos la reducción de deuda, amortizando $91 million de deuda pendiente y reduciendo aún más el apalancamiento de la empresa. CSW también devolvió un total de $10.7 million en efectivo a los accionistas, incluidos $5.8 million en recompras de acciones en el mercado abierto y $4.9 million en dividendos. Nuestra razón de deuda neta a EBITDA bajó de 2.37 veces al cierre del primer trimestre del año fiscal 2027 a 2.1 al cierre del segundo trimestre del año fiscal, impulsada por la reducción de la deuda neta y el crecimiento del EBITDA.

La solidez de nuestro balance general y el flujo de caja récord siguen dándonos flexibilidad para aprovechar oportunidades de inversión a medida que surgen. La actividad de los mercados finales siguió un patrón estacional más habitual durante el trimestre, pese a la persistente incertidumbre macroeconómica. Nuestros tres segmentos de negocio obtuvieron sólidos resultados en ingresos, excluyendo el negocio Greco de EBS, y logramos una expansión del margen de EBITDA consolidado. Nuestro segmento Contractor Solutions registró un sólido crecimiento orgánico de los ingresos del 13%, acompañado de un crecimiento del EBITDA ajustado del 31.5%. La incorporación de MARS y Aspen amplió nuestra cartera de productos, extendió las soluciones de reparación que ofrecemos y aumentó nuestra escala. En conjunto, estas capacidades nos permiten seguir atendiendo mejor a los clientes y aumentar nuestra participación en sus compras mediante ventas cruzadas. Seguimos esperando que este segmento crezca por encima de los mercados finales a los que atiende y logre un crecimiento orgánico saludable de un dígito medio a alto a lo largo del ciclo.

Nuestro segmento Specialized Reliability Solutions obtuvo resultados récord en todos los ámbitos, incluido un margen de EBITDA superior a nuestro objetivo del 20% para este segmento. La integración de las dos adquisiciones recientes sigue impulsando la contribución positiva a las utilidades. El margen de EBITDA ajustado se expandió 490 puntos básicos, y esperamos que el desempeño del margen siga siendo sólido durante todo el año fiscal. El sólido crecimiento orgánico de los ingresos del 12.7% fue resultado de la disciplina en precios, el crecimiento del volumen y la colocación y disponibilidad estratégicas de productos. Seguimos avanzando con la salida prevista de los negocios Greco de nuestro segmento Engineered Building Solutions. Excluyendo los negocios Greco, el segmento registró crecimiento orgánico de los ingresos y un margen de EBITDA sólido, y cerró el trimestre con una cartera de pedidos saludable y una razón de pedidos a facturación en aumento. Seguimos confiando en las perspectivas de este segmento, su oferta diferenciada de productos y la trayectoria de sus márgenes.

En este momento, le cedo la palabra a James para que revise en detalle nuestro desempeño financiero y, después de su actualización, regresaré para hacer algunos comentarios finales.

Gracias, Joe, y buenos días a todos. Como señaló Joe, CSW registró otro trimestre sobresaliente, destacado por resultados récord y avances continuos en la integración de nuestras adquisiciones recientes. Revisaré nuestro desempeño consolidado, los resultados por segmento, los flujos de efectivo y el balance general. En el segundo trimestre del año fiscal 2027, los ingresos consolidados aumentaron $84 millones, o 31% interanual, hasta alcanzar un récord de $361 millones. El crecimiento fue impulsado por un sólido desempeño orgánico y por la contribución de las adquisiciones recientes. El crecimiento orgánico de los ingresos consolidados fue de 10.2%, lo que refleja un impresionante crecimiento de dos dígitos en los segmentos Contractor Solutions y Specialized Reliability Solutions, así como crecimiento en los negocios de Engineered Building Solutions que conservaremos tras la salida prevista de los negocios Greco. El margen bruto ajustado fue de 42.1%, frente a 43% en el mismo período del año anterior, una disminución de 90 puntos básicos, atribuible principalmente al aumento de los gastos de transporte marítimo y nacional, así como al alza de los costos de las materias primas.

Aunque nos afectaron esta inflación y los aranceles vigentes, las medidas de precios previstas en nuestros negocios compensaron la mayor parte de los aumentos en dólares. El EBITDA ajustado consolidado del segundo trimestre del año fiscal aumentó a un récord de $97 millones, un incremento de $24 millones, o 33%, frente al mismo período del año anterior, lo que refleja una mayor demanda del mercado y la capacidad de generación de utilidades de nuestra plataforma de productos ampliada. El margen de EBITDA ajustado se expandió 50 puntos básicos, hasta 26.8%, con el respaldo de la contribución de las adquisiciones recientes, las medidas estratégicas de precios, la materialización de sinergias y de los beneficios de la reestructuración, y un control disciplinado de los costos a medida que crecemos. Estos resultados destacan la escalabilidad de nuestro modelo de negocio y la oportunidad de mejorar los márgenes que ofrece nuestra cartera de productos. El EPS ajustado del segundo trimestre del año fiscal fue de $3.66, un aumento de 24% frente al mismo período del año anterior.

Como comunicamos anteriormente, el crecimiento del EPS quedó por debajo del crecimiento del EBITDA, principalmente debido a los gastos netos por intereses, que aumentaron $11.1 millones, lo que refleja el mayor saldo de deuda asociado con la importante actividad de adquisiciones y las recompras de acciones durante el último año. En cuanto a las partidas excluidas del EPS ajustado, el segundo trimestre del año fiscal incluyó, después de impuestos, $11.5 millones, o $0.70 por acción, de amortización de activos intangibles adquiridos y $0.9 millones, o $0.05 por acción, de costos de integración relacionados con adquisiciones. Los ingresos de Contractor Solutions en el segundo trimestre del año fiscal fueron de $286 millones, lo que representó 78% de nuestros ingresos consolidados y un crecimiento de más de 37% frente al trimestre del año anterior. Las adquisiciones contribuyeron $51 millones, o 24% del crecimiento, mientras que nuestro crecimiento orgánico aportó $26.8 millones, o un impresionante 13%. Contractor Solutions registró su tercer trimestre consecutivo de crecimiento orgánico, respaldado tanto por los precios como por el volumen.

Cabe destacar que ahora estimamos que aproximadamente 75% de los ingresos de este segmento están vinculados a la demanda de reemplazo y reparación, mientras que los ingresos vinculados a viviendas nuevas representan solo alrededor de 25%, lo que nos posiciona muy bien en distintos ciclos económicos. Contractor Solutions generó un EBITDA ajustado de $89 millones, con un margen de 31%, frente a $68 millones y un margen de 32% en el mismo período del año anterior. La disminución interanual del margen se debió principalmente al aumento de los costos de transporte y de las materias primas, parcialmente compensado por las medidas de precios. Cabe destacar que, de cara al futuro, esta misma semana anunciamos un aumento de precios de un dígito medio en este segmento para compensar el aumento de los costos. Entrará en vigor más adelante este año calendario. Como los costos han aumentado rápidamente en los últimos meses, existe cierto desfase antes de que entren en vigor los precios para compensarlos. Quisiera ofrecer una última actualización sobre las sinergias de MARS.

Nos acercamos a un total de $15 millones en sinergias relacionadas con el negocio MARS adquirido, superando nuestra meta original anunciada de $10 millones. Ya se han puesto en marcha todas las iniciativas de sinergias y la mayoría ya se han concretado, al acercarse el cierre de nuestro primer año como propietarios. Los ingresos de Specialized Reliability Solutions aumentaron 28%, hasta $50 millones. Las adquisiciones contribuyeron $5.8 millones, o 15%, mientras que el crecimiento orgánico aportó $4.9 millones, o 13%, impulsado por el crecimiento del volumen, las medidas de precios y nuestro enfoque continuo en la disponibilidad de productos y el servicio al cliente. El EBITDA ajustado del segmento en el segundo trimestre fue de $11 millones, un aumento de 66%, y el margen de EBITDA ajustado se expandió 490 puntos básicos, hasta 21.5%. La mejora refleja los ahorros derivados de las medidas de reestructuración tomadas a principios de este año calendario, varias medidas estratégicas de precios, una mezcla favorable de productos y la contribución de las adquisiciones con márgenes más altos.

La integración de los dos negocios adquiridos en el tercer trimestre del año fiscal 2026 ya está prácticamente completa. En respuesta al aumento de los costos de ciertos insumos derivados del petróleo en el segmento Specialized Reliability Solutions, anunciamos cuatro aumentos de precios por separado durante el año fiscal 2027, incluido el más reciente, a principios de este mes. Seguimos de cerca los costos de los insumos y aplicaremos aumentos de precios adicionales según corresponda. Hasta la fecha, la demanda en este segmento se ha mantenido resiliente y, de hecho, registramos nuestro mayor volumen diario histórico de pedidos entrantes a principios de octubre. En Engineered Building Solutions, anunciamos anteriormente nuestro plan de vender el negocio Greco en EE. UU. y salir estratégicamente del negocio Greco en Canadá. El negocio Greco en EE. UU. se clasificó como mantenido para la venta al 31 de marzo de 2026. Seguiremos informando sobre nuestros avances al respecto en futuras llamadas de resultados, según corresponda.

Sin incluir los negocios Greco, los ingresos del segmento Engineered Building Solutions fueron de $22.7 millones, un aumento de 2.4% frente al mismo período del año anterior. El EBITDA ajustado fue de $4.4 millones, con un margen de EBITDA ajustado de 19%, frente a 22% el año anterior. Los negocios restantes de EBS siguieron teniendo un buen desempeño, respaldados por una razón de pedidos a facturación de 1.05 a 1 en los últimos cuatro trimestres y una cartera de pedidos saludable, pese a que el ciclo histórico de pedidos a facturación es más corto, lo que reduce los ingresos incluidos en la cartera de pedidos reportada. Hemos aumentado nuestros precios a medida que han subido los costos de los materiales y del transporte, y esperamos aplicar otra ronda de aumentos de precios en todas nuestras líneas de productos en un futuro cercano. Pasando al flujo de caja consolidado. La entrada de efectivo por actividades operativas alcanzó un récord de $95 millones en el segundo trimestre fiscal, frente a $62 millones en el trimestre del año anterior.