Llamada de resultados del T3 2026 de Trump Media & Technology Group

Gracias, Scott. Buenas tardes a todos. De entrada, quiero abordar el movimiento de nuestras acciones después de las elecciones. Si han seguido la cotización de nuestras acciones esta última semana, habrán visto un patrón conocido. Mostramos señales de recuperación antes de las elecciones de medio término y caímos bruscamente en cuanto se contaron los votos. Seamos francos. A veces, nuestras acciones se mueven como un meme antes de responder a los factores tradicionales. Hemos operado como un reflejo del ciclo de noticias y del sentimiento político, no de lo que realmente estamos construyendo día a día. Mientras el mercado operaba en función de los titulares, el negocio subyacente no se inmutó. Nuestro balance general no cambió del martes al miércoles. La tracción de nuestros productos no retrocedió. En todo caso, las elecciones fueron un recordatorio contundente de por qué se creó esta empresa. Las medidas regulatorias restrictivas y la censura en línea están siempre a solo una elección de distancia.

El clima político cambia rápidamente, y contar con una plataforma verdaderamente independiente e imposible de cancelar no es solo una filosofía: es nuestra ventaja competitiva. Veamos los factores tradicionales que el sentimiento del mercado aún no ha alcanzado. Primero, los ingresos crecieron 205% interanual hasta $3 millones y 78% frente al trimestre anterior. Esto se debe a los ingresos recurrentes por suscripciones contratadas. El lanzamiento de Truth API en agosto confirmó de inmediato que nuestros datos propios tienen valor para las empresas y las instituciones. Segundo, nuestra estructura de costos ha cambiado fundamentalmente. Con las disputas legales ya resueltas, los gastos legales se desplomaron: pasaron de más de $20 millones por trimestre en el primer semestre de 2026 a $2.4 millones este trimestre. Ese capital operativo permanece dentro de nuestro ecosistema. Tercero, quiero ser muy claro sobre nuestra estrategia de capital: cerramos el trimestre con $2.5 mil millones en activos totales y $2.3 mil millones en activos financieros. Esa liquidez nos da una flexibilidad enorme.

Tenemos la intención de usar nuestro efectivo y el crédito disponible para ordenar nuestra estructura de capital y atender nuestras obligaciones de bonos. Tenemos la suerte de no necesitar recurrir a los mercados públicos para emitir acciones. Sin embargo, tenemos la intención de seguir evaluando las herramientas disponibles para mantener nuestra flexibilidad financiera ante los cambios del mercado y nuestras necesidades de capital. Nuestro objetivo, no obstante, es proteger y aumentar el valor para los accionistas, no diluirlo. Por último, la mayor iniciativa tradicional en nuestro horizonte: nuestra fusión con TAE Technologies. El jueves pasado, la SEC declaró efectiva nuestra presentación del Formulario S-4. Este es un hito regulatorio enorme. Los materiales definitivos de la declaración de representación se enviarán a los accionistas registrados al 2 de noviembre, y nuestra reunión especial está programada para el 14 de diciembre. Seguimos plenamente encaminados para cerrar la operación antes de fin de año.

Cuando se cierre nuestra fusión, consolidaremos el acceso de los inversionistas del mercado público al futuro de la energía en nuestro país y en todo el mundo. Al igual que la libertad de expresión, la independencia y el dominio energético serán un legado que perdurará mucho más allá de un ciclo electoral o un mandato. Por su parte, TAE Technologies aporta innovación revolucionaria en energía de fusión y Empower Solutions, tecnología para centros de datos superinteligentes. Una vez que se cierre nuestra fusión, los inversionistas del mercado público tendrán acceso directo a una empresa que trabaja para impulsar la independencia energética de Estados Unidos. Al igual que la libertad de expresión, la independencia energética es un legado que perdurará mucho más allá de cualquier ciclo electoral o mandato. Cada una de las empresas tiene méritos propios; ambas reflejan el poder de la innovación estadounidense y nuestro compromiso con el valor para los accionistas a largo plazo. No podemos controlar el sentimiento de negociación a corto plazo.

Lo que sí podemos controlar es ejecutar la fusión, aumentar los ingresos recurrentes contratados, eliminar gastos generales y proteger nuestra estructura de capital. Aliento a todos los accionistas a leer los materiales de representación y votar antes del 14 de diciembre. Dicho esto, le cedo la palabra a Phil para que explique los resultados financieros del tercer trimestre, el balance general y el marco de gestión de tesorería. Bill. Gracias, Kevin. La empresa reportó ingresos de aproximadamente $3 millones en el tercer trimestre, un aumento del 78% frente al segundo trimestre de 2026 y de más del 200% interanual frente al tercer trimestre de 2025.

El crecimiento de los ingresos se produjo principalmente en nuestro segmento de medios, impulsado por los ingresos por suscripciones relacionados con Truth API y Truth+, el aumento de los ingresos publicitarios en nuestra plataforma Truth Social y mayores honorarios de gestión obtenidos de nuestras ofertas de ETF Truth.Fi. Seguiremos desarrollando estas fuentes incipientes de ingresos y nuevas iniciativas, incluido Truth API, que lanzamos el 1 de agosto de este año. Truth API es una suscripción empresarial a un flujo de datos que brinda acceso con baja latencia, bajo licencia, a publicaciones disponibles públicamente de ciertas cuentas destacadas de Truth Social.

Sin incluir las ganancias y pérdidas de los activos digitales y los activos digitales dados en garantía, reportamos gastos operativos totales de $26.5 millones en el tercer trimestre, una disminución del 45% frente al segundo trimestre de 2026 y del 37% interanual. Nuestra estructura de costos mejoró gracias a una reducción significativa de los gastos legales durante el trimestre. Los honorarios legales fueron de apenas $2.4 millones en el T3, frente a más de $20 millones en el T2, tras la resolución en julio de 2026 de los asuntos pendientes relacionados con la SPAC. La volatilidad del precio de los activos digitales, particularmente Bitcoin, afecta nuestra utilidad neta. La utilidad neta fue de $409.7 millones en el trimestre, un aumento de más del 270% frente a la pérdida del T2. El aumento se debió casi por completo a la valoración a precios de mercado de nuestros activos digitales, nuestros activos digitales dados en garantía y los valores relacionados.

Al 30 de septiembre, teníamos aproximadamente 15,649 Bitcoins, de los cuales alrededor de 11,385 estaban dados en garantía para nuestro Programa de Gestión del Rendimiento de Bitcoin, además de 7 millones de acciones de IBIT. En julio, comenzamos a transferir las tenencias de la empresa al Programa de Gestión del Rendimiento, utilizando los ingresos de la venta parcial de nuestras tenencias de IBIT para adquirir 4,359 Bitcoins durante el tercer trimestre, en consonancia con el cambio hacia un enfoque institucional de terceros más diversificado para gestionar los componentes de activos digitales de nuestra tesorería. La ganancia reportada de $378.1 millones en activos digitales en el tercer trimestre refleja en gran medida el aumento del 42% en el precio de Bitcoin, hasta aproximadamente $84,000 al 30 de septiembre, desde aproximadamente $59,000 al 30 de junio. Además, reportamos una ganancia por inversiones de $60 millones en el tercer trimestre, principalmente por ganancias realizadas y no realizadas en valores relacionados con Bitcoin, un aumento de más del 180% frente a la pérdida por inversiones del segundo trimestre.

Esto refleja el aumento del 42% en el precio de cierre de las acciones de IBIT, hasta aproximadamente $47 al 30 de septiembre, desde aproximadamente $33 al 30 de junio. La comparación interanual no es tan significativa en este caso, ya que durante el tercer trimestre del año pasado aún estábamos estableciendo nuestras posiciones en Bitcoin y valores relacionados. El EBITDA ajustado, es decir, las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, ajustadas por ciertos elementos no monetarios, registró una pérdida de $12.3 millones en el tercer trimestre, una mejora del 65% frente al trimestre anterior. Reportamos un flujo de caja neto utilizado en actividades operativas de $28.4 millones en lo que va del año hasta el tercer trimestre de 2026, frente a $2.6 millones de efectivo generado por actividades operativas en el mismo período del año anterior.

La disminución se debió en parte a la decisión de la gerencia de pausar nuestra estrategia de rendimiento de activos digitales mientras cambiábamos a la gestión institucional de terceros de nuestros activos digitales, así como a que recibimos ingresos por rendimiento en Bitcoin en lugar de dólares fiduciarios, lo que redujo el flujo de caja operativo frente a los trimestres recientes. Es importante destacar que cerramos el tercer trimestre con $2.3 mil millones en activos financieros brutos. Estos se componían principalmente de $182 millones en efectivo, $31 millones en efectivo restringido, $211 millones en inversiones a corto plazo y $1.7 mil millones en Bitcoin y activos relacionados con Bitcoin. Esta solidez del balance general nos da la flexibilidad que necesitamos para hacer frente a los casi $1 mil millones en pagarés convertibles en circulación a medida que venzan. Para destacar este punto, nuestros activos financieros netos, después de deducir la deuda, eran de aproximadamente $1.3 mil millones al 30 de septiembre.

Ahora le devuelvo la llamada a Kevin para sus comentarios finales antes de comenzar la sesión de preguntas y respuestas.