Llamada de resultados del T3 2026 de Knight-Swift Transportation Holdings Inc. Class A Common Stock

Gracias, Jillian. Buenas tardes a todos. Gracias por acompañarnos en nuestra llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026. Hoy tenemos previsto hablar sobre temas relacionados con los resultados del trimestre, las condiciones actuales del mercado y nuestra guía (guidance) de resultados. Tenemos diapositivas para acompañar esta llamada, que están publicadas en nuestro sitio web para inversionistas. Está previsto que la llamada dure una hora. Después de nuestros comentarios, responderemos preguntas relacionadas con estos temas. Para que puedan participar tantas personas como sea posible, limitamos las preguntas a una por participante. Si tienen una segunda pregunta, pueden volver a ponerse en la fila. Responderemos tantas preguntas como nos permita el tiempo. Si no podemos responder su pregunta por falta de tiempo, pueden llamar al 602-606-6349. Para comenzar, primero me remitiré a las divulgaciones de la diapositiva 2 de la presentación y señalaré lo siguiente.

Esta llamada en conferencia y presentación pueden contener declaraciones prospectivas hechas por la compañía que implican riesgos, supuestos e incertidumbres difíciles de predecir. Se recomienda a los inversionistas consultar la información incluida en el apartado 1A, Factores de riesgo, de la Parte Uno del informe anual de la compañía en el Formulario 10-K presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), para conocer los riesgos que podrían afectar los resultados operativos futuros de la compañía. Los resultados reales pueden diferir. Ahora le cedo la palabra a Adam para que haga unos comentarios iniciales.

Gracias, Brad, y buenas tardes a todos. Solo quiero avisarles que me estoy recuperando de un resfriado, así que quizá me dé algo de tos de vez en cuando. Si oyen algún ruido de fondo, seré yo. Les pido disculpas por eso, pero quería asegurarme de estar disponible para esta llamada. Primero, quisiera comenzar reconociendo a nuestro equipo y el progreso que hemos logrado en cada una de nuestras distintas marcas. Seguimos desarrollando nuestro modelo diversificado de servicios y este trimestre observamos un sólido desempeño en cada uno de nuestros segmentos. Además, me alentó mucho ver la mejora en los márgenes de nuestro negocio principal de carga completa, que por fin se acercan a niveles más reconocibles después de un ciclo bajista tan largo y difícil.

Estamos muy agradecidos por la concentración, el trabajo en equipo y el compromiso de nuestros conductores profesionales y del personal de apoyo a los conductores, quienes nos ayudaron a superar el ciclo anterior y cuya creatividad y colaboración nos ayudarán a navegar el nuevo. Aún queda mucho trabajo por hacer para volver a los niveles operativos normales, pero la buena noticia es que vemos muchas oportunidades de mejora que nos permitirán lograrlo y ayudarán a nuestra organización a alcanzar nuevas alturas en adelante. Realmente tenemos un equipo increíble y espero con interés navegar juntos este próximo ciclo. Sí, creemos que al nuevo ciclo todavía le queda mucho combustible en el tanque. El mercado de transporte de carga completa sigue siendo ajustado y, aunque las medidas generales de la demanda de la industria se han mantenido en gran medida estables, la demanda por nuestra capacidad ha sido sólida.

Tenemos más acuerdos para proyectos de temporada alta que en cualquier otro momento desde la pandemia, y ya comenzaron las solicitudes de transporte para varios de estos proyectos. Creemos que estamos bien posicionados para generar resultados diferenciados por dos razones principales: la diferenciación de nuestra combinación de servicios y de nuestro modelo de negocio. En cuanto a la combinación de servicios, nuestro servicio más grande es el de transporte de carga completa de un solo trayecto, un segmento que está experimentando un ajuste impulsado por la oferta después de más de 3 años en los que los precios artificialmente bajos provocaron márgenes de la industria inusualmente débiles. Durante la recesión, muchos transportistas cerraron sus negocios, liquidaron parcialmente activos de sus flotas o trasladaron capacidad de transporte de un solo trayecto a servicios dedicados, donde había menos competencia de operadores que incumplían las normas.

Como hemos mantenido nuestro compromiso con el servicio de carga completa de un solo trayecto y operamos la flota más grande de la industria para este tipo de servicio, ahora vemos oportunidades constantes para ofrecer soluciones de capacidad valiosas a nuestros clientes en el segmento que experimenta la mayor contracción de la oferta. Creemos que esto está contribuyendo a que nuestras tarifas spot y nuestras bajas tasas de rechazo de solicitudes de transporte muestren una tendencia más sólida que los indicadores generales del mercado para estas métricas. Además, como el servicio de un solo trayecto es el más flexible, nuestra escala líder en la industria en este segmento y nuestra trayectoria en la resolución ágil de problemas hacen que a menudo seamos la primera opción de contacto de los grandes embarcadores cuando tienen una necesidad urgente de servicios de transporte. El mercado de un solo trayecto también cuenta con un mercado spot activo, donde las tarifas, que responden con gran rapidez a la contracción de la oferta, no solo aceleran la recuperación de nuestras tarifas, sino que también han ayudado a obtener observaciones reveladoras sobre el descubrimiento de precios, en particular porque nuestras tarifas spot suelen ser mucho más sólidas que los datos públicos de tarifas spot.

En cuanto a nuestro modelo de negocio diferenciado, hay algunos aspectos que quisiera destacar, que ya nos están dando buenos resultados y que serán clave para lograr márgenes líderes en la industria. En primer lugar, destacaría nuestras prácticas de gestión del mercado y nuestra perspectiva única sobre el mercado de carga. Perfeccionamos continuamente nuestro plan de acción para interpretar y responder a las señales del mercado, y para gestionar el despliegue de capacidad en apoyo del servicio y el rendimiento. Complementamos esto con inteligencia competitiva diferenciada, respaldada por nuestra escala líder en la industria y la combinación de varias marcas de transporte de carga completa en el mercado, lo que mejora aún más nuestra capacidad para interpretar las señales del mercado y responder con agilidad. Relacionado con este aspecto está nuestra práctica deliberada de participar en transacciones con tarifas del mercado spot y modular nuestra exposición al spot según la fase del ciclo. Esto mejora nuestra detección de señales y permite una recuperación más rápida de los precios en las fases alcistas.

A continuación, destacaría nuestra amplia red de academias y nuestro programa de capacitación de conductores, mediante los cuales reclutamos y desarrollamos una parte significativa de nuestra plantilla de conductores profesionales. Esto está ayudando a amortiguar en cierta medida los efectos negativos de la escasez de conductores en nuestro negocio y será clave para ayudarnos a poner más camiones en operación y aumentar la utilización, a fin de aprovechar más oportunidades. A continuación, destacaría nuestra amplia red de terminales y nuestro modelo operativo descentralizado. Esto nos ha permitido construir una densa red de carga basada principalmente en carga regional, lo que nos permite minimizar los kilómetros recorridos sin carga y maximizar los ingresos por camión en relación con los costos. Una red de este tipo también respalda el reclutamiento, la retención y el desarrollo de conductores, además de permitirnos internalizar el mantenimiento a costos ventajosos. Por último, destacaría el intenso enfoque de nuestra cultura en los costos y la ejecución, que nos permite convertir oportunidades en ganancias.

Últimamente, cabe destacar que nuestras prácticas disciplinadas de compra de combustible, eficiencia y recuperación nos ayudan a mitigar lo mejor posible los efectos negativos de los precios récord del diésel. Para ser claros, no somos inmunes a las presiones de costos, pero estamos enfocados en hacer todo lo posible para mitigar su impacto y recuperar la inflación mediante los precios. Nos sigue alentando el impulso del mercado y el sólido progreso inicial de nuestro negocio principal de transporte de carga completa. Nos complace el importante progreso que ha logrado el equipo de U.S. Xpress en la mejora de los costos, el servicio, la seguridad, la combinación de negocios y los precios, y esperamos seguir avanzando. También hemos reducido significativamente nuestra exposición a tasas de interés flotantes mediante nuestra oferta de bonos convertibles al 1% en primavera y estamos logrando avances importantes en la reducción del apalancamiento relacionado con adquisiciones.

A medida que sigue mejorando el flujo de caja libre, prevemos volver pronto a nuestro rango objetivo de apalancamiento y recuperar la máxima flexibilidad para considerar oportunidades de crecimiento orgánico, fusiones y adquisiciones, y recompras de acciones. Dicho esto, cederé la palabra a Andrew y Brad para que revisen los resultados y nuestra guía (guidance).

Gracias, Adam. Los gráficos de la diapositiva 3 comparan los resultados consolidados de ingresos y ganancias del tercer trimestre con los del año anterior. Los ingresos consolidados aumentaron 14.2%, y los ingresos consolidados, excluidos los recargos por combustible de transporte de carga completa y carga parcial, aumentaron 7.7% interanual. La utilidad operativa creció $128 millones, o 255.1% interanual. La utilidad operativa ajustada creció $93 millones, o 87.4% interanual. La mejora en las ganancias se debió principalmente a los precios y a las mejoras en la eficiencia de la red en nuestros negocios basados en activos, además de la recuperación del margen bruto en nuestro negocio de Logística. La utilidad por acción diluida según los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) fue de $0.72 en el tercer trimestre de 2026, frente a $0.05 en el tercer trimestre de 2025. La EPS ajustada fue de $0.83 en el tercer trimestre de 2026, frente a $0.32 el año pasado. Nuestro ratio operativo ajustado consolidado fue de 89.3%, una mejora de 450 puntos básicos interanual.

La diapositiva 4 muestra los ingresos y la utilidad operativa ajustada de cada uno de nuestros segmentos durante el trimestre. En general, la participación relativa de nuestras distintas ofertas de servicios se mantuvo prácticamente sin cambios. El segmento Intermodal volvió a ganar ligeramente terreno frente al trimestre anterior, con un crecimiento secuencial de los ingresos de 8.4%. Ahora hablaremos de cada uno de nuestros segmentos, comenzando con el segmento de transporte de carga completa en la diapositiva 5. Nuestro segmento de transporte de carga completa está logrando avances importantes para recuperar el margen mediante una gestión disciplinada de los rendimientos y el control de costos. Tras haber sido impulsados por las tarifas del mercado al contado en el segundo trimestre, los ingresos realizados por milla se aceleraron en el tercer trimestre, impulsados por cambios en las tarifas contractuales, principalmente en nuestra división de rutas de ida. Este trimestre es el primero en algunos años en que los márgenes operativos de nuestro servicio de rutas de ida superaron los de nuestra división de servicios dedicados.

Seguimos viendo oportunidades mediante licitaciones pequeñas y licitaciones de devolución, mientras que los proyectos de temporada alta han comenzado a avanzar, aunque siguen surgiendo conversaciones sobre necesidades que se presentan más adelante. Estamos aprovechando la colaboración para respaldar nuestras distintas marcas y líneas de servicio, y ofrecer a nuestros clientes soluciones de capacidad más amplias. Hay muchos motivos para mantener el optimismo y numerosas palancas para impulsar mejoras adicionales. Una de las principales prioridades en todas nuestras operaciones es poner más camiones en servicio y aumentar la utilización. Esto nos permitirá retener más oportunidades y aumentar los ingresos con márgenes incrementales atractivos. Estamos aprovechando nuestra academia y red de capacitación para afrontar los desafíos de contratación de conductores y gestionar los costos. Tenemos 12 academias de CDL en todo Estados Unidos y planeamos abrir algunas más en los próximos meses; además, hay escuelas asociadas que operan en las instalaciones de otras siete terminales.