Llamada de resultados del T3 2026 de Acco Brands Corporation

Buenos días y bienvenidos a la llamada de ACCO Brands para revisar nuestros resultados del tercer trimestre. En la llamada de hoy participan Tom Tedford, presidente y director ejecutivo de ACCO Brands, y Deb O'Connor, vicepresidenta ejecutiva y directora financiera. Las diapositivas que acompañan esta llamada se publicaron en la sección de Relaciones con Inversionistas de accobrands.com. Al hablar de nuestros resultados, es posible que nos refiramos a resultados ajustados. Los resultados ajustados excluyen la amortización y los costos de reestructuración, los cargos no monetarios por deterioro del fondo de comercio y de activos intangibles, la ganancia por compra ventajosa, partidas tributarias inusuales y otros conceptos no recurrentes; además, incluyen ajustes para reflejar la tasa impositiva anual estimada sobre las ganancias trimestrales. En el comunicado de resultados y las diapositivas que acompañan esta llamada se incluyen cuadros de los resultados ajustados y otras medidas financieras no GAAP, así como una conciliación de estas medidas con las medidas GAAP más directamente comparables.

Debido a la dificultad inherente para pronosticar y cuantificar ciertos importes, no conciliamos nuestras medidas financieras no GAAP prospectivas. Las declaraciones prospectivas realizadas durante la llamada se basan en las creencias y los supuestos de la gerencia, sustentados en la información disponible en el momento en que se realizan. Nuestras declaraciones prospectivas están sujetas a riesgos e incertidumbres, y nuestros resultados reales podrían diferir sustancialmente. Consulten nuestro comunicado de resultados y nuestras presentaciones ante la SEC para conocer una explicación de ciertos factores de riesgo y supuestos. Nuestras declaraciones prospectivas se realizan a la fecha de hoy y no asumimos ninguna obligación de actualizarlas en el futuro. Ahora le cedo la palabra a Tom Tedford.

Gracias, Chris. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos hoy en la llamada sobre los resultados del tercer trimestre de ACCO Brands. Nuestros resultados del tercer trimestre demuestran que seguimos avanzando en nuestras prioridades estratégicas. Las ventas estuvieron en línea con nuestras perspectivas, el desempeño operativo subyacente cumplió nuestras expectativas y el EPS ajustado se benefició de los reembolsos netos de aranceles. El desempeño de la temporada de regreso a clases fue sólido en Norteamérica y México. Las tendencias de Workspace Solutions siguen estabilizándose, y mantenemos la disciplina al navegar el gasto cauteloso de las empresas y los consumidores en Tecnología y Periféricos. Es importante señalar que utilizamos los ingresos de los reembolsos de aranceles para reducir la deuda y que, el 1 de octubre, completamos la adquisición de Trust, nuestra segunda adquisición de Tecnología y Periféricos del año. Deb ofrecerá más detalles financieros sobre la transacción más adelante en la llamada.

Estamos ejecutando una estrategia clara basada en tres prioridades: ampliar Tecnología y Periféricos como plataforma de crecimiento, estabilizar nuestras categorías de Learning & Creative y Workspace Solutions, y aumentar las ganancias y el flujo de caja mediante una gestión disciplinada de los costos y la reducción de la deuda. Avanzamos de manera significativa en cada prioridad este trimestre, y las abordaré una por una. Nuestra primera prioridad estratégica a corto plazo es ampliar Tecnología y Periféricos para mejorar el perfil de crecimiento de la empresa a largo plazo. La adquisición de Trust marca otro paso importante en la construcción de esta plataforma de crecimiento. Trust es una marca con 40 años de trayectoria que diseña y comercializa periféricos para computadoras y videojuegos en Europa y América Latina a través de canales minoristas, de comercio electrónico y B2B. La adquisición de Trust amplía nuestro portafolio, fortalece nuestra posición en los canales de consumo y crea atractivas oportunidades de venta cruzada en toda nuestra plataforma global. Nuestro portafolio de Tecnología y Periféricos ahora incluye Kensington, EPOS, PowerA y Trust.

En conjunto, las ventas pro forma de estas categorías se acercarán a $500 millones anuales, o alrededor del 30% de nuestras ventas futuras. Ahora ofrecemos una gama completa de accesorios para computadoras y videojuegos, con mayor escala tanto en los canales B2B como en los de consumo. Esto proporciona una base sólida para el crecimiento orgánico mediante la innovación, una distribución más amplia, el aumento de la participación de mercado, la venta cruzada y una expansión estratégica disciplinada. A más largo plazo, esperamos que Tecnología y Periféricos registre un crecimiento de un dígito medio. El entorno operativo a corto plazo sigue siendo desafiante, y lo estamos gestionando con enfoque y disciplina. Los mayores costos del hardware y la disponibilidad limitada de memoria están afectando las compras de accesorios para computadoras, mientras que los presupuestos empresariales se están reorientando hacia prioridades relacionadas con la IA. Los accesorios para videojuegos también enfrentan presión por los mayores precios de las consolas y la cautela en el gasto discrecional de los consumidores. Estas condiciones no cambian nuestra convicción en la oportunidad de crecimiento a largo plazo. Competimos en grandes categorías de tecnología con impulsores de crecimiento duraderos.

En accesorios para computadoras, el trabajo híbrido y las configuraciones duplicadas, las estaciones de trabajo con varios monitores, la ergonomía y el bienestar, y la seguridad y la privacidad siguen respaldando la demanda. En accesorios para videojuegos, la creciente base de jugadores, los lanzamientos de nuevas consolas, las actualizaciones tecnológicas y los importantes lanzamientos de juegos AAA ofrecen atractivas oportunidades de crecimiento. A medida que se normalicen los costos del hardware y mejore la demanda de la categoría, creemos que ACCO Brands estará bien posicionada para aprovechar la recuperación mediante la innovación de nuevos productos, una distribución más amplia y la venta cruzada en nuestros canales globales. Esperamos varios catalizadores positivos a corto plazo, como el lanzamiento de "Grand Theft Auto VI" en el cuarto trimestre y la continua adopción de Switch 2, así como nuestras propias introducciones de nuevos productos. EPOS, nuestra oferta de audio prémium, sigue teniendo un desempeño en línea con las expectativas. La integración avanza bien. EPOS ya se vende junto con Kensington tanto en EE. UU. como en EMEA, y ya estamos viendo resultados iniciales positivos de la venta cruzada.

Nuestras adquisiciones recientes han incorporado talento excepcional de la industria y un profundo conocimiento de las categorías. Conservamos a líderes clave de EPOS y Trust para dirigir nuestra plataforma tecnológica, aportando un conocimiento comprobado de los mercados, los consumidores y los canales a los que atendemos. La plataforma atiende a clientes minoristas y empresariales, cada uno con un enfoque de comercialización, una hoja de ruta de innovación y un modelo de servicio adaptados. Ahora que contamos con el liderazgo, el portafolio y la estructura operativa adecuados, confiamos en nuestra capacidad para ejecutar con mayor enfoque y rapidez, liberar todo el potencial de estos negocios y devolver las categorías a un crecimiento sostenible. Nuestra segunda prioridad es estabilizar Learning & Creative y Workspace Solutions. En estas categorías, somos líderes consolidados, con marcas de confianza, posiciones de mercado resilientes y una sólida generación de flujo de caja que respalda la inversión y el crecimiento, así como la reducción de deuda. Learning & Creative representa aproximadamente el 30% de las ventas anualizadas pro forma.

Durante esta temporada de regreso a clases, las categorías crecieron en Norteamérica y México, y comenzaron a observarse señales iniciales de mejora en Brasil. A más largo plazo, esperamos que la categoría se mantenga estable o crezca modestamente mediante la innovación, el aumento de la participación de mercado y medidas de fijación de precios. En Workspace Solutions, el ritmo de contracción se moderó en 2026 y la categoría ahora representa aproximadamente el 40% de las ventas anualizadas pro forma. Gestionamos las categorías para generar valor mediante la racionalización de SKU, un control disciplinado de costos, la fijación de precios y un mayor énfasis en categorías adyacentes atractivas, como la ergonomía y el bienestar. Nuestra tercera prioridad es mejorar las ganancias y el flujo de caja. Seguimos encaminados para alcanzar nuestra meta de reducción de costos de $100 millones a lo largo de varios años. Este programa está simplificando nuestra plataforma operativa y fortaleciendo la rentabilidad, la generación de caja y la capacidad de generar ganancias.

Además, estamos obteniendo sinergias de costos de EPOS; se esperan ahorros anualizados de $6 millones en 2026 y de aproximadamente $15 millones para fines de 2027. En el caso de Trust, identificamos sinergias de costos de entre $5 millones y $8 millones, que se materializarán durante los primeros 18 meses de propiedad. Nuestras prioridades de asignación de capital siguen siendo reducir la deuda y respaldar el dividendo. Mantendremos un enfoque disciplinado respecto al apalancamiento. Toda transacción a corto plazo debe cumplir rigurosos criterios financieros y estratégicos y ser neutral en términos de apalancamiento. Para concluir, permítanme resumir tres puntos clave. Primero, nuestras categorías consolidadas se están estabilizando y generando un flujo de caja significativo, lo que proporciona una base sólida para la compañía. Segundo, nuestras medidas de reducción de costos están aumentando la capacidad de generar ganancias y flujo de caja, y hacen que ACCO Brands sea más ágil, resiliente y esté mejor posicionada para el futuro.

Tercero, estamos construyendo una plataforma de periféricos tecnológicos a escala, que abarca Kensington, EPOS, PowerA y Trust, en categorías con un importante potencial de crecimiento y ganancias a largo plazo. A medida que mejoren las condiciones del mercado y se normalicen los costos de hardware, creemos que estamos bien posicionados para acelerar nuestro desempeño. Confío en nuestra estrategia, me alienta nuestro progreso y me entusiasman las oportunidades que tenemos por delante. Dicho esto, cedo la palabra a Deb, nuestra directora financiera, quien revisará los resultados financieros y nuestras perspectivas.

Gracias, Tom, y buenos días a todos. Las ventas del tercer trimestre estuvieron en línea con las perspectivas. El EPS superó nuestras perspectivas debido al reembolso de aranceles, mientras que el EPS ajustado subyacente se ubicó en el extremo inferior de nuestra guía (guidance). Las débiles condiciones del mercado en varias de nuestras categorías continuaron, y el momento y la mezcla de las ventas afectaron negativamente nuestro margen durante el trimestre. Nuestras iniciativas de gestión de costos siguen vigentes y mantenemos un buen control del gasto. Durante el trimestre, recibimos $21 millones en reembolsos de aranceles en efectivo. Estos reembolsos aumentaron nuestro margen bruto en 520 puntos básicos, mejoraron la utilidad operativa ajustada en $15 millones y el EPS en $0.11. Esta semana recibimos casi $5 millones en reembolsos adicionales de aranceles, pero no los hemos incluido en nuestras perspectivas.

En el cuarto trimestre, adquirimos Trust, una empresa europea de periféricos tecnológicos que genera aproximadamente $100 millones en ingresos anuales. Trust ofrece una amplia variedad de accesorios para computadoras y videojuegos. Esperamos que la adquisición contribuya modestamente al EPS durante los primeros 12 meses, con un cuarto trimestre estacionalmente sólido. También esperamos generar sinergias de entre $5 millones y $8 millones durante los primeros 18 meses posteriores al cierre. En cuanto a nuestros resultados del tercer trimestre, las ventas reportadas disminuyeron 1%, mientras que las ventas comparables cayeron casi 6%. La disminución del trimestre se debió principalmente a los vientos en contra de la industria en el segmento de periféricos tecnológicos, que fueron compensados parcialmente por el crecimiento derivado de la adquisición de EPOS y un tipo de cambio favorable. La utilidad bruta ajustada aumentó 8%, hasta $136 millones, y el margen bruto ajustado se expandió 290 puntos básicos, hasta 35.9%. Los reembolsos de aranceles elevaron el margen y compensaron con creces la mezcla desfavorable de productos y clientes.

Nuestro margen trimestral se vio afectado por la disrupción causada por los aranceles del año pasado y el momento de otros costos asociados, así como por el desfase de nuestras iniciativas de precios. Nuestro margen en lo que va del año está más en línea con las tendencias históricas, y prevemos una mejora en el cuarto trimestre. Los gastos de venta, generales y administrativos ajustados fueron de $89 millones, un aumento moderado frente al año anterior, que refleja la incorporación de EPOS y mayores gastos por compensación de incentivos. Es importante destacar que nuestra gestión disciplinada de costos ha compensado las presiones inflacionarias. Nuestro programa de ahorro de costos generó más de $10 millones de ahorros en el trimestre, lo que elevó los ahorros acumulados en lo que va del año a más de $30 millones. La utilidad operativa ajustada aumentó a $48 millones, ya que los reembolsos de aranceles y los ahorros de costos compensaron con creces el efecto de un menor margen bruto, así como el desapalancamiento de costos fijos debido a los volúmenes orgánicos.