Llamada de resultados del T3 2026 de Bausch + Lomb Corporation

Buenos días a todos y bienvenidos a nuestra conferencia telefónica sobre los resultados financieros del tercer trimestre de 2026. En la llamada de hoy participan el presidente del consejo de administración y director ejecutivo interino, el Sr. Tom Appio, y el director financiero, el Sr. Sam Eldessouky. Además de esta transmisión web en vivo, una copia de la presentación de hoy y una grabación de esta conferencia telefónica estarán disponibles en nuestro sitio web, en la sección de Relaciones con Inversionistas. Antes de comenzar, quisiera recordarles que nuestra presentación de hoy contiene información prospectiva. Les pedimos que dediquen un momento a leer el aviso sobre información prospectiva al inicio de nuestra presentación, ya que contiene información importante. Esta presentación contiene medidas y razones financieras que no se ajustan a los principios contables generalmente aceptados (GAAP). Para obtener más información sobre estas medidas y razones, consulten la diapositiva 1 de la presentación. Las conciliaciones de las medidas no ajustadas a los principios contables generalmente aceptados (GAAP) se encuentran en el apéndice de la presentación publicada en nuestro sitio web.

La guía financiera de esta presentación es válida únicamente a partir de hoy. Nuestra política es, por lo general, no actualizar la guía hasta el trimestre siguiente, salvo que la ley lo exija, y no actualizarla ni confirmarla excepto mediante una divulgación pública de amplia difusión. Dicho esto, es un placer ceder la palabra a Tom.

Gracias, George, y gracias a todos por acompañarnos hoy. Antes de comenzar, quiero decir lo honrado y entusiasmado que me siento de desempeñarme como director ejecutivo interino de Bausch + Lomb. He dedicado una buena parte de mi carrera a la compañía y he adquirido un profundo conocimiento de nuestro negocio, nuestros mercados, nuestros productos y, lo más importante, del excepcional equipo global que impulsa nuestro éxito. Esa experiencia me da confianza en la solidez de nuestra organización, en la confianza que nuestros clientes y pacientes depositan en nosotros y en nuestra capacidad para cumplir nuestras prioridades. Me entusiasma liderar a Bausch + Lomb en su próxima etapa de crecimiento y creación de valor. La presentación de hoy seguirá un formato conocido. Comenzaré compartiendo algunas reflexiones sobre mi trayectoria en la compañía y mis prioridades como director ejecutivo interino, y luego daré mi perspectiva sobre nuestro desempeño en el tercer trimestre.

Sam analizará el trimestre con más detalle antes de que pasemos al desempeño de nuestros negocios y a las oportunidades que tenemos por delante. He pasado suficiente tiempo en Bausch + Lomb para entender tanto qué hace que esta compañía tenga éxito como en qué aspectos podemos mejorar. He visto la solidez de nuestro portafolio, la resiliencia de nuestro modelo de negocio y la fortaleza de nuestras relaciones con los clientes. También he identificado oportunidades para operar con mayor eficacia y generar valor adicional. Mis prioridades como director ejecutivo interino son claras. En primer lugar, nos enfocamos en identificar oportunidades para mejorar la rentabilidad y operar con mayor eficacia en toda la organización. Vision 2027 estableció una ruta clara para mejorar el perfil financiero de este negocio, y seguiremos aprovechando los avances que ya hemos logrado. Creo que aún podemos mejorar la forma en que ejecutamos, asignamos recursos y generamos rendimientos de las inversiones que hemos realizado.

En segundo lugar, seguimos comprometidos con cumplir o superar los objetivos que establecimos en nuestro plan trienal. Los avances que hemos demostrado este año refuerzan nuestra confianza en la estrategia, y seguiremos equilibrando el crecimiento, la expansión de márgenes y la generación de efectivo mientras trabajamos para alcanzar esos objetivos. En tercer lugar, seguiremos impulsando nuestra cartera de productos en desarrollo e invirtiendo en innovación, desde soluciones para el ojo seco y tecnologías quirúrgicas hasta la próxima generación de lentes de contacto. Nuestro crecimiento futuro depende de ofrecer innovaciones relevantes a los pacientes y a los profesionales del cuidado de la vista. Este compromiso no ha cambiado. En conjunto, el objetivo es sencillo: construir una compañía más sólida y rentable, mientras seguimos invirtiendo en las innovaciones que fortalecerán nuestra posición competitiva y mejorarán los resultados para los clientes y pacientes a quienes atendemos. Este trimestre representa otro hito para la compañía.

Es el cuarto trimestre consecutivo en que cumplimos los compromisos que presentamos en el Investor Day, lo que demuestra nuestra capacidad para impulsar el crecimiento, ampliar los márgenes y fortalecer el perfil financiero del negocio. En el tercer trimestre, crecimos 8% en ingresos a tipo de cambio constante, aumentamos 34% el EBITDA ajustado y ampliamos el margen de EBITDA ajustado a 23.6%. Esto es resultado de una ejecución disciplinada, un sólido desempeño comercial y las medidas que hemos tomado durante los últimos años para fortalecer el negocio. Lo que me da confianza no es solo el trimestre en sí, sino también la consistencia del desempeño que hemos logrado durante el último año. Estamos cobrando impulso en todo el negocio y la trayectoria es alentadora. Uno de los aspectos más alentadores del trimestre es la amplitud del desempeño. Estamos creciendo en los tres segmentos de nuestro negocio.

Los ingresos de Pharmaceuticals crecieron 11%, los de Surgical aumentaron 9% y los de Vision Care crecieron 6%, todos a tipo de cambio constante. Igual de importante, este crecimiento se debe al sólido desempeño de varias franquicias, y no de un solo producto o mercado. MIEBO mantuvo su sólida trayectoria. LUMIFY registró otro trimestre de crecimiento impresionante, y nuestra cartera de lentes de contacto siguió siendo un factor clave de crecimiento, impulsada por INFUSE y ULTRA. En el segmento quirúrgico, también seguimos viendo impulso en las lentes intraoculares prémium. El crecimiento reportado en el trimestre se acercó al 70%, y nuestras ofertas prémium siguen ganando aceptación. Creemos que hay un potencial de crecimiento significativo, tanto en términos de adopción como de la contribución que estos productos pueden hacer al negocio con el tiempo. Como mencioné anteriormente, ya hemos cumplido durante cuatro trimestres consecutivos los compromisos que presentamos en el Investor Day.

Esta diapositiva ayuda a explicar por qué confiamos en nuestra capacidad para cumplir o superar los objetivos que hemos establecido. Durante los últimos cuatro trimestres, hemos logrado de manera constante un sólido crecimiento de los ingresos y, al mismo tiempo, hemos ampliado la rentabilidad a un ritmo aún más acelerado. Ese es exactamente el tipo de apalancamiento operativo que dijimos que esperábamos generar a medida que creciera el negocio y nuestras iniciativas estratégicas ganaran impulso. Es importante destacar que esto no es resultado de un solo trimestre ni de una sola medida. Esto se debe a la amplitud de nuestro portafolio y al trabajo que hemos realizado para escalar el negocio de manera más eficiente. Los avances que hemos logrado durante el último año me dan confianza en el rumbo que seguimos. También refuerza mi convicción de que existen oportunidades adicionales para mejorar la ejecución, aumentar la rentabilidad y generar aún más valor con el tiempo. Dicho esto, le cedo la palabra a Sam. ¿Sam? Gracias, Tom, y buenos días a todos.

Antes de comenzar, tengan en cuenta que todos mis comentarios de hoy se centrarán en el crecimiento expresado en términos de moneda constante, salvo que se indique específicamente lo contrario. Además, todas las referencias al EBITDA ajustado excluirán la investigación y el desarrollo en proceso adquiridos. Hoy presentamos nuestro cuarto informe trimestral desde el Investor Day de 2025, y los resultados son una clara evidencia del impulso que hemos generado en todo el negocio. Los ingresos crecieron 8% en el trimestre, mientras que el EBITDA ajustado aumentó 34% sobre una base reportada, lo que llevó nuestro margen de EBITDA ajustado a 23.6%. Esta combinación de crecimiento y expansión del margen se tradujo en una sólida generación de efectivo, con $233 millones de flujo de caja operativo y $178 millones de flujo de caja libre en el tercer trimestre. Como resultado, redujimos el apalancamiento neto a 4.1 veces. Esta es la trayectoria que presentamos en el Investor Day.

Hacer crecer los ingresos, ampliar los márgenes, convertir el desempeño en efectivo y reducir el apalancamiento. Un año después, estamos cumpliendo nuestros objetivos del Investor Day, y nuestros resultados nos dan aún más confianza en el camino por delante. Pasemos ahora a nuestros resultados financieros en la diapositiva 8. Los ingresos totales de la compañía en T3 fueron de $1.375 mil millones, un aumento de 8%, con crecimiento generalizado en los tres segmentos. En el tercer trimestre, el tipo de cambio tuvo un impacto desfavorable de aproximadamente $6 millones en los ingresos. Ahora revisemos los resultados detallados de los segmentos. Los ingresos del tercer trimestre de cuidado de la visión, de $774 millones, aumentaron 6%, con crecimiento tanto en el negocio de consumo como en el de lentes de contacto. El negocio de consumo creció 6% en el trimestre. LUMIFY generó ingresos de $66 millones, un aumento de 38%. La cartera de productos de consumo para el ojo seco generó ingresos de $115 millones en el tercer trimestre, un aumento de 3%. Las vitaminas para los ojos, PreserVision y Ocuvite, generaron ingresos de $95 millones en el trimestre.

Observamos que la demanda de consumo siguió siendo sólida: las tendencias positivas que se mantuvieron al cierre del T2 continuaron durante el tercer trimestre, y el consumo creció 6% en el T3. El negocio de lentes de contacto registró otro trimestre sólido, con un aumento de 6% en los ingresos. Daily SiHy siguió liderando, con un crecimiento de 25%, mientras que ULTRA aumentó 17%. Tanto los mercados de EE. UU. como los internacionales contribuyeron al sólido desempeño. Los ingresos en EE. UU. aumentaron 9% y los internacionales, 4%. Pasemos ahora al segmento quirúrgico. Los ingresos del tercer trimestre fueron de $234 millones, un aumento de 9% frente al año anterior. Los productos implantables crecieron 40%, y los lentes intraoculares (IOL) prémium aumentaron 75%. Esto es otra clara señal del avance que estamos logrando en la transición de la cartera hacia categorías prémium de mayor margen. En el tercer trimestre, los equipos disminuyeron 11%, lo que refleja nuestro enfoque continuo en la colocación estratégica de sistemas para posicionarnos de cara a futuras ventas complementarias.

Los consumibles, la parte más grande de la cartera quirúrgica, aumentaron 5% en el tercer trimestre. Pharma registró otro trimestre sólido, con ingresos de $367 millones y un crecimiento de 11%. Pharma en EE. UU. creció 14%, impulsado por el continuo dinamismo en el área del ojo seco. La cartera farmacéutica para el ojo seco aumentó 22%, con la contribución tanto de MIEBO como de Xiidra al desempeño. MIEBO siguió destacando, con un aumento de 42% en los ingresos, hasta $119 millones. Xiidra generó ingresos de $89 millones, un aumento de 2%. Pharma internacional contribuyó al desempeño con un crecimiento de 3% en el trimestre. Ahora repasaré algunas de las principales partidas no GAAP de la diapositiva 9. El margen bruto ajustado del tercer trimestre fue de 64.7%, un aumento de 300 puntos básicos interanual. Esto incluye un reembolso único de aranceles de aproximadamente $14 millones. Al excluir este beneficio, el margen bruto ajustado fue de 63.6%, un resultado sólido.

Estamos ejecutando el plan de margen bruto que presentamos en el Día del Inversionista, impulsados por una mezcla favorable gracias a las marcas de mayor margen y por los resultados de nuestras iniciativas de productividad. Esto es mérito de la sólida ejecución de nuestros equipos de manufactura y cadena de suministro. En el T3, invertimos $91 millones en I+D ajustada mientras seguimos avanzando con nuestra cartera de proyectos. En el tercer trimestre, el margen ajustado de gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) continuó su tendencia a la baja, sobre la base del avance significativo que logramos en 2025 y durante los primeros tres trimestres de 2026. Nuestra estructura de costos fijos más baja impulsó una mejora de 150 puntos básicos en lo que va del año y nos posiciona para seguir ampliando el apalancamiento operativo durante el resto de 2026. El EBITDA ajustado del tercer trimestre fue de $325 millones, un aumento de 34% interanual sobre una base reportada, y el margen de EBITDA ajustado fue de 23.6%, un aumento de 460 puntos básicos interanual.