Llamada de resultados del T3 2026 de Medical Properties Trust, Inc.

Bienvenidos a la conferencia telefónica de MPT para hablar sobre nuestros resultados financieros del tercer trimestre de 2026. Hoy me acompañan Edward K. Aldag Jr., presidente del Consejo, presidente y director ejecutivo de la compañía; Steven Hamner, vicepresidente ejecutivo y director financiero; Kevin Hanna, vicepresidente sénior, contralor y director de contabilidad; Rosa Williams, vicepresidenta sénior de Operaciones y secretaria; y Jason Frey, director gerente de Gestión de Activos y Suscripción. Nuestro comunicado de prensa se distribuyó esta mañana y se presentó en el Formulario 8-K ante la Comisión de Bolsa y Valores. Si no recibieron una copia, está disponible en nuestro sitio web, mpt.com, en la sección de Relaciones con Inversionistas. Además, estamos transmitiendo en vivo por internet la llamada de hoy, a la que pueden acceder en esa misma sección.

Durante esta llamada, haremos proyecciones y ciertas otras declaraciones que podrían considerarse declaraciones prospectivas en el sentido de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995. Estas declaraciones prospectivas están sujetas a riesgos conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores que podrían hacer que nuestros resultados financieros y acontecimientos futuros difieran sustancialmente de lo expresado en dichas declaraciones prospectivas o implícito en ellas. Les remitimos a los informes de la compañía presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores para consultar un análisis de los factores que podrían hacer que los resultados reales o los acontecimientos futuros de la compañía difieran sustancialmente de lo expresado en esta llamada. La información que proporcionamos hoy corresponde únicamente a la fecha de hoy y, salvo que las leyes federales de valores lo exijan, la compañía no asume la obligación de actualizar dicha información.

Además, durante la conferencia telefónica describiremos ciertas medidas financieras no GAAP, que deben considerarse junto con las medidas financieras GAAP comparables, y no en sustitución de estas. Tengan en cuenta que en nuestro comunicado de prensa, MPT reconcilió todas las medidas financieras no GAAP con las medidas GAAP más directamente comparables, de conformidad con los requisitos del Reglamento G. También pueden consultar nuestro sitio web, mpt.com, para ver las medidas financieras más directamente comparables y las conciliaciones correspondientes. Ahora le cedo la palabra a nuestro director ejecutivo, Ed Aldag.

Gracias, Charles. Y gracias a todos por acompañarnos esta mañana. A principios de este año, proyectamos que MPT alcanzaría ingresos por alquileres en efectivo anualizados de al menos $1 mil millones para fines de este año. En lo que va del año, ya hemos recaudado más de $750 millones en ingresos en efectivo, lo que anualizado supera los $1 mil millones que proyectamos anteriormente. Esto refleja la solidez de nuestra diversa cartera de operadores en todo el mundo. Durante el año, vendimos 9 propiedades por un producto en efectivo de aproximadamente $600 millones y, aun así, alcanzamos nuestro objetivo. Para 2027, pese a estas ventas, seguimos esperando que los alquileres en efectivo de la cartera superen los $1 mil millones. Ahora quisiera referirme a algunos cambios recientes en HSA. Muchos de ustedes saben que los 2 principales directivos que lideran HSA han estado involucrados en una disputa legal que ha sido una lamentable distracción de las operaciones hospitalarias centrales.

Con la resolución de este asunto y la salida de uno de esos directivos, ahora tenemos un nuevo inquilino, llamado Adonis. Por el momento, los hospitales seguirán operando bajo el nombre de HSA. Como hemos comentado en los últimos trimestres, los principales desafíos de HSA siguen relacionados con la gestión del ciclo de ingresos. En pocas palabras, estos hospitales no han hecho un trabajo suficientemente bueno en la facturación y el cobro. Para hacer frente a estos desafíos persistentes, HSA contrató a Ovation Healthcare, con sede en Nashville, Tennessee, para prestar servicios de gestión. Ovation administra más de 500 hospitales en todo EE. UU. y asumirá de inmediato todos los aspectos de las operaciones de la cartera, incluidos el ciclo de ingresos, TI, la dotación de personal, la cadena de suministro y otras áreas. La prioridad inmediata de Ovation será mejorar la gestión del ciclo de ingresos. Somos optimistas y creemos que Ovation puede ayudar a HSA a liberar el considerable potencial de estos hospitales.

Pasemos al Reino Unido, donde desde hace varios trimestres hemos hablado de las restricciones presupuestarias que han afectado negativamente al NHS. Como resultado de estos desafíos, el NHS no ha podido financiar plenamente la sólida demanda que el país sigue registrando de servicios de salud conductual. Al reconocer estas dinámicas persistentes, MPT y Priory llegaron a un acuerdo para reducir las obligaciones anuales de alquiler en aproximadamente 18%, con la posibilidad de que los alquileres aumenten a medida que se recuperen los volúmenes de pacientes. Como parte de este acuerdo, agregamos una opción de prórroga a elección de MPT que extiende efectivamente el contrato de arrendamiento de Priory por 10 años. Tras nuestras recientes ventas de activos a valoraciones atractivas y las medidas integrales que hemos tomado para refinanciar nuestra deuda, que Steven Hamner analizará con más detalle en breve, hemos fortalecido significativamente nuestro balance general este año.

Además, como explicará Rosa, nuestra cartera está compuesta por más de 50 operadores en todo el mundo que están bien posicionados para seguir atendiendo la creciente demanda global de servicios de salud. Por lo tanto, seguimos convencidos de que nuestro modelo de negocio es hoy tan importante como siempre y estamos bien posicionados para alcanzar nuestros objetivos financieros y crear valor duradero para nuestros accionistas. ¿Rosa? Gracias, Ed. En toda la cartera, la atención posaguda sigue siendo una fuente importante de impulso, el desempeño de la atención aguda general se mantiene ampliamente estable y los operadores de salud conductual están tomando medidas específicas para mejorar la dotación de personal, la combinación de servicios y la coordinación de las derivaciones.

En toda Europa, los operadores se benefician de sólidas tendencias de desempeño. MEDIAN registró otro trimestre de sólido desempeño, impulsado por una alta ocupación, particularmente en ortopedia, medicina psicosomática y tratamiento de adicciones, junto con una gestión prudente de los costos. Circle Health mantiene su sólido desempeño, con mayores ingresos, volúmenes estables y márgenes robustos. Tras la exitosa oferta pública inicial de Infracore en julio, Swiss Medical Network informó un aumento interanual de los ingresos hospitalarios y una cobertura superior a 2 veces, impulsados por el crecimiento de sus redes integradas de atención y sus iniciativas de contención de costos.

Por último, en España, IMED registra un notable crecimiento de los volúmenes, con un aumento interanual de las cirugías superior al 11%, impulsado por un incremento de casi 40% en IMED Colón, en Valencia, que está alcanzando la estabilización en su tercer año de operaciones. La apertura de los nuevos hospitales en Alicante y Barcelona en los próximos meses ampliará aún más la capacidad de IMED en atractivos mercados españoles. En EE. UU., Ernest Health sigue destacándose como operador de atención posaguda, con una cobertura constante de 2.5 veces. NOR sigue generando sólidos resultados, con un aumento interanual de los volúmenes y una cobertura de 2.4 veces sobre el alquiler contractual total. NOR está pagando actualmente 50% del alquiler contractual según lo previsto y mantiene todos los pagos al día; en diciembre comenzará a pagar 100% del alquiler contractual. En resumen, observamos un impulso significativo en varias de nuestras mayores inversiones, así como planes operativos prácticos en las áreas que necesitan mejoras.

La fortaleza de la diversidad de nuestra cartera es más evidente que nunca. La atención posaguda sigue siendo un claro factor diferenciador de la cartera, respaldada por una cobertura en mejora y una demanda favorable. También nos alientan los primeros indicios de estabilización en la salud conductual, mientras que nuestra cartera de atención aguda general genera una sólida cobertura. En conjunto, estas tendencias demuestran el valor de nuestra cartera diversificada. ¿Kevin? Gracias, Rosa. Hoy informamos una FFO normalizada de $0.11 por acción para el tercer trimestre de 2026, en línea con nuestras expectativas, excepto por el impago del alquiler de septiembre por parte de HSA.

La operación de refinanciamiento de deuda garantizada por $2.4 mil millones, completada en agosto, incluyó la extinción a la par de pagarés no garantizados existentes y, en otros casos, la extinción de deuda por debajo de la par, lo que permitió capturar un descuento neto aproximado de $123 millones. Reconocimos $70 millones de este descuento como una ganancia en el trimestre; el resto se reconocerá como gasto por intereses durante el plazo de los pagarés. También en el trimestre, acordamos modificar el alquiler de Priory en aproximadamente 11 millones de GBP anuales. Incorporamos un componente de alquiler variable para recuperar una parte o la totalidad de ese alquiler si Priory alcanzara ciertos umbrales de ingresos.

También extendimos efectivamente el plazo del arrendamiento por 10 años adicionales. El arrendamiento seguirá clasificándose como arrendamiento operativo y no se espera ningún cambio material desde la perspectiva de los ingresos conforme a los principios contables generalmente aceptados (GAAP). Como mencionó Ed, monetizamos ciertos activos durante el trimestre. En total, registramos ganancias de $158 millones en esas transacciones. El gasto de G&A del trimestre fue menor interanualmente, principalmente debido al gasto por compensación en acciones asociado al cambio en el valor razonable de mercado de ciertos premios en acciones liquidados en efectivo. Por último, durante el trimestre incurrimos en cargos por deterioro de aproximadamente $24 millones, principalmente relacionados con nuestras inversiones en Colombia, debido al gran terremoto que sufrió el país en agosto. Dicho esto, nuestro equipo ha mantenido recientemente conversaciones con representantes del gobierno colombiano y nos alienta el rumbo y el futuro de nuestras instalaciones allí. ¿Steve? Gracias, Kevin. El trimestre pasado describimos un proceso de dos etapas para abordar nuestros vencimientos de 2026 y 2027 y reducir nuestra deuda.

Haré un breve repaso de la primera etapa, que se completó a principios de agosto, y daré una actualización sobre la segunda. En agosto, emitimos $2.4 mil millones en pagarés garantizados para, primero, rescatar en su totalidad los EUR 500 millones en pagarés que vencían a principios de este mes. Segundo, rescatar aproximadamente $735 millones de los $1.4 mil millones en pagarés que vencen en octubre del próximo año. Tercero, intercambiar aproximadamente $1 mil millones en pagarés con vencimientos más lejanos. Con este intercambio, capturamos un descuento neto de aproximadamente $123 millones, y Kevin acaba de describir su tratamiento contable.