Llamada de resultados del T3 2026 de REGIONAL MANAGEMENT CORP

A estas alturas, todos deberían tener acceso a nuestro comunicado de resultados y a la presentación complementaria, que se publicaron antes de esta llamada y están disponibles en nuestro sitio web, regionalmanagement.com. Antes de comenzar nuestros comentarios formales, les pido que consulten la página 2 de nuestra presentación complementaria, que contiene información importante sobre las declaraciones prospectivas y el uso de medidas financieras no GAAP. Parte de nuestra conversación de hoy puede incluir declaraciones prospectivas basadas en las expectativas, estimaciones y proyecciones actuales de la gerencia sobre el desempeño financiero futuro y las perspectivas de negocio de la compañía. Estas declaraciones prospectivas se refieren únicamente a la fecha de hoy y están sujetas a diversos supuestos, riesgos, incertidumbres y otros factores difíciles de predecir, que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los expresados o implícitos en ellas.

Estas declaraciones no son garantías de desempeño futuro, por lo que no deben confiar excesivamente en ellas. Los remitimos a nuestro comunicado de prensa, nuestra presentación y nuestras presentaciones recientes ante la SEC para obtener un análisis más detallado de nuestras declaraciones prospectivas y de los riesgos e incertidumbres que podrían afectar nuestros resultados operativos y nuestra situación financiera futuros. Además, nuestra conversación de hoy puede incluir referencias a ciertas medidas no GAAP. Las conciliaciones de estas medidas con las medidas GAAP más comparables se encuentran en nuestro comunicado de resultados y en nuestra presentación de resultados, y también están publicadas en nuestro sitio web, regionalmanagement.com. Ahora quisiera presentar a Lakhbir Lamba, presidente y director ejecutivo de Regional Management Corp.

Gracias, Garrett, y buenas tardes a todos. Hoy me acompaña en la llamada Harp Rana, nuestro director financiero y administrativo. Comenzaré con un resumen de nuestros resultados del tercer trimestre, dedicaré un tiempo al desempeño crediticio y a las medidas que hemos tomado para mejorar la calidad crediticia, y luego actualizaré la información sobre nuestras prioridades estratégicas y perspectivas antes de que Harp repase los detalles financieros. En el tercer trimestre, registramos una sólida utilidad neta, ingresos trimestrales récord, un crecimiento interanual de 8% en la cartera y un rendimiento anualizado sobre el capital de 16%. Durante el trimestre, aumentamos en $62 millones las cuentas por cobrar financieras netas y cerramos el trimestre con una cartera de $2.2 mil millones. Generamos una utilidad neta de $15.1 millones, o $1.61 de EPS (utilidad por acción) diluida, lo que representa un aumento interanual de 5% y 13%, respectivamente. Los ingresos trimestrales fueron de $179 millones, un aumento interanual de 8%, impulsado por el crecimiento de la cartera y los ingresos por comisiones de nuestra alianza bancaria.

Seguimos gestionando los gastos con cuidado y mejoramos nuestro índice de gastos operativos en 20 puntos básicos interanuales, hasta 12.6%, incluso al absorber los costos iniciales de una implementación acelerada de la alianza bancaria. Nuestra cartera de préstamos respaldados por automóviles, nuestro producto con la mejor calidad crediticia, creció 25% interanual, ahora representa casi 16% de la cartera total y tiene una tasa de morosidad de más de 30 días de apenas 2.2%. La tasa de pérdidas crediticias netas mejoró 130 puntos básicos frente al trimestre anterior, hasta 10.9% en el trimestre; quedó 20 puntos básicos por encima de nuestras perspectivas y 70 puntos básicos por encima del mismo período del año anterior. La tasa de morosidad de más de 30 días, de 7.5%, aumentó 50 puntos básicos tanto frente al trimestre anterior como interanualmente. Los factores que explican las variaciones interanuales se concentran en segmentos específicos de la cartera, principalmente en los préstamos otorgados en 2025. Además, el menor crecimiento de la cartera frente al año pasado también ha elevado nuestra tasa de pérdidas.

Mientras que los elevados precios de la gasolina y la inflación siguen presionando a los prestatarios con menores ingresos discrecionales. Hemos tomado varias medidas para abordar estos factores que inciden en el desempeño crediticio. En primer lugar, endurecimos los criterios de evaluación crediticia en los segmentos cuyo desempeño ha sido deficiente. El principal factor es nuestro canal de afiliados digitales. Salimos de los segmentos de mayor riesgo de afiliados digitales o endurecimos sus umbrales de puntuación, y eliminamos otros grupos de alto riesgo de nuestra cartera, que creemos representaron aproximadamente la mitad del aumento interanual de 70 puntos básicos en las pérdidas crediticias netas. Como resultado de estas medidas de endurecimiento, el volumen de préstamos otorgados a través de canales digitales disminuyó 13% interanual. En segundo lugar, en junio comenzamos a implementar controles mejorados contra el fraude en todos nuestros canales. Estos incluyen puntuaciones de riesgo de fraude de terceros, verificación de identidad reforzada y un equipo centralizado dedicado a las operaciones contra el fraude. Los primeros datos sobre incumplimiento en el primer pago de los préstamos otorgados en julio son mejores que hace un año en todos los canales, lo que refleja tanto los nuevos controles como el endurecimiento crediticio que implementamos anteriormente.

Tendremos una visión más clara a medida que estos préstamos maduren. En tercer lugar, estamos mejorando la toma de decisiones crediticias con un nuevo modelo propio de puntuación para el otorgamiento de préstamos. El modelo ofrece una mejor clasificación de los niveles de riesgo y una diferenciación más precisa entre las cuentas al corriente y las morosas, con el mayor impacto entre los nuevos prestatarios y en nuestro canal digital. Hoy está implementado en la mayoría de los estados y completaremos su despliegue en el cuarto trimestre. Por último, hoy más temprano anunciamos el nombramiento de Liz Canini como directora de riesgos crediticios. Liz aporta más de 25 años de experiencia en gestión del riesgo crediticio y préstamos al consumidor en Citi, PNC y HSBC, y nos entusiasma que se una al equipo. También quiero agradecer a Manish Parmar por sus numerosas contribuciones durante los últimos seis años.

Las medidas que estamos tomando ya están influyendo en la calidad de los préstamos que otorgamos hoy, y mantenemos nuestro compromiso con la meta a largo plazo de una tasa de pérdidas crediticias netas inferior al 10%. En cuanto a nuestras prioridades estratégicas, la más importante sigue siendo nuestra alianza bancaria con Column. Desde nuestra última llamada, extendimos el programa a tres estados adicionales: Carolina del Norte, Luisiana y Misuri. Hasta ahora, en octubre, poco más del 40% del total de préstamos otorgados ha correspondido a la alianza, frente a aproximadamente el 28% sobre una base de ritmo de operación cuando hablamos en julio. Seguimos esperando que prácticamente toda nuestra red de sucursales opere bajo la alianza para fines de 2027. La alianza ya está contribuyendo significativamente a nuestros resultados mediante ingresos por comisiones, como pudieron ver en nuestros ingresos récord de este trimestre.

En el trimestre, agregó aproximadamente 120 puntos básicos al rendimiento total de los ingresos, y proyectamos que el margen antes de impuestos mejorará al menos 200 puntos básicos con el programa, en comparación con préstamos similares otorgados bajo nuestras operaciones con licencia estatal. El desempeño crediticio inicial de los préstamos de la alianza ha sido, en términos generales, comparable al de los préstamos que otorgamos bajo nuestras licencias estatales, aunque todavía es temprano. Igual de importante, la alianza permite fijar precios mejor ajustados al riesgo, lo que debería reducir la selección adversa y respaldar el volumen, el desempeño crediticio y los márgenes ajustados al riesgo con el tiempo. Estamos ampliando la alianza con disciplina y seguiremos expandiéndola a medida que los resultados confirmen su viabilidad económica. También estamos completando la implementación de nuestra nueva plataforma de originación de préstamos, que estará activa en todas nuestras sucursales este trimestre.

La plataforma permitirá tomar decisiones crediticias significativamente más rápido que nuestro sistema anterior, ha tenido una buena recepción entre nuestros equipos de sucursales y nos brinda una base escalable para mejorar las ventas, la experiencia del cliente y la eficiencia operativa, a medida que la seguimos perfeccionando junto con nuestro proceso de originación. También hemos fortalecido las cobranzas al centralizar las cuentas en etapas avanzadas de mora, lo que permite que nuestras sucursales se enfoquen en las ventas y en la morosidad en etapas iniciales. Además, hemos incorporado datos de contacto mejorados, llamadas con identificación de marca y herramientas basadas en inteligencia artificial para mejorar la interacción con los clientes, las tasas de regularización y la eficiencia general de las cobranzas. Además, en julio lanzamos un proceso digital de préstamos de principio a fin y estamos ampliando el canal con disciplina, expandiéndolo únicamente cuando el desempeño crediticio confirme nuestras expectativas de rendimiento ajustado al riesgo. Con el tiempo, esperamos que las originaciones digitales complementen nuestra red de sucursales y se conviertan en un importante motor de crecimiento.

De cara a más largo plazo, nuestra alianza bancaria y nuestras inversiones en tecnología, datos y análisis también crean oportunidades para una expansión geográfica disciplinada y, con el tiempo, una oferta más amplia de productos para nuestros clientes. Por último, estamos formando el equipo para ejecutar la estrategia. Además de Liz, estamos incorporando talento directivo en las áreas de marketing y recursos humanos, incluido un nuevo director de marketing con amplia experiencia en servicios financieros y marketing digital, que se sumará a nosotros a mediados de noviembre. En cuanto a nuestras perspectivas, nuestras expectativas para el año completo se mantienen sin cambios con respecto al trimestre pasado. Seguimos esperando un crecimiento de la utilidad neta para el año completo de 6%-9%, un crecimiento de las ganancias diluidas por acción de 10%-13% y un crecimiento de la cartera de 5%-7%. Harp dará más detalles sobre el cuarto trimestre. De cara a los próximos años, nuestro objetivo es alcanzar un rendimiento sobre el capital superior al 18% con el tiempo.

Vemos tres palancas principales para mejorar los rendimientos. La primera son mayores rendimientos de nuestra alianza bancaria mediante mayores ingresos por comisiones. La segunda es una menor tasa de pérdidas crediticias netas, impulsada en parte por las medidas crediticias que describí hoy, las mejoras continuas en la evaluación crediticia y una fijación de precios mejor ajustada al riesgo. La tercera es una mayor escala y eficiencia gracias al crecimiento de la cartera y a nuestras inversiones en tecnología, datos e inteligencia artificial. Cada una de estas palancas ya está en marcha y contribuirá a un sólido crecimiento de nuestros resultados finales en 2027. Daremos más detalles sobre las perspectivas para 2027 en nuestra próxima llamada de resultados, a principios del próximo año. Dicho esto, le cedo la palabra a Harp.

Gracias, Lakhbir, y buenas tardes a todos. Les presentaré con más detalle nuestros resultados del tercer trimestre y luego ofreceré más información sobre nuestras perspectivas para el cuarto trimestre. Comenzando en la página 4, la utilidad neta del tercer trimestre fue de $15.1 millones, o $1.61 de ganancias diluidas por acción, frente a $14.4 millones, o $1.42 por acción, en el mismo período del año anterior. Los ingresos crecieron $13.3 millones interanual, lo que compensó en gran medida el aumento de las pérdidas crediticias netas, los gastos generales y administrativos y los gastos por intereses. Una constitución de reservas menor que la de hace un año, que reflejó un crecimiento más lento de la cartera, explicó el resto del aumento interanual de la utilidad antes de impuestos. Pasando a las páginas 5 y 6, las originaciones totales fueron de $530 millones, un aumento de 5.3% frente al trimestre anterior y de 1.5% interanual. Las originaciones de préstamos grandes crecieron 12% interanual, mientras que las de préstamos pequeños disminuyeron 22%, lo que refleja los criterios de suscripción más estrictos y los segmentos de mayor riesgo que describió Lakhbir.

Las cuentas por cobrar financieras netas al cierre fueron de $2.2 mil millones, un aumento de $157 millones, o 7.6%, interanual, y de $62 millones frente al trimestre anterior, en línea con nuestras perspectivas. Los préstamos grandes ahora representan 79% de nuestra cartera, frente a 74% hace un año. Las cuentas por cobrar financieras netas por sucursal fueron de $6.2 millones, un aumento de 6% interanual, y las cuentas por cobrar de las sucursales comparables crecieron 6.7%. En la página 7, los ingresos totales alcanzaron un récord de $178.8 millones, un aumento de 8% interanual, impulsado por un incremento de 8.5% en el promedio de las cuentas por cobrar financieras netas y por los ingresos por comisiones de nuestra asociación bancaria. Otros ingresos, que incluyen los ingresos por comisiones de la asociación bancaria, más que se duplicaron frente al mismo período del año anterior, hasta alcanzar $12.3 millones. El rendimiento total de los ingresos fue de 32.9%, una disminución de 20 puntos básicos interanual.