Llamada de resultados del T3 2026 de Vertiv Holdings Co Class A Common Stock

Buenos días. Mi nombre es Warren y hoy seré el operador de la conferencia. En este momento, quisiera darles la bienvenida a todos a la conferencia telefónica sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Vertiv. Todas las líneas están en silencio para evitar cualquier ruido de fondo. Tengan en cuenta que esta llamada está siendo grabada. Ahora quisiera ceder la palabra a la anfitriona de la conferencia de hoy, Lynne Maxeiner, vicepresidenta de Relaciones con Inversionistas.

Muy bien. Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Vertiv. Durante esta llamada, haremos declaraciones prospectivas sobre acontecimientos futuros, incluido el desempeño financiero y operativo futuro de Vertiv. Estas declaraciones están sujetas a riesgos e incertidumbres importantes que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los expresados en las declaraciones prospectivas. No asumimos ninguna obligación de actualizar estas declaraciones como resultado de nueva información o acontecimientos futuros. Consulten el lenguaje cautelar incluido en el comunicado de resultados de hoy, así como los riesgos divulgados en nuestros informes anuales y trimestrales y en otros documentos presentados ante la SEC. Además, las medidas no conforme a los GAAP mencionadas hoy se definen y concilian en nuestro comunicado de resultados y en la presentación para inversionistas disponible en nuestro sitio web, investors.vertiv.com.

Por último, durante la sección de preguntas y respuestas de la llamada, tengan en cuenta a las demás personas en la lista de espera y limítense a una sola pregunta. Dicho esto, cedo la palabra al presidente ejecutivo, Dave Cote.

Bueno, parafraseando a Mark Twain, los rumores sobre nuestra desaparición han sido muy exagerados. Estoy muy satisfecho con nuestros resultados del tercer trimestre y nuestro desempeño en lo que va del año. Este desempeño demuestra cómo ven los clientes a Vertiv: como líder de opinión, con tecnología y confiabilidad líderes, una capacidad indiscutible para escalar y un desempeño y capacidades de servicio superiores. Esto se refleja, entre otras cosas, en nuestros sólidos pedidos orgánicos del T3, que se suman a los muy sólidos pedidos orgánicos del primer semestre, como mencionará Gio. Los pedidos orgánicos del T3 no solo son sólidos, sino que también están muy equilibrados entre los distintos tipos de clientes. Los pedidos son sólidos se mire como se mire, con Neocloud o sin ella. Nuestros clientes claramente creen en nosotros. Por cierto, para que quede claro, no planeamos compartir datos de pedidos en adelante.

A pesar de la solidez de los pedidos y de los resultados financieros, Gio será el primero en decir que estamos enfocados de manera incansable en seguir mejorando el desempeño con nuestros clientes y nuestros resultados financieros en todos los ámbitos. Todavía podemos mejorar mucho. Gio nunca está satisfecho. Lo que ven en estos resultados no es algo que haya ocurrido de la noche a la mañana. Estos resultados son fruto de años de sembrar las bases y de invertir en tecnología, capacidad, servicio y todas nuestras capacidades, porque creemos que esta oportunidad iba a ser enorme. Resulta que es incluso más grande de lo que la mayoría imaginaba, y creemos que seguirá siéndolo durante mucho tiempo. Apenas estamos al comienzo de la era digital y prevemos que aún tiene décadas por delante. Su fundamento es el almacenamiento y el procesamiento de datos, lo que significa centros de datos. Sin centros de datos, no hay era digital, y Vertiv suministra las herramientas esenciales.

Estamos a la vanguardia del cambio tecnológico en esas herramientas esenciales y tenemos la intención de seguir ahí. Como saben, siempre he creído que es importante tener una posición sólida en una buena industria, preferiblemente con una diferenciación tecnológica, y luego desarrollar una cultura de alto desempeño, para así obtener buenos resultados para los clientes y los inversionistas. Vertiv está haciendo eso. Me complace la rapidez con la que se está desarrollando en Vertiv una cultura de alto desempeño. Cuanto más cambia la tecnología, mejor nos va. Es algo emocionante. Como dice ese famoso libro, estamos logrando al mismo tiempo dos cosas que parecen contradictorias. Estamos obteniendo resultados muy sólidos hoy, mientras invertimos de manera agresiva para el futuro. Por lo general, eso es difícil de hacer. La mayoría de las empresas elige una cosa o la otra. Gio y su equipo están haciendo ambas cosas, y creo que la brecha entre nosotros y todos los demás sigue ampliándose.

La realidad es que todavía estamos en una etapa temprana. Aún no hemos terminado. Ni de cerca. Como me han escuchado decir antes, compren ahora mientras haya existencias. Así que le cedo la palabra a Gio para que les explique todo. ¿Gio? Bueno, muchas gracias, Dave. Pasemos a la diapositiva 3.

Sin duda, fue un trimestre muy sólido. Las ventas netas aumentaron 61% frente al T3 de 2025, con tendencias generalizadas en todas las regiones. Las Américas crecieron 75%, APAC aumentó 50% y EMEA volvió a un crecimiento sólido de 23%. Las ventas netas orgánicas crecieron aproximadamente 55%, con un 6% adicional proveniente de adquisiciones. La ejecución disciplinada llevó el margen operativo ajustado a 25.2%, un aumento de 190 puntos básicos interanual, por encima de nuestra guía (guidance). La utilidad operativa ajustada superó los $1 mil millones, un aumento de 83% interanual. El EPS (utilidad por acción) diluido ajustado fue de $2.21, un aumento de 78%, impulsado principalmente por un mayor volumen y una productividad operativa sostenida. El flujo de caja libre ajustado aumentó 50% interanual, hasta $652 millones. Mantuvimos una posición de caja neta, con un apalancamiento negativo de 0.2 veces al cierre del trimestre. El balance general sigue siendo muy sólido. Estamos elevando nuestra guía (guidance) para todo el año en todas las métricas clave.

Se esperan ingresos netos de $14.65 mil millones, $650 millones más que en la guía (guidance) de julio, y un crecimiento orgánico de aproximadamente 38%. Ahora se espera que el EPS (utilidad por acción) diluido ajustado sea de $7.15, un aumento de 70% frente a 2025. La guía (guidance) de utilidad operativa ajustada se elevó a más de $3.5 mil millones, un aumento de 68% interanual. Se espera que el margen operativo ajustado para todo el año sea de 24%, aproximadamente 360 puntos básicos más que en 2025. La guía (guidance) de flujo de caja libre ajustado se elevó a $2.7 mil millones. Dicho esto, pasemos a la diapositiva 4 y empecemos por el entorno del mercado. Nuestra cartera de oportunidades sigue siendo muy sólida a nivel mundial. Las señales de demanda son claras y generalizadas en todas las tecnologías, tipos de clientes y regiones. Esperamos otro año de sólido crecimiento de los pedidos. Como saben, no divulgamos los pedidos y seguiremos sin hacerlo, pero vale la pena compartir que, en el T3, nuestros pedidos aumentaron más de 100% interanual en términos orgánicos.

Esto sirve para dar una idea de lo que esta solidez representa en la práctica. También es importante compartir que nuestra composición de clientes —llámense hiperescaladores, empresas, neocloud, etcétera— representa en gran medida la composición del mercado. Pasemos ahora a las regiones. El crecimiento secuencial trimestre a trimestre de la cartera de oportunidades en América es el más rápido que hemos visto en todo el año, lo que se traduce en pedidos orgánicos muy sólidos en el T3. Es cierto que la disponibilidad de energía, los permisos, el sentimiento general y la disponibilidad de mano de obra calificada en las obras son factores que marcan el ritmo, pero no están frenando el crecimiento. Hemos estado hablando del despegue primaveral de EMEA. En el T3, la cartera de oportunidades en EMEA aproximadamente se duplicó interanualmente y los pedidos orgánicos crecieron aún más. El impulso ya está presente en el mercado y prevemos que estas dinámicas se mantengan hasta bien entrado 2027 y más allá. En cuanto a APAC, la solidez es generalizada, particularmente en Australia y la India. Los pedidos orgánicos aumentaron sustancialmente durante el trimestre en APAC.

China muestra señales iniciales alentadoras. La ejecución comercial sigue siendo favorable y esperamos un efecto positivo de la relación entre precios y costos en 2026, incluido el impacto actual de los aranceles y las contramedidas. Pasemos ahora al lado derecho de la diapositiva y hablemos de operaciones y cadena de suministro. El crecimiento secuencial e interanual de los ingresos que observaron en el trimestre refleja la combinación de una expansión continua de la capacidad, una mejor utilización, la adopción del sistema operativo de Vertiv y una ejecución disciplinada general de la cartera de pedidos. También refleja una ejecución cada vez más madura de proyectos complejos de infraestructura convergente. Estamos realizando inversiones significativas en capacidad a nivel mundial para estar bien posicionados para atender a nuestros clientes y ejecutar una sólida cartera de pedidos. En América, anunciamos varias instalaciones nuevas o ampliadas para soluciones de infraestructura, gestión de energía, gestión térmica y sistemas de racks. En EMEA, estamos ampliando nuestro campus en Eslovaquia para soluciones de gestión de energía, gestión térmica e infraestructura, y estamos expandiendo nuestras instalaciones de energía en Irlanda.

También vamos camino a duplicar la capacidad de producción de enfriadoras para fin de año. En Asia-Pacífico, nuestra nueva fábrica en Johor, Malasia, ya está operativa, lo que fortalece nuestra capacidad para atender a clientes en todo el sudeste asiático y Australia. Estas adiciones de capacidad ya están contribuyendo a nuestro crecimiento en T3 y T4. No se trata solo de nuestra propia capacidad. Seguimos asegurando y ampliando proactivamente acuerdos de capacidad a largo plazo con proveedores clave para garantizar que aumenten su capacidad al mismo ritmo que nuestro crecimiento. También quiero darle la bienvenida a Mike Resha, nuestro nuevo vicepresidente ejecutivo de Manufactura y Logística. Mike aporta una sólida experiencia y capacidad operativas, así como una gran especialización en producción lean. Anders sigue con nosotros en una función de asesor sénior, enfocado en una transición exitosa y en proyectos especiales. Pasemos ahora a la diapositiva 5. El tiempo hasta el primer token es muy importante para nuestros clientes.

Indica con qué rapidez una inversión en centros de datos de IA y capacidad de cómputo empieza a generar ingresos. Quiero destacar el trabajo que estamos realizando con NVIDIA, el ecosistema DSX y Polar Data Centers para reducir significativamente el tiempo hasta el primer token y acelerar cada fase del ciclo. Por ejemplo, la fase de diseño. Los diseños de referencia preconfigurados se ajustan y validan en un gemelo digital. Esto reduce el tiempo de diseño en un factor de 10. La fase de implementación. La fabricación en planta y el despliegue modular de la infraestructura reducen significativamente la complejidad en el sitio. Esto sucede en paralelo con la preparación del sitio. Esto reduce el tiempo de implementación hasta en la mitad. El resultado es hasta 30% más de producción acumulada de tokens de IA durante los primeros 12 meses desde el inicio del proyecto. La misma capacidad instalada, solo que productiva mucho antes para nuestros clientes.

Polar Data Centers ya está aplicando esto en la primera fase de 41 megavatios de su campus de Herøya, en Noruega, y es escalable a 100 megavatios. Dicho esto, te cedo la palabra, Craig.