Llamada de resultados del T3 2026 de Star Equity Holdings

Saludos, y bienvenidos a la conferencia sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Star Equity Holdings. Tengan en cuenta que las conversaciones de la llamada de hoy pueden incluir declaraciones prospectivas. Dichas declaraciones prospectivas implican ciertos riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los incluidos en ellas. Consulten el informe anual (10-K), el informe trimestral (10-Q) y otras presentaciones más recientes de Star para obtener una descripción más completa de los factores de riesgo que podrían afectar estas proyecciones y supuestos. La compañía no asume obligación alguna de actualizar las declaraciones prospectivas como resultado de nueva información, acontecimientos futuros u otros motivos. Tengan en cuenta también que, durante esta llamada, la gerencia hará referencia a medidas financieras no GAAP, incluidos el EBITDA, el EBITDA ajustado, la utilidad neta ajustada y las ganancias ajustadas por acción, que son medidas financieras no reconocidas según los principios de contabilidad generalmente aceptados de EE. UU. Según lo exigen las normas y regulaciones de la SEC, estas medidas financieras no GAAP se concilian con las medidas financieras GAAP más comparables en el comunicado de resultados que emitimos ayer.

Si no recibieron una copia del comunicado de resultados y desean obtenerla después de la llamada, comuníquense con Star al 203-489-9500 o con su representante de relaciones con inversionistas, Lena Cati, de The Equity Group, al 212-836-9611. Además, esta llamada se transmite en vivo por internet y se puede escuchar en el sitio web de Star, en www.starequity.com. Poco después de la llamada, también estará disponible una grabación en el sitio web de la compañía. Ahora tengo el gusto de presentar al director ejecutivo de Star, Jeff Eberwein. Adelante, señor. Gracias, operador, y buenos días a todos.

Agradecemos mucho su interés en Star Equity y les damos las gracias por acompañarnos hoy. Comenzaré con una revisión de nuestros resultados del tercer trimestre de 2026 a nivel de la sociedad controladora. Después, Jake Zabkowicz, director ejecutivo de Hudson Talent Solutions, nos actualizará sobre el desempeño de ese negocio, y Rick Coleman, nuestro director de operaciones, ofrecerá información adicional sobre el desempeño de nuestras divisiones Building Solutions y Energy Services. Nuestros resultados del tercer trimestre siguen reflejando la fusión del año pasado entre Hudson y Star. Sobre una base reportada, los ingresos, la utilidad bruta y el EBITDA ajustado aumentaron interanualmente, impulsados por la inclusión de las divisiones Building Solutions y Energy Services durante el trimestre completo. Tras la fusión de Hudson y Star en agosto de 2025, esas divisiones se incluyeron en nuestros resultados consolidados, pero solo durante una parte del tercer trimestre de 2025.

En la diapositiva tres de nuestra presentación de resultados, pueden ver que los ingresos fueron de $53.9 millones, la utilidad bruta fue de $23.2 millones y el EBITDA ajustado fue de $1.5 millones. En cuanto a las sinergias de la fusión, hasta la fecha hemos materializado $3.1 millones sobre una base anualizada, lo que supera nuestra expectativa inicial de $2 millones en sinergias de la fusión. En la diapositiva cinco de la presentación de resultados, pueden ver que nuestros costos corporativos fueron de $5.4 millones durante los primeros nueve meses del año, frente a $7.7 millones sobre una base pro forma; así es como calculamos la cifra de sinergias anualizada. Al hablar de costos corporativos, quiero asegurarme de que sepan que nos referimos a las cifras que aparecen en las tablas de conciliación del EBITDA ajustado, en las páginas 18 y 21 de la presentación de resultados. A nivel de división, nuestros resultados del tercer trimestre fueron mixtos.

El mercado de talento profesional de nuestra división Business Services sigue bajo presión. En Building Solutions, seguimos observando debilidad en los mercados de construcción residencial y multifamiliar. Volviendo a Business Services, la utilidad bruta disminuyó 2% interanual debido a esas presiones en el mercado de talento profesional, y seguimos invirtiendo para crecer. Invertimos $1.4 millones en el tercer trimestre. Building Solutions también estuvo por debajo del trimestre del año anterior sobre una base pro forma debido a la debilidad del mercado. Además, uno de nuestros negocios, KBS Builders, trasladó un proyecto de 2026 a 2027. Cabe destacar que recibimos un depósito no reembolsable por este proyecto, por lo que creemos que se llevará a cabo. En nuestro negocio Energy Services, registramos una sólida utilidad bruta y un sólido EBITDA ajustado, y los resultados aumentaron sobre una base pro forma.

En octubre, ampliamos esta división al adquirir un taller mecánico en Vernal, Utah. En las diapositivas seis y siete, pueden ver que cerramos el tercer trimestre con $7.8 millones en efectivo total, incluidos $1.6 millones de efectivo restringido. Durante el T3, generamos $0.9 millones de efectivo de las actividades operativas, frente al uso de $2.7 millones de efectivo en el tercer trimestre de 2025. En el tercer trimestre de este año, tuvimos un CapEx neto de $0.3 millones, por lo que generamos un flujo de caja libre positivo. El capital de trabajo, excluido el efectivo, era de $19.9 millones al cierre del trimestre, frente a $22.4 millones al cierre del año. Así que hemos avanzado en la mejora de nuestra gestión del capital de trabajo. El patrimonio de los accionistas era de $58.1 millones.

Recompramos casi 29,000 acciones en el tercer trimestre por $0.3 millones en el marco de nuestro programa de recompra de acciones, y nos quedan $1.3 millones de la autorización de $3 millones aprobada el año pasado. Seguimos creyendo que nuestras acciones están subvaluadas, por lo que consideramos que las recompras de acciones son una asignación de capital muy atractiva. Antes de pasarle la llamada a Jake, quisiera comentar brevemente sobre los costos corporativos. De nuevo, cuando hablamos de costos corporativos, nos referimos a la columna de la tabla de conciliación del EBITDA ajustado. En el tercer trimestre, los costos corporativos fueron de $1.8 millones, frente a $1.2 millones hace un año. Pero los $1.2 millones no son una cifra pro forma, por lo que solo incluyen las operaciones de Star durante parte del trimestre.

Sobre una base pro forma, los costos corporativos de hace un año fueron de $2.6 millones, por lo que redujimos los costos corporativos en $0.8 millones interanuales, lo que refleja la eliminación de gastos generales corporativos y de compañía pública duplicados tras la fusión de Hudson Star. Estos costos corporativos excluyen los gastos no recurrentes, que fueron de $0.7 millones en el tercer trimestre de este año y de $1.3 millones en el tercer trimestre del año pasado. En toda la compañía, seguimos enfocados en la excelencia operativa, la gestión de costos y la inversión en iniciativas de crecimiento, y creemos que esto fortalecerá nuestra posición competitiva e impulsará una mejora del desempeño operativo y financiero en adelante. Ahora le paso la llamada a Jake para que hable sobre nuestra división de Servicios Empresariales.

Gracias, Jeff, y buenos días. Nuestra división de Servicios Empresariales está cobrando impulso gracias al sólido desempeño en las Américas, la ampliación de nuestras capacidades digitales y una mayor interacción con posibles clientes. Aunque el mercado de talento profesional sigue siendo desafiante, estamos invirtiendo de manera selectiva para fortalecer nuestra posición competitiva y respaldar el crecimiento futuro. En la diapositiva 11, los ingresos del tercer trimestre fueron de $33.8 millones, frente a $37 millones en el trimestre del año anterior, una caída del 9%. La utilidad bruta mostró mayor resiliencia, con una caída de apenas 2%, a $18.2 millones, frente a $18.6 millones. El EBITDA ajustado fue de $1 millón, frente a $1.7 millones hace un año. La caída refleja en gran medida las inversiones deliberadas en nuestras soluciones digitales, Hudson Fusion, la expansión a nuevas geografías y otras iniciativas de crecimiento relacionadas. Estas inversiones sumaron $1.4 millones en el trimestre, frente a $1 millón en el tercer trimestre de 2025.

Pasando ahora a la diapositiva 12, el valor total de los contratos de nuevos negocios de RPO de los últimos cuatro trimestres, actualizado al cuarto trimestre, fue de $121.3 millones, incluidos $12.9 millones en nuevos clientes y $108.4 millones en renovaciones y ampliaciones con clientes existentes. La utilidad bruta de los últimos 12 meses, de $71.5 millones, se ha mantenido relativamente estable durante los últimos cuatro trimestres. Nuestro margen de EBITDA ajustado de los últimos 12 meses fue de 4.4%, frente a 7.9% hace un año, lo que refleja el aumento de las inversiones mencionadas anteriormente. Por región, seguimos creciendo en las Américas, donde la utilidad bruta aumentó aproximadamente 4%. Las condiciones siguen siendo más difíciles en EMEA y Asia-Pacífico, donde la utilidad bruta cayó 9% y 5%, respectivamente. Como se muestra en la diapositiva 13, Asia-Pacífico siguió siendo nuestra región más grande, con 62% de los ingresos de la división y 45% de la utilidad bruta. Las Américas aportaron 40% de la utilidad bruta y EMEA aportó 15%.

En toda la empresa, combinamos inversiones en crecimiento con un enfoque en la eficiencia operativa. Estamos ampliando el uso de inteligencia artificial agéntica y automatización para ayudar a los reclutadores a trabajar de manera más productiva, mejorar la correspondencia con los candidatos y brindar mayor valor a nuestros clientes. Estas iniciativas nos ayudan a sostener la utilidad bruta pese a un entorno regional heterogéneo y son esenciales para nuestra estrategia de prestación de servicios habilitada por la tecnología. Nos alienta el aumento de las conversaciones con nuevos clientes y de los contratos con nuevos clientes en los últimos meses, respaldado por nuestro mayor alcance geográfico y una oferta digital mejorada. En noviembre, incorporamos esas capacidades con la adquisición de Cornerstone RPO, lo que fortaleció nuestra presencia en EE. UU. y sumó a nuestra plataforma relaciones consolidadas con clientes empresariales y un equipo experimentado de liderazgo de ventas en EE. UU. También avanzamos hasta el tercer puesto a nivel mundial en la clasificación de satisfacción del cliente Global RPO Baker's Dozen 2026 de HRO Today, una mejora significativa respecto de años anteriores.

Creemos que este reconocimiento reafirma nuestro compromiso continuo con nuestros clientes y fortalece nuestra posición al competir por nuevas relaciones de RPO con empresas. Ahora nuestro enfoque es convertir ese interés en nuevos negocios y ampliar las relaciones con los clientes existentes. Seguimos ejecutando nuestra estrategia de captar clientes y ampliar la relación con ellos, aprovechando, entre otras cosas, nuestra presencia en Japón y América Latina, mientras mantenemos la disciplina en nuestras decisiones de inversión y operación. Con nuestras capacidades ampliadas, un mayor reconocimiento de los clientes y una presencia geográfica cada vez más extensa, creemos que estamos posicionando a nuestro segmento de Servicios Empresariales para aprovechar las oportunidades a medida que mejoren las condiciones del mercado. Ahora le cedo la palabra a Rick para que hable sobre el desempeño financiero y operativo de nuestras divisiones de Soluciones para Edificios y Servicios de Energía.

Gracias, Jake, y buenos días a todos. Comenzando en la diapositiva 10, nuestro enfoque en Soluciones para Edificios es aumentar los pedidos y la cartera de pedidos, y posicionar el negocio para mejorar su desempeño. Pese a la continua debilidad tanto en la construcción residencial como en la comercial, avanzamos durante el trimestre, con aumentos secuenciales tanto en nuestra cartera de pedidos como en nuestra razón de pedidos a facturación de los últimos 12 meses. Los ingresos del tercer trimestre fueron de $16.3 millones, la utilidad bruta fue de $3.3 millones y el EBITDA ajustado fue de $0.7 millones. Estos resultados se comparan con ingresos pro forma de $21.4 millones, utilidad bruta de $5.3 millones y EBITDA ajustado de $2.6 millones en el tercer trimestre de 2025. Además de las difíciles condiciones del mercado, la comparación interanual refleja el aplazamiento de un importante proyecto de KBS de 2026 a 2027. Como mencionó Jeff anteriormente, recibimos un depósito no reembolsable por ese proyecto. La cartera de pedidos al cierre del trimestre aumentó a $11.4 millones, frente a $10.6 millones al cierre del segundo trimestre.

También mejoró nuestra razón de pedidos a facturación de los últimos 12 meses, que llegó a 0.86, frente a 0.77 el trimestre pasado. Los nuevos pedidos sumaron $17.1 millones; este fue nuestro segundo trimestre consecutivo con más de $17 millones en nuevos pedidos. Aunque la demanda general sigue siendo débil, continuamos sumando proyectos atractivos y ganando terreno en los segmentos de vivienda para trabajadores y vivienda asequible, residencias de vida asistida y viviendas para adultos mayores. Esperamos que estos mercados se conviertan en motores de negocio aún más importantes a medida que mejoren las condiciones. Mientras tanto, mantenemos la disciplina en la selección y ejecución de proyectos, así como en la gestión de márgenes, para fortalecer las bases del crecimiento futuro. Pasando a Servicios de Energía, en la diapositiva 14. La división generó una mayor utilidad bruta y un EBITDA ajustado más alto con ingresos estables, lo que demuestra una mejora de la rentabilidad en términos pro forma interanuales. Los ingresos del tercer trimestre fueron de $3.7 millones, un aumento de 1% frente al mismo trimestre del año anterior, en términos pro forma.