M&A announcement de Vinci Compass Investments Ltd. Class A Common Shares

Gracias por acompañarnos hoy para conocer más sobre el lanzamiento de Vinci Permanent Capital Solutions con la adquisición de AustralRe. Hoy nos acompañan Alessandro Horta, director ejecutivo de Vinci Compass; Bruno Zaremba, presidente de Finanzas y Operaciones; y Bruno Freire, director ejecutivo de AustralRe. Hoy más temprano, publicamos un comunicado de prensa y una presentación con diapositivas sobre la transacción, disponibles en nuestro sitio web, ir.vincicompass.com. Quisiera recordarles que las declaraciones o comentarios realizados en esta llamada pueden constituir declaraciones prospectivas. Las declaraciones prospectivas pueden incluir, entre otras cosas, proyecciones financieras y otras declaraciones sobre los planes, objetivos, expectativas o intenciones de la compañía. Estos asuntos conllevan ciertos riesgos e incertidumbres.

Los resultados reales de la compañía pueden diferir sustancialmente de los proyectados o sugeridos en cualquier declaración prospectiva debido a diversos factores, que se analizan en detalle en nuestras presentaciones ante la SEC. No asumimos ninguna obligación de actualizar estas declaraciones. Tengan en cuenta también que nada de lo expresado en esta llamada constituye una oferta de venta ni una solicitud de una oferta para comprar una participación en Vinci Compass o en cualquier fondo de Vinci Compass. Dicho esto, cederé la palabra a nuestro director ejecutivo, Alessandro Horta.

Gracias, Ana. Buenas noches a todos y gracias por acompañarnos. Es un placer estar aquí hoy para hablar sobre una transacción que nos llena de orgullo y entusiasmo. Antes de entrar en los detalles, quisiera explicar por qué esta transacción es tan importante para nosotros. El lanzamiento de Vinci Permanent Capital Solutions, o VPCS, como empezaremos a llamarlo de ahora en adelante, marca un hito para Vinci Compass y representa una transacción de gestión de activos sin precedentes en el panorama de inversiones alternativas de América Latina. Vinci Compass será la primera firma de esta industria en tener acceso a una fuente creciente de capital permanente, con el objetivo de respaldar la siembra de fondos propios y aprovechar oportunidades de crecimiento, lo que creemos que representa un diferenciador clave y una ventaja competitiva en este mercado. La transacción implica la adquisición de un negocio que conocemos excepcionalmente bien.

Fundamos AustralRe en 2011, junto con nuestra estrategia de capital privado VCP, como coinversionistas, y desde entonces hemos formado parte de su junta directiva. AustralRe fue una de las primeras reaseguradoras locales creadas en Brasil tras el cambio regulatorio que abrió el mercado a la competencia. En ese momento fue una iniciativa innovadora y emprendedora, y nos enorgullece enormemente que desde entonces se haya convertido en una de las franquicias de reaseguro más respetadas de América Latina. En los últimos 15 años, AustralRe ha crecido hasta convertirse en una plataforma de escala, rentable y bien capitalizada, con BRL 3 billion en primas brutas emitidas, operaciones en 16 países de América Latina y BRL 1.8 billion en efectivo e inversiones. Bruno Freire, CEO de AustralRe, nos acompaña hoy y en breve compartirá más detalles.

Volviendo a la razón por la que la llamamos una transacción de gestión de activos, AustralRe se convertirá en un cliente importante de Vinci Compass e invertirá en los mismos fondos, bajo la misma estructura que nuestros LPs, tal como lo hemos hecho desde la salida a bolsa hasta ahora con el balance general de la gestora de activos. Con el capital de AustralRe invertido junto con el de nuestros LPs, nuestra alineación con los inversionistas se fortalece aún más, y esa alineación siempre ha sido fundamental para quienes somos. A pesar de los 15 años de historia en común, AustralRe representa hoy casi nada de los activos bajo gestión de Vinci Compass, y nos alienta mucho el potencial de crecimiento de esta relación en los próximos años. Pero los beneficios son mutuos. AustralRe podrá obtener mayores rendimientos de su portafolio de inversiones, mientras que Vinci Compass contará con un motor de crecimiento más sólido mediante capital permanente que podría respaldar los compromisos de GP. Esto es particularmente relevante en nuestra región.

En América Latina, los ciclos de capital son más largos y las expectativas respecto de los compromisos de GP son mayores, lo que convierte al capital permanente en una ventaja competitiva decisiva. Esto es precisamente lo que VPCS está diseñado para ofrecer. Nos proporciona una fuente eficiente y estable de capital a largo plazo que podría respaldar los compromisos de GP de Vinci Compass, así como la flexibilidad estratégica para seguir creciendo con convicción a lo largo de los ciclos del mercado. A lo largo de nuestra historia, AustralRe ha operado con una razón combinada disciplinada inferior al 100%, generando resultados técnicos de suscripción positivos. Esto significa que el capital flotante invertible de la compañía se ha acumulado prácticamente sin costos operativos, lo que proporciona a Vinci Compass capital de inversión que, en la práctica, no tiene costo ni es rescatable. Con AustralRe como base, VPCS operará como una nueva línea de negocio, separada de nuestra división de gestión de activos.

Esto crea una separación clara y lo más transparente posible entre nuestros negocios con pocos activos y los negocios de balance general, y permite enfocarse en la naturaleza recurrente de nuestro negocio de gestión de activos, que a partir de ahora reportará básicamente FRE, PRE y los resultados financieros del efectivo líquido, la deuda relacionada con fusiones y adquisiciones y el bono convertible de Ares como componentes de nuestras utilidades distribuibles. Por su parte, las ganancias realizadas y no realizadas de nuestros compromisos de GP, que hoy se reportan como IRE, pasarán a reportarse como parte del negocio de VPCS. Un punto clave que es importante destacar es que, pese a abrir una nueva frontera de negocio, el riesgo de ejecución que prevemos para esta transacción es muy limitado. Como hemos operado el negocio junto con Bruno Freire y su equipo desde el primer día, estamos muy familiarizados con su dinámica y con el mercado de reaseguros. La integración se realiza a nivel estratégico, mientras que las operaciones de AustralRe permanecerán sin cambios.

No es necesario ni está previsto consolidar las operaciones, ya que ambos negocios seguirán siendo gestionados de la misma manera por las mismas personas, y podemos dedicar toda nuestra energía a aprovechar y maximizar las importantes oportunidades que tenemos por delante. El impacto financiero es igualmente atractivo. Se espera que la transacción aumente de inmediato las utilidades distribuibles por acción, con un incremento de dos dígitos. Esperamos que el cierre se concrete en el primer trimestre de 2027, sujeto a la aprobación regulatoria y a otras condiciones habituales. Estamos uniendo dos negocios complementarios con culturas, principios y visión de largo plazo alineados. Vinci Compass obtiene una fuente permanente y eficiente en costos de capital para respaldar su crecimiento, mientras que AustralRe obtiene la solidez de un grupo que cotiza en Nasdaq y acceso a una base de capital más amplia para hacer crecer su negocio, además de mayores oportunidades de inversión, al tiempo que conserva al equipo que ha sido fundamental para su éxito.

Ambos negocios tienen importantes oportunidades de crecimiento por delante y, juntos, están mejor posicionados que nunca para aprovecharlas. No podríamos tener más confianza en el camino que tenemos por delante ni en el valor que generará para nuestros clientes, inversionistas y accionistas. Dicho esto, le cedo la palabra a Bruno Freire, CEO de AustralRe, quien les explicará la compañía con más detalle.

Gracias, Alessandro, y buenas noches a todos. Es un placer estar aquí hoy. Este es un momento decisivo en la trayectoria de AustralRe, y todo nuestro equipo está muy entusiasmado con lo que viene. Es curioso que Alessandro y Bruno me contrataran hace 16 años para poner en marcha el proyecto de AustralRe, y aquí estamos, combinando las dos franquicias que construimos codo a codo durante este tiempo. Es realmente un acontecimiento extraordinario. Comencemos con un panorama general de AustralRe, fundada en 2011 con una clara visión estratégica: construir una plataforma independiente líder de reaseguros en Brasil y América Latina. Quince años después, estamos presentes en 16 países de la región, con oficinas en Río de Janeiro, São Paulo y Bogotá, y hemos establecido relaciones duraderas con nuestros clientes y con los principales actores del mercado.

Durante los últimos 12 meses, con cierre en junio de 2026, suscribimos BRL 3 billion en primas brutas, con una cartera diversificada por líneas de negocio y geografías. Un equilibrio que optimiza el desempeño y mitiga el riesgo. El ramo de daños en Brasil es nuestra línea de negocio más grande y representa alrededor del 30% de nuestras primas brutas suscritas, seguido por daños y responsabilidad civil en América Latina fuera de Brasil, con el 20%, y vida, con el 13%. En términos geográficos, Brasil representa el 77% de la cartera, y Colombia, Argentina y México son nuestros mercados más relevantes fuera de Brasil. A lo largo de los años, hemos fortalecido de manera constante nuestro perfil crediticio y obtenido las calificaciones que tenemos hoy, lo cual es motivo de gran orgullo para nosotros. Pasemos a la diapositiva 4. Esta cronología nos cuenta cómo AustralRe pasó de ser una visión empresarial y estratégica a convertirse en la segunda reaseguradora local más grande de Brasil.

Nuestro recorrido comenzó en 2011 y, poco después, en 2014, recibimos a IFC como inversionista de capital. Al año siguiente, comenzamos a expandirnos más allá de Brasil hacia otros mercados de América Latina. En 2019, nos fusionamos con Terra Brasis y creamos la segunda reaseguradora local más grande de Brasil. Dos años después, adquirimos Markel Resseguradora do Brasil y seguimos invirtiendo en oportunidades de crecimiento seleccionadas, al tiempo que profundizamos nuestra presencia en América Latina a partir de 2022. Como mencioné anteriormente, nuestro perfil crediticio se fortaleció de manera constante a lo largo del camino. S&P elevó la calificación de Austral Holding a brAAA en 2018; en 2020, le asignó una perspectiva positiva, y en 2023, AM Best elevó su calificación global a A-. Más recientemente, hemos combinado una rentabilidad récord con una inversión continua en el futuro del negocio. En 2024, logramos el mayor resultado técnico en la historia de AustralRe, seguido de una utilidad neta récord en 2025.

Ese mismo año, realizamos nuestra mayor inversión hasta la fecha en tecnología dedicada a la suscripción. Nos enorgullece lo que hemos logrado y confiamos en las oportunidades que tenemos por delante; nuestra cultura es la base de ambas cosas. La cultura que nos trajo hasta aquí seguirá guiando nuestro crecimiento. Somos una empresa orientada al cliente, con espíritu emprendedor y comprometida con la innovación. La tecnología desempeña un papel central para llevar ese enfoque a la práctica. Invertimos fuertemente en tecnología para respaldar una tarificación precisa, mejorar la eficiencia y profundizar nuestros análisis. Combinada con la experiencia de nuestros profesionales, fortalece nuestras capacidades de suscripción y nos ayuda a desarrollar soluciones a la medida para nuestros clientes en múltiples líneas de negocio, reforzando nuestra relación de largo plazo con ellos. La disciplina de suscripción es la base de todo esto. Nuestra ambición de innovar y crecer siempre se basa en sólidos principios de suscripción.