M&A announcement de GUIDEWIRE SOFTWARE, INC.

Hola a todos. Hoy me acompañan Mike Rosenbaum, director ejecutivo; John Mullen, presidente; y Jeff Cooper, director financiero. Los detalles del anuncio de hoy se encuentran en el comunicado de prensa que publicamos hoy y en el Formulario 8-K relacionado que presentamos ante la SEC. Ambos están disponibles en la sección de Relaciones con Inversionistas de nuestro sitio web. También publicamos en nuestro sitio web una presentación complementaria para acompañar esta conversación. Las declaraciones de hoy incluyen declaraciones prospectivas sobre la adquisición propuesta de hyperexponential, incluido el impacto financiero y en los ingresos recurrentes anuales (ARR) esperado, el financiamiento de la transacción, el plazo previsto para el cierre, los beneficios estratégicos, las operaciones y otros asuntos. Estas declaraciones están sujetas a riesgos, incertidumbres y supuestos, se basan en las expectativas actuales de la gerencia a la fecha de hoy y no deben considerarse representativas de nuestras opiniones en ninguna fecha posterior.

Para obtener información sobre los riesgos, las incertidumbres y los supuestos que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los expresados en dichas declaraciones, consulten el comunicado de prensa, los factores de riesgo y los documentos que presentamos ante la SEC, incluido nuestro informe anual más reciente en el Formulario 10-K y nuestros informes trimestrales anteriores y futuros en el Formulario 10-Q, presentados y por presentar ante la SEC. Durante esta llamada, nos referiremos a los ingresos recurrentes anuales (ARR), una métrica operativa que usamos para cuantificar los ingresos recurrentes anualizados de los contratos activos de los clientes; no debe considerarse de forma aislada ni como alternativa a las medidas financieras conforme a los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP). Dicho esto, ahora le cedo la palabra a Mike.

Gracias, Alex. Estamos transmitiendo en vivo desde nuestra conferencia Connections en Las Vegas, y sé que veremos a muchos de ustedes en persona más tarde hoy. Hoy es un día emocionante para Guidewire, y me entusiasma anunciar nuestro acuerdo para adquirir hyperexponential. Cuando me incorporé a Guidewire en 2019, el objetivo era transformar la compañía y llevar a la industria de seguros a una plataforma común en la nube. Ese objetivo nunca tuvo que ver realmente con la eficiencia ni con dónde se ejecuta el software. Se trataba de innovación y actualizaciones. Si podíamos hacer que las actualizaciones fueran rutinarias, los sistemas centrales se mantendrían al día y, si se mantenían al día, las aseguradoras podrían innovar más rápido. Ese objetivo, aunque todavía no se ha completado, se ha alcanzado en gran medida. Ahora, la mayoría de nuestros clientes ejecutan sus aplicaciones centrales de seguros en nuestra plataforma en la nube y ofrecemos innovación a esa base de clientes más rápido que nunca. Estamos viendo que funciona.

Nuestros clientes avanzan más rápido en iniciativas digitales, de productos y de precios y tarificación; también ponen en producción con mayor rapidez nuevos procesos y flujos de trabajo de siniestros, lo que ayuda a lograr mejores resultados de seguros para sus clientes. En 2023 llegó la IA generativa, y resulta que funciona mucho mejor de lo que cualquiera había anticipado. Vemos claramente que cambiará la industria de seguros de muchas maneras muy positivas. La buena noticia es que nuestra plataforma está preparada, porque una compañía de seguros simplemente no puede aprovechar la IA en un sistema central que lleva décadas de retraso. Hoy vemos tres transformaciones en marcha en el sector de seguros. Cada una representa una oportunidad de mercado igualmente grande para Guidewire. La primera es la modernización continua de los sistemas que impulsa nuestro negocio principal. La segunda es una revolución en la automatización de siniestros y los sistemas basados en IA.

La tercera es una transformación profunda de la suscripción, que pasa de un flujo de trabajo manual, engorroso y centrado en las personas a algo que llamaré suscripción agéntica. Creemos que, así como herramientas de programación como Claude, Codex y Cursor han transformado el desarrollo de software, las plataformas agénticas transformarán el trabajo y el flujo de trabajo de los suscriptores. La adquisición que anunciamos hoy busca ofrecer esa nueva plataforma de suscripción agéntica. Es un compromiso de Guidewire de liderar la transformación hacia la suscripción agéntica en todos los segmentos y líneas de negocio de los seguros comerciales. Para lograrlo se necesita una amplia experiencia en el sector en ciencia actuarial, datos y analítica, precios y sistemas centrales. Esta experiencia y capacidad desde el primer día son el resultado de la combinación de hyperexponential y Guidewire. Creemos que este es un mercado emergente de $30 mil millones y un importante motor de crecimiento que nos permitirá acelerar.

Pocas decisiones son más importantes para la rentabilidad de una aseguradora que qué riesgos suscribir y cómo fijarles precio. Sin embargo, gran parte de este trabajo sigue siendo manual, se basa en hojas de cálculo y requiere un esfuerzo humano considerable. Los sistemas de IA agéntica ahora pueden automatizar tareas de suscripción cada vez más complejas y mejorar la velocidad, la consistencia y la calidad de las decisiones, lo que abre una oportunidad que va mucho más allá del gasto tradicional en software de TI. Esta adquisición reúne a las dos mejores empresas de tecnología de seguros. hyperexponential ha desarrollado la plataforma de suscripción más avanzada del sector. Es un equipo dinámico, con un enfoque prioritario en la IA, integrado por casi 300 personas con amplia experiencia en seguros. Obtenemos una presencia inicial en Europa, amplia experiencia en el mercado de Londres y una base de clientes con la que todas las empresas de tecnología de seguros del mundo, incluida Guidewire, quisieran contar. Con hyperoperator, los agentes de IA automatizan progresivamente la recepción de solicitudes, la evaluación de riesgos, la clasificación y la preparación de precios, todo dentro de los marcos y controles propios de la aseguradora.

Lo que resulta especialmente atractivo de esta adquisición es lo que podemos hacer juntos. Aportamos los sistemas centrales, los datos de pólizas y siniestros, la infraestructura en la nube y las relaciones con los clientes que sustentan las operaciones del sector. Al conectar esa base operativa con la inteligencia de suscripción de hx, creemos que podemos ofrecer algo verdaderamente diferenciado: una solución integral que ayude a las aseguradoras tanto a gestionar sus negocios como a tomar mejores decisiones de suscripción. Me entusiasma dar la bienvenida a Amrit Santhirasenan y al equipo de hx a Guidewire. Juntos, tenemos la oportunidad de acelerar la innovación, llevar estas capacidades a una base de clientes mucho más amplia y crear un valor significativo a largo plazo para nuestros clientes y accionistas. Ahora le cedo la palabra a Jeff para que hable un poco más sobre la operación.

Gracias, Mike. Estamos muy entusiasmados con esta operación y con lo que significa para las perspectivas de crecimiento a largo plazo de Guidewire. Permítanme repasar brevemente los términos de la operación y el impacto financiero previsto. Según los términos del acuerdo, Guidewire adquirirá hx por aproximadamente $1.7 mil millones en efectivo, incluido un fondo de retención para empleados, más un pago contingente de hasta $400 millones sujeto al desempeño posterior al cierre. Esto representa una contraprestación total potencial de aproximadamente $2.1 mil millones. El pago contingente está diseñado para vincular una parte de la contraprestación al crecimiento y desempeño continuos del negocio durante los próximos 3 años. Esperamos financiar la operación mediante una combinación de aproximadamente $1 mil millones de nuevo financiamiento Term Loan A y efectivo disponible en nuestro balance general. Evaluaremos periódicamente cuál es nuestra estructura de capital óptima a largo plazo para respaldar nuestras ambiciones estratégicas.

Desde la perspectiva del crecimiento, esperamos que hx contribuya de inmediato al crecimiento de nuestra ARR, aportando más de 650 puntos básicos de crecimiento incremental de la ARR en el año fiscal 2027, sobre una base inorgánica. Es importante destacar que, más allá de esa contribución inicial, creemos que la combinación puede impulsar una aceleración de al menos 150 puntos básicos en el crecimiento orgánico de nuestra ARR después del año fiscal 2027, lo que refleja las importantes oportunidades de ampliar la adopción de la tecnología de hx entre nuestros clientes y acelerar el papel de la IA en la obtención de resultados de suscripción para la industria. Esperamos que la operación se cierre durante nuestro segundo trimestre fiscal, que finaliza el 31 de enero de 2027, sujeto a las condiciones de cierre habituales. No hay ningún impacto en la guía para nuestro primer trimestre y tenemos previsto proporcionar perspectivas actualizadas para el año fiscal 2027 en nuestra llamada sobre los resultados del primer trimestre.

Creemos que esta adquisición representa una inversión muy atractiva que consolida el liderazgo competitivo de Guidewire, amplía significativamente nuestro mercado potencial y crea un nuevo motor de crecimiento sostenido y valor para los accionistas a largo plazo. Dicho esto, con gusto abriremos la llamada para preguntas.

Definitivamente hay cierta coincidencia en cuanto a la visión, pero creemos que el enfoque será muy complementario. Este es un ámbito y un conjunto de capacidades que apenas están surgiendo en este momento. Me entusiasma mucho poder combinar los equipos y el enfoque. Creo que todo lo que hemos hecho en esta área solo nos ayudará a llevar al mercado una solución que cubra todo el espectro de las líneas comerciales. Creo que, si profundizamos un poco más, Guidewire tiene mucha experiencia en lo que llamamos negocios basados en flujos y en los segmentos más escalables de las líneas comerciales. En cambio, el equipo de hx se ha enfocado más en las líneas comerciales muy complejas en materia de suscripción.