Llamada de resultados del T3 2026 de The Hartford Insurance Group

Ayer presentamos nuestros resultados y publicamos en nuestro sitio web todos los materiales relacionados con los resultados. Antes de comenzar, tengan en cuenta que nuestra presentación incluye declaraciones prospectivas, que no son garantías de desempeño futuro y pueden diferir sustancialmente de los resultados reales. No asumimos ninguna obligación de actualizar estas declaraciones. Los inversionistas deben considerar los riesgos e incertidumbres detallados en nuestras presentaciones recientes ante la SEC, el comunicado de prensa y el suplemento financiero, disponibles en la sección de relaciones con inversionistas de thehartford.com. Nuestros comentarios incluyen medidas financieras no GAAP; las explicaciones y conciliaciones con las medidas GAAP están disponibles en nuestras presentaciones recientes ante la SEC, el comunicado de prensa y el suplemento financiero. Ahora quisiera presentar a nuestros oradores: Chris Swift, presidente del directorio y director ejecutivo, y Beth Costello, directora financiera.

Después de sus comentarios, responderemos sus preguntas con la ayuda de varios miembros de nuestro equipo directivo. Ahora le cedo la palabra a Chris.

Buenos días y gracias por acompañarnos hoy. The Hartford logró otro trimestre de sólidos resultados, que reflejan una ejecución disciplinada en toda la empresa. Antes de pasar a los resultados, quisiera decir unas palabras sobre la transición de liderazgo que anunciamos el mes pasado. Ha sido un honor servir a esta emblemática empresa, primero como director financiero y luego como director ejecutivo durante casi 13 años. Lo que el equipo ha logrado en conjunto durante ese tiempo refleja el talento y el compromiso de nuestros empleados, así como la confianza que hemos construido con nuestros agentes, corredores y clientes. Tengo una enorme confianza en el liderazgo de Mo. Desde que se incorporó a The Hartford en 2015, ha fortalecido nuestra suscripción y ampliado nuestros productos y nuestro apetito de riesgo. Más recientemente, como presidente, ha liderado con éxito el desempeño del negocio, la estrategia y la ejecución en toda la empresa. Mo es el líder indicado para la siguiente etapa de The Hartford.

Esta fue una sucesión planificada y cuidadosamente meditada, y la estrategia, las prioridades y el compromiso de The Hartford con una ejecución disciplinada no han cambiado. Sigo plenamente comprometido como director ejecutivo y espero apoyar a Mo y a todo el equipo para garantizar una transición fluida. Al reflexionar sobre los últimos 13 años, The Hartford amplió sus capacidades mediante inversiones en tecnología transformadora, al tiempo que expandió su oferta de productos y su presencia geográfica. El crecimiento y la innovación han sido fundamentales para la transformación de The Hartford. Durante este tiempo, modernizamos las plataformas centrales, trasladamos aplicaciones y datos a la nube y sentamos las bases que ahora nos permiten incorporar la inteligencia artificial en la suscripción, la gestión de reclamaciones y el servicio en todas las unidades de negocio. No es casualidad que, durante el mismo período, The Hartford se haya convertido en una empresa que genera constantemente rendimientos sobresalientes. Tenemos la escala necesaria para seguir invirtiendo, y una parte importante de nuestro gasto se destina a iniciativas estratégicas.

El segmento de pequeñas empresas es donde ese trabajo resulta más visible. Los agentes y los clientes buscan rapidez y simplicidad, y nuestras capacidades digitales siguen superando ampliamente a las de nuestros competidores. Hoy, el 78% de las solicitudes de seguro para pequeñas empresas se pueden emitir directamente mediante un proceso automatizado. Además, Keynova nos informó recientemente que The Hartford ocupó el primer lugar en experiencia digital para pequeñas empresas por octavo año consecutivo, con una ventaja de 20 puntos sobre la siguiente aseguradora. Esto se refleja en los resultados: el crecimiento de pequeñas empresas duplica los niveles de la industria y, además, tenemos márgenes excelentes. Hemos extendido esas mismas fortalezas a toda la empresa, facilitando que los agentes, corredores y empleadores hagan negocios con nosotros. Los hábitos de compra de los clientes seguirán evolucionando, y estamos preparados: combinamos la rapidez de la tecnología con la experiencia en suscripción y el asesoramiento que los clientes valoran. Estamos bien posicionados para competir, crecer y generar rendimientos atractivos a medida que cambia el mercado.

Dicho esto, permítanme compartir algunos detalles del trimestre. El segmento de seguros comerciales registró un sólido crecimiento de 6% en las primas emitidas, con una razón combinada subyacente de 90.1. En seguros personales, la razón combinada subyacente mejoró 2.9 puntos interanuales, mientras que el crecimiento se vio afectado por un mercado competitivo. Beneficios para Empleados registró otro trimestre de sólido crecimiento de primas, con un margen de utilidad básica de 6.4%. La cartera de inversiones generó excelentes ingresos netos por inversiones, y las utilidades y la generación de capital respaldaron un aumento de 12% en el dividendo trimestral ordinario, vigente a partir de enero de 2027.

Todos estos factores contribuyeron a una utilidad básica de $956 millones y a un destacado ROE de la utilidad básica de 17.9% durante los últimos 12 meses. Analicemos más de cerca los resultados del tercer trimestre. El segmento de seguros comerciales registró un trimestre sólido. En pequeñas empresas, las primas emitidas crecieron 7%, con una excepcional razón combinada subyacente de 85.2, que superó nuestro promedio de largo plazo. El crecimiento fue impulsado por paquetes, nuestra línea de productos más grande, y por la suscripción vinculante de E&S, que va camino a alcanzar $500 millones al cierre del año, frente a menos de $100 millones hace cinco años. La profunda experiencia en suscripción, combinada con capacidades de servicio líderes en el mercado, posicionó al segmento de pequeñas empresas para seguir generando un crecimiento rentable. Pasando a empresas medianas y grandes, las primas emitidas crecieron 3%, impulsadas por el sólido crecimiento en el mercado mediano, parcialmente compensado por menores primas emitidas en Cuentas Nacionales. La razón combinada subyacente de 99.5 reflejó mayores razones de siniestralidad en propiedades no catastróficas y en compensación laboral.

El equipo está gestionando activamente la cartera en un mercado competitivo, mediante una selección cuidadosa de riesgos y la fijación de precios. Pasando a Especialidades Globales, los resultados se mantuvieron sólidos, con un crecimiento de 7% en las primas emitidas, impulsado por Reaseguros Globales, y una razón combinada subyacente en torno a la mitad de los 80. La diversidad de los productos y las capacidades de suscripción de Especialidades Globales nos permite aprovechar oportunidades de negocio y buscar un crecimiento rentable en toda la cartera, en condiciones de mercado cambiantes. En cuanto a los precios, los precios de renovación de las primas emitidas de seguros comerciales, excluida la compensación laboral, bajaron 40 puntos básicos, hasta 5.3% en el trimestre. Los precios en seguros de automóviles comerciales se mantuvieron sólidos y por encima de la tendencia de siniestralidad. La responsabilidad civil general, incluidos los seguros primarios, paraguas y de exceso, siguió registrando algunos de los mayores aumentos de precios de la cartera, aunque fueron inferiores a los del trimestre anterior y ligeramente menores que la tendencia de siniestralidad.

En propiedades, los precios agregados de los paquetes para pequeñas empresas y de las industrias generales del mercado mediano se mantuvieron relativamente estables, en el rango medio de un dígito, y las reducciones de precios en propiedades grandes y en la suscripción vinculante de E&S se moderaron ligeramente. En conjunto, los precios de renovación de las primas emitidas de seguros comerciales bajaron 40 puntos básicos, hasta 4%; los precios de compensación laboral mejoraron ligeramente y siguieron siendo positivos. Pasando a seguros personales, la razón combinada subyacente fue excelente, de 87.1, lo que refleja que los precios devengados siguen superando la tendencia de siniestralidad tanto en automóviles como en seguros para propietarios de viviendas. El equipo sigue enfocado en ajustar los precios al riesgo y mantener los márgenes objetivo. La competencia por nuevos negocios en seguros de automóviles siguió siendo intensa y afectó el crecimiento general de las primas. En seguros para propietarios de viviendas, el crecimiento de 20% en nuevos negocios refleja la respuesta positiva al lanzamiento de nuestro nuevo producto en el canal de agentes. El canal de agentes es una palanca importante para el crecimiento rentable, y estamos aprovechando las relaciones sólidas que hemos desarrollado durante muchos años en toda la empresa.

Antes de pasar a Beneficios para Empleados, quisiera referirme brevemente al Foro de Liderazgo de Seguros de The Council of Insurance Agents & Brokers, celebrado a principios de este mes. En general, los comentarios siguieron destacando la importancia de nuestras inversiones en capacidades digitales y habilitadas por IA, y pusieron de relieve la solidez de la posición de The Hartford a medida que evoluciona el mercado. Además, las conversaciones se ampliaron cada vez más más allá de los seguros de propiedad y accidentes (P&C) para incluir Beneficios para Empleados y capacidades más amplias de toda la empresa, lo que reafirma el valor de un enfoque empresarial más integrado. Pasando a Beneficios para Empleados, el margen de utilidad básica fue de 6.4%, dentro de nuestro rango de largo plazo de 6%-7%, a medida que las tendencias subyacentes del negocio vuelven a niveles históricos. Las primas de seguros con cobertura total crecieron 4%, respaldadas por un sólido crecimiento de las ventas en lo que va del año y una persistencia de la cartera superior a 90%, todo ello manteniendo la disciplina en precios y suscripción. Al mismo tiempo, las inversiones continuas en tecnología y servicio están fortaleciendo el negocio y nos permiten atender las necesidades cambiantes de los clientes.

A principios de este mes, cerramos la adquisición del negocio de beneficios para empleados de Equitable, que complementa nuestra franquicia, ya líder en el mercado, y acelera el crecimiento en el segmento de empleadores pequeños y medianos, que representa una parte significativa del mercado total de Beneficios para Empleados. El negocio adquirido aporta aproximadamente $500 millones en primas anuales y amplía la cartera de productos para incluir cobertura dental y de visión. Nos entusiasma la tecnología moderna e integrada que estamos adquiriendo, que facilita a empleadores y corredores hacer negocios con nosotros en el mercado de empleadores pequeños y medianos. Con el tiempo, vemos oportunidades para ofrecer más productos de The Hartford a estos clientes. En cuanto a la gestión del capital, ayer anunciamos un aumento de 12% en el dividendo trimestral ordinario, con lo que damos continuidad a una trayectoria de aumentos anuales del dividendo respaldados por nuestra capacidad de generar utilidades y una sólida generación de capital. Para concluir, los resultados del tercer trimestre demuestran el impulso y la ejecución continuos de nuestra estrategia.

En seguros comerciales, una cartera diversificada, relaciones sólidas de distribución, una suscripción disciplinada y una ejecución habilitada por la tecnología siguen impulsando un crecimiento rentable con atractivos retornos. En seguros personales, el enfoque sigue siendo una expansión prudente en el mercado maduro, respaldada por el despliegue continuo de nuestra plataforma moderna en el canal de agentes. Beneficios para Empleados sigue siendo un negocio de alta calidad y que aporta valor, respaldado por tecnología diferenciada y una posición de liderazgo en el mercado de ausencias y licencias. Estas fortalezas nos posicionan bien en el segmento de grandes empresas, mientras que la reciente adquisición amplía nuestra capacidad para atender a clientes pequeños y medianos. Los ingresos por inversiones siguen respaldados por una cartera diversificada y sólida, y las mayores tasas de reinversión beneficiarán los ingresos netos por inversiones en adelante. Tras otro trimestre sólido, confío en la capacidad de The Hartford para seguir generando ROE sobresalientes y retornos atractivos para los accionistas.

Ahora le cedo la palabra a Beth para que comente con más detalle los resultados del trimestre.