Llamada de resultados del T2 2027 de Karooooo Ltd. Ordinary Shares

Hola y bienvenidos a la presentación de resultados financieros del T2 del AF 2027 de Karooooo. En nombre de Karooooo, queremos agradecerles que nos acompañen hoy. Soy Paul Bieber, vicepresidente de Relaciones con Inversionistas y Finanzas Estratégicas. Hoy nos acompañan Zak Calisto, fundador y CEO del Grupo; Hoe Shin Goy, director financiero; y Carmen Calisto, directora de Estrategia y Marketing. Quisiera recordarles que algunas de las declaraciones que hagamos hoy sobre nuestro negocio, nuestras operaciones y nuestro desempeño financiero podrían considerarse declaraciones prospectivas. Estas declaraciones se basan en las expectativas y los supuestos actuales. Están sujetas a varios riesgos e incertidumbres. Nuestros resultados reales podrían diferir significativamente. Consulten la declaración de puerto seguro en nuestro Formulario 20-F, incluidos los factores de riesgo del 6-K que presentamos ayer. No asumimos ninguna obligación de actualizar las declaraciones prospectivas.

Durante esta llamada, presentaremos medidas financieras tanto conforme a las NIIF como no conforme a las NIIF. La conciliación de las medidas no conforme a las NIIF con las medidas conforme a las NIIF se incluye en el 6-K que presentamos ayer ante la SEC. Nuestros comentarios pueden referirse a comparaciones interanuales, salvo que indiquemos lo contrario. Ahora le cedo la palabra a Carmen.

Gracias, Paul. El T2 fue otro trimestre de aceleración. Los ingresos por suscripciones de Cartrack se aceleraron al 20%, frente al 19% del trimestre anterior, pese a los vientos en contra cambiarios. Es importante destacar que el crecimiento de los ingresos por suscripciones de Cartrack en moneda constante aumentó al 23% en el T2, frente al 21% en el T1, con una aceleración del crecimiento en moneda constante en todas las regiones. Cabe destacar que el crecimiento de los ingresos por suscripciones en Sudáfrica se aceleró al 25%, frente al 24% en el T1, y que el crecimiento de los ingresos por suscripciones en Asia en moneda constante también se aceleró al 25%, frente al 17% en el T1. La aceleración demuestra que nuestras inversiones en capacidad de ventas siguen generando resultados tangibles, mientras equilibramos la adquisición de nuevos clientes con el desarrollo de nuestras capacidades de venta cruzada. El ARR aumentó un 22% en moneda constante. El crecimiento reportado del ARR fue del 19%, como reflejo de un rand sudafricano (ZAR) más fuerte, y del 30% en dólares estadounidenses.

En el T2, el crecimiento de suscriptores aumentó un 18%, mientras que las adiciones netas de suscriptores aumentaron un 34%, un récord para el segundo trimestre, a medida que seguimos aprovechando los beneficios de nuestras recientes inversiones en capacidad de ventas y capitalizando el impulso de ventas de las soluciones de video y Cartrack Tag. Una vez más, nuestra sólida ejecución se tradujo en una utilidad operativa trimestral récord de Karooooo de ZAR 422 millones, pese a los vientos en contra de los tipos de cambio, lo que refleja nuestra capacidad para acelerar el crecimiento de los ingresos y mantener una rentabilidad saludable. La utilidad por acción también aumentó un 18% en el T2. De cara al resto del año fiscal, reiteramos nuestras perspectivas para el AF 2027. Antes de entrar en los detalles, aquí tienen una breve introducción a Karooooo. Ofrecemos una plataforma de inteligencia operativa para vehículos conectados y activos móviles que ayuda a las empresas a simplificar la toma de decisiones y optimizar sus operaciones físicas.

Atendemos un mercado de IA física en expansión y en gran medida poco penetrado, impulsado por la transformación digital y la necesidad de mayor eficiencia, seguridad y cumplimiento normativo. Somos una empresa liderada por sus fundadores, con una trayectoria de dos décadas de ejecución disciplinada y asignación de capital. Nuestra plataforma presta servicio a aproximadamente 2.9 millones de suscriptores en más de 125,000 empresas de diversos sectores. Nuestro modelo financiero se basa en el crecimiento acelerado de los ingresos por suscripciones de alto margen, que representaron el 98% de los ingresos de Cartrack en el T2. La retención del ARR de clientes comerciales se mantuvo en el 95%, y la relación entre el valor del ciclo de vida del cliente y el CAC se mantiene por encima de nueve veces. Además, ahora procesamos más de 345 mil millones de valiosos puntos de datos al mes, un activo de datos propio que sigue creciendo y nos permite ofrecer valor a nuestros clientes. En la presentación de hoy, repasaremos los dos segmentos operativos de Karooooo: Cartrack y Karooooo Logistics. Cartrack es nuestra plataforma de inteligencia operativa. Cartrack opera a gran escala y tiene un perfil financiero muy atractivo.

El impulso operativo de Cartrack es el principal motor del crecimiento y el sólido desempeño financiero de Karooooo. Cartrack obtuvo resultados excepcionales en el T2, con una aceleración en todas las regiones que refleja el rendimiento de las inversiones estratégicas que hemos realizado para ampliar nuestra capacidad de ventas y vender soluciones de video y Cartrack Tag a clientes actuales y nuevos. En el T2, Cartrack generó aproximadamente ZAR 1.42 mil millones en ingresos por suscripciones, un aumento del 20% o del 31% en dólares estadounidenses. El crecimiento del 20% representa una aceleración frente al 19% del T1, pese al fortalecimiento del ZAR, que afectó negativamente los ingresos reportados por suscripciones de Cartrack en el T2. El crecimiento de los ingresos por suscripciones de Cartrack a tipo de cambio constante se aceleró al 23% en el T2, frente al 21% del trimestre anterior. El margen de utilidad operativa de Cartrack fue sólido, de 28% en el T2. Karooooo Logistics es nuestra oferta de entrega como servicio, de rápido crecimiento, que ayuda a grandes clientes corporativos a ampliar sus operaciones de Q-commerce o comercio rápido.

La reportamos por separado porque su perfil financiero difiere del modelo de suscripciones de Cartrack. Es estratégicamente importante para nosotros porque permite que los clientes crezcan con un modelo que requiere poco capital y profundiza su relación con nosotros, lo que contribuye a una mayor retención. En el T2, los ingresos de Karooooo Logistics por entrega como servicio fueron de ZAR 189 millones, un aumento del 36% o del 49% en dólares estadounidenses. El margen operativo de Karooooo Logistics fue de 6% y refleja las inversiones para garantizar la disponibilidad de conductores y ampliar nuestra red. En el T2, Karooooo obtuvo sólidos resultados financieros consolidados. Los ingresos totales aumentaron 22%, hasta ZAR 1,640 millones; los ingresos por suscripciones aumentaron 20%, hasta ZAR 1,418 millones; la utilidad operativa aumentó 19%, hasta un récord de ZAR 422 millones; y el crecimiento de suscriptores fue de 18%, hasta aproximadamente 2.9 millones. El crecimiento del 20% de los ingresos por suscripciones de Cartrack y su margen de utilidad operativa de 28% fueron los principales impulsores del sólido desempeño financiero de Karooooo en el T2.

El T2 mantuvo nuestra trayectoria de crecimiento rentable a escala. En el T2, el crecimiento del 20% de los ingresos por suscripciones de Cartrack y un margen de EBITDA ajustado de 46% nos convirtieron en una empresa de regla de 60, sin sumar de vuelta la compensación basada en acciones. Es importante destacar lo diferenciado que se ha vuelto nuestro modelo financiero. Creemos que estamos entre las pocas empresas que operan con una regla de 50+ según las estimaciones de FactSet Street para el año calendario 2027. De un universo de aproximadamente 170 empresas, Karooooo es la única empresa de pequeña o mediana capitalización que opera con este nivel combinado de crecimiento y rentabilidad. Con una cantidad de acciones prácticamente sin cambios y sin compensación basada en acciones, el crecimiento del flujo de caja libre se traduce directamente en un mayor valor por acción. Nuestro excepcional perfil financiero refleja nuestro compromiso inquebrantable con el crecimiento rentable. Ahora, analicemos los aspectos financieros y operativos más destacados del T2.

En el T2, el ARR aumentó 19% pese a los vientos en contra de las fluctuaciones cambiarias, y el ARR a tipo de cambio constante aumentó 22%. El ARR en dólares estadounidenses aumentó 30%, hasta alcanzar $354 million. El crecimiento de los ingresos por suscripción de Cartrack se aceleró a 20% pese a los vientos en contra de las fluctuaciones cambiarias. El crecimiento a tipo de cambio constante se aceleró en todas las regiones, con un crecimiento de los ingresos por suscripción en Sudáfrica que se aceleró a 25% y un crecimiento de los ingresos por suscripción en Asia a tipo de cambio constante que también se aceleró a 25%. El crecimiento de los ingresos por suscripción de Cartrack aumentó 31% en dólares estadounidenses y 23% a tipo de cambio constante. El total de suscriptores de Cartrack aumentó 18%, hasta alcanzar aproximadamente 2.9 millones. Las nuevas suscripciones netas de Cartrack aumentaron 34%, hasta 94,516, un récord para el segundo trimestre. Pese a los vientos en contra de las fluctuaciones cambiarias, Karooooo logró una utilidad operativa trimestral récord de ZAR 422 millones. Las inversiones orientadas al crecimiento se moderaron en el T2, ya que los gastos consolidados de ventas y marketing aumentaron 16%, frente a 33% en el T1.

En el T2, cumplimos con la regla del 60, con un crecimiento de los ingresos por suscripción de 20% y un margen de EBITDA ajustado de 46%. Nuestro balance general sigue siendo sólido y no apalancado, y refleja el pago de un dividendo de $1.50 por acción en julio, así como las inversiones en inventario clasificadas como propiedad, planta y equipo (PPE), incluida la memoria, para respaldar el crecimiento acelerado actual de nuestros ingresos por suscripción. Nuestro saludable margen bruto de suscripción, la adquisición eficiente de clientes y la atractiva tasa de retención del ARR de clientes comerciales siguen impulsando la solidez de nuestra economía unitaria. En el T2, nuestro margen bruto de suscripción fue de 71%, nuestra razón LTV/CAC se mantuvo por encima de nueve veces y nuestra tasa de retención del ARR de clientes comerciales fue de 95%. Nuestra economía unitaria sigue siendo sólida y mantenemos nuestro compromiso con el crecimiento rentable mientras buscamos aprovechar la amplia oportunidad de crecimiento que ofrece la IA física. En el T2, el crecimiento de suscriptores aumentó 18% y alcanzó aproximadamente 2.2 millones de suscriptores en Sudáfrica.

Las nuevas suscripciones netas en Sudáfrica aumentaron 20%, hasta 65,997, a medida que obtuvimos beneficios de nuestras recientes inversiones en capacidad de ventas y aprovechamos la fuerte demanda de Cartrack Tag y de las soluciones de video. Es importante destacar que el crecimiento de los ingresos por suscripción en Sudáfrica se aceleró a 25%. Este es el séptimo trimestre consecutivo de aceleración del crecimiento de los ingresos por suscripción en Sudáfrica. El ritmo de crecimiento refleja nuestra estrategia deliberada de consolidar nuestra posición de liderazgo en Sudáfrica mediante una combinación equilibrada de nuevas suscripciones y la venta de video y Cartrack Tag a nuestros clientes actuales y nuevos en el país. Pese a cierta tensión macroeconómica en la economía sudafricana, seguimos viendo una atractiva oportunidad de mercado en Sudáfrica y nos entusiasma el potencial que tenemos por delante. En el T2, el crecimiento de suscriptores aumentó 21% y alcanzó 367,000 suscriptores en el Sudeste Asiático y Medio Oriente, la mayoría de ellos en el Sudeste Asiático.

En el T2, el crecimiento de los ingresos por suscripción se aceleró a 12%, frente a 6% en el T1, y aumentó 25% a tipo de cambio constante. El ritmo de crecimiento reportado de los ingresos por suscripción en la región refleja vientos en contra por el tipo de cambio. Como segundo mayor contribuyente a los ingresos del grupo, el Sudeste Asiático sigue presentando la oportunidad de crecimiento más atractiva para el grupo a mediano y largo plazo. Planeamos mantener un impulso firme, pero prudente, para aumentar las ventas y el marketing en el Sudeste Asiático, y prevemos que nuestras inversiones tendrán un impacto positivo en el crecimiento de suscriptores en la región. El Sudeste Asiático es un mercado vasto y con baja penetración para soluciones sofisticadas de gestión de flotas y basadas en video, y estamos bien posicionados para aprovechar la oportunidad de la IA física en la región. En el T2, el crecimiento de suscriptores aumentó 13% y llegó a 245,000 en Europa. En el T2, el crecimiento de los ingresos por suscripción fue de 4% y de 14% a tipo de cambio constante.

El ritmo de crecimiento reportado de los ingresos por suscripción en la región refleja vientos en contra por el tipo de cambio. Seguimos ampliando nuestra base de clientes e impulsando nuestras capacidades de distribución en la región. En el T2, Karooooo Logistics siguió ganando escala y generó ingresos de ZAR 189 million, un aumento de 36% y un margen operativo de 6%. Los pedidos de comercio rápido, o Q-commerce, un tipo de comercio electrónico enfocado en entregas ultrarrápidas, impulsaron el desempeño excepcional. El margen operativo del T2 refleja los costos asociados con garantizar la disponibilidad de conductores y la expansión de la red. Karooooo Logistics respalda nuestro sólido desempeño financiero al integrar nuestra plataforma en las operaciones de grandes clientes, lo que contribuye a una alta retención de clientes. Karooooo Logistics también nos permite conocer los desafíos operativos y logísticos que enfrentan nuestros clientes. En el T2, seguimos avanzando en nuestras prioridades para el AF 2027.

En primer lugar, avanzamos en consolidar nuestra posición de liderazgo en Sudáfrica, nuestro mayor mercado, como lo demuestra el crecimiento de 25% de los ingresos por suscripción en la región. Nuestro crecimiento acelerado refleja el aumento previsto de suscriptores y la adopción de Cartrack Tag y las soluciones de video. En segundo lugar, moderamos nuestras inversiones en ventas y marketing en el T2, como lo demuestra el aumento de 16% en los gastos de ventas y marketing en el T2, frente a 33% en el T1 y 37% en el AF 2026. Pese a esta moderación y a los vientos en contra por el tipo de cambio, el crecimiento de los ingresos por suscripción volvió a acelerarse en el T2. Seguimos comprometidos con optimizar nuestras inversiones recientes en capacidad de ventas y ampliar nuestra presencia de distribución a un ritmo más moderado en el AF 2027. En tercer lugar, estamos incorporando la IA en toda la organización para mejorar nuestra plataforma, aumentar la eficiencia y acelerar el ritmo de ejecución.