Llamada de resultados del T2 2027 de Infosys Limited American Depositary Shares

Hola a todos y bienvenidos a esta llamada de resultados para analizar los resultados de Infosys del T2 del AF 2027. En esta llamada nos acompañan el director ejecutivo y director general, el Sr. Salil Parekh; el director financiero, el Sr. Jayesh Sanghrajka; y otros miembros del equipo directivo. Comenzaremos la llamada con algunos comentarios de Salil y Jayesh sobre el desempeño de la compañía. Después, abriremos la sesión para preguntas. Tengan en cuenta que todo lo que digamos sobre nuestras perspectivas futuras constituye una declaración prospectiva y debe leerse junto con los riesgos que enfrenta la compañía. La explicación completa de estos riesgos está disponible en nuestras presentaciones ante la SEC, que pueden consultarse en www.sec.gov. Ahora quisiera ceder la palabra a Salil.

Gracias, Sandeep. Buenas noches y buenos días a todos los que participan en la llamada. Gracias por acompañarnos. El crecimiento de nuestros ingresos en el T2 fue de 1.5% interanual y de 1.2% frente al trimestre anterior, en términos de moneda constante. Los ingresos de IA fueron uno de los aspectos más destacados, con un crecimiento de 29% frente al trimestre anterior. El trimestre pasado, representaron 8.2%. Nuestros grandes acuerdos fueron otro aspecto destacado, con un valor de $5.2 mil millones en el trimestre. Esto incluye dos acuerdos mega. Uno de estos acuerdos mega fue por más de $2 mil millones con una gran empresa internacional, por un período de siete años, y corresponde a negocio nuevo neto. Se espera que este acuerdo contribuya con más de 1% al crecimiento de los ingresos en el próximo año fiscal. El segundo acuerdo mega fue por $1 mil millones y correspondió a una renovación. La cartera de grandes acuerdos es sólida e incluye otros acuerdos mega. El margen operativo se mantuvo estable en 21%.

El flujo de caja libre fue sólido, de $928 millones en el trimestre. A medida que las empresas adoptan la IA a escala, otro trimestre de sólido crecimiento de los ingresos de IA demuestra nuestro posicionamiento diferenciado en el mercado y la confianza de los clientes. Asesoramos a grandes empresas globales sobre IA y seguimos invirtiendo en capacidades tecnológicas y de conocimiento profundo de los sectores para aportar nuevas ideas y un ecosistema integrado que ayude a las empresas a aprovechar el valor de la IA a escala. Una empresa líder de servicios de alimentación procesaba más de 10,000 facturas al día en sistemas aislados, lo que dificultaba las aprobaciones, la gestión de disputas y el seguimiento de pagos. La nueva solución debía permitir que los sistemas heredados existentes siguieran funcionando sin interrupciones. Usamos IA para convertir directamente los requisitos del negocio en software funcional y crear una plataforma única de facturación junto con los sistemas antiguos. El resultado fue una reducción de 40% en el tiempo de salida al mercado, 80% menos retrabajo y 30% más defectos detectados antes de la puesta en marcha.

En otro ejemplo, al integrar agentes de IA en el ciclo de vida de modernización de software, ayudamos a una empresa de tecnología educativa a modernizar su plataforma obsoleta con mucho menos riesgo y esfuerzo, logrando una reducción de 40% en el esfuerzo y una solución lista para producción. Como integrador de ecosistemas, seguimos colaborando estrechamente con empresas que desarrollan modelos de frontera, incluidos modelos de pesos abiertos y modelos cerrados. Nuestras sólidas inversiones en Topaz Fabric ayudan a nuestros clientes a alternar entre modelos sin inconvenientes, para optimizar el uso de tokens y obtener valor. Infosys sigue ganando participación de mercado, especialmente cuando la economía del programa está alineada con los intereses de las partes interesadas. Seguimos siendo el socio preferido de nuestros principales clientes para la estrategia y la implementación de IA. Como la IA seguirá siendo fundamental para la transformación empresarial en los próximos años, Infosys está bien posicionada para ayudar a gestionar este cambio.

Sobre la base de nuestro desempeño en el T2 y de las perspectivas revisadas para el resto del año, nuestra guía (guidance) de crecimiento de los ingresos es de 1%-2% interanual, en términos de moneda constante. Nuestra guía (guidance) de margen operativo se mantiene sin cambios, en 20%-22%. Gracias y, dicho esto, le cedo la palabra a Jayesh para que haga sus comentarios.

Gracias, Salil. Buenos días y buenas noches a todos, y gracias por acompañarnos en la llamada de hoy. Permítanme comenzar con algunos comentarios sobre el entorno general. El gasto de los clientes sigue siendo cauteloso, en un contexto de tensiones geopolíticas, presiones inflacionarias y cambios en las prioridades tecnológicas. El gasto discrecional selectivo también moderó el crecimiento estacional habitual del T2. En este contexto, los principales resultados del trimestre fueron un crecimiento de los ingresos inferior a nuestras expectativas, mientras que los ingresos provenientes de soluciones con IA como prioridad ahora representan 10.5% de nuestros ingresos. El margen operativo fue de 21%. El flujo de caja libre fue de $928 millones, lo que representa 113% de la utilidad neta. Las adjudicaciones de grandes contratos sumaron $5.2 mil millones, de los cuales 62% fueron nuevos. Permítanme ahora hablar de los factores que impulsaron el desempeño y de lo que esto significa para nuestras perspectivas. Los ingresos del T2 fueron de $5.145 mil millones, un aumento de 1.2% frente al trimestre anterior y de 1.5% interanual, en términos de moneda constante. La adquisición contribuyó aproximadamente 0.4% al crecimiento frente al trimestre anterior. El crecimiento fue inferior a nuestras expectativas.

El volumen fue más débil y los aumentos de precios fueron menores de lo previsto, en un entorno de alta intensidad competitiva. Los ingresos por IA del T2 ahora representan 10.5% de los ingresos totales, con un sólido crecimiento de más de 29% frente al trimestre anterior. Los clientes están ampliando la adopción de IA en toda la empresa, y estamos invirtiendo en capacidades y alianzas de Topaz para respaldar esta oportunidad.

El crecimiento de los ingresos en el S1 fue de 1.9% en términos de moneda constante y de 2.1% en términos reportados. En el T2 ganamos 19 grandes contratos, con un valor total del contrato (TCV) de $5.2 mil millones, el segundo TCV trimestral más alto de los últimos cinco años. De ese total, 62% correspondió a nuevos contratos. Esto incluye un megacontrato de más de $2 mil millones, totalmente nuevo, a siete años, con un cliente de servicios financieros. Se espera que la transición comience en la segunda mitad del T4. Se espera que este contrato contribuya con más de 1% al crecimiento de la compañía en el AF 2028. También renovamos un megacontrato de mil millones de dólares con un cliente existente de servicios financieros. Por sector, ganamos siete contratos en servicios financieros, cinco en manufactura, dos en cada uno de los sectores de comunicaciones, EURS y ciencias de la vida, y uno en alta tecnología. Por región, firmamos nueve contratos en cada una de las regiones de Norteamérica y Europa, y uno en el resto del mundo.

Con esto, el valor total de los grandes contratos ganados en el S1 asciende a $8.8 mil millones, lo que representa un crecimiento interanual de 28%, con 62% de nuevos contratos. Esto sentará una base sólida para el crecimiento futuro. Los márgenes operativos del T2 fueron de 21%, con una disminución de 0.1% frente al trimestre anterior. Los principales componentes de las variaciones son los siguientes. Vientos en contra de 70 puntos básicos debido al cambio frente al trimestre anterior en el soporte al cliente posterior a la venta. Impacto adicional de 20 puntos básicos por las adquisiciones, debido a un mes adicional de consolidación. Esto se compensó con vientos a favor de 40 puntos básicos por la apreciación de la rupia, 20 por el Proyecto Maximus y 20 puntos básicos por un mayor número de días calendario y laborables. Además, la normalización del impacto de 40 puntos básicos del programa EURS, cuya terminación se produjo en el T1, se vio compensada por una menor realización debido a la alta intensidad competitiva. En el S1, los márgenes operativos se ubicaron en 21%, el punto medio de nuestro rango de guía. La proporción de trabajo en las instalaciones de los clientes se redujo aún más, hasta 22.6%, lo que refleja nuestros esfuerzos sostenidos para ayudar a los clientes a reducir costos.

En el S1, la proporción de trabajo en las instalaciones de los clientes disminuyó 0.7%. La utilización, incluidos los periodos de capacitación, mejoró 0.5% frente al trimestre anterior, hasta 85.4%, lo que demuestra que mantenemos el enfoque en la eficiencia operativa. La utilización, excluidos los empleados en capacitación, disminuyó a 81.9% debido a la incorporación de empleados recién graduados. El número neto de empleados aumentó en aproximadamente 4,400. Contratamos a aproximadamente 13,000 recién graduados en el S1, en línea con nuestro objetivo de alrededor de 20,000 para el AF 2027. Como mencionamos el trimestre pasado, estamos implementando aumentos salariales para la mayoría de nuestros empleados a partir del 26 de octubre, y la siguiente fase entrará en vigor en enero de 2027. La rotación de personal disminuyó a 12.7%, frente al 13% del trimestre anterior. Esperamos que las tasas impositivas efectivas del año se ubiquen en el rango de 29%-30%. El rendimiento de las inversiones del saldo de efectivo en el T2 fue de aproximadamente 6.9%. El DSO del trimestre fue de 64 días, siete días menos que el DSO del año pasado. El DSO, incluidos los ingresos netos no facturados, fue de 77 días, 10 días menos que el año pasado.

La generación de flujo de caja libre fue sólida: $928 millones, equivalentes al 113% de la utilidad neta. Terminamos el trimestre con $4.7 mil millones en efectivo y equivalentes de efectivo, y un balance general sin deuda. El EPS del trimestre se ubicó en INR 19.32, un aumento interanual de 8.7%. El EPS del S1 se ubicó en INR 38.51, con un crecimiento de dos dígitos de 11.7%. El consejo anunció un dividendo provisional de INR 26, un aumento de 13% frente al año pasado. En cuanto a los sectores, registramos sólidas adjudicaciones de grandes contratos en servicios financieros, por más de $3.5 mil millones en el T2, y observamos un impulso de crecimiento en bancos globales y regionales, tarjetas y pagos, mercados de capitales y Europa. Se espera que los sectores hipotecarios se desaceleren debido al aumento de las expectativas de alzas de tasas de interés. Los clientes están dando prioridad a iniciativas de modernización e inteligencia artificial centradas en la eficiencia de costos y en mejorar la experiencia del cliente.

También están pasando cada vez más de la experimentación con inteligencia artificial a la adopción en toda la empresa, y Infosys es el socio de inteligencia artificial preferido de la gran mayoría de nuestros principales clientes. Si bien la incertidumbre geopolítica y sobre las tasas de interés sigue impulsando un gasto cauteloso, las sólidas adjudicaciones de contratos y una cartera de oportunidades saludable nos posicionan bien para mantener el crecimiento. El sector manufacturero sigue enfrentando presiones a corto plazo, incluidos menores ingresos de un cliente importante. El conflicto en Medio Oriente, la inflación y los aranceles están limitando el gasto discrecional y prolongando los ciclos de decisión. La competencia sigue siendo intensa, particularmente en torno a los compromisos de productividad impulsados por la inteligencia artificial. Ayudamos a los clientes a navegar la incertidumbre impulsando iniciativas en materia de visibilidad de la cadena de suministro, fábricas más eficientes y mejores procesos. Los clientes están reevaluando a sus socios en toda la cadena de valor, lo que genera oportunidades para consolidar proveedores. El segmento EURS sigue registrando una demanda estable, y el gasto de los clientes se concentra en programas específicos de alto impacto, en lugar de iniciativas discrecionales de alcance amplio.

La optimización de costos, la consolidación de proveedores, la modernización de los sistemas centrales y la transformación impulsada por la inteligencia artificial siguen siendo prioridades clave. Si bien la competencia sigue siendo intensa, estamos invirtiendo en capacidades de ventas y conocimiento sectorial, y aprovechando soluciones diferenciadas impulsadas por inteligencia artificial para mejorar las tasas de conversión. La cartera de grandes contratos ha crecido significativamente en el último año, lo que ofrece visibilidad sobre el crecimiento futuro. El crecimiento frente al trimestre anterior en el segmento minorista se vio afectado principalmente por menores ingresos de terceros. Además, un entorno débil y la incertidumbre macroeconómica provocaron una demanda de consumo moderada, lo que llevó a reducir operaciones con algunos clientes. Los sectores de tecnología de consumo y logística son los más afectados por las interrupciones en la cadena de suministro. Sin embargo, hay oportunidades relacionadas con importantes reducciones de costos y programas de transformación hacia la inteligencia artificial. Las expectativas de compromisos de productividad impulsados por inteligencia artificial están intensificando la competencia y transformando los modelos comerciales. El segmento de comunicaciones está atravesando un entorno de demanda desafiante; los clientes mantienen un estricto control del gasto discrecional y dan prioridad a la eficiencia de costos.