Llamada de resultados del T3 2026 de Whirlpool Corp.

Buenos días y bienvenidos a la llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Whirlpool Corporation. La llamada de hoy está siendo grabada. Hoy me acompañan Marc Bitzer, nuestro presidente del directorio y director ejecutivo; Roxanne Warner, nuestra directora financiera; Juan Carlos Puente, nuestro presidente ejecutivo de Norteamérica y Abastecimiento Estratégico Global; y Ludovic Beaufils, nuestro presidente ejecutivo de pequeños electrodomésticos KitchenAid y Latinoamérica. Nuestros comentarios de hoy siguen la presentación disponible en la sección para inversionistas de nuestro sitio web, whirlpoolcorp.com. Antes de comenzar, quiero recordarles que durante esta llamada haremos declaraciones prospectivas para ayudarles a comprender mejor las expectativas futuras de Whirlpool Corporation. Nuestros resultados reales podrían diferir sustancialmente de lo expresado en estas declaraciones debido a numerosos factores analizados en nuestro informe anual (10-K), nuestro informe trimestral (10-Q) más recientes y otros informes periódicos.

También queremos recordarles que la presentación de hoy incluye medidas no contempladas en los principios contables generalmente aceptados (GAAP), que se detallan al comienzo de nuestra presentación de resultados. Consideramos que estas medidas son indicadores importantes de nuestras operaciones, ya que excluyen partidas que podrían no ser representativas de los resultados de nuestras operaciones comerciales en curso. También creemos que las medidas ajustadas les proporcionarán una mejor base para analizar las tendencias de nuestras operaciones comerciales en curso. Para consultar la conciliación de las partidas no contempladas en los principios contables generalmente aceptados (GAAP) con las medidas GAAP más directamente comparables, los invitamos a revisar el paquete de información complementaria publicado en la sección de Relaciones con Inversionistas de nuestro sitio web. En este momento, todos los participantes están en modo de solo escucha. Después de nuestros comentarios preparados, abriremos la llamada para preguntas de los analistas. Como recordatorio, les pedimos a los participantes que hagan como máximo dos preguntas. Dicho esto, le cedo la palabra a Marc.

Gracias, Viv, y buenos días a todos. Durante el trimestre, nuestra ejecución se centró en dos prioridades fundamentales: proteger y ampliar nuestros márgenes en un entorno macroeconómico difícil y gestionar el efectivo con disciplina. Estas prioridades no solo definieron nuestros resultados del tercer trimestre, sino que también están impulsando nuestras acciones a medida que nos acercamos al final de 2026 y avanzamos hacia 2027. Hoy escucharán, en esencia, cuatro mensajes clave. Primero, logramos otra mejora secuencial del margen frente a los desafíos macroeconómicos, que sin duda se intensificaron durante los últimos tres meses. Segundo, avanzamos satisfactoriamente con nuestras medidas de precios, en particular en Norteamérica. Este avance se vio parcialmente compensado por costos inflacionarios adicionales y, como resultado, no logramos la mejora del margen que esperábamos. En línea con un ritmo más lento de recuperación del margen en el tercer trimestre, estamos actualizando nuestra guía (guidance) de margen para todo el año.

Tercero, hemos implementado nuevas medidas de precios de entre 7%-10% en Norteamérica y Latinoamérica. Esperamos que el impacto de estas nuevas medidas sea algo limitado en el T4 y que alcance su pleno efecto en enero. Nuestras iniciativas estructurales de costos en materia de abastecimiento estratégico, optimización de la manufactura y consolidación de la red de almacenes avanzan según lo previsto. Pero, como mencionamos en llamadas anteriores, la mayoría de los beneficios de costos se reflejarán en 2027. Estas iniciativas estructurales de costos, junto con las medidas adicionales de precios, sientan una base sólida para la expansión del margen en 2027. Cuarto, estamos priorizando una gestión del capital de trabajo sumamente disciplinada que nos permita cumplir nuestra meta de flujo de caja libre para todo el año. Pasando a la diapositiva siete, permítanme repasar nuestros resultados del tercer trimestre. Registramos ventas netas de $3.7 mil millones, afectadas por una menor demanda de la industria en Norteamérica.

Logramos una mejora secuencial del margen de 80 puntos básicos, hasta 2.6%, lo que se tradujo en una utilidad por acción recurrente de negativa $0.21. Si bien avanzamos con nuestras medidas de precios y reducción de costos, este avance se vio parcialmente compensado por mayores costos de materias primas, combustible y logística. Durante el trimestre, mantuvimos una estricta disciplina en la gestión del capital de trabajo para priorizar la solidez del balance general. Nuestro flujo de caja libre registró un consumo de aproximadamente $1.1 mil millones, afectado negativamente por el momento en que recibimos la recuperación de las reclamaciones de seguros relacionadas con Grupo Casas Bahia. Se trata de un importante minorista de Brasil, que en agosto se acogió a un proceso de reorganización por quiebra, equivalente al Capítulo 11 en EE. UU. Esperamos recibir en el cuarto trimestre la mayoría de los pagos de las reclamaciones de seguros relacionadas con este hecho. Pasando a la diapositiva 8, repasaré los factores que impulsaron secuencialmente nuestro margen EBIT recurrente.

Logramos una mejora secuencial del margen de aproximadamente 80 puntos básicos. Nuestras medidas de precios en Norteamérica y Latinoamérica compensaron por completo los vientos en contra de la mezcla en toda la empresa y generaron una mejora de 250 puntos básicos. Los costos netos fueron un viento a favor de 100 puntos básicos, ya que seguimos avanzando en la reducción estructural de costos y la productividad de costos recurrente; los beneficios se vieron parcialmente compensados por el impacto de los costos de combustible y logística. La inflación de las materias primas afectó negativamente el margen en 75 puntos básicos, principalmente por el aumento de los costos del acero, la resina y los metales básicos. El impacto neto de los aranceles fue desfavorable en 225 puntos básicos, debido a los aranceles adicionales de la Sección 232 en EE. UU. Las inversiones en marketing y tecnología aumentaron 25 puntos básicos; esto se vio compensado por un impacto cambiario favorable de 25 puntos básicos, principalmente por el peso mexicano y el real brasileño, y por impactos transaccionales favorables de aproximadamente 25 puntos básicos.

Ahora le cedo la palabra a Juan Carlos para que revise los resultados de nuestro segmento MDA de Norteamérica.

Gracias, Marc. Pasando a la diapositiva 10, ofreceré un panorama general de nuestro segmento MDA de Norteamérica. En el tercer trimestre, las ventas netas fueron de $2.5 mil millones, afectadas negativamente por la persistencia de la demanda de la industria. En el T3, la industria cayó 3.3%, en línea con nuestra guía (guidance) anual de una caída de aproximadamente 5%. La sólida ejecución de los aumentos de precios implementados en abril y julio, junto con nuestros lanzamientos de nuevos productos, impulsó una expansión secuencial del margen de aproximadamente 230 puntos básicos. Esta mejora quedó oculta por los vientos en contra inflacionarios, lo que dio como resultado un beneficio neto secuencial de 30 puntos básicos en el margen EBIT. Más recientemente, anunciamos un aumento de precios adicional de 7%, efectivo a partir del 1 de noviembre en Canadá y del 3 de diciembre en EE. UU. Aunque el impacto en los resultados del T4 será limitado, esperamos que esta medida, junto con nuestras acciones de reducción estructural de costos, amplíe aún más el margen en 2027.

Pasando a la diapositiva 11, revisemos el impacto positivo de este aumento de precios en los datos de precios de venta al consumidor en comercios. Como recordatorio, este gráfico representa una visión agregada de miles de datos de precios recopilados cada semana de fuentes públicas. La línea amarilla muestra que la evolución de nuestros precios realizados fue sólida durante el T3, con aumentos de 8%-9% respecto de los precios de referencia de enero de 2025. La línea azul muestra que los precios promedio de la competencia también han aumentado considerablemente desde principios de 2026. Esta tendencia coincide con la carga total de los aranceles y el aumento de los costos de transporte, lo que refuerza nuestra confianza en el valor a largo plazo de nuestra presencia productiva nacional. Otro elemento central de nuestra estrategia es ofrecer innovaciones de producto significativas que deleiten a nuestros consumidores. Pasando a la diapositiva 12, pueden ver nuestra más reciente innovación de producto, la primera de su tipo en la industria, en nuestra línea de refrigeración.

Recientemente lanzamos, bajo la marca Whirlpool, el primer refrigerador de la industria con una máquina de hielo nugget integrada en la puerta. Este refrigerador de puertas francesas con profundidad de mostrador es una gran incorporación a nuestro portafolio. Llega al mercado en un momento en que la demanda de los consumidores por el hielo nugget se acelera en toda América del Norte, y establece un nuevo estándar de innovación para los consumidores. Al combinar características muy valoradas con un diseño prémium, este producto se destaca como un diferenciador que respalda directamente nuestra estrategia de crecimiento prémium. Pasando a la diapositiva 13, incorporamos otra innovación pionera en la industria a nuestra categoría principal de lavandería. Nuestra lavadora de carga superior ahora cuenta con una canasta extraíble para prendas delicadas, que atiende una necesidad de larga data de los consumidores al permitir lavar prendas delicadas con suavidad al mismo tiempo que la carga de ropa de uso diario. Al combinar el cuidado de prendas delicadas con la capacidad para la ropa diaria en un solo ciclo, esta oferta única impulsa una mezcla de productos más prémium y refuerza nuestro liderazgo de producto en MDA Norteamérica.

En la diapositiva 14, estamos maximizando los beneficios de nuestra presencia de manufactura y cadena de suministro para optimizar nuestra ventaja competitiva estructural. En nuestra última llamada de resultados, hablamos de tres iniciativas clave para nuestra presencia de manufactura que anunciamos en el T1. Una modernización y optimización operativa plurianual de nuestra planta en Amana, Iowa. Liberar eficiencias en la cadena de suministro mediante la integración vertical en nuestras instalaciones de Perrysburg, Ohio, y trasladar la producción de refrigeradores entre Supsa y Ramos, México, para aprovechar las economías de escala y reducir los costos de conversión. Hemos alcanzado hitos clave en las tres iniciativas, y nuestros avances en lo que va del año nos dan confianza en nuestra trayectoria operativa. En logística en EE. UU., hemos completado una reducción del 25% en el número de nuestros centros de distribución locales y seguimos avanzando en la consolidación de los centros de distribución regionales y de devoluciones. Es importante destacar que mantenemos nuestro alcance y cercanía: el 97% de nuestros clientes sigue estando a menos de 100 millas de nuestros centros de distribución.

En total, estas medidas relacionadas con la manufactura y la cadena de suministro representan $290 millones en beneficios de costos estructurales. Si bien se espera que estos beneficios se materialicen principalmente en 2027, nuestras iniciativas de costos siguen avanzando, contribuyen a la mejora secuencial de nuestros márgenes y compensan los costos incrementales de combustible y logística. Ahora le cedo la palabra a Ludo para que revise nuestros resultados de MDA Latinoamérica y SDA Global.

Gracias, Juan Carlos. Pasando a la diapositiva 15, revisaré los resultados de nuestro negocio de MDA Latinoamérica. Excluyendo el efecto cambiario, los ingresos netos aumentaron 2.5%, impulsados por un mayor volumen y parcialmente compensados por la mezcla de precios. Experimentamos una presión temporal sobre los márgenes debido a que nuestra mezcla se alejó del portafolio más prémium de Grupo Casas Bahia, lo que dio como resultado un margen EBIT de 2%. A medida que se ajusten los inventarios minoristas y se estabilice la redistribución del volumen, esperamos que la mezcla se normalice con el tiempo. Anunciamos aumentos de precios incrementales de hasta 10% en todo el segmento, vigentes a partir del T4, que, junto con nuestros nuevos lanzamientos clave de productos, deberían aumentar la rentabilidad en 2027. Pasando a la diapositiva 16, pueden ver dos lanzamientos clave de productos que impulsan el crecimiento prémium en MDA Latinoamérica. Primero, una nueva línea de parrillas de inducción en Brasil, con un diseño renovado que está en línea con la estética prémium de Brastemp.

Segundo, la nueva línea de refrigeradores French Door de Whirlpool y Brastemp, con un impresionante revestimiento interior negro que combina un diseño sofisticado con una funcionalidad versátil. Estos son solo dos ejemplos de cómo estamos ampliando nuestro portafolio de productos prémium en Latinoamérica con productos de alto margen, mientras seguimos enfocados en expandir los márgenes. Pasando a la diapositiva 17, revisemos nuestro negocio de SDA Global. Los nuevos lanzamientos de productos en nuestro canal directo al consumidor siguen respaldando el aumento de la participación de mercado a nivel global y contribuyeron a un margen EBIT saludable de 18.6% en el tercer trimestre. Tuvimos otro trimestre de sólidas ventas al consumidor final a nivel global, mientras que los cambios estacionales en los pedidos trasladaron el crecimiento de los ingresos al T4, como lo demuestra el aumento interanual de aproximadamente 40% en nuestros pedidos de octubre en EE. UU. Seguimos tomando medidas para hacer crecer nuestro negocio más allá de nuestras categorías principales y recientemente reforzamos nuestro portafolio de productos con licencia al ampliar las ventas de accesorios de cocina a través de nuestro canal directo al consumidor.