Llamada de resultados del T3 2026 de Armstrong World Industries, Inc.

En la llamada de hoy, Mark Hershey, nuestro director ejecutivo, y Chris Calzaretta, nuestro director financiero, analizarán los resultados del tercer trimestre de 2026 de Armstrong World Industries y las perspectivas para el resto del año. Hemos preparado una presentación para acompañar estos resultados, disponible en la sección para inversionistas del sitio web de Armstrong World Industries. Nuestro análisis del desempeño operativo y financiero incluye medidas financieras no GAAP en el sentido del Reglamento G de la SEC. La conciliación de estas medidas con las medidas GAAP más directamente comparables se incluye en el comunicado de prensa sobre los resultados y en el apéndice de la presentación que publicamos esta mañana. Ambos están disponibles en nuestro sitio web de relaciones con inversionistas. Durante esta llamada, haremos declaraciones prospectivas que representan nuestra visión de nuestro desempeño financiero y operativo, así como nuestras expectativas a la fecha de hoy, 27 de octubre de 2026.

Estas declaraciones implican riesgos e incertidumbres que podrían diferir sustancialmente de lo esperado o implícito. En nuestros documentos presentados ante la SEC analizamos detalladamente estos riesgos e incertidumbres, incluidos los relacionados con las condiciones del mercado, las presiones inflacionarias y los aranceles. No asumimos ninguna obligación de actualizar las declaraciones prospectivas, salvo en la medida exigida por la legislación de valores aplicable. Ahora le cedo la palabra a Mark.

Gracias, Theresa. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos. En Armstrong, tuvimos otro trimestre sólido, que demuestra la resiliencia de nuestros negocios y el avance continuo de nuestras plataformas de crecimiento. Me impresionó especialmente cómo nuestro personal, en una amplia variedad de puestos y responsabilidades, se unió para responder a un entorno de costos que cambia rápidamente, mientras seguía atendiendo a nuestros clientes e impulsando nuestras iniciativas de crecimiento. Durante el trimestre, logramos ventas récord para un tercer trimestre y un crecimiento de dos dígitos tanto en el EBITDA ajustado como en el EPS diluido ajustado (utilidad por acción). Los ingresos netos aumentaron 12%, el EBITDA ajustado aumentó 11% y el EPS diluido ajustado aumentó 10%. Este es un sólido crecimiento de los ingresos frente a un mercado general prácticamente plano y, lo que es importante, nuestros dos segmentos operativos contribuyeron a ese desempeño y ampliaron sus márgenes de EBITDA ajustado interanual.

Creo que estos resultados demuestran claramente dos cosas: nuestra estrategia de crecimiento está funcionando y el modelo subyacente de creación de valor que ha distinguido a Armstrong durante muchos años sigue firmemente intacto. Mineral Fiber logró un sólido crecimiento de AUV y un crecimiento positivo del volumen, mientras que Architectural Specialties registró un crecimiento orgánico excepcional en una amplia variedad de ofertas y categorías de productos. Al mismo tiempo, los costos de los insumos se aceleraron rápidamente durante el trimestre, en particular los costos de transporte y las materias primas. También observamos presión en la mezcla relacionada con el momento de las ventas en Mineral Fiber, como puede ocurrir ocasionalmente en algunos de nuestros canales con menor AUV. En conjunto, esos factores moderaron la expansión del margen que, de otro modo, habríamos esperado con este nivel de crecimiento de los ingresos. Por consiguiente, respondimos a los recientes vientos en contra de los costos con la misma disciplina que ha beneficiado a Armstrong durante ciclos inflacionarios anteriores: mayor productividad, controles rápidos del gasto, optimización del transporte y precios basados en el mercado.

Algunos de esos beneficios tardan en materializarse, en particular en nuestros negocios de Architectural Specialties basados en proyectos personalizados. Esperamos que el impacto de estas dinámicas se modere a medida que se normalice la presión en la mezcla relacionada con el momento de las ventas y nuestras medidas de mitigación surtan pleno efecto. Nuestra guía (guidance) actualizada ya refleja estos impactos. En conjunto, el trimestre pone de manifiesto la resiliencia de nuestros negocios, la solidez subyacente de la demanda y el impulso continuo de nuestras iniciativas estratégicas de crecimiento al entrar en el último trimestre del año. Comenzaré con Mineral Fiber. Los ingresos netos aumentaron 7%. El AUV fue el principal factor que impulsó el crecimiento, principalmente gracias a los precios, junto con una contribución positiva del volumen. Cabe destacar que este fue nuestro tercer trimestre consecutivo de crecimiento del volumen de Mineral Fiber y el quinto de los últimos seis trimestres. Aunque la demanda de nuestros productos WAVE de mayor valor se mantuvo sólida y volvió a superar la de otras categorías de productos, el volumen fue especialmente fuerte en varios de nuestros canales con menor AUV.

Sobre todo en Canadá, donde los clientes adelantaron sus compras ante las medidas arancelarias previstas que afectarían los precios de las estructuras de suspensión. Como vendemos un sistema completo de cielo raso, esa actividad relacionada con las estructuras de suspensión en Canadá también impulsó volumen adicional de Mineral Fiber. Nos beneficiamos de esa actividad de compra anticipada de estructuras de suspensión durante el trimestre, así como del sólido crecimiento de los centros de datos, para lograr un sólido desempeño de las ganancias, mientras respondíamos adecuadamente a los continuos vientos en contra de los costos del acero y los aranceles. En general, consideramos que la fortaleza de los canales con menor AUV durante el trimestre refleja una dinámica de mezcla vinculada al momento de las compras, que redujo el beneficio para el margen que normalmente esperaríamos con este nivel de crecimiento de las ventas. Dicho esto, incluso con esta dinámica inusual de mezcla y el rápido aumento de los costos de flete y materias primas, Mineral Fiber logró un crecimiento de 8% en el EBITDA ajustado y amplió el margen de EBITDA ajustado en 40 puntos básicos, hasta 44%.

Quiero hacer hincapié en ese punto. Frente a la mayor inflación de los costos de los insumos que hemos experimentado desde 2022, Mineral Fiber logró un margen de EBITDA ajustado de 44% y lo amplió interanualmente. Esto demuestra claramente la resiliencia de este negocio y la capacidad de nuestros equipos para responder al aumento de la inflación mediante mejoras de productividad, controles de costos y otras medidas de mitigación a corto plazo. Nuestros equipos de fabricación de Mineral Fiber formaron parte de ese esfuerzo y continuaron ejecutando bien durante este trimestre. La red alcanzó un récord histórico de confiabilidad de planta, superando su récord del T2, y también mantuvimos en niveles altos nuestro indicador de cumplimiento perfecto de pedidos. La confiabilidad de las plantas, la calidad de los productos y un servicio confiable al cliente son factores clave para nuestro desempeño comercial y diferenciadores importantes para Armstrong en el mercado, mientras nos esforzamos por brindar calidad y servicio excepcionales a nuestros leales clientes distribuidores y contratistas.

Pasando a Architectural Specialties, los ingresos netos aumentaron 22%, incluido un impresionante crecimiento orgánico de 16%, la tasa de crecimiento orgánico trimestral más alta en la historia del segmento. El crecimiento fue generalizado en toda la cartera de AS, respaldado por varios trimestres consecutivos de demanda saludable y una sólida actividad de proyectos en transporte, atención médica, educación y otras aplicaciones comerciales. Me sigue alentando el ritmo de cotizaciones y recepción de pedidos, así como la capacidad de nuestros equipos comerciales para impulsar una mayor penetración en las distintas categorías de Architectural Specialties. La recepción de pedidos durante el trimestre volvió a aumentar a una tasa de dos dígitos, lo que refleja la sólida actividad reciente de licitaciones y proporciona una base saludable para terminar 2026 y avanzar hacia 2027. El EBITDA ajustado de este segmento aumentó 25% y el margen de EBITDA ajustado se amplió 60 puntos básicos, hasta 19.4%.

Es un sólido resultado, dada la rápida aceleración de los costos de flete durante el trimestre, junto con el aumento de la inflación del aluminio y el acero y los aranceles que afectan a algunas partes de la cartera de AS. Como recordatorio, particularmente en el caso de nuestros proyectos personalizados de Architectural Specialties, los precios de los proyectos se mantienen vigentes hasta que vencen las cotizaciones o entran en vigor los ajustes de precios. Esto puede generar un desfase en las medidas de mitigación cuando la inflación y las presiones sobre los costos de los insumos se aceleran rápidamente. En toda la cartera de AS, al igual que en el resto de la empresa, hay medidas disciplinadas de mitigación para reflejar el nuevo entorno de costos, incluidos ajustes de precios y acciones de control de costos iniciados a principios de este año. Estos esfuerzos contribuyen al crecimiento orgánico récord y a la expansión del margen logrados este trimestre. Este desempeño nos da aún más confianza en el potencial de ganancias del segmento, a medida que nuestras acciones se reflejen más plenamente en la economía de los proyectos cotizados recientemente y de los futuros.

Las adquisiciones recientes también contribuyeron al crecimiento de los ingresos durante el trimestre. Seguimos enfocados en acelerar la adopción comercial, obtener beneficios de integración y aprovechar la plataforma de Armstrong para ayudar a estas empresas a crecer. La justificación estratégica sigue siendo convincente. Cada incorporación a la cartera amplía la variedad de materiales y capacidades que podemos aportar a un proyecto, aumenta la cantidad de especificaciones por las que podemos competir y nos permite captar más valor al resolver una gama más amplia de necesidades de los clientes. Seguimos viendo una ruta clara hacia nuestra meta de margen EBITDA ajustado del 20% en Architectural Specialties, a medida que integramos y ampliamos aún más estas adquisiciones recientes. El desempeño de Architectural Specialties este trimestre también ilustra la evolución más amplia que está en marcha en Armstrong. Cada vez integramos más las capacidades de Mineral Fiber, metal, madera, fieltro, sistemas estructurales y diseño para ayudar a arquitectos, diseñadores y contratistas a ejecutar proyectos más complejos. Esa amplitud es importante. Nos permite involucrarnos antes, competir por más especificaciones y ofrecer a los clientes una solución más integrada, desde el diseño hasta la instalación.

Especialmente en un mercado donde la complejidad, la certeza en los plazos y la ejecución son importantes, nuestra combinación de amplitud de cartera, experiencia técnica, gestión de proyectos y servicio nos diferencia cada vez más dentro de nuestra industria. Nuestro trabajo recientemente terminado en la Terminal C del Aeropuerto Internacional de Seattle-Tacoma demuestra nuestra creciente capacidad para dar vida a espacios complejos y de diseño innovador. En estrecha colaboración con los arquitectos durante varios años, nuestro equipo de diseño ayudó a materializar una llamativa estructura de marquesina y columnas revestida de madera, inspirada en los bosques del noroeste del Pacífico, que enmarca un mercado de cuatro pisos y una gran escalera.

El árbol de la Terminal C, que aparece en la portada de la presentación de resultados de hoy, combina cuatro productos de madera distintos con soluciones de cielorrasos metálicos y Mineral Fiber, y demuestra cómo la amplitud de nuestra cartera y nuestra experiencia colaborativa en diseño posicionan de manera única a Armstrong para hacer realidad ambiciosas visiones arquitectónicas. Este es exactamente el tipo de oportunidad que está generando la ampliación de nuestra cartera. No solo participamos en más categorías. Ayudamos a los clientes a resolver una mayor parte de sus necesidades de cielorrasos y muros a través de un solo socio de confianza. Dicho esto, le cedo la palabra a Chris para que analice más a fondo nuestros resultados financieros y la guía actualizada para el año completo.

Gracias, Mark, y buenos días a todos los que participan en la llamada. Como recordatorio, durante mis comentarios haré referencia a las diapositivas disponibles en nuestro sitio web; tengan en cuenta que la diapositiva 3 detalla la base de presentación. Comenzamos en la diapositiva 6 con los resultados del tercer trimestre de nuestro segmento Mineral Fiber. Las ventas netas de Mineral Fiber aumentaron 7% durante el trimestre, impulsadas por un crecimiento de AUV del 6% y un aumento en los volúmenes. El aumento de AUV se debió principalmente a precios favorables en términos comparables, junto con una contribución positiva de la mezcla. El aumento de los volúmenes se debió a una demanda de nuestros clientes canadienses relacionada con el momento de las compras, como comentó Mark, así como a los beneficios de nuestras iniciativas de crecimiento. El EBITDA ajustado del segmento Mineral Fiber creció 8% durante el trimestre, y el margen de EBITDA ajustado se expandió 40 puntos básicos, hasta 44%.