Llamada de resultados del T3 2026 de Pilgrims Pride Corporation

Buenos días y gracias por acompañarnos hoy mientras revisamos nuestros resultados operativos y financieros del tercer trimestre, que finalizó el 27 de septiembre de 2026. Ayer por la tarde emitimos un comunicado de prensa con un resumen de nuestro desempeño financiero del trimestre, incluida una conciliación de cualquier medida no conforme con los principios contables generalmente aceptados que podamos analizar. Una copia del comunicado está disponible en sec.gov. Fabio Sandri, presidente y director ejecutivo, y Matt Galvanoni, director financiero, participarán en la llamada de hoy. Antes de comenzar con nuestras declaraciones preparadas, quisiera recordarles a todos nuestro aviso de puerto seguro. La llamada de hoy puede incluir ciertas declaraciones prospectivas que representan nuestras perspectivas y expectativas actuales a la fecha de publicación del comunicado. Otros factores adicionales que la gerencia no haya previsto podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los proyectados en estas declaraciones prospectivas.

En el comunicado de prensa de ayer, nuestro informe anual (10-K) y nuestras presentaciones periódicas ante la SEC se proporcionó más información sobre estos factores. Ahora quisiera ceder la palabra a Fabio Sandri.

Gracias, Andy. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos. Nuestro margen de EBITDA ajustado fue de 6.8%. Durante el trimestre, el volumen se mantuvo estable frente al año pasado, ya que el precio accesible del pollo siguió teniendo buena aceptación entre los consumidores de todas las regiones. En EE. UU., el volumen se mantuvo en línea con el del año pasado, incluso después de dos años consecutivos de niveles cercanos a récord y de los efectos de nuestras inversiones en la mezcla de plantas y en eficiencia. Nuestra cartera diversificada mitigó el impacto de unos fundamentos de mercado desiguales, ya que la oferta aumentó más rápido que la demanda en los canales minorista y de servicios de alimentos. Seguimos impulsando inversiones para fomentar un negocio más resiliente y alinearlo con las necesidades del mercado. Con ese fin, completamos la expansión de nuestra planta en Ellijay, Georgia, lo que respalda aún más el crecimiento de clientes clave en la categoría de pollo deshuesado pequeño, de mayor valor y crecimiento más rápido. La excelencia operativa también se fortaleció, ya que mejoraron tanto la producción de aves vivas como la eficiencia del rendimiento frente al trimestre anterior.

Los esfuerzos de diversificación en alimentos preparados siguen cobrando impulso: los volúmenes aumentaron a dos dígitos y la construcción de nuestra nueva planta avanzó según lo previsto. En Europa, el volumen se mantuvo estable, ya que los consumidores percibieron el valor que ofrecen el pollo y las comidas dentro de nuestra cartera diversificada. Nuestros esfuerzos de innovación reciben cada vez más reconocimiento, reflejado en una mayor distribución entre los principales minoristas y en premios de proveedores. Las iniciativas de excelencia operativa siguen superando los objetivos. Las ventas en México aumentaron gracias al impulso sostenido de nuestras ofertas de productos frescos de marca en el canal minorista. A pesar de la mejora continua de las condiciones de crianza, los fundamentos de oferta y demanda en el mercado de productos básicos de aves vivas mejoraron, lo que elevó los márgenes frente al trimestre anterior. Los proyectos de expansión para ampliar y diversificar nuestra cartera también avanzaron según lo previsto. En cuanto a la oferta en EE. UU., el USDA informó que la producción lista para cocinar aumentó 2.2% frente al mismo período del año pasado.

La producción alcanzó su máximo con un crecimiento de 4.7% en julio y posteriormente redujo su ritmo durante el trimestre. El aumento se debió principalmente a una mayor cantidad de huevos incubados, ya que la tasa de eclosión, la viabilidad y el peso se mantuvieron en niveles similares a los del año pasado. El mercado sigue absorbiendo la oferta adicional, ya que los inventarios totales en congeladores disminuyeron 5% frente al año pasado. Las pechugas deshuesadas disminuyeron casi 8%. La oferta de carne de res aumentó durante el trimestre, mientras que la de cerdo se mantuvo relativamente estable. Al sumar la producción de pollo y pavo, la disponibilidad total de proteínas aumentó 1.5% frente al T3 del año pasado. El USDA prevé que la producción de pollo aumente 3.3% en el año completo frente a 2025. En cuanto a las otras proteínas, se espera que la carne de res disminuya 0.3%, mientras que se estima que la de cerdo aumente 0.1%.

En conjunto, el USDA pronostica que la disponibilidad neta total de carne crecerá 1.8% en 2026 frente al año pasado. Para 2027, el USDA prevé que el crecimiento de la producción de pollo se desacelere, con un aumento proyectado de solo 1.2% en el año. Se espera que la disponibilidad de carne de res disminuya 1%, mientras que se proyecta que la de cerdo aumente 0.8%. Como resultado, el USDA estima que la disponibilidad neta de carne crecerá solo 0.6% en 2027. En cuanto a la demanda en Estados Unidos, el pollo siguió creciendo tanto en el canal minorista como en el de servicios de alimentos, incluso después de registrar volúmenes cercanos a niveles récord durante los últimos dos años. En el canal minorista, las secciones de carnes y delicatessen siguen siendo las más resilientes, ya que los volúmenes aumentaron frente al año pasado, mientras que el total de alimentos disminuyó. Los volúmenes de pollo en el canal minorista, tanto fresco como congelado, crecieron 1.4% frente al año pasado.

Aunque la categoría total de productos frescos en el canal minorista creció solo 0.2%, las pechugas deshuesadas aumentaron más de 2% interanual y la carne oscura deshuesada creció cerca de 10%, compensando la disminución de los volúmenes de productos con hueso. A medida que los minoristas trasladaron a los consumidores los menores precios mayoristas del pollo y comenzaron a aumentar las promociones, el valor total de las ventas disminuyó. En la sección de delicatessen, la demanda de las distintas opciones de pollo listo para consumir sigue siendo sólida: todos los formatos principales crecieron y los volúmenes aumentaron 1.6% interanual. Los volúmenes de pollos rostizados y de porciones cortadas también aumentaron frente al año pasado. Los aperitivos, incluido el pollo tipo popcorn y las alitas, lideraron el crecimiento de todas las categorías. El pollo preparado congelado también creció en línea con la categoría general: los volúmenes aumentaron 1.4% frente al año pasado, ya que las opciones de comidas prácticas siguen teniendo buena aceptación entre los consumidores. En el canal de servicios de alimentos, los volúmenes de pollo aumentaron 0.8%, pese a las tendencias dispares de tráfico en la industria.

Los consumidores de mayores ingresos respaldaron el gasto en restaurantes, mientras que los de menores ingresos se enfocaron cada vez más en el valor ante las persistentes presiones presupuestarias. En este entorno, el crecimiento del pollo se concentró en los restaurantes de servicio rápido (QSR) y los canales de conveniencia, incluidas las tiendas de conveniencia, donde la combinación de precios accesibles y una amplia oferta de alimentos preparados impulsó el tráfico y la demanda. Esperamos que la actividad promocional de los productos con hueso, especialmente las alitas, revitalice los volúmenes de ventas. En los mercados de exportación, la demanda mundial de pollo se mantuvo sólida, lo que se tradujo en 3 meses consecutivos de crecimiento interanual. Igualmente importante, el crecimiento de nuestros volúmenes superó al del canal gracias a nuestra mayor presencia en varios mercados clave. Aunque Oriente Medio siguió siendo volátil, el comercio con los países de la costa del Golfo continúa fluyendo a través de puertos marítimos alternativos y rutas intermodales más complejas. En los últimos meses, el comercio dentro de esta región superó los niveles previos al conflicto y ahora está apenas por debajo de los niveles del año pasado.

En Asia, las recientes reuniones entre funcionarios gubernamentales de EE. UU. y China siguen avanzando, mientras China ha levantado la prohibición de importar aves de más estados, lo que abre nuevas oportunidades de crecimiento para el pollo crudo congelado de EE. UU. frente al año pasado. Los inventarios de la industria se mantienen relativamente bajos en comparación con los niveles históricos, lo que respalda un mayor crecimiento y precios favorables. Pasando a los insumos para alimento animal, hubo una volatilidad significativa durante todo el trimestre. En el caso del maíz, los futuros subieron inicialmente durante el trimestre ante la preocupación por los rendimientos del maíz en EE. UU., las continuas interrupciones en los embarques de granos desde el mar Negro y un posible regreso de China al mercado mundial. Sin embargo, los futuros retrocedieron desde los máximos de mediados de septiembre, ya que las existencias finales del año anterior fueron superiores a lo previsto, los rendimientos de los cultivos superaron las estimaciones previas y las exportaciones quedaron por debajo de las expectativas anteriores.

Las proyecciones más recientes del USDA para el maíz indican niveles cómodos de inventario, ya que se estima que la razón entre existencias y consumo será de 11.3% para el próximo año agrícola, lo que limita el riesgo de alza a corto plazo. En el caso de la soya, los futuros de la harina subieron temporalmente hacia el cierre del trimestre, debido a las sólidas exportaciones de EE. UU. y a las interrupciones en las operaciones de molienda por retrasos en la cosecha de soya. Actualmente, el USDA prevé que los rendimientos récord en EE. UU. compensen la demanda récord de molienda y mejoren los embarques de exportación, dejando las existencias sin cambios frente al año anterior. De cara al futuro, los precios de la harina de soya serán sensibles al volumen y al ritmo de las ventas de exportación de EE. UU., especialmente a China. Además, también tendrán un papel importante la capacidad de EE. UU. para asegurar una gran participación en el mercado mundial de exportación de harina de soya y las condiciones climáticas en Sudamérica. En el caso del trigo, el mercado está gestionando el equilibrio entre niveles récord de existencias iniciales y los desafíos para las exportaciones desde el mar Negro.

Hasta la fecha, los cultivos mejores de lo previsto en Canadá, Australia y Argentina, junto con una mayor producción local en los principales países importadores de trigo, han mitigado las interrupciones de la cadena de suministro. En el Reino Unido, la cosecha de trigo terminó en un nivel inferior al esperado y, aun así, se mantuvo prácticamente sin cambios frente al año pasado. La siembra de la cosecha de trigo de la próxima temporada ya comenzó en condiciones generalmente favorables, lo que mejora las perspectivas para la cosecha del verano de 2027. En el negocio de productos frescos de EE. UU., los volúmenes se mantuvieron estables frente al trimestre anterior gracias a una mayor distribución y al apoyo promocional de clientes clave. Avanzamos en la eficiencia operativa gracias a las recientes mejoras de las plantas, a la optimización de las operaciones con animales vivos y a una mejor combinación de productos tras la reciente conversión de Russellville. En conjunto, estos esfuerzos compensaron parcialmente las caídas en los valores de los cortes de productos básicos y el tiempo de inactividad planificado para las inversiones en Ellijay. Los productos listos para la venta mantuvieron una presencia sólida en los entornos minoristas donde los consumidores buscan precios accesibles.

Para ello, trabajamos estrechamente con nuestros clientes clave para impulsar la actividad promocional y ofrecer más valor a los consumidores. Como resultado, reactivamos el crecimiento durante el trimestre y reforzamos el impulso en octubre. También aseguramos una distribución adicional, lo que fortaleció aún más nuestra cartera de ventas para el resto del año. La demanda de aves pequeñas se mantuvo firme, lo que siguió respaldando la categoría de productos deshuesados entre los principales clientes de restaurantes de servicio rápido (QSR). En aves grandes, seguimos mejorando nuestra combinación de productos para aumentar el suministro de porciones con atributos superiores destinadas a alimentos preparados, gracias a las recientes mejoras de nuestras plantas; esto reduce aún más nuestra dependencia de proveedores externos y genera margen adicional para el negocio. También aumentamos el deshuesado de carne oscura, lo que respalda este mercado en crecimiento en EE. UU. En alimentos preparados, el crecimiento sigue acelerándose, ya que el volumen aumentó más de 15% interanual. Nuestros productos de marca para el canal minorista encabezaron el crecimiento en todo el portafolio, con un aumento de los volúmenes superior a 20%.

Just Bare sigue superando a todas las demás marcas en la categoría de productos congelados totalmente cocidos, ya que su participación en valor en el canal minorista creció más de 300 puntos básicos frente al mismo período del año pasado. En Pilgrim's, seguimos impulsando la innovación y generando entusiasmo mediante el desarrollo de nuevos productos y la colaboración con líderes de la industria. Con ese fin, Pilgrim's lanzó recientemente su producto de pollo Flamin' Hot en establecimientos seleccionados del comercio minorista y del servicio de alimentos. Hasta la fecha, la aceptación en el mercado ha sido notablemente sólida tanto entre los consumidores como entre los clientes. Como resultado, aseguramos compromisos adicionales en todos los canales para impulsar un mayor crecimiento durante el resto del año y en adelante. Nuestro negocio de servicio de alimentos ha logrado un éxito similar, ya que las ventas crecen más rápido que el canal en su conjunto. El portafolio de marcas impulsó la mayor parte del crecimiento, con un aumento de las ventas superior a 12% frente al año anterior.