Llamada de resultados del T3 2026 de Masco Corporation

Bienvenidos a la llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Masco Corporation. Hoy me acompañan Jon Nudi, presidente y director ejecutivo de Masco, y Rick Westenberg, vicepresidente y director financiero de Masco. Nuestro comunicado de resultados del tercer trimestre y las diapositivas de la presentación están disponibles en nuestro sitio web, en la sección de Relaciones con Inversionistas. Después de nuestras intervenciones, abriremos la llamada para las preguntas de los analistas. Les pedimos que se limiten a una pregunta y una pregunta de seguimiento. Si no podemos responder su pregunta ahora, llámenme directamente al 313-792-5500. Hoy, nuestras declaraciones incluirán nuestras opiniones sobre el desempeño futuro, las cuales constituyen declaraciones prospectivas. Estas declaraciones están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían hacer que nuestros resultados reales difieran sustancialmente de lo indicado en las declaraciones prospectivas.

Hemos descrito estos riesgos e incertidumbres en los factores de riesgo y otras divulgaciones de nuestro informe anual (10-K) y nuestro informe trimestral (10-Q), presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores. Nuestras declaraciones también incluirán métricas financieras que no se ajustan a los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP). Nuestras referencias a la utilidad operativa y las ganancias por acción serán sobre una base ajustada, salvo que se indique lo contrario. Conciliamos estas métricas ajustadas con las métricas GAAP en nuestro comunicado de resultados y en las diapositivas de la presentación, disponibles en nuestro sitio web, en la sección de Relaciones con Inversionistas. Dicho esto, ahora le cedo la palabra a Jon.

Gracias, Renee. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos. Obtuvimos sólidos resultados en el tercer trimestre, que reflejan la ejecución disciplinada de nuestros equipos y la resiliencia de nuestro negocio frente a un entorno macroeconómico desafiante. Nuestra estrategia es clara: impulsar un crecimiento superior al del mercado invirtiendo en nuestras marcas líderes de la industria, ampliando nuestras capacidades comerciales y mejorando nuestra excelencia operativa. Este trimestre, logramos avances concretos en cada una de estas prioridades. Si pasan a la diapositiva 5, destacaré algunos ejemplos de cómo estamos impulsando nuestra estrategia en toda la empresa. En primer lugar, completamos nuestro comité ejecutivo con los nombramientos de Brad Hiranaga como director de Marketing de Masco y de Yaron Ben David como director de Tecnología e IA. Juntos aportan una amplia experiencia, que reforzará nuestras capacidades en dos áreas cada vez más críticas, impulsará nuestras prioridades estratégicas y posicionará aún mejor a Masco para lograr crecimiento y éxito a largo plazo.

En segundo lugar, me sentí honrado de asistir a la Reunión de Asociación con Proveedores 2026 de The Home Depot, que se celebró a principios de este mes, donde Delta Faucet Company fue nombrada Socio Interconectado del Año y BEHR Paint Company fue nombrada Socio de Marketing del Año. Estos reconocimientos demuestran la solidez de nuestras alianzas con los clientes y el enfoque constante de nuestro equipo en ofrecer soluciones innovadoras. Por último, Delta reforzó aún más su posición de liderazgo con dos importantes distinciones para la marca. Según las ventas en USD de 2025, Delta es la marca de grifería número uno en EE. UU. Además, una encuesta realizada por un tercero ubicó a Delta como la marca de referencia número uno para los profesionales. Este amplio atractivo entre los propietarios de viviendas y los profesionales del sector destaca la solidez de la marca Delta. En conjunto, estos logros demuestran cómo seguimos fortaleciendo nuestras capacidades, profundizando nuestras alianzas con los clientes y aprovechando el liderazgo de nuestras marcas para impulsar el crecimiento a largo plazo.

Ahora, pasemos a nuestros resultados financieros del tercer trimestre; consulten la diapositiva 6. Nuestros ingresos netos del trimestre aumentaron 3%. En moneda local y excluyendo la desinversión del negocio Bristan, que anunciamos en julio, las ventas aumentaron 4%. La utilidad operativa fue de $351 millones, un aumento de 13% frente al año anterior. El margen operativo fue de 17.9%, un aumento de 160 puntos básicos, y las ganancias por acción crecieron 23% durante el trimestre, hasta $1.19 por acción. Estamos muy satisfechos con estos resultados, que demuestran la resiliencia de nuestro negocio y nuestra capacidad para ejecutar en un entorno externo dinámico. En cuanto a nuestros segmentos, las ventas de productos de plomería aumentaron 4%, o 5% excluyendo los efectos de nuestra desinversión de Bristan y de las variaciones cambiarias desfavorables. Las ventas en Norteamérica aumentaron 8% en moneda local, impulsadas por nuestro negocio Delta, que registró un sólido crecimiento en el tercer trimestre.

Los lanzamientos recientes de productos de Delta están ganando aceptación, incluida la nueva colección de baño Bonacci, que está teniendo un buen desempeño tanto en los canales de salas de exhibición como en los de comercio electrónico. Nuestras marcas prémium y de lujo también siguen teniendo un buen desempeño, respaldadas por una demanda resiliente en el segmento alto del mercado. Este año, solo con nuestras marcas Brizo y Newport Brass, hemos obtenido 12 premios de diseño de productos. Estamos viendo avances alentadores gracias a nuestras continuas inversiones digitales, que facilitan a los clientes encontrar, elegir e instalar nuestros productos. En general, estos resultados se suman al sólido desempeño acumulado en lo que va del año en plomería en Norteamérica, con un aumento de 3% en las ventas, lo que refleja la fortaleza de nuestras marcas y nuestros productos innovadores y refuerza nuestra confianza en la oportunidad de crecimiento a largo plazo de este negocio.

En cuanto a plomería internacional, las ventas disminuyeron 5% en moneda local, o 1% excluyendo la desinversión de Bristan, debido a menores ventas frente a una comparación difícil con el año anterior en algunos mercados europeos, así como a la persistente debilidad en China. Seguimos confiando en nuestro negocio internacional de plomería Hansgrohe y en la fortaleza de la marca, sus productos innovadores y las oportunidades en los mercados geográficos. Estamos satisfechos con el sólido desempeño acumulado en lo que va del año, con un aumento de 1% en las ventas en moneda local y excluyendo la desinversión. La utilidad operativa del segmento de productos de plomería creció 25%, hasta $256 millones, y el margen operativo se expandió 320 puntos básicos, hasta 19.1%. En cuanto a nuestro segmento de productos arquitectónicos decorativos, las ventas se mantuvieron sin cambios frente al año anterior. La pintura profesional registró otro trimestre de sólido crecimiento de un dígito medio.

A medida que más consumidores recurren a profesionales para sus proyectos de pintura, creemos que BEHR está bien posicionada para aprovechar esta oportunidad gracias a su combinación de productos innovadores y de alta calidad, una propuesta de valor atractiva y un servicio excepcional. Nuestras inversiones junto con The Home Depot siguen ganando aceptación, y estamos reteniendo a los clientes profesionales actuales y atrayendo a nuevos pintores profesionales a la marca BEHR. Las ventas de pintura para proyectos de bricolaje disminuyeron en un dígito bajo, en gran medida en línea con nuestras expectativas, dada la persistente debilidad del mercado. A pesar del entorno a corto plazo, seguimos enfocados en mejorar la experiencia del consumidor e invertir para que elegir colores sea más fácil y atractivo. Esto incluye seguir desarrollando ChatHUE, nuestra herramienta de selección de colores impulsada por inteligencia artificial, así como el lanzamiento reciente de una nueva campaña de marketing que destaca que BEHR Paint ofrece la mejor calidad al mejor precio. En conjunto, estas inversiones diferencian aún más a BEHR y posicionan al negocio para aprovechar las oportunidades cuando mejoren las condiciones del mercado.

La utilidad operativa del segmento se mantuvo prácticamente sin cambios frente al año anterior, en $126 millones, y el margen operativo fue de 20.1%. En cuanto a la asignación de capital, nuestro flujo de caja libre y balance general siguen siendo sólidos, lo que nos permite devolver $322 millones a los accionistas durante el trimestre mediante dividendos y recompras de acciones. De cara al futuro, esperamos que la incertidumbre en el entorno macroeconómico y geopolítico continúe durante el resto del año y probablemente hasta 2027. En este contexto, seguimos enfocados en ejecutar nuestra estrategia e impulsar un crecimiento superior al del mercado. También seguiremos implementando las medidas de reestructuración que comentamos anteriormente para adaptar mejor nuestra estructura de costos. Gracias a nuestra sólida ejecución y desempeño operativo acumulados en lo que va del año, estamos elevando nuestra guía (guidance) de ganancias por acción para 2026 a $4.65-$4.75, desde el rango anterior de $4.40-$4.60.

Si bien seguimos esperando que los ingresos aumenten a un ritmo de un dígito bajo en 2026, nuestras perspectivas para el margen operativo han mejorado. Ahora esperamos que el margen operativo se ubique en un rango de 18%-18.5%, frente a nuestra guía (guidance) anterior de aproximadamente 18%. Aunque el entorno a corto plazo sigue siendo incierto, nos alientan la solidez y resiliencia de nuestro negocio, así como nuestra capacidad para seguir ejecutando. Nuestra confianza va más allá de este trimestre. Los fundamentos de largo plazo que respaldan la actividad de reparación y remodelación siguen siendo sólidos, incluidos los altos niveles de capital inmobiliario, la antigüedad del parque de viviendas y la demanda acumulada de proyectos de mejora del hogar. Es importante destacar que no estamos esperando a que mejore el mercado. Estamos invirtiendo en nuestras marcas líderes de la industria y en productos innovadores, fortaleciendo nuestras alianzas con los clientes e impulsando una mayor eficiencia en toda la organización.

Junto con nuestra sólida generación de efectivo, estas medidas nos dan confianza en nuestra capacidad para superar el desempeño de nuestros mercados y crear valor para los accionistas a largo plazo. Dicho esto, ahora le cedo la palabra a Rick para que revise con más detalle nuestros resultados del tercer trimestre y las perspectivas para 2026. ¿Rick? Gracias, John, y buenos días a todos.

Gracias por acompañarnos. Como mencionó Renee, hoy centraré mis comentarios en el desempeño ajustado, excluyendo el impacto de los cargos por racionalización y otros cargos únicos. Pasando a la diapositiva 8, los ingresos aumentaron 3%, o 4% si se excluyen el impacto de la desinversión de Bristan en julio y el efecto cambiario desfavorable. En moneda local, los ingresos de Norteamérica aumentaron 5% y los ingresos internacionales disminuyeron 5%, o 1% si se excluye el impacto de la desinversión. El margen bruto del trimestre mejoró 250 puntos básicos, hasta 37.1%. Los gastos de venta, generales y administrativos representaron 19.2% de los ingresos, principalmente debido al aumento de los costos relacionados con los empleados, incluida la compensación por incentivos. La utilidad operativa creció 13%, hasta $351 millones en el trimestre, y el margen operativo se expandió 160 puntos básicos, hasta 17.9%. El aumento de la utilidad operativa se debió a las medidas de fijación de precios, las iniciativas de ahorro de costos y la reducción interanual de los costos arancelarios, compensados parcialmente por el aumento de los costos de materias primas y de los relacionados con los empleados.

Nuestro EPS (utilidad por acción) creció 23%, hasta $1.19 por acción en el trimestre. Pasando a la diapositiva 9, los ingresos de plomería aumentaron 4% en el tercer trimestre, o 5% si se excluyen los efectos de la desinversión y el tipo de cambio desfavorable. Este sólido desempeño se debió a los precios, que aumentaron los ingresos en 5%, y a un mayor volumen en Norteamérica, que contribuyó con 2% al crecimiento. Esto se compensó parcialmente con un menor volumen internacional y una mezcla desfavorable. En moneda local, los ingresos de plomería en Norteamérica aumentaron 8%. Este desempeño estuvo impulsado por el sólido crecimiento de Delta. Si bien el desempeño interanual se benefició de una comparación más fácil debido a los resultados más débiles del T3 de 2025, Delta continuó ejecutando sus planes excepcionalmente bien y logró crecimiento en los canales mayorista, minorista y de comercio electrónico. En moneda local, los ingresos internacionales de plomería disminuyeron 5% en el trimestre, o 1% si se excluye el impacto de la desinversión.