Llamada de resultados del T4 2026 de Oil-Dri Corporation of America

Adelante. Gracias y bienvenidos todos a la teleconferencia del cuarto trimestre y del cierre del año fiscal 2026.

Antes de comenzar, Leslie, ¿podrías explicarnos el aviso de puerto seguro y también decirles a todos quiénes están en la llamada para que puedan hacer preguntas?

Sí, claro. Gracias, Dan. Bienvenidos todos. Hoy están en la llamada Susan Kreh, directora financiera y directora de información; Aaron Christiansen, nuestro vicepresidente de Operaciones; Chris Lamson, vicepresidente de Grupo de Negocio a Negocio e Iniciativas de Crecimiento Estratégico; Wade Robey, vicepresidente de Agricultura y presidente de Amlan International; Laura Scheland, vicepresidenta y gerente general de la División de Productos de Consumo; Jonathan Blake, vicepresidente y contralor corporativo; y Tony Parker, vicepresidente, asesor jurídico general y secretario. Lamentablemente, Bruce Pacey, vicepresidente de Purificación de Fluidos, no puede acompañarnos hoy, pero Dan Jaffee, nuestro director ejecutivo, podrá responder esas preguntas. Ahora leeré el aviso de puerto seguro. En la llamada de hoy, los comentarios pueden incluir declaraciones prospectivas sobre el desempeño de la compañía en períodos futuros. Los resultados reales de esos períodos pueden diferir sustancialmente.

En nuestro comunicado de prensa y en nuestras presentaciones ante la SEC destacamos varios factores de riesgo, tendencias e incertidumbres importantes que pueden afectar nuestro desempeño futuro. Les pedimos que revisen y consideren esos factores al evaluar los comentarios de la compañía y cualquier inversión en acciones de Oil-Dri. Gracias nuevamente por acompañarnos. Dan, te devuelvo la palabra.

Muy bien. Gracias, Leslie. Antes de cederle la palabra a Susan, quisiera hacer algunos comentarios generales. Mi abuelo Nick siempre solía decir: «No debatas, demuestra». Me preguntaba cómo había iniciado esta industria. Mi hermana Karen ha estado revisando nuestros archivos y, si no me siguen en LinkedIn, espero que vayan a verlo, porque encontramos algunos anuncios que publicó en la portada de periódicos y que comunicaban los beneficios de usar Oil-Dri frente al aserrín, que era muy inflamable; una ventaja muy contundente y convincente. Fue interesante que así comenzara. Luego, Bud Selig, quien forma parte de nuestro Consejo desde 1969, siempre escuchaba decir a su padre, Ben: «Nada es bueno o malo salvo por comparación». Si observan nuestro año, muchos de los indicadores son sumamente positivos.

Si quisieran, podrían mirar algunas cifras comparativas y decir: «Bueno, eso estuvo más o menos plano» o «Eso bajó ligeramente». Pero si se considera una perspectiva de 3, 4, 5 años, se ve el gran desempeño de este equipo y lo bien que nos está yendo. Por último, mi papá siempre decía: «Las ganancias son una opinión; el efectivo es un hecho». Susan lo destacará, pero nuestra generación de efectivo ha sido fantástica y eso es lo que realmente impulsa el crecimiento y la salud del negocio. Nunca hemos estado más contentos ni más optimistas respecto a cómo marcha la compañía. Diría que lo último es que dimos cierta guía prospectiva en el primer y segundo trimestre.

Dijimos que la primera parte de F26 sería una comparación difícil, pero que esperábamos plenamente igualar o más que compensar la diferencia en la segunda mitad. Se ve el cuarto trimestre realmente excelente que tuvimos, lo que nos permitió hacer justamente eso: adelantarnos en muchos indicadores clave, como ventas, utilidad neta y aspectos como EBITDA; todos subieron en el año fiscal. Así que estoy muy orgulloso de lo que logró el equipo y les agradezco sus preguntas. Pasaremos la mayor parte del tiempo respondiéndolas, pero antes quisiera cederle la palabra a Susan para que les explique los resultados.

Gracias, Dan. El efectivo es un hecho, y hablaré de eso en un minuto. Es un placer estar aquí con todos ustedes esta mañana, especialmente después del titular que publicamos: «Oil-Dri logra resultados financieros anuales récord, incluidas ventas trimestrales del cuarto trimestre en máximos históricos y una generación de efectivo histórica». Leslie Garber hizo un muy buen trabajo destacando en el comunicado de prensa los factores que impulsaron nuestro desempeño. Por eso, como dijo Dan, seré breve en mis comentarios para dejar más tiempo para sus preguntas durante la sesión de preguntas y respuestas. Dicho esto, quisiera destacar que nuestro sólido desempeño continuo se ha traducido en una posición financiera muy sólida desde la cual estamos bien posicionados para crecer. Las palabras clave aquí son desempeño sólido y posición financiera sólida.

Desde la perspectiva del desempeño, el año fiscal 2026 demostró la solidez de la cartera diversificada de productos de Oil-Dri y de su modelo operativo eficiente; en un minuto hablaremos de las reducciones de costos. Como señalamos al inicio del año fiscal y como Dan acaba de reiterar en sus comentarios iniciales, sabíamos que la primera mitad sería un desafío en términos de comparación interanual. Señalamos que, aunque en la primera mitad enfrentábamos una comparación muy difícil, esperábamos lograr un crecimiento significativo durante la segunda mitad del año al obtener negocios incrementales y lanzar nuevos productos. El equipo de enfoque de Oil-Dri cumplió con ese pronóstico, logró ventas y utilidad neta récord para todo el año y cerró el año con ingresos récord en el cuarto trimestre.

El crecimiento del cuarto trimestre fue amplio en ambos grupos de productos: las ventas de negocio a negocio subieron 4% hasta un récord de $50 million, y las ventas minoristas y mayoristas aumentaron 3% hasta $79 million. La mejora de la mezcla de productos fue el principal impulsor del crecimiento de los ingresos del cuarto trimestre, respaldada por un fuerte crecimiento en las ventas de salud animal, productos agrícolas y arena para gatos de marca compartida, como habíamos previsto. Aunque las ventas netas crecieron bien en el cuarto trimestre frente al año anterior, la utilidad bruta como porcentaje de las ventas, o margen bruto, estuvo bajo presión y se mantuvo estable en 27.8%. Durante el trimestre, nuestro costo doméstico de los bienes vendidos por tonelada en términos brutos aumentó 3% frente al mismo trimestre del año anterior, principalmente debido a mayores gastos de flete y transporte, afectados por el impacto geopolítico en los precios del diésel y por la menor capacidad de la industria camionera.

Esta presión tuvo un efecto especialmente fuerte en el Grupo de Productos Minoristas y Mayoristas, que enfrentó costos considerablemente mayores para transportar productos de arena para gatos, lo que contribuyó a una caída de 5% en la utilidad operativa del segmento pese al aumento de las ventas. La depreciación y amortización, un componente no monetario de nuestros gastos, también aumentó 6% en el trimestre debido a las inversiones estratégicas que seguimos realizando en nuestro negocio. Estos aumentos se compensaron con una mezcla favorable y aumentos de precios específicos, algunos de los cuales se implementarán con cierto retraso para algunos de nuestros clientes. Además, las iniciativas de reducción de costos y gestión de gastos fueron clave para mantener estable el margen en 27.8%. Aunque los márgenes brutos se mantuvieron estables, la utilidad operativa del cuarto trimestre aumentó 17% frente al mismo trimestre del año anterior, lo que demuestra la resiliencia de la cartera y nuestra capacidad para gestionar un entorno de costos desafiante.

Ahora, pasando del sólido desempeño a la sólida posición financiera, hablemos del efectivo y la flexibilidad financiera. El efectivo sustancial generado gracias al sólido desempeño que acabamos de comentar nos permite seguir invirtiendo en el negocio y devolver capital a nuestros accionistas. El efectivo y los equivalentes de efectivo alcanzaron un máximo histórico de $74 million al cierre del año, frente a $51 million un año antes, lo que representa un aumento significativo de 45%. Generamos un flujo de efectivo operativo de $80 million y EBITDA —ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización— de $93 million, lo que subraya el crecimiento y la capacidad de generación de efectivo de nuestra cartera. Retomando los comentarios iniciales de Dan, el efectivo es un hecho.

El EBITDA es un indicador relevante para nosotros porque hemos tomado la decisión estratégica de reinvertir significativamente en nuestro negocio, en particular para financiar infraestructura y oportunidades de crecimiento en nuestras plantas de manufactura, así como para desarrollar capacidades a nivel de toda la empresa, como analítica de datos e inteligencia de negocios. Aunque esas inversiones se financian con efectivo, una vez que entran en servicio, el gasto no monetario por depreciación que generan presiona nuestros márgenes brutos y seguirá haciéndolo, ya que hemos estado invirtiendo de manera constante a este ritmo durante unos cuatro años. Como resultado de ese impacto en nuestros márgenes, monitoreamos muy de cerca el EBITDA para hacer seguimiento al desempeño subyacente del negocio.