Llamada de resultados del T3 2026 de Nabors Industries Ltd.

Gracias por acompañarnos en la llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Nabors. Hoy seguiremos nuestro formato habitual, en el que Tony Petrello, nuestro presidente del directorio, presidente y director ejecutivo, y Miguel Rodriguez, nuestro director financiero, compartirán sus perspectivas sobre los resultados del trimestre, junto con información sobre nuestros mercados y cómo esperamos que se desempeñe Nabors en ellos. Como apoyo para estos comentarios, hay una presentación disponible para descargar en la transmisión por internet y en la sección de Relaciones con Inversionistas de nabors.com. Las instrucciones para escuchar la repetición de esta llamada también están publicadas en el sitio web. Además de Tony, Miguel y yo, hoy nos acompañan otros miembros del equipo directivo sénior. Dado que gran parte de nuestros comentarios de hoy incluirán expectativas futuras, estos podrían constituir declaraciones prospectivas en el sentido de la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Bolsas de Valores de 1934.

Estas declaraciones prospectivas están sujetas a ciertos riesgos e incertidumbres, tal como Nabors divulga periódicamente en sus presentaciones ante la Comisión de Bolsa y Valores. Como resultado de estos factores, nuestros resultados reales podrían diferir sustancialmente de los indicados o implícitos en dichas declaraciones prospectivas. Además, durante la llamada podríamos analizar ciertas medidas financieras no conformes con los PCGA, como la deuda neta, la utilidad operativa ajustada, el EBITDA ajustado y el flujo de caja libre ajustado. Todas las referencias al EBITDA que hagan Tony o Miguel durante sus presentaciones, ya sea que se califique como ajustado o no, se refieren al EBITDA ajustado, según se define ese término en nuestro sitio web y en nuestro comunicado de resultados. Del mismo modo, salvo que el contexto indique claramente lo contrario, las referencias al flujo de caja se refieren al flujo de caja libre ajustado, tal como se define esa medida no conforme con los PCGA en nuestro comunicado de resultados.

Publicamos en la sección de relaciones con inversionistas de nuestro sitio web una conciliación de estas medidas financieras no conformes con los PCGA con las medidas conforme con los PCGA más comparables y recientes. Dicho esto, le cedo la palabra a Tony para que comience.

Buenos días. Gracias por acompañarnos para revisar los resultados del tercer trimestre. El sólido desempeño operativo del trimestre impulsó un mayor flujo de caja libre y una reducción adicional del apalancamiento. También avanzamos en varias iniciativas estratégicas que posicionan a Nabors para crecer en el futuro. Comenzaré con nuestros resultados financieros. El EBITDA ajustado totalizó $246 millones, un desempeño muy sólido que superó nuestras expectativas. Alcanzamos varios hitos durante el trimestre. En Arabia Saudita, SANAD puso en servicio con éxito su equipo de perforación número 17 de nueva construcción. En Argentina, pusimos en marcha nuestro equipo de perforación propio número 14 en el país. El equipo de perforación estaba inactivo en Estados Unidos. También operamos un equipo de perforación propiedad de nuestro cliente, con lo que llegamos a un total de 15 equipos en operación. Renovamos contratos de equipos de perforación en Argelia, Kazajistán y Omán. Estas renovaciones añadieron 20 años-equipo a nuestra cartera internacional de contratos. Redimimos $100 millones de deuda pendiente, avanzando en nuestro compromiso de reducir la deuda bruta. Miguel dará los detalles.

Ampliamos nuestra presencia en el sector geotérmico. Para Quaise Energy, uno de nuestros equipos de perforación está perforando actualmente su proyecto Obsidian en Oregón. Durante el trimestre, aumentamos nuestra inversión en Quaise. Ahora somos su mayor accionista. También se nos adjudicó un equipo de perforación para apoyar a Sage Geosystems, otro desarrollador geotérmico de EE. UU. Estos equipos de perforación en EE. UU. complementan nuestro trabajo continuo para un cliente geotérmico en Indonesia. Nuestra llave automatizada para piso de perforación Canrig TITAN está ganando aceptación en el mercado rápidamente. Entregamos cuatro unidades durante el tercer trimestre. La cartera de contratos para esta herramienta de nueva generación supera las 20 unidades. Por último, recibimos una adjudicación para un proyecto de largo plazo que consiste en reacondicionar y desplegar nuestro equipo de perforación tipo barcaza en Kazajistán. Una vez terminado el reacondicionamiento, esta unidad de poco calado estará lista para perforar pozos de alivio si es necesario. También puede trabajar en campañas de perforación mar adentro. Pasando ahora a nuestros mercados internacionales, describiré dónde estamos y dónde vemos oportunidades de crecimiento.

Nuestra presencia internacional se concentra en mercados clave de Medio Oriente y América Latina. Arabia Saudita sigue siendo nuestro mayor mercado a través de SANAD, nuestra empresa conjunta con Saudi Aramco. Las hostilidades regionales han afectado la actividad de perforación en Arabia Saudita. Creemos que hasta 15 equipos terrestres de perforación de la industria han recibido avisos de suspensión de operaciones. Entre ellos hay cinco equipos de SANAD. Las suspensiones deberían implementarse por completo este trimestre. La entrada en operación programada de otro equipo nuevo de SANAD compensará parte de estas reducciones. SANAD tiene previsto desplegar este equipo nuevo número 18 durante el cuarto trimestre. Al mismo tiempo, también se espera que varios equipos de competidores comiencen a trabajar conforme a una adjudicación LSTK anterior. En conjunto, estos cambios llevarían el número de equipos terrestres de perforación en Arabia Saudita a aproximadamente 191 al cierre del año. Esto implica un aumento neto de un equipo en este mercado durante el cuarto trimestre.

SANAD terminó el tercer trimestre con 56 equipos en operación en el Reino. Desde entonces, tres equipos suspendieron operaciones, lo que lleva el total actual a 53. Este trimestre está prevista la suspensión de otros dos equipos. Incluido el equipo nuevo número 18 previsto, esperamos que SANAD termine el año con 52 equipos. Esto representaría una participación de mercado líder de 27%. Aproximadamente dos tercios de los equipos terrestres de perforación en Arabia Saudita se enfocan en el gas natural. La exposición de SANAD se concentra en el gas, con más de 80% asignado a este segmento. Con 17 equipos nuevos ya desplegados, a SANAD le quedan 33 dentro de su programa de 50 equipos nuevos. Siguen en curso las conversaciones sobre el quinto tramo de equipos, que elevará el total de equipos nuevos a 25. Esperamos que esos acuerdos se concreten en el cuarto trimestre. En el resto de la región, nuestros equipos siguen ofreciendo un sólido desempeño. En Kuwait, operamos tres equipos de exploración de gas profundo bajo contratos a largo plazo.

El desarrollo de gas ofrece margen para crecer. Actualmente estamos evaluando una licitación para equipos adicionales de 3,000 caballos de fuerza. En Omán, nuestros cuatro equipos siguen ofreciendo buenos resultados. Una licitación importante que está en curso podría generar una demanda adicional sustancial. NDS aporta otra fuente de ganancias a nuestro negocio internacional. Es el mayor contratista de entubación de pozos en Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos. En los Emiratos, el EBITDA de NDS aumentó más de un tercio frente al trimestre anterior. Ese avance refleja una mayor adopción de NDS en este mercado importante. Ahora pasaré a hablar de América Latina. El impulso en toda la región sigue siendo sólido. En Argentina, actualmente operamos 14 equipos, más uno bajo un contrato de operación y mantenimiento. Uno de nuestros 14 equipos comenzó a operar en el tercer trimestre. Conseguimos un contrato plurianual al reasignar con éxito un equipo inactivo de Estados Unidos, lo que mejoró la utilización de los activos. Nuestra base de clientes está diversificada entre cinco operadores.

Con una participación de mercado del 33%, Nabors es el mayor contratista de perforación del país. Estamos evaluando 10 nuevas oportunidades en este mercado prometedor. Casi todos nuestros equipos activos en Argentina eran unidades que antes estaban inactivas en las 48 entidades continentales de Estados Unidos. La reasignación de activos entre distintas geografías es fundamental para nuestra estrategia global. Esto convierte la capacidad inactiva en ganancias y rendimientos atractivos, sin necesidad de invertir capital en equipos nuevos. En Argentina, NDS amplía nuestras oportunidades más allá de la perforación. Casi todas las oportunidades de equipos que estamos siguiendo incluyen MPD. Nuestra tecnología integrada de MPD ha logrado una amplia adopción en Vaca Muerta. Recientemente, se adjudicó a NDS un programa de múltiples pozos para sus soluciones FracView y DrillView LWD. Esta adjudicación amplía la penetración de nuestra tecnología con un cliente consolidado. Argentina sigue demostrando un potencial excepcional como uno de nuestros mercados clave de crecimiento. Nuestros equipos y nuestra tecnología nos permiten apoyar un mayor desarrollo de este recurso de clase mundial.

Terminaré mis comentarios sobre los mercados internacionales con otra oportunidad en desarrollo: Venezuela. En el tercer trimestre, se nos adjudicó allí un contrato plurianual de perforación. Estamos reactivando un equipo de perforación inactivo en Estados Unidos para cumplir con el cronograma del cliente. Las perspectivas generales en Venezuela están mejorando. Actualmente, hay nueve equipos trabajando en el país. Esto se compara con más de 85 en 2013. Estamos siguiendo más de 20 oportunidades adicionales para equipos, lo que refleja el impulso continuo de nuestras iniciativas de crecimiento. Esto excluye posibles aumentos por parte de operadores integrados verticalmente que cuentan con sus propios equipos. También estamos evaluando cómo brindar servicios a esos clientes. Tenemos cinco equipos inactivos en Venezuela, listos para responder a aumentos en la actividad. Nos alienta la calidad de los clientes que están considerando nuevos programas de perforación a largo plazo. Con los acuerdos comerciales adecuados, Venezuela podría convertirse rápidamente en un aporte significativo a nuestro negocio internacional.

En total, hemos identificado más de 80 oportunidades adicionales de perforación en 11 países de nuestra presencia internacional, lo que refleja un importante potencial de crecimiento. Omán, Venezuela, Kuwait, Argelia y Argentina concentran la mayor cantidad de licitaciones activas. Las licitaciones previstas agregarían una demanda adicional. La creciente variedad de oportunidades, incluida la recuperación incipiente de Venezuela, está impulsando la utilización global de equipos y generando un impulso positivo en los precios. Seguiremos siendo selectivos y disciplinados. Cada adjudicación debe cumplir nuestros umbrales de rentabilidad y generar valor para los accionistas a largo plazo. En estos mercados, las prioridades son claras. Las operaciones en el golfo Pérsico siguen generando sólidos resultados. Se sustentan en nuestro personal talentoso, una infraestructura bien desarrollada y sólidas relaciones con los clientes. Las reducciones de actividad en Arabia Saudita disminuirán la cantidad de equipos de SANAD en el corto plazo. Las entregas programadas de equipos nuevos respaldan su posición de liderazgo en el mercado. A mediano y largo plazo, nuestra visión de este mercado sigue siendo positiva. La expansión de Argentina genera demanda tanto para nuestros equipos como para nuestra tecnología.

La reactivación de Venezuela está tomando forma. La creciente cartera de oportunidades apunta a una mayor oportunidad en el futuro. Ahora pasemos a Estados Unidos. Lower 48. La cantidad de equipos terrestres de Baker Hughes en Lower 48 aumentó en 27 equipos, o 5%, durante el tercer trimestre. La semana pasada se mantuvo en 577, superando el máximo anterior de 568 registrado en febrero de 2025. Esta cifra aumentó 11% en lo que va del año. El promedio trimestral de Baker aumentó en 24 equipos, o 6%, en el tercer trimestre. Según Enverus, la actividad de los operadores públicos aumentó ligeramente. La actividad de los operadores privados registró un aumento secuencial de 8%. En el mercado en su conjunto, la proporción entre operadores públicos y privados es de aproximadamente 52 a 48. En resumen, el crecimiento del trimestre en Lower 48 se concentró en los mercados de Texas. Los operadores más pequeños explican la mayor parte del aumento. Nuestra encuesta trimestral a los grandes operadores de Lower 48 apunta a una demanda estable hasta fin de año.

Estos operadores representan aproximadamente 42% de la cantidad de equipos en operación. En términos netos, agregaron seis equipos en el tercer trimestre. Dos operadores impulsaron la mayor parte del aumento, parcialmente compensado por las reducciones de uno de ellos. La mayoría espera mantener estable la actividad en el cuarto trimestre. Quienes están ajustando sus programas prevén agregar tres equipos netos. Algunos operadores ya han indicado que planean agregar equipos en 2027. Brindaremos actualizaciones a medida que esos planes se concreten. Estas señales iniciales apuntan a una fortaleza continua del mercado. Pasando a Nabors, ampliamos nuestra cantidad de equipos en tres unidades en el tercer trimestre. Nuestra cantidad de equipos en Lower 48 aumentó 12 equipos, o 19%, en lo que va del año. Esto es casi el doble del aumento en la cantidad de equipos de Baker. Agregamos cuatro equipos con operadores más grandes durante el tercer trimestre. Estos clientes suelen llevar adelante programas de perforación más largos y adoptar tecnología avanzada antes.