Llamada de resultados del S1 2026 de Pasqal Holding SA Ordinary Share

Adelante. Bienvenidos a la conferencia sobre resultados del primer semestre de 2026 de Pasqal.

Nos acompañan el CEO de Pasqal, Wasiq Bokhari, y el CFO, Stéphane Rougeot. Antes de comenzar, quisiera recordarles que el debate de hoy incluirá declaraciones prospectivas, entre otras, sobre nuestras expectativas respecto de nuestro desempeño financiero futuro, las oportunidades de crecimiento, la estrategia de negocio, las tendencias del mercado y los planes de asignación de capital. Estas declaraciones se basan en nuestras opiniones y supuestos actuales y están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente. Les remitimos a nuestros documentos regulatorios recientes ante la SEC para una descripción completa de estos riesgos. No asumimos ninguna obligación de actualizar las declaraciones prospectivas, ya sea como resultado de nueva información, acontecimientos futuros u otros motivos, salvo que la ley lo exija. También haremos referencia a ciertas medidas financieras que no se ajustan a los GAAP. Estas medidas deben considerarse únicamente como complemento de sus medidas GAAP comparables.

Encontrarán información adicional, incluidas las conciliaciones de las medidas no GAAP con sus medidas GAAP más comparables, en nuestro comunicado de resultados en investors.pasqal.com. Por último, quisiera recordarles que esta llamada será grabada y estará disponible para reproducirse mediante un enlace en la sección de relaciones con inversionistas del sitio web de la compañía, investors.pasqal.com. Dicho esto, ahora le cedo la palabra a Wasiq.

Gracias. Buenos días y gracias por acompañarnos en la primera llamada de resultados de Pasqal como empresa pública. El primer semestre de 2026 fue un periodo importante para Pasqal. Avanzamos en nuestra hoja de ruta tecnológica, ampliamos nuestra actividad comercial, entregamos un sistema importante a un cliente, fortalecimos nuestras capacidades de fabricación y organizativas, y preparamos a la compañía para su siguiente etapa de crecimiento como empresa cotizada en Nasdaq. Antes de dar un paso atrás y hablar de la historia más amplia de Pasqal, quiero destacar brevemente algunos logros del primer semestre. Logramos un crecimiento de Ingresos del 14% interanual (a/a), y los Ingresos por servicios relacionados con QPU aumentaron 34%, lo que refleja la creciente demanda de los clientes por nuestros sistemas y conocimientos especializados. Seguimos avanzando en las implementaciones para clientes, ampliamos las relaciones estratégicas en nuestros sectores prioritarios y ejecutamos nuestra hoja de ruta de productos. Ahora quisiera dedicar unos minutos a dar contexto a los inversionistas que quizá estén menos familiarizados con la historia de Pasqal.

En esencia, Pasqal está construyendo un negocio de computación cuántica de alto valor y gran escala. No somos un proyecto de investigación. No somos un experimento de laboratorio. Nos enfocamos en construir sistemas de computación comercialmente relevantes que resuelvan hoy problemas importantes para los clientes y, al mismo tiempo, creen las bases para la computación cuántica tolerante a fallas del futuro. Hoy creemos que Pasqal opera la segunda flota más grande del mundo de computadoras cuánticas de alta complejidad, después de IBM. Tenemos siete sistemas implementados en tres continentes y otros tres sistemas en producción. Estos sistemas operan en entornos reales, apoyan a clientes e investigadores de todo el mundo y están diseñados para funcionar como infraestructura computacional práctica, en lugar de equipos de laboratorio. Lo que distingue a Pasqal es la combinación de liderazgo científico, disciplina de ingeniería y enfoque comercial. Nos fundaron pioneros de la computación cuántica con átomos neutros, entre ellos el premio Nobel Alain Aspect y el profesor Antoine Browaeys.

Contamos con profundos conocimientos técnicos, una importante cartera de propiedad intelectual y una plataforma integral que abarca hardware, software y aplicaciones. Igual de importante, llevamos años industrializando nuestra tecnología y aprendiendo lo que se necesita para construir, implementar, operar y actualizar sistemas confiables de computación cuántica a escala. Pasqal es realmente una empresa global. Nuestros clientes, talento científico, capacidades de ingeniería y propiedad intelectual abarcan Europa, Norteamérica, Oriente Medio y Asia. Con nuestra cotización en Nasdaq, los inversionistas ahora tienen acceso a una plataforma global de computación cuántica con sistemas establecidos, relaciones con clientes y capacidades técnicas en múltiples ecosistemas de innovación. Aunque las tecnologías cuánticas incluyen varios campos importantes, la computación cuántica representa la oportunidad más significativa a largo plazo para Pasqal. El enfoque importa. Concentrar nuestro talento, capital y recursos de ingeniería en la computación nos permite buscar la excelencia en el área donde creemos que podemos crear el mayor valor para los clientes y los accionistas.

Ese enfoque conduce directamente a nuestra estrategia comercial. En la computación cuántica, es fácil quedar absorto en arquitecturas, modalidades y parámetros técnicos individuales. Esas métricas nos importan como ingenieros, pero no son el punto de partida de la conversación con el cliente. A los clientes les importa el valor. ¿Podemos resolver un problema importante? ¿Podemos resolverlo mejor que con los enfoques existentes? Si podemos, ¿cuál es el valor económico de esa mejora? Esa filosofía se ha convertido en la base de nuestra estrategia comercial. Organizamos la compañía en torno a lo que llamamos los problemas que vale la pena resolver. En lugar de perseguir todas las oportunidades cuánticas posibles, nos concentramos deliberadamente en aplicaciones en las que creemos que la computación cuántica puede generar un valor significativo y medible, un beneficio sustancial en comparación con la computación tradicional. Hoy, nuestros sectores prioritarios son energía, servicios financieros y materiales de alto valor.

En cada sector, buscamos desarrollar un profundo conocimiento del dominio, identificar aplicaciones valiosas, validarlas con clientes de referencia líderes y luego hacer que los conocimientos, el software y las soluciones resultantes puedan repetirse con otros clientes. Esto crea una base más sólida para un negocio escalable que construir una gran colección de pruebas de concepto desconectadas. Una cartera amplia puede crecer mucho sin volverse repetible. Nuestro objetivo es crear relaciones con clientes y propiedad intelectual que se acumulen con el tiempo. La base de esta estrategia es nuestra arquitectura de átomos neutros. Nuestros cúbits son átomos individuales de rubidio. Todos los átomos de rubidio son fundamentalmente idénticos entre sí. Por lo tanto, nuestros cúbits son idénticos por naturaleza desde el inicio y se comportan de formas altamente predecibles. También se conectan espontáneamente entre sí sin necesidad de cableado. Nuestras hojas de ruta públicas indican nuestra capacidad para escalar a decenas de miles de cúbits de alta calidad para 2030. Creemos que esto crea una ventaja fundamental de escalabilidad.

A diferencia de las arquitecturas cuánticas que requieren una fabricación cada vez más compleja de dispositivos especializados semiconductores o superconductores, no necesitamos fabricar nuevos chips para cada cúbit ni conectarlos para crear sistemas complejos. La naturaleza fabrica nuestros cúbits. Esto nos da una ventaja de eficiencia de capital como empresa. No necesitamos la enorme infraestructura de fabricación que algunos otros enfoques terminan requiriendo al escalar. Creemos que todo esto ofrece ventajas significativas en uniformidad, facilidad de fabricación, escalabilidad y economía a largo plazo. Nuestros QPU actuales consumen aproximadamente 3.5 kilowatts de energía y están diseñados para operar en entornos convencionales de centros de datos. Esto se traduce en menores CapEx y OpEx. Para nuestros clientes, creemos que todas estas ventajas se traducen en última instancia en una forma de computación cuántica altamente eficiente en capital que, a medida que la tecnología escale, esperamos que se encuentre entre las de menor costo de capital por operación cuántica útil.

Creemos que la escalabilidad debe considerarse de una forma mucho más amplia que simplemente aumentar el número de cúbits. La verdadera escalabilidad implica aumentar la capacidad computacional y, a la vez, fabricar sistemas eficientemente, implementarlos de manera confiable, minimizar las necesidades de infraestructura y energía y mantener una economía atractiva a medida que los sistemas crecen. También operamos instalaciones en Francia y Canadá que proporcionan la infraestructura necesaria para construir y entregar sistemas a medida que se desarrolle la demanda. Para Pasqal, esto significa menores requisitos de capital a medida que escalamos. Estas características importan porque, en última instancia, la computación cuántica debe convertirse en infraestructura práctica, no en una capacidad aislada de laboratorio. Creemos que la arquitectura y el enfoque industrial de Pasqal nos posicionan bien para esa transición. Una de las diferencias más importantes entre Pasqal y muchas otras empresas de la industria cuántica es que no creemos que los clientes deban esperar a que llegue la computación cuántica tolerante a fallas para obtener valor de los sistemas cuánticos.

Existe la idea común de que la computación cuántica útil solo comienza cuando llega la tolerancia a fallas a gran escala. No estamos de acuerdo. Nuestra plataforma de átomos neutros permite hoy la computación cuántica analógica y, al mismo tiempo, ofrece una ruta hacia la computación cuántica digital tolerante a fallas sobre la misma arquitectura de hardware subyacente. Eso crea un puente en lugar de un periodo de espera. Los clientes pueden comenzar a desarrollar aplicaciones, flujos de trabajo, integraciones y conocimientos hoy, y seguir utilizando una plataforma que creemos que puede continuar evolucionando hacia la computación cuántica tolerante a fallas a gran escala. Por eso describimos nuestra estrategia como analógica hoy y tolerante a fallas mañana. La computación analógica no es un desvío en el camino hacia la tolerancia a fallas. Es la primera etapa del mismo recorrido. Las aplicaciones que desarrollamos hoy, las relaciones con clientes que establecemos hoy y las capacidades de software que construimos hoy contribuyen a sentar las bases de los futuros sistemas tolerantes a fallas.

Creemos que este enfoque acorta el camino hacia la adopción comercial y nos permite crear valor para los clientes mientras seguimos avanzando en nuestra hoja de ruta tecnológica a largo plazo. Esto le da a Pasqal una importante ventaja competitiva en la industria. Pasando ahora al primer semestre, nuestra estrategia comercial enfocada siguió ganando tracción. Avanzamos con cuentas estratégicas, ampliamos la variedad de aplicaciones que estamos desarrollando con clientes líderes y seguimos concentrando nuestros recursos en problemas para los que la computación cuántica puede aportar un valor comercial significativo. Aramco es un ejemplo importante. En mayo, pusimos en servicio el QPU incluido en nuestro contrato con Aramco y el sistema pasó a su fase operativa. Nuestro trabajo abarca varias aplicaciones potenciales, entre ellas la simulación de yacimientos, la optimización de la ubicación de pozos, la programación de plataformas y la predicción de demoras. La evolución de esta relación ilustra nuestro modelo. Un proyecto nos ayuda a conocer mejor las operaciones del cliente, lo que nos ayuda a identificar el siguiente problema que vale la pena resolver.

A medida que la relación se ha profundizado, ha aumentado el número de casos de uso y oportunidades. En agosto también anunciamos un memorando de entendimiento con Eleven Ventures para establecer una empresa conjunta comercial cuyo objetivo es implementar, comercializar y ampliar los sistemas de Pasqal en Arabia Saudita y la región en general. Las partes aún no han suscrito un acuerdo definitivo, pero la iniciativa refleja la oportunidad más amplia que vemos para ampliar nuestra presencia y la interacción con clientes en la región. Observamos una evolución similar con Crédit Agricole. Tras varios años de colaboración en optimización de carteras y modelado del riesgo crediticio, la relación ha avanzado hacia aplicaciones orientadas a la producción relacionadas con el consumo de reservas de capital y los activos ponderados por riesgo. Esa evolución desde la experimentación hacia la implementación es exactamente el resultado que buscamos lograr. En materiales de alto valor, seguimos ampliando nuestro trabajo en simulación de materiales cuánticos y los conocimientos especializados del dominio generados mediante esos esfuerzos.