Llamada de resultados del T3 2026 de NRC Health Common Stock

Bienvenidos a la llamada sobre los resultados del tercer trimestre de NRC Health, finalizado el 30 de septiembre de 2026. Primero quería informarles que publicamos nuestro comunicado de prensa sobre los resultados en la sección de Relaciones con Inversionistas de nuestro sitio web. Hoy nos acompaña Trent Green, director ejecutivo de NRC Health. Antes de comenzar, quisiera destacar que en esta llamada haremos declaraciones relacionadas con los resultados futuros previstos de nuestra empresa, por lo que se consideran declaraciones prospectivas. Nuestros resultados reales podrían diferir sustancialmente de nuestras expectativas debido a diversos riesgos e incertidumbres, incluidos los descritos en nuestro comunicado de prensa sobre los resultados y en otros documentos presentados ante la SEC. En los comentarios de hoy también se harán referencias a medidas financieras no GAAP. Encontrarán información adicional, incluidas las definiciones y conciliaciones entre la información financiera conforme a GAAP y la información financiera no GAAP, en el comunicado de prensa correspondiente sobre los resultados, publicado en el sitio web de Relaciones con Inversionistas de NRC.

También publicaremos una grabación de esta llamada en el mismo sitio web. Ahora le cedo la palabra a Trent.

Gracias, Jordan, y buenas tardes a todos. Gracias por acompañarnos en la llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de NRC Health. Tuvimos un sólido tercer trimestre, con resultados que demuestran tanto el progreso que hemos logrado durante 2026 como la fortaleza fundamental del modelo de negocio de NRC Health. Los ingresos crecieron 11%, hasta $38 millones, lo que representa una aceleración significativa frente al crecimiento de 4% que reportamos durante el primer semestre del año. Parte de este crecimiento se debió a la implementación para un cliente grande que comentamos a principios de este año, la cual se puso en marcha según lo previsto y generó ingresos durante todo el trimestre. El margen de EBITDA ajustado mejoró frente al trimestre anterior, hasta 28%, y habría sido mayor de no ser por el adelanto de nuestra conferencia anual para clientes Human Understanding Beyond, o HUB, del cuarto trimestre del año pasado al tercer trimestre de este año. Esto afectó la comparación del margen en 4 puntos porcentuales.

El valor total de los contratos recurrentes, o TRCV, creció 9%, hasta $154 millones, impulsado por relaciones duraderas con los clientes y un sólido desempeño en las renovaciones, mientras que los nuevos negocios se suman a esa base. A medida que el TRCV se convierte en ingresos, nuestro modelo operativo escalable generará oportunidades para lograr una mayor rentabilidad y un mayor flujo de caja libre. Esas métricas no evolucionarán de manera lineal en cada trimestre. Las decisiones de compra de las empresas, los plazos de implementación y los patrones estacionales de ingresos pueden generar variabilidad. Lo importante es la evolución del negocio a lo largo de varios trimestres, y esa evolución es clara. Hemos devuelto a NRC Health al crecimiento y estamos comenzando a ver el apalancamiento operativo que este puede generar. Hoy me centraré en tres áreas: la solidez de nuestras relaciones con los clientes, la amplitud de la demanda en toda nuestra cartera y cómo ese impulso se está traduciendo en ingresos, rentabilidad y flujo de caja. Permítanme comenzar con el acuerdo de gran escala que abarca varias soluciones y que comentamos en la llamada sobre los resultados del primer trimestre.

La plataforma Experience se puso en marcha según lo previsto en julio y generó ingresos durante todo el tercer trimestre. Como invertimos en capacidad de entrega antes de la implementación, esos ingresos ahora están absorbiendo esos costos y contribuyendo a la mejora secuencial del margen. Como expliqué en llamadas anteriores, este cliente nos eligió no solo para medir la experiencia, sino también para mejorarla, y por nuestra capacidad de conectar el análisis con la acción en una de las organizaciones de prestación de servicios de salud más complejas del país. Seguimos encaminados para implementar en el tercer trimestre de 2027 la parte del acuerdo relacionada con la habilitación: nuestra plataforma de recorridos. Esperamos aprovechar gran parte de la infraestructura que ya está instalada para respaldar esa siguiente fase. El trimestre también reafirmó la solidez de nuestras relaciones más amplias con los clientes.

Varios clientes con relaciones de larga data pasaron de acuerdos anuales a acuerdos plurianuales, lo que refleja su confianza en el valor que ofrece NRC Health y aumenta la visibilidad de nuestra base de ingresos recurrentes. La conferencia HUB, que agotó sus cupos, ofreció otra muestra de la profundidad de esas relaciones. Cientos de líderes del sector de la salud se reunieron con nosotros para compartir ideas, aprender unos de otros e interactuar con nuestro equipo. Las conversaciones reafirmaron lo que escuchamos constantemente de nuestros clientes. Valoran a NRC Health no solo como fuente de datos, sino como un socio de confianza en el sector de la salud que combina experiencia, capacidad de respuesta y un compromiso compartido con la mejora de los resultados. Esa confianza, junto con la ejecución enfocada de nuestro equipo de éxito del cliente y las mejoras continuas de nuestros productos, está respaldando una sólida retención. El crecimiento también se está extendiendo más allá de nuestras soluciones principales de Experience. El año pasado, creamos equipos comerciales especializados para Market Insights y Governance Institute, y ahora estamos viendo los beneficios de esas decisiones.

Market Insights registró su mejor desempeño trimestral de ventas desde antes de la pandemia, incluida la incorporación de varios clientes nuevos durante el trimestre. Governance Institute está mostrando un impulso similar: las mejoras de nuestras ofertas y la fuerza de ventas especializada nos tienen encaminados a lograr nuestro mejor año de ventas en más de una década. Estos resultados son estratégicamente importantes porque muestran cómo nuestras capacidades se refuerzan entre sí. Market Insights incorpora a NRC Health en la estrategia empresarial y la toma de decisiones de los consumidores. Governance Institute extiende nuestras relaciones a las juntas directivas y los equipos ejecutivos, y nuestras soluciones de Experience y habilitación ayudan a traducir esas prioridades en acciones operativas. Esa conexión amplía nuestra relevancia en toda la organización del cliente, crea oportunidades adicionales para profundizar las relaciones y fortalece nuestra propuesta de valor diferenciada. Nuestra estrategia de productos sigue enfocada en ampliar el papel de NRC Health, desde medir la experiencia hasta ayudar a las organizaciones a mejorarla.

Estamos avanzando hacia ese objetivo de dos maneras interconectadas: ampliando la información que proporcionamos para que los líderes puedan comprender mejor el recorrido de atención médica, y ampliando nuestras capacidades de habilitación para que los equipos de primera línea puedan convertir esa comprensión en acciones a través de sus flujos de trabajo cotidianos. Estamos probando capacidades habilitadas por IA que facilitan a los líderes el acceso y el uso de los datos de NRC Health, incorporando mejoras impulsadas por IA a las soluciones existentes y ampliando nuestra escucha a otros momentos del recorrido de atención médica. Estas iniciativas aún se encuentran en una etapa inicial de adopción, pero reflejan una dirección clara: hacer que nuestra información sea más accesible, que nuestros conocimientos sean más aplicables y que nuestras soluciones estén más integradas en las operaciones de atención médica. Antes de entrar en más detalles sobre nuestros resultados financieros, quiero agradecer a Shane Harrison sus aportes a NRC Health durante el último año y desearle lo mejor en la próxima etapa de su carrera.

Hemos iniciado la búsqueda de nuestro próximo director financiero y estamos evaluando activamente a los candidatos. Mientras tanto, nuestro equipo de finanzas está trabajando sin contratiempos y confío en nuestra capacidad para ejecutar durante esta transición. TRCV fue de $154 millones al cierre del tercer trimestre, lo que representa un crecimiento interanual de 9%. El crecimiento fue impulsado por Experience, con contribuciones significativas de Market Insights y Governance Institute. Los ingresos fueron de $38 millones, un aumento interanual de 11%, y se aceleraron significativamente frente al crecimiento de 4% que reportamos para el primer semestre de 2026. Esto incluyó la primera contribución de un trimestre completo de la implementación de un cliente grande. Es importante destacar que esa implementación representó menos de la mitad del crecimiento de los ingresos de T3. El resto provino de la fortaleza generalizada de nuestra cartera. Así es como debería funcionar nuestro modelo de ingresos recurrentes.

El crecimiento del TRCV precede al de los ingresos a medida que avanzan las implementaciones, y el crecimiento de nuestra base de contratos durante los últimos trimestres ahora se refleja en nuestros resultados reportados. Cuando el TRCV crece, el crecimiento de los ingresos debería seguirle. El EBITDA ajustado fue de $10.9 millones, lo que representa un margen de 28%, frente a 27% en el primer semestre del año. Una nota sobre el momento: nuestra conferencia HUB se trasladó del cuarto trimestre del año pasado al tercer trimestre de este año. Como nuestra conferencia más grande y una inversión en reunir a nuestros socios, los gastos afectaron el margen de EBITDA en aproximadamente cuatro puntos porcentuales. Nos complació que la mejora secuencial del margen superara este obstáculo. El EBITDA ajustado del tercer trimestre disminuyó tres puntos porcentuales interanuales. Sin embargo, esto se revertirá en el cuarto trimestre, cuando la comparación del margen será favorable.

Durante el primer semestre del año, nuestra estructura de costos incluyó inversiones realizadas antes de generar ingresos, en particular el personal y los recursos de prestación de servicios necesarios para la implementación del cliente grande. Ahora que esa implementación aporta ingresos de un trimestre completo, esas inversiones se están absorbiendo según lo previsto. Ya contamos con la capacidad de prestación de servicios necesaria para respaldar nuestras implementaciones actuales. A medida que se pongan en marcha implementaciones adicionales y generen ingresos, esperamos que esos ingresos incrementales contribuyan con márgenes atractivos. Esperamos una nueva mejora secuencial del margen en T4, aunque quisiera recordarles a los inversionistas que, históricamente, los márgenes del cuarto trimestre se han beneficiado de la estacionalidad de ciertos ingresos y no deberían considerarse automáticamente como un nuevo nivel trimestral de referencia. La utilidad neta fue de $4.7 millones este trimestre, al igual que la utilidad neta ajustada. Ambas cifras reflejan la reversión del gasto por compensación basada en acciones del director financiero saliente, neta de las concesiones en curso.

Nuestra tasa impositiva efectiva en el trimestre fue de aproximadamente 36%, frente a 40%, debido a una disminución de las partidas no deducibles relacionadas con la salida del director financiero. El flujo de caja libre fue de $7 millones durante el trimestre, impulsado por una variación neta en las cuentas por cobrar y los ingresos diferidos, así como por menores gastos de capital tras completar el año pasado la construcción de nuestra sede. Nuestro marco de asignación de capital se mantiene sin cambios. Nuestra principal prioridad es invertir en las capacidades que generan valor a largo plazo para nuestros clientes y accionistas, incluidos nuestros productos, infraestructura de prestación de servicios y personal. También devolvemos capital a los accionistas mediante nuestro dividendo regular y recompras de acciones oportunistas. Durante el trimestre, pagamos un dividendo de $0.16 por acción y recompramos aproximadamente 790,000 acciones con cargo a la autorización vigente de $60 millones.

Evaluamos las recompras en relación con otras alternativas de inversión y actuamos cuando creemos que ofrecen un rendimiento atractivo ajustado al riesgo, mientras mantenemos un perfil de apalancamiento adecuado y preservamos flexibilidad para realizar adquisiciones estratégicas. En todas estas opciones, nuestro objetivo es el mismo: aumentar con el tiempo el flujo de caja libre por acción mediante el efecto compuesto. De cara al futuro, comenzamos el cuarto trimestre con una base más sólida de ingresos recurrentes, la implementación para el cliente grande avanzando según lo previsto, una fuerte retención y un impulso comercial sostenido en Experience, Market Insights y Governance Institute. Esperamos que continúe la conversión de TRCV en ingresos, junto con nuevos avances en rentabilidad y flujo de caja libre. No esperamos que todas las métricas se aceleren frente al trimestre anterior en cada trimestre. Los plazos de las ventas empresariales, los cronogramas de implementación, los eventos de los clientes y los patrones estacionales de ingresos generarán variabilidad.