Llamada de resultados del T3 2026 de Grid Dynamics Holdings, Inc. Class A Common Stock

Buenas tardes a todos. Bienvenidos a la llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Grid Dynamics. Soy Cary Savas, director de Marca y Comunicaciones. En este momento, los participantes están en modo de solo escucha. Hoy nos acompañan en la llamada el director ejecutivo, Leonard Livschitz; el director financiero, Anil Doradla; y el director de tecnología, Eugene Steinberg. Después de los comentarios preparados, abriremos la llamada para responder sus preguntas. Tengan en cuenta que la llamada de hoy está siendo grabada. Antes de comenzar, quisiera recordarles que el debate de hoy incluirá declaraciones prospectivas. Esto incluye nuestras perspectivas de negocio y financieras, así como las respuestas a algunas de sus preguntas. Dichas declaraciones están sujetas a los riesgos e incertidumbres descritos en el comunicado de resultados de la compañía y en otros documentos presentados ante la SEC. Durante esta llamada, analizaremos ciertas medidas no basadas en los principios contables generalmente aceptados (GAAP) de nuestro desempeño.

Las conciliaciones financieras de GAAP a no-GAAP y la información financiera complementaria se incluyen en el comunicado de resultados y en el formulario 8-K presentado ante la SEC. Pueden encontrar toda la información que acabo de mencionar en la sección de relaciones con inversionistas de nuestro sitio web. Ahora le cedo la palabra a Leonard, nuestro director ejecutivo.

Gracias, Cary. Buenas tardes a todos y gracias por acompañarnos hoy. El T3 de 2026 fue un trimestre decisivo, con resultados financieros récord. Los ingresos de $114.3 millones son los más altos de nuestra historia y superaron el extremo superior de nuestro rango de guía (guidance) y ampliamente las expectativas de Wall Street. El EBITDA no-GAAP fue de $22.9 millones, también un récord. Nuestros esfuerzos están dando frutos. Estamos creciendo más rápido, somos más rentables y estamos presentes en los sectores verticales y las aplicaciones donde se concentra el gasto empresarial en IA. Comenzamos el cuarto trimestre con confianza y con una demanda escalable de los clientes, lo que crea un panorama positivo para 2027. En el tercer trimestre, nuestros ingresos por IA crecieron 45% interanual (a/a). Este es el tercer trimestre consecutivo en que nuestros ingresos por IA han crecido más de 45% interanual (a/a) y ahora se acercan al 32% de nuestros ingresos totales.

Las empresas que recientemente iniciaron proyectos exploratorios de IA ahora están firmando con nosotros programas de producción de varios trimestres. El trimestre pasado, fijé la meta de que el 90% de nuestros ingenieros recibiera capacitación en SDLC de IA para fines de octubre. Me complace informar que actualmente estamos en 93% y seguimos avanzando. Grid Dynamics siempre ha sido una empresa de ingeniería centrada en la tecnología, e invertir en nuestro personal antes de que los clientes lo demanden es simplemente nuestra forma de operar. De cara al futuro, soy optimista sobre la trayectoria de crecimiento de nuestros ingresos, y ese optimismo se basa en la estructura, no en el sentimiento. De cara a 2027, esperamos volver a un crecimiento saludable de dos dígitos y mantener ese impulso durante los años siguientes. Nuestros ingresos por IA se están multiplicando sobre una base aún mayor. A medida que se acerquen al 40% de nuestros ingresos totales y lo superen, la tasa de crecimiento del negocio en general reflejará cada vez más la tasa de crecimiento de la práctica de IA.

Nuestras soluciones GAIN basadas en IA siguen creciendo. Generamos más ingresos por empleado a un ritmo acelerado. Ampliamos nuestras ofertas de IA física y mercados de capitales, y nuestras alianzas con proveedores de servicios en la nube a gran escala y NVIDIA generan una dinámica de venta conjunta que complementa nuestras ventas directas. En conjunto, estas son las razones para ser optimistas. Nos comprometimos a ampliar el margen en 300 puntos básicos en el cuarto trimestre de 2026 frente al cuarto trimestre de 2025, y superamos nuestra meta un trimestre antes de lo previsto. Los factores estructurales son una mayor proporción de proyectos de IA, tarifas de facturación más altas, una ejecución óptima de la estrategia de ubicación y una gestión disciplinada de los gastos operativos. Estos márgenes representan una nueva norma y, en 2027, seguiremos ejecutando el mismo marco operativo. Una de las tendencias más importantes de nuestro negocio este año es el aumento de los ingresos por empleado. En el tercer trimestre, superamos los $100,000 por primera vez.

Permítanme recordarles que esta cifra se basa en el número total de empleados y no solo en los ingenieros facturables. En el segundo trimestre, los ingresos crecieron 7% interanual (a/a), mientras que el número de empleados disminuyó 3.5%, una divergencia de más de 10 puntos porcentuales. En el tercer trimestre, la brecha se amplió aún más. Los ingresos crecieron 9.7% interanual (a/a), mientras que el número de empleados disminuyó 8.3%, una divergencia de 18 puntos porcentuales. Creemos que esta es una de las métricas más sólidas de desacoplamiento entre el número de empleados y los ingresos en la industria de servicios de TI hoy en día. Estas divergencias reflejan cambios sistemáticos en la manera en que gestionamos nuestras operaciones y prestamos servicios a nuestros clientes. A nivel interno, las herramientas de IA están transformando todas las funciones que no son de ingeniería. Reclutamiento, respuestas a solicitudes de propuestas (RFP), gestión del conocimiento, finanzas y recursos humanos. Estamos procesando más candidatos, respondiendo a más propuestas y gestionando más relaciones con clientes con la misma cantidad de personas o con menos. Hacer más con menos se está convirtiendo en el sello distintivo de todos los programas nativos de IA que ejecutamos.

Más allá de las operaciones, el cambio hacia contratos basados en plataformas, de precio fijo y basados en resultados significa que monetizamos la propiedad intelectual junto con el número de empleados. Cuando los clientes utilizan nuestras plataformas GAIN, obtienen una combinación de talento, procesos y propiedad intelectual. A medida que crece este componente de nuestros ingresos, el vínculo entre el número de empleados y los ingresos se debilita por diseño. En un sector donde históricamente el número de empleados y los ingresos han avanzado al mismo ritmo, Grid Dynamics está demostrando que ambos pueden y deben desacoplarse. Ahora, hablemos de la prestación de servicios nativa de IA. Hace 12 meses, la prestación de servicios nativa de IA era la dirección hacia la que nos encaminábamos. Hoy, así es como prestamos nuestros servicios. Algunos ejemplos. En una empresa tecnológica global líder, conseguimos un gran proyecto nativo de IA de precio fijo. En una de las mayores empresas de distribución de alimentos del mundo, entregamos una solución lista para producción en la mitad del tiempo previsto y con 40% menos ingenieros.

En una plataforma tecnológica global líder, una solución basada en agentes redujo el tiempo de revisión de defectos de 30 días a cuatro horas. Nuestras plataformas GAIN están implementadas en varios proyectos activos, y nuestros ingenieros integrados llegan con propiedad intelectual codificada por la que los clientes pagan un precio superior. El mensaje comercial principal es claro. El modelo nativo de IA está validando su viabilidad económica. En un momento, nuestro director de tecnología profundizará en los avances tecnológicos. La diversificación vertical sigue transformando la composición de nuestro negocio. La tecnología y los servicios financieros ahora predominan entre nuestras principales relaciones con clientes. La exposición al sector minorista que antes definía nuestra composición de ingresos ahora es menor, y dependemos menos de ese sector para crecer. El motor de crecimiento del negocio está firmemente en el sector donde la adopción de IA se está acelerando, y es precisamente allí donde hemos concentrado nuestras inversiones y nuestro talento en los últimos años.

Nuestra práctica de mercados de capitales está creciendo rápidamente, con equipos cada vez más amplios en EE. UU., el Reino Unido y la India. En manufactura y cadena de suministro, una empresa líder mundial de infraestructura energética nos eligió para modernizar aplicaciones con un enfoque nativo de IA. Un importante minorista de autopartes está ampliando su programa de modernización. Un fabricante líder mundial de equipos de construcción e industriales está avanzando de un programa de descubrimiento a uno de implementación de sistemas autónomos. En el ámbito de la IA física, la primera implementación de un robot humanoide para intralogística está encaminada para su entrega en una empresa farmacéutica global. Los últimos dos años han sido un período de transición y ejecución, en el que la empresa se enfocó en aumentar los ingresos, desarrollar experiencia en IA y mejorar los márgenes. Durante este período, nuestro enfoque selectivo de adquisiciones basadas en capacidades en los mercados de capitales y la robótica nos dio buenos resultados. Entraremos en 2027 en una posición más sólida.

El negocio está creciendo, los márgenes se están expandiendo y la claridad estratégica que hemos desarrollado en torno a la prestación de servicios nativa de IA, la ingeniería con productos estandarizados y la IA física nos permite evaluar las empresas objetivo de adquisición con mayor precisión. Estamos adquiriendo capacidades, conocimiento del sector y experiencia en ingeniería que aceleran una práctica existente o abren una nueva. En 2027, nos enfocaremos en crear una cartera de oportunidades más grandes y con mayor impacto estratégico. Tras dos años de ejecución disciplinada, estamos listos para adquirir empresas más grandes en 2027. Durante el trimestre, Grid Dynamics realizó varios proyectos destacados. Para una empresa tecnológica global líder, Grid Dynamics creó la base de datos necesaria para lanzar un nuevo paquete de suscripción que reúne varios servicios en línea en una oferta combinada. El nuevo sistema permite realizar un seguimiento preciso de todo el ciclo de vida de los suscriptores, incluida la adquisición, la retención, la cancelación y la transición entre ofertas de suscripción, al tiempo que garantiza una atribución confiable de los ingresos y análisis de interacción en múltiples servicios.

El proyecto se entregó a tiempo para el lanzamiento global e incluyó la modernización de las interconectadas canalizaciones de datos de producción, la garantía de la precisión de los datos a gran escala y el establecimiento de una base escalable para modelos de suscripción adicionales. La solución proporciona las capacidades fundamentales de análisis y presentación de informes financieros necesarias para respaldar el lanzamiento exitoso de la nueva oferta combinada en más de 100 mercados y llegar a millones de suscriptores en todo el mundo. Para un banco global líder con sede en EE. UU., Grid Dynamics siguió ampliando la plataforma de IA empresarial que impulsa la productividad y la automatización basadas en IA en toda la organización. Este trimestre, entregamos nuevas capacidades que permiten a los empleados iniciar agentes de IA de larga duración directamente desde su espacio de trabajo de productividad con IA, así como una plataforma centralizada de análisis de servicios que proporciona a la gerencia visibilidad detallada y control sobre la adopción de IA, los permisos de acceso y los costos.

Estas innovaciones permiten a los empleados delegar tareas complejas y que requieren mucho tiempo a agentes de IA, liberando tiempo para que se enfoquen en trabajos de mayor valor, al tiempo que brindan a la gerencia mayor transparencia y control sobre las operaciones de IA a gran escala. Estas mejoras amplían las capacidades de un espacio de trabajo de IA que más de 180,000 empleados del banco utilizan a diario. Para una empresa global líder de pagos, Grid Dynamics modernizó su plataforma central de prevención de delitos financieros e incorporó aprendizaje automático, modelos de detección de fraude, capacidades de autoservicio contra el lavado de dinero y herramientas de IA agéntica para investigar sanciones y priorizar alertas. La plataforma modernizada ahora analiza aproximadamente 14 millones de transacciones transfronterizas al año para detectar delitos financieros, un aumento de 20% interanual, mientras reduce casi 70% el tiempo de análisis por transacción. Los falsos positivos de cumplimiento normativo disminuyeron más de 90%, lo que redujo significativamente las revisiones manuales innecesarias.

La automatización impulsada por IA ahorra a los analistas de cumplimiento normativo más de 1,200 horas al año, mientras que las capacidades de autoservicio permiten a los equipos implementar nuevas reglas de aprendizaje automático en minutos, en lugar de semanas. La plataforma también alcanzó una disponibilidad de 99.99%, lo que respalda la continuidad y confiabilidad del procesamiento de pagos. Para una empresa avanzada de robótica humanoide, lideramos un proyecto de simulación con NVIDIA Isaac Sim y Google DeepMind MuJoCo. Nos enfocamos en simulaciones avanzadas basadas en la física para perfeccionar movimientos articulados complejos destinados a aplicaciones industriales, como la automatización de la soldadura. Aprovechando nuestras capacidades más amplias en robótica, el alcance técnico se amplió rápidamente para incluir la arquitectura de autonomía y manipulación. A continuación, planeamos ampliar nuestro proyecto ayudando a los robots a percibir mejor su entorno y desarrollar movimientos más dinámicos. Dicho esto, cedo la palabra a nuestro director de tecnología, quien presentará nuestras interesantes ofertas tecnológicas e innovaciones impulsadas por IA. ¿Eugene? Gracias, Leonard. Buenas tardes.

Leonard describió cómo los ingresos se desacoplan de la cantidad de empleados. Permítanme mostrarles la ingeniería que sustenta este proceso. El mecanismo consiste en pasar a proyectos de precio fijo y usar una entrega nativa de IA para el trabajo facturable, además de hacer más con menos mediante el uso de IA para nuestra productividad interna. Todo se reduce a una idea: la fábrica de software impulsada por nuestras plataformas GAIN. En cada proyecto con clientes, comenzamos por construir una fábrica de software, que es un marco de trabajo específico para cada cliente destinado a agentes de programación de IA de propósito general. Como esta fábrica se encarga de gran parte del trabajo pesado, permite que un equipo más pequeño entregue un alcance amplio. Y, lo más importante, reduce el costo de los cambios. Este enfoque de fábrica hace que los proyectos sean más breves y previsibles. En definitiva, esto es lo que nos permite comprometernos con un proyecto de precio fijo aun cuando el alcance no esté definido con certeza.