21.ª Conferencia Anual de Atención Médica de Wells Fargo de UNITEDHEALTH GROUP INCORPORATED (Delaware)

Buenos días a todos. Nuestra presentación de hoy contiene declaraciones prospectivas en el sentido de las leyes federales de valores de EE. UU. Estas declaraciones están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de la experiencia histórica o de las expectativas actuales. Una descripción de algunos de estos riesgos e incertidumbres puede encontrarse en los informes que presentamos periódicamente ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. incluidas las declaraciones de advertencia incluidas en nuestros informes anuales en el Formulario 10-K y nuestros informes trimestrales en el Formulario 10-Q.

Haré unos comentarios muy breves. Seguimos con nuestro proceso de recuperación. Creo que todos nos han estado observando como equipo durante el último año. Seguimos siendo optimistas respecto de 2026, pero probablemente nos enfocamos más en el ritmo que estamos viendo de cara a 2027 y 2028, mientras comenzamos a preparar las perspectivas para varios años. Nada ha cambiado desde nuestra llamada de resultados del T2. Diría que la trayectoria sigue siendo positiva, y Medicare está teniendo un desempeño mejor de lo esperado. Medicaid parece estar teniendo un desempeño muy en línea, y las tasas que recibimos parecen adecuadas. También hay un poco de presión en el segmento comercial, como comentamos, debido al proceso de IDR. Optum Health sigue teniendo una recuperación increíble. Todavía queda mucho trabajo por hacer, pero somos optimistas respecto de la trayectoria que llevamos.

Sí. Lo que diría es que queríamos observar más desarrollo en el T2 de las tendencias que vimos durante el T1, para determinar si realmente eran sostenibles. Aunque no comentaré nuestros resultados del T3 en este momento, sí diré que esa sostenibilidad no se ha disipado. Seguimos viendo que el impulso similar al que observamos al cierre del T2 continuó durante los últimos dos meses.

Sí. Haría un par de comentarios al respecto. Creo que probablemente lo más importante fue cómo reposicionamos la cartera de productos de cara a este año, y realmente cómo ese posicionamiento nos afecta en 2027 y 2028. Tuvimos que tomar decisiones difíciles sobre la sostenibilidad de los productos que teníamos, junto con los márgenes que considerábamos sostenibles a lo largo del tiempo. Como dijimos al comenzar este año, creíamos que estaríamos en el rango de 2%-4%, pero pensábamos que podríamos cerrar el año en la mitad superior de ese rango. Diría que lo que vimos durante la primera mitad del año respaldó esa conclusión.

Lo que seguimos viendo durante la segunda mitad, en este momento, es que nuestro punto de referencia es dónde quedaremos dentro de la mitad superior de ese rango. Diría que todas las tendencias apuntan en la dirección correcta, lo que también nos da muchas más oportunidades al pensar en 2027 y en los productos que ya lanzamos. Sabemos con qué productos participaremos en el período de inscripción abierta, pero al pensar en las estrategias de comisiones y en las inversiones específicas que podemos hacer en el T4 en torno a STARS para los próximos años, diría que estamos bien posicionados para hacer esas inversiones.

Sí. Primero hablaré de las ofertas y luego pediré a Krista y Ben que también comenten, ya que nos ayudaron con el proceso de ofertas para nuestra cartera general de Medicare y, de muchas maneras, también respaldan las ofertas de otros. Al pensar en el próximo año, seguimos prestando mucha atención a la tendencia. Creo que, sin embargo, es algo en lo que simplemente no se pueden ignorar las sorpresas que vimos en 2025. Dicho esto, como muchos saben, agregamos un punto adicional a los precios por varias incógnitas que había en ese momento, ¿verdad? En ese momento, se habían implementado aranceles. Obviamente, después fueron revocados. Había mucha incertidumbre en torno a la IA, cómo podría afectar a los negocios y nuestra capacidad para adaptarnos rápidamente.

Pero, en última instancia, gran parte de esa incertidumbre se ha estabilizado.

Lo diría así: creemos que nuestros precios serán muy competitivos el próximo año. Creemos que nuestros beneficios serán competitivos. Hicimos muchos ajustes en el diseño de beneficios de cara a 2026, y eso se reflejó en nuestras puntuaciones CAHPS. Cuando se eliminan o modifican beneficios, eso afecta las puntuaciones CAHPS. Pero, en última instancia, creemos que fue la decisión correcta. Todavía tenemos algunos mercados donde estamos ajustando el tamaño de ciertos productos, pero creo que estaremos bien posicionados para 2027. Ben o Krista, ¿hay algo que quieran agregar desde la perspectiva de Optum?

Desde la perspectiva de Optum Health, solo diría que ya hemos hablado de esto. Al comienzo del año, trabajamos con todos nuestros pagadores en un plan estratégico para asegurarnos de estar bien posicionados para 2027, ya sea en cuanto al diseño o la estructura de los beneficios, PPO o HMO, los mercados, qué parte de nuestra red asumirá riesgos, etcétera.