Llamada de resultados del T3 2026 de Kaiser Aluminum Corporation

Gracias. Hola a todos y bienvenidos a la llamada de conferencia sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Kaiser Aluminum. Si aún no han visto una copia de nuestro comunicado de resultados, visiten la página de Relaciones con Inversionistas de nuestro sitio web, kaiseraluminum.com. También publicamos una versión en PDF de la presentación de diapositivas para esta llamada. Hoy me acompañan en la llamada el presidente del Directorio, presidente y director ejecutivo, Keith Harvey; el vicepresidente ejecutivo y director financiero, Neal West; y el próximo presidente y director ejecutivo, Fred Stephan. Antes de comenzar, quisiera remitirlos a las primeras cuatro diapositivas de nuestra presentación y recordarles que las declaraciones de la gerencia y la información contenida en esta presentación que constituyen declaraciones prospectivas se basan en las expectativas actuales de la gerencia.

Para consultar un resumen de los factores de riesgo específicos que podrían hacer que los resultados difieran sustancialmente de las declaraciones prospectivas, consulten el comunicado de resultados de la compañía y los informes presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores, incluido el informe anual de la compañía en el Formulario 10-K correspondiente al año completo finalizado el 31 de diciembre de 2025. La compañía no asume ninguna obligación de actualizar las declaraciones prospectivas para que reflejen los resultados reales o los cambios en las expectativas de la compañía. Además, en nuestro análisis incluimos información financiera no conforme a los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP). Las conciliaciones con las medidas financieras GAAP más comparables se incluyen en el comunicado de resultados y en el apéndice de la presentación. No se proporcionan conciliaciones de ciertas medidas financieras prospectivas no conformes a GAAP con las medidas financieras GAAP comparables, porque algunos elementos necesarios para dichas conciliaciones están fuera de nuestro control o no pueden predecirse razonablemente ni proporcionarse sin un esfuerzo excesivo.

Toda referencia al EBITDA en nuestro análisis de hoy significa EBITDA ajustado, que excluye partidas no recurrentes para las cuales proporcionamos conciliaciones en el apéndice. Además, la diapositiva cinco contiene definiciones de términos y medidas que se utilizarán habitualmente a lo largo de la presentación de hoy. Al concluir la presentación de la compañía, abriremos la llamada para preguntas. Ahora quisiera cederle la palabra a Keith Harvey. ¿Keith? Buenos días a todos y gracias por acompañarnos.

Comenzaré en la diapositiva 7. Los resultados del tercer trimestre estuvieron en gran medida en línea con nuestras expectativas y reflejaron una fortaleza sostenida en la mayoría de nuestra cartera. Más importante aún, la actividad de los clientes se mantuvo sólida durante todo el trimestre y, en muchos casos, se fortaleció aún más con respecto a los niveles que comentamos en julio. La demanda en los sectores aeroespacial, de envases de alta resistencia y de ingeniería general sigue superando las expectativas que establecimos a principios del año. Los plazos de entrega siguen siendo prolongados, las reservas siguen extendiéndose cada vez más hacia 2027 y las inversiones que hemos realizado en toda la cartera siguen posicionando a Kaiser como proveedor preferido en la mayoría de nuestros mercados finales. A medida que seguimos avanzando en nuestro proceso de planificación para 2027 y años posteriores, hoy somos más optimistas sobre las oportunidades en nuestros mercados que en cualquier otro momento de los últimos años.

En los últimos trimestres, hemos hablado de la transición de la recuperación al crecimiento. Al analizar el negocio hoy, creemos que muchos de nuestros mercados han dejado atrás ese debate. La demanda sigue siendo sólida, la actividad de inversión de los clientes es elevada y, cada vez más, nuestras conversaciones con ellos se centran en cómo podemos asociarnos para respaldar sus planes de crecimiento futuro, asegurar el suministro a largo plazo y satisfacer los crecientes requisitos de capacidad. En muchos casos, la discusión ya no gira en torno a si la demanda se materializará, sino a cómo se atenderá en los próximos años. Estas conversaciones siguen reforzando nuestra confianza en las perspectivas a largo plazo de Kaiser. A medida que los clientes evalúan oportunidades de crecimiento y buscan socios capaces de respaldarlos, Kaiser está en una posición única gracias a la amplitud y calidad de nuestra oferta de productos, nuestras capacidades técnicas, nuestro compromiso con el servicio al cliente y nuestra reputación como proveedor confiable en los mercados que atendemos.

Neal brindará ahora más detalles sobre nuestro desempeño en el tercer trimestre, después de lo cual volveré para ofrecer una breve actualización sobre nuestros mercados y lo que estamos observando de cara al futuro. ¿Neal? Gracias, Keith, y buenos días a todos.

Ahora pasaré a la diapositiva 9 para ofrecer un panorama de nuestros envíos y de los ingresos por conversión. Los ingresos por conversión del tercer trimestre de 2026 fueron de $439 millones, un aumento de aproximadamente $88 millones, o 25%, frente al mismo período del año anterior. Por libra, los ingresos por conversión aumentaron 12% interanual, hasta $1.46 por libra, impulsados por la fortaleza generalizada de la demanda en nuestros mercados finales, una mejor realización de precios y un cambio continuo en la mezcla hacia productos de envases e ingeniería general con mayor valor agregado. Ahora veamos en detalle cada uno de nuestros mercados finales. Los ingresos por conversión de los sectores aeroespacial y de alta resistencia totalizaron $131 millones, un aumento de aproximadamente $31 millones, o 31%, principalmente debido a un incremento de 42% en los envíos frente al año anterior.

La mejora interanual de nuestro desempeño en el tercer trimestre se debió principalmente a la recuperación de la producción de placas tras la parada planificada del tercer trimestre de 2025 en nuestras instalaciones de Trentwood para la expansión de capacidad de la Fase 7. Según las conversaciones con nuestros clientes del sector aeroespacial comercial, ahora creemos que el proceso de reducción de inventarios de placas ha concluido, mientras nuestros clientes avanzan hacia sus objetivos de producción más elevados. Además, la demanda en las aplicaciones de aviones ejecutivos, defensa y espacio sigue siendo sólida. Los ingresos por conversión de empaques totalizaron $180 millones, un aumento de aproximadamente $42 millones o 31% interanual, impulsado por el cambio continuo en la mezcla hacia productos revestidos de mayor valor, que generan ingresos por conversión por libra significativamente más altos. La sólida demanda subyacente en toda nuestra base de clientes impulsó un aumento de aproximadamente 6% en los envíos del tercer trimestre frente al año anterior, lo que refleja el éxito continuo en la calificación de revestimientos adicionales y nuestro enfoque en ofrecer la calidad, consistencia y servicio que los clientes asocian desde hace mucho tiempo con Kaiser.

Los ingresos por conversión de ingeniería general del tercer trimestre fueron de $99 millones, un aumento de aproximadamente $17 millones o 21% interanual, con un incremento de 12% en los envíos. Los aumentos interanuales reflejan principalmente la recuperación de la producción de placas 6XXX en nuestras instalaciones de Trentwood tras la parada planificada del tercer trimestre de 2025 para la Fase 7, destinada a añadir capacidad. Además de la sólida demanda de nuestras placas diseñadas específicamente para la industria de los semiconductores, la reposición en curso de inventarios que se encontraban en mínimos de varios años en nuestros socios de centros de servicio y las condiciones favorables del mercado, respaldadas por la larga reputación de Kaiser por su calidad, experiencia técnica y servicio confiable al cliente, siguen sustentando el crecimiento de nuestro volumen y la mejora de los precios. Por último, los ingresos por conversión de productos automotrices, de $29 millones, disminuyeron ligeramente interanual, con una caída de 15% en los envíos, lo que refleja una parada planificada en nuestras instalaciones de Bellwood mientras invertimos para mejorar la eficiencia operativa y ampliar la capacidad a fin de respaldar la fuerte demanda de ejes de transmisión de aluminio.

Es importante destacar que estas inversiones están respaldadas por compromisos contractuales de los clientes y posicionan al negocio para seguir creciendo. Si bien las condiciones generales del mercado automotriz siguen siendo mixtas, con elevados costos de financiamiento para los consumidores e incertidumbre persistente en torno a los aranceles, la demanda de camionetas y SUV, que representan las principales aplicaciones atendidas por nuestros productos, sigue siendo resiliente. En el apéndice de esta presentación encontrarán más detalles sobre los ingresos por conversión y los envíos por aplicación de mercado final. Ahora pasemos a la diapositiva 10. La utilidad operativa reportada del tercer trimestre fue de $55 millones, un aumento de aproximadamente $6 millones frente a los $49 millones del trimestre del año anterior. Tras ajustar por cargos operativos no recurrentes de aproximadamente $1 millón, nuestra utilidad operativa ajustada del tercer trimestre de 2026 fue de $56 millones, un aumento de aproximadamente $7 millones frente a los $49 millones del trimestre del año anterior.

La utilidad neta reportada del tercer trimestre fue de aproximadamente $31 millones, o $1.84 de utilidad neta por acción diluida, frente a una utilidad neta de $40 millones, o $2.38 de utilidad neta por acción diluida, en el trimestre del año anterior. Como recordatorio, la utilidad neta reportada del tercer trimestre de 2025 incluyó una ganancia no recurrente de aproximadamente $11 millones relacionada con la venta de terrenos no operativos heredados y acuerdos de seguros. Tras ajustar por un gasto neto antes de impuestos, operativo y no operativo, no recurrente, de aproximadamente $1 millón, la utilidad neta ajustada del tercer trimestre de 2026 fue de $32 millones, o $1.89 de utilidad neta ajustada por acción diluida. Esto se compara con una utilidad neta ajustada de $31 millones, o $1.86 de utilidad neta ajustada por acción diluida, en el período del año anterior.

La utilidad neta ajustada aumentó modestamente frente al período anterior, ya que los aproximadamente $2 millones de gasto adicional por intereses asociado con el refinanciamiento de nuestros pagarés sénior, completado en el cuarto trimestre de 2025, se compensaron en gran medida con la mejora de nuestro desempeño operativo. Nuestra tasa impositiva efectiva del tercer trimestre fue de 23%, frente a 17% en el tercer trimestre de 2025. Para todo 2026, seguimos esperando que nuestra tasa impositiva efectiva antes de partidas discretas se ubique en el rango medio del 20%. Además, ahora prevemos que los pagos de impuestos en efectivo para todo 2026, correspondientes a impuestos federales, estatales y extranjeros, estarán en el rango de $14 millones-$16 millones. Ahora pasemos a la diapositiva 11. El EBITDA ajustado del tercer trimestre fue de $84 millones, un aumento de $3 millones frente al mismo período del año anterior.

Como comentamos en nuestra llamada sobre los resultados del segundo trimestre de 2026, después de varios trimestres consecutivos con vientos a favor sin precedentes por los precios de los metales y diferenciales de precios de la chatarra muy favorables, esperábamos que el impacto de los metales fuera neutral o representara un ligero viento en contra para nuestros resultados del tercer trimestre. Más específicamente, reconocimos un impacto desfavorable de $1 millón por el desfase de los precios de los metales en el tercer trimestre de 2026, frente a un impacto favorable de $28 millones en el tercer trimestre de 2025. Si bien el EBITDA ajustado aumentó aproximadamente $3 millones interanualmente, esa comparación incluye un cambio desfavorable de aproximadamente $29 millones en el desfase de los precios de los metales. En términos operativos, el negocio logró una mejora interanual de aproximadamente $32 millones, impulsada por mayores ingresos por conversión, debido al aumento de los envíos y a mejores precios y mezcla.