Llamada de resultados del T3 2026 de Hubbell Incorporated

Buenos días a todos y gracias por acompañarnos. Esta mañana emitimos un comunicado de prensa en el que anunciamos nuestros resultados del tercer trimestre de 2026. El comunicado de prensa y las diapositivas están publicados en la sección para inversionistas de nuestro sitio web, hubbell.com. Hoy me acompañan nuestro presidente del Consejo, presidente y director ejecutivo, Gerben Bakker, y nuestro director financiero, Joe Capozzoli. Tengan en cuenta que nuestros comentarios de esta mañana pueden incluir declaraciones relacionadas con los resultados futuros esperados de nuestra compañía. Se trata de declaraciones prospectivas según la definición de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995. Tengan en cuenta la información sobre las declaraciones prospectivas incluida en nuestro comunicado de prensa y considérenla incorporada por referencia a esta llamada. Además, los comentarios también pueden incluir medidas financieras no conformes con los PCGA. Esas medidas se concilian con las medidas comparables conforme a los PCGA, que se incluyen en el comunicado de prensa y las diapositivas. Ahora, le cedo la palabra a Gerben.

Buenos días y gracias por acompañarnos para hablar sobre los resultados de Hubbell del tercer trimestre de 2026. Comenzaré mis comentarios resumiendo tres temas principales que observamos en toda la empresa en 2026. El primero es que la demanda de las soluciones de infraestructura crítica de Hubbell se mantiene sólida. Esto se refleja claramente en nuestra cartera de pedidos, el crecimiento acumulado de los pedidos pendientes en lo que va del año y las conversaciones de planificación a largo plazo con nuestros clientes finales de servicios públicos y eléctricos. En segundo lugar, estamos invirtiendo de manera proactiva para atender esta sólida demanda. Estas inversiones tienen perfiles distintos según las empresas, las líneas de productos y la huella de nuestras fábricas. Algunas áreas, como los sistemas complementarios para centros de datos, los componentes eléctricos y ciertas categorías de productos de transmisión y subestaciones, están entrando en operación rápidamente e impulsan un desempeño superior en 2026. Aunque algunas inversiones en estos mismos mercados de alto crecimiento nos permitirán atender la demanda visible de proyectos a más largo plazo, en 2027 y en adelante.

Lo que caracteriza al programa de inversión de capital en su conjunto es un perfil de rentabilidad muy atractivo, que incrementa nuestro ROIC general y nos permitirá fortalecer nuestra posición de liderazgo en nuestros mercados finales principales durante los próximos años. Por último, estamos gestionando eficazmente un entorno dinámico de cadena de suministro e inflación. Aunque la inflación generalizada persiste, seguimos impulsando de manera enérgica acciones de precios y productividad en toda nuestra cartera. Nuestro historial reciente, nuestras posiciones únicas en los mercados finales y la visibilidad de las acciones que hemos tomado y que están en curso nos dan confianza en nuestra capacidad para seguir gestionando la ecuación entre precios, costos y productividad, de manera que sea neutra o mejor a lo largo del ciclo.

Al analizar más específicamente el tercer trimestre, Hubbell registró un sólido desempeño financiero, con un crecimiento de dos dígitos en las ventas, la utilidad operativa ajustada, las ganancias ajustadas por acción y el flujo de caja libre durante el trimestre, así como en lo que va del año. El desempeño del tercer trimestre se destacó por un crecimiento orgánico de 22% en Electrical Solutions, impulsado por un aumento de más de 80% en las ventas orgánicas de centros de datos durante el trimestre, así como por los avances continuos en nuestros esfuerzos de unificación de segmentos y nuestra estrategia de mercados verticales. La adquisición de NSI comenzó con fuerza; tanto el desempeño como los esfuerzos de integración están avanzando mejor de lo previsto inicialmente. Los resultados de Utility Solutions fueron sólidos durante el trimestre, ya que el sólido desempeño del negocio central de T&D compensó un viento en contra temporal relacionado con la disponibilidad de componentes en nuestro negocio de medidores. Esta mañana estamos elevando nuestras perspectivas para el año completo 2026, principalmente debido a mejores perspectivas de crecimiento en Electrical Solutions.

De cara a 2027, vemos perspectivas de crecimiento atractivas en nuestros mercados finales más grandes y de mayor margen, y al final de esta llamada hablaré más sobre nuestras perspectivas preliminares para el próximo año. Por ahora, le cedo la palabra a Joe para que presente algunos detalles sobre el tercer trimestre.

Gracias, Gerben, y buenos días a todos. Comenzaré mis comentarios en la diapositiva 4. El desempeño financiero general de Hubbell fue sólido, con un crecimiento de dos dígitos en las ventas, la utilidad operativa ajustada, las ganancias ajustadas por acción y el flujo de caja libre, tanto durante el trimestre como en lo que va del año. Los ingresos netos del trimestre, de $1.873 mil millones, aumentaron 25% frente al mismo período del año anterior. El crecimiento orgánico de 11% fue impulsado por un sólido crecimiento orgánico de 22% en Electrical Solutions y un sólido crecimiento orgánico de 5% en Utility Solutions. Las adquisiciones contribuyeron 13% al crecimiento del trimestre. Como indicó Gerben, NSI tuvo un sólido comienzo en el segmento eléctrico, y DMC Power contribuyó favorablemente a nuestro segmento de servicios públicos.

Desde el punto de vista operativo, Hubbell generó una utilidad operativa ajustada de $477 millones en el tercer trimestre, lo que representa un crecimiento de 33% frente al año anterior, y obtuvo márgenes operativos ajustados de 25.5%, una expansión interanual de 160 puntos básicos. El crecimiento de la utilidad operativa ajustada se debió principalmente al sólido volumen y a los negocios de alto margen, así como al efecto de las adquisiciones, que contribuyeron a aumentar los márgenes operativos ajustados. El efecto neto de precios, costos y productividad fue aproximadamente neutral en términos de dólares en el tercer trimestre, incluido el impacto neto de los reembolsos de aranceles de IEEPA. Aunque la inflación generalizada de costos ha persistido a medida que avanzó 2026, hemos logrado sólidas mejoras en precios y productividad durante los últimos trimestres, y estamos ejecutando medidas adicionales al cierre del año. Confiamos en que esto nos posicionará bien para 2027. Las ganancias ajustadas por acción diluida fueron de $5.91 en el tercer trimestre.

Esto representó un aumento de 14% frente al año anterior, impulsado por el crecimiento de la utilidad operativa ajustada y por un número de acciones ligeramente menor como resultado de las recompras de acciones anteriores; estos factores se vieron parcialmente compensados por mayores gastos por intereses relacionados con las adquisiciones de NSI y DMC Power, y por una tasa impositiva interanual más alta. El flujo de caja libre fue de $280 millones, un aumento de 10% frente al año anterior. Seguimos anticipando una conversión de aproximadamente 90% del flujo de caja libre a utilidad neta ajustada para el año completo, lo que absorbe el impacto del aumento de las inversiones de capital, los costos de adquisición y las inversiones en capital de trabajo para atender el sólido crecimiento actual y futuro de las ventas. Nuestro balance general sigue siendo sólido y mantenemos el compromiso de reducir el apalancamiento durante los próximos dos años, lo que impulsará un incremento adicional de las ganancias ajustadas por acción en 2027 y posicionará nuestro sólido balance general para realizar más inversiones en fusiones y adquisiciones que aumenten las ganancias durante los próximos años.

Pasemos a la página 5 para revisar nuestro desempeño por segmento. Utility Solutions registró un crecimiento de 10% en la utilidad operativa ajustada durante el trimestre y un crecimiento de 9% en las ventas, compuesto por un crecimiento orgánico de 5% y una contribución de cuatro puntos porcentuales de la adquisición de DMC Power. El desempeño de DMC Power se incluirá en el crecimiento orgánico a partir del cuarto trimestre de 2026, lo que anticipamos contribuirá al crecimiento orgánico del segmento. Grid Infrastructure creció 8% de forma orgánica en el tercer trimestre, impulsado por un sólido crecimiento en los mercados de distribución y transmisión. Las ventas de subestaciones también crecieron sólidamente durante el trimestre, aunque quedaron ligeramente por debajo de nuestras expectativas anteriores debido al momento de la expansión de capacidad en nuestro negocio de casetas de control para subestaciones.

Desde el punto de vista de la demanda, seguimos observando una sólida recepción de pedidos generalizada en los mercados de subestaciones, transmisión y distribución, lo que se tradujo en un nuevo aumento de la cartera de pedidos durante el trimestre, mientras los clientes de servicios públicos planifican nuevos proyectos para respaldar el crecimiento de la carga y siguen invirtiendo en iniciativas de fortalecimiento y resiliencia. Grid Automation registró una contracción orgánica de 4% en el tercer trimestre debido a un viento en contra temporal relacionado con la disponibilidad de componentes en nuestro negocio de medidores. Anticipamos que se resolverá para finales del cuarto trimestre y que dará lugar a un traslado de aproximadamente $15 millones en ingresos del tercer trimestre al cuarto trimestre. Protection and Controls registró un sólido crecimiento de dos dígitos durante el trimestre, impulsado por la fortaleza continua de los productos de conmutación para subestaciones, donde los proyectos de interconexión de carga en crecimiento y las recientes inversiones en expansión de capacidad están reforzando nuestro desempeño.

En términos operativos, Utility Solutions generó una utilidad operativa ajustada de $267 millones en el tercer trimestre, lo que representa un crecimiento de 10% frente al año anterior, y los márgenes operativos ajustados aumentaron 30 puntos básicos interanuales. El crecimiento de la utilidad operativa ajustada se debió principalmente al sólido crecimiento del volumen en negocios de alto margen y a las adquisiciones, mientras que la mayor inflación de costos y los costos de materias primas se vieron compensados en gran medida por la realización de precios, la productividad y un beneficio neto de los aranceles durante el trimestre. También seguimos enfocados en ejecutar e invertir en iniciativas de expansión de capacidad para atender la demanda de los clientes en áreas de alto crecimiento de nuestro negocio de servicios públicos. Confiamos en que esto impulsará un sólido crecimiento orgánico y generará atractivos rendimientos sobre el capital de los accionistas, tanto a corto plazo como durante los próximos años. Pasemos a la página seis. Los resultados de Electrical Solutions fueron muy sólidos durante el trimestre.

En cuanto a los ingresos, Electrical Solutions generó ventas netas de $845 millones, lo que representó un crecimiento de 51% frente al año anterior y superó nuestras expectativas anteriores, impulsado por un desempeño superior tanto de nuestro negocio orgánico como de NSI. En primer lugar, respecto de NSI, como señalamos al momento de la adquisición, este negocio encaja estratégicamente muy bien con nuestra cartera y nos permite redoblar esfuerzos en nuestro atractivo negocio central de componentes para infraestructura crítica, con productos y marcas complementarios, canales de comercialización similares y claras oportunidades de sinergias de ingresos y costos. Nos alientan los primeros esfuerzos de integración y el sólido desempeño. En el tercer trimestre, NSI contribuyó 29 puntos porcentuales al crecimiento de los ingresos del segmento Electrical Solutions, con márgenes operativos ajustados acrecentadores. En cuanto a los ingresos orgánicos, el crecimiento orgánico de 22% volvió a estar impulsado por la fortaleza de los mercados de centros de datos e industria ligera.

Las ventas a centros de datos aumentaron más de 80% de forma orgánica en el tercer trimestre, ya que las ganancias de contenido, los nuevos lanzamientos de productos y las incorporaciones de capacidad impulsaron un crecimiento superior al del sólido mercado subyacente. En particular, nuestras líneas de productos de dispositivos de cableado y de conectores pin y sleeve han acelerado nuestra penetración en centros de datos mediante nuestra estrategia de mercados verticales, y las recientes innovaciones de productos y las inversiones recientes en capacidad en estas áreas nos permiten aprovechar la sólida demanda de los clientes. Fuera del mercado de centros de datos, los mercados de industria ligera siguen sólidos, respaldados por la actividad manufacturera en EE. UU.; además, los mercados de transmisión y distribución eléctrica y de energías renovables también crecieron sólidamente durante el trimestre. Los mercados no residenciales se mantuvieron sólidos durante el trimestre, mientras que los mercados de industria pesada siguieron relativamente débiles. En toda nuestra cartera HES, nuestras iniciativas de venta cruzada y conversión de canales han impulsado un éxito comercial generalizado, y vemos más oportunidades para acelerar esta estrategia mediante la integración de NSI.