Llamada de resultados del T3 2026 de Alcoa Corporation

Adelante, por favor. Gracias y buenos días a todos.

Hoy me acompañan William Oplinger, presidente y director ejecutivo de Alcoa Corporation, y Molly Beerman, vicepresidenta ejecutiva y directora financiera. Responderemos sus preguntas después de los comentarios de Bill y Molly. Como recordatorio, la conversación de hoy incluirá declaraciones prospectivas relacionadas con eventos futuros y expectativas, sujetas a diversos supuestos y salvedades. Los factores que podrían hacer que los resultados reales de la compañía difieran sustancialmente de estas declaraciones se incluyen en la presentación de hoy y en nuestros documentos presentados ante la SEC. Además, incluimos algunas medidas financieras que no se ajustan a los principios contables generalmente aceptados (GAAP) en esta presentación. Para las medidas financieras históricas que no se ajustan a los GAAP, la conciliación con las medidas financieras GAAP más directamente comparables se encuentra en el apéndice de la presentación de hoy. No presentamos conciliaciones cuantitativas de ciertas medidas financieras prospectivas que no se ajustan a los GAAP por los motivos señalados en esta diapositiva.

Toda referencia al EBITDA en nuestra conversación de hoy se refiere al EBITDA ajustado. Por último, como anunciamos anteriormente, el comunicado de resultados y la presentación de diapositivas están disponibles en nuestro sitio web. Ahora quisiera ceder la llamada a Bill.

Gracias, Louis, y bienvenidos a nuestra conferencia de resultados del tercer trimestre de 2026. Antes de hablar de nuestros resultados, quiero referirme al trágico accidente mortal ocurrido el 16 de septiembre en nuestra fundición Alumar, en Brasil. La pérdida de uno de nuestros colegas nos ha afectado profundamente a todos en Alcoa, y seguimos pensando en su familia, sus amigos y sus compañeros de trabajo. Somos una compañía arraigada en nuestros valores: actuar con integridad, operar con excelencia, cuidar a las personas y liderar con valentía. La seguridad es fundamental para nuestros valores y guía la manera en que dirigimos nuestro negocio. Ninguna meta de producción, resultado financiero ni objetivo empresarial es más importante que garantizar que cada empleado y contratista regrese a casa sano y salvo todos los días. Durante muchos años, hemos fortalecido nuestros sistemas de seguridad y dedicado recursos significativos a mejorar nuestro desempeño en seguridad. Esos esfuerzos han dado lugar a avances importantes en muchas áreas de nuestro negocio.

Pero cuando perdemos a un colega, el progreso no es suficiente. Estoy personalmente comprometido a garantizar que aprendamos de este suceso y tomemos las medidas necesarias para fortalecer nuestra cultura de seguridad, reducir los riesgos en todas nuestras operaciones y exigirnos cumplir con los más altos estándares de seguridad. Esta tragedia reafirma que la seguridad requiere atención constante, vigilancia permanente y el compromiso inquebrantable de cada uno de nosotros, todos los días. Con ese compromiso muy presente, ahora pasaré a nuestros resultados del tercer trimestre. Seguimos cobrando impulso operativo y logramos un sólido desempeño en el tercer trimestre. Logramos seis récords de producción en lo que va del año, aumentamos la producción de aluminio en aproximadamente 15,000 toneladas métricas frente al trimestre anterior, completamos el reinicio de la fundición Alumar y logramos una recuperación significativa del desempeño en la refinería de Pinjarra. En conjunto, estos resultados demuestran una mayor estabilidad y una ejecución disciplinada en toda la cartera.

Llegamos a un acuerdo definitivo para vender una parte del sitio Massena East, con posibles ingresos en efectivo de hasta $315 millones. Esperamos recibir los primeros $50 millones-$65 millones al cierre, previsto dentro de seis meses, sujeto a los permisos habituales, las aprobaciones regulatorias, los hitos clave de desarrollo y las condiciones de cierre. Esperamos recibir el efectivo restante antes de que termine la década, aunque el acuerdo prevé hasta siete años para la puesta en servicio. Esta es la primera transacción que contribuye a nuestra meta de generar $500 millones-$1 mil millones mediante la monetización de activos para 2030. La adquisición de AliGroup sigue avanzando. El sólido desempeño del activo en el primer semestre de 2026 reafirma nuestra confianza en la justificación estratégica y financiera de la transacción.

Los accionistas de South32 aprobaron la transacción, lo que nos acerca un paso más al cierre previsto para el primer semestre de 2027. Ahora quisiera informarles sobre nuestros avances hacia el cierre de la transacción. Desde que anunciamos la adquisición de AliGroup el 30 de junio, hemos logrado avances importantes hacia el cierre. En septiembre, completamos el financiamiento de deuda de $2.6 mil millones y cancelamos la línea de crédito puente. Completar el financiamiento con anticipación redujo el riesgo de ejecución y brinda certeza sobre el financiamiento del pago en efectivo. Estimamos que el valor bajo el mecanismo de locked box superaba los $300 millones al cierre del trimestre, según información disponible al público, incluida la guía de producción proporcionada por South32. El proceso de aprobación regulatoria avanza bien en las jurisdicciones pertinentes. A principios de este mes, me reuní con el presidente Ramaphosa y otras partes interesadas clave en Sudáfrica.

Nuestra interacción con las partes interesadas ha sido positiva y seguimos confiando en obtener las aprobaciones necesarias para cumplir con el plazo previsto de cierre en el primer semestre de 2027. Nuestros equipos de transición e integración están preparándose activamente para asumir la propiedad de los activos. Este trabajo abarca toda la organización y se centra en mantener la continuidad operativa, posicionarnos para capturar el valor de la cartera combinada y garantizar que estemos listos para ejecutar después del cierre y comenzar a generar sinergias y beneficios más amplios de la transacción. Hasta entonces, las empresas seguirán operando de manera independiente. Ahora le cedo la palabra a Molly para que revise los resultados financieros.

Gracias, Bill. Los ingresos del tercer trimestre fueron de $3.7 mil millones; la variación frente al trimestre anterior reflejó principalmente los menores precios de los metales.

En el segmento de alúmina, los ingresos de terceros aumentaron 7% a $680 millones, como resultado de mayores precios realizados de alúmina y mayores volúmenes de envío de alúmina. En el segmento de aluminio, los ingresos de terceros fueron de $3 mil millones, principalmente por los menores precios de los metales y la normalización de los niveles de envíos tras el reposicionamiento de inventario del segundo trimestre, parcialmente compensados por mayores primas de productos con valor agregado. La utilidad neta atribuible a Alcoa en el tercer trimestre fue de $483 millones, frente a $407 millones en el trimestre anterior, y la utilidad por acción ordinaria aumentó a $1.81 por acción. Sobre una base ajustada, la utilidad neta atribuible a Alcoa se mantuvo sólida en $485 millones, frente a $562 millones en el segundo trimestre. Hablemos de los factores que afectaron el EBITDA ajustado. El EBITDA ajustado fue de $789 millones, ya que el sólido desempeño operativo y los mayores precios de la alúmina compensaron parcialmente los menores precios de los metales.

El EBITDA ajustado del segmento de alúmina aumentó $95 millones gracias a los mayores precios realizados de alúmina y a la mejora del desempeño operativo en Pinjarra, al recuperar la estabilidad en el tercer trimestre. El segmento de aluminio siguió logrando mejoras de productividad, incluida una mayor producción de metal líquido, una mejor estabilidad y un desempeño disciplinado en costos. Estos beneficios fueron más que compensados por el efecto de los menores precios de los metales, los menores envíos y los mayores costos del carbono, lo que dio como resultado un EBITDA ajustado del segmento de $862 millones. Pasemos a las actividades de flujo de caja del tercer trimestre de 2026. Terminamos el tercer trimestre con un saldo de efectivo de $4.4 mil millones, que incluye $2.6 mil millones de ingresos en efectivo de la emisión de bonos completada en septiembre. Junto con el efectivo disponible, los ingresos netos de la emisión de bonos se usarán para financiar el pago en efectivo de $3.1 mil millones por la adquisición de AliGroup al cierre.

Asegurar el financiamiento ahora evita los riesgos de acceso y de precios en un mercado de bonos volátil. El monto emitido también refleja la solidez de nuestro balance general y nuestra posición de efectivo, resultado de varios trimestres consecutivos de sólida generación de flujo de caja libre. En el tercer trimestre, el efectivo proveniente de las operaciones fue de $643 millones y el flujo de caja libre fue de $472 millones, respaldados por un sólido EBITDA en el segmento de aluminio, donde la compañía pudo llevar los precios de los metales hasta el resultado final. Pasemos a nuestros principales indicadores financieros del tercer trimestre y de lo que va de 2026. El rendimiento sobre el capital durante los primeros nueve meses de 2026 fue de 25.3%. En lo que va del año, hemos devuelto $80 millones en efectivo a los accionistas mediante nuestro dividendo trimestral ordinario. La compañía generó aproximadamente $600 millones de flujo de caja libre en los primeros nueve meses del año.

De cara al cierre de la adquisición de AliGroup, nuestro balance general fortalecido, el financiamiento asegurado y la importante posición de efectivo nos dan capacidad suficiente para financiar la transacción. Esto es resultado de una asignación disciplinada de capital, una sólida generación de efectivo y un desempeño operativo constante. Pasemos a las perspectivas. Para las perspectivas del año completo que se muestran aquí, solo hicimos ajustes menores en gastos de transformación, depreciación, gastos por intereses y gastos de capital. Para el cuarto trimestre, seguimos esperando un sólido desempeño operativo en ambos segmentos, con continuidad del impulso del tercer trimestre. Esperamos una mayor producción y más envíos en ambos segmentos, a medida que se mantiene la mayor estabilidad del sistema de refinación y la cartera de fundición sigue generando productividad mediante producción incremental y disciplina de costos.