Llamada de resultados del T3 2026 de SPS Commerce, Inc.

Hoy haremos ciertas declaraciones, incluidas algunas relacionadas con nuestros resultados financieros esperados, nuestra estrategia de comercialización y nuestros esfuerzos para aumentar nuestra tracción y penetración entre los minoristas y otros clientes. Estas declaraciones son prospectivas e implican una serie de riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente. Tengan en cuenta que estas declaraciones prospectivas reflejan únicamente nuestras opiniones a la fecha de esta llamada, y no asumimos la obligación de actualizar o revisar públicamente ninguna declaración prospectiva, ya sea como resultado de nueva información, acontecimientos futuros u otros motivos. Consulten nuestras presentaciones ante la SEC, en particular nuestro informe anual (10-K), así como el comunicado de prensa sobre nuestros resultados financieros, para obtener una descripción más detallada de los factores de riesgo que podrían afectar nuestros resultados.

Estos documentos están disponibles en nuestro sitio web, spscommerce.com, y en el sitio web de la SEC, sec.gov. Además, ponemos a disposición una hoja de datos históricos para facilitar su consulta en la sección de Relaciones con Inversionistas de nuestro sitio web, spscommerce.com. Durante la llamada de hoy, hablaremos sobre medidas financieras de EBITDA ajustado y utilidad por acción no conforme a los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP). En nuestro comunicado de prensa y en nuestras presentaciones ante la SEC, ambos publicados en nuestro sitio web, encontrarán información adicional sobre estas medidas financieras no conforme a los GAAP, incluidas conciliaciones con medidas GAAP comparables. Dicho esto, le cedo la palabra a Chad.

Gracias, Irmina, y buenas tardes a todos. Gracias por acompañarnos hoy. La gestión de la cadena de suministro ha llegado a un punto de inflexión crítico en todo el ecosistema minorista. Las marcas y los minoristas están adoptando la IA para pasar de operaciones reactivas a una ejecución proactiva, y esperan obtener un retorno de la inversión claro y cuantificable. Si bien la IA permite lograr importantes eficiencias operativas, su verdadero potencial se alcanza cuando se combina con datos contextuales de la cadena de suministro. En SPS Commerce, las nuevas capacidades de IA agéntica se combinan con la inteligencia de una red construida sobre más de 300,000 relaciones comerciales, casi tres décadas de conocimiento propio y reglas de cumplimiento de los minoristas que no están documentadas en ningún otro lugar. Para los clientes de SPS, nuestra IA agéntica, llamada MAX, desempeña un papel central en el impulso de las eficiencias de la cadena de suministro al integrar directamente la inteligencia de la red de SPS en los flujos de trabajo de los socios comerciales y los sistemas de automatización. Como resultado, MAX ofrece un retorno de la inversión real hoy.

Como funciona con inteligencia de la red, esta se acumula con cada nueva conexión comercial. MAX aprende continuamente para ofrecer un retorno de la inversión en el futuro. Sobre esta base, el mes pasado anunciamos capacidades nuevas y ampliadas en toda nuestra cartera de productos. Estos avances ayudan a las marcas y los minoristas a operar con mayor rapidez y proactividad, y con más visibilidad en sus cadenas de suministro, para lograr resultados inmediatos y medibles. MAX, nuestra solución de cadena de suministro con IA agéntica integrada, ya está disponible para todos nuestros clientes de Fulfillment. Basado en comportamientos comerciales del mundo real, MAX guía a los usuarios en los flujos de trabajo diarios de la cadena de suministro, identifica anomalías operativas y previene errores costosos antes de que ocurran. Decision Intelligence, una ampliación de SPS Analytics, conecta las señales de ventas al consumidor, inventario y cadena de suministro en una vista unificada, organizada en torno a las principales decisiones semanales de los minoristas sobre inventario y pronósticos. Visibility Management conecta los sistemas de ERP, gestión de almacenes, gestión de transporte y los sistemas de los transportistas en una sola vista del estado de las órdenes de compra en tiempo real.

Detecta posibles interrupciones antes de que afecten una orden o los ingresos y contacta automáticamente a los proveedores para resolverlas. Si bien estas innovaciones de producto representan el siguiente paso en nuestra visión de una red inteligente de cadena de suministro, la verdadera prueba es el retorno de la inversión tangible que ofrecemos a nuestros clientes. RIP-IT Sports, una marca de alto crecimiento que vende equipos deportivos a grandes minoristas como Dick's Sporting Goods, Walmart y Amazon, está apostando con fuerza por la IA para acelerar la eficiencia y obtener información. Durante su primera semana de uso, MAX le ahorró a este cliente $200,000 al detectar cargos por incumplimiento y cuentas por cobrar vencidas que el equipo de RIP-IT no podía ver, e identificó un error de proceso para eliminar pérdidas futuras. MAX supervisa a cada socio comercial y explica las soluciones en un lenguaje sencillo, aprovechando patrones de cumplimiento específicos de cada minorista que no están documentados en ningún otro lugar. Recientemente, MAX detectó más de 200 fallas en el estado de los envíos entre Zevia, una marca de bebidas, y su proveedor de servicios logísticos externo.

En esas órdenes, ni Zevia ni el ERP se actualizaban automáticamente con el estado correcto del flujo de trabajo. Para un cliente de este tamaño, estimamos que podrían haberse retrasado hasta $3 millones en cuentas por cobrar si esos envíos no se hubieran concretado y facturado a tiempo. Something Inked, una empresa de merchandising creativo y creación de marcas personalizadas que trabaja con importantes marcas deportivas y de entretenimiento, utiliza MAX para agilizar la búsqueda de facturas y el monitoreo de excepciones. Este cliente estima que el uso de MAX le ahorrará cientos de horas al año y miles de dólares en costos generales. Según el líder de su proyecto, MAX se ha convertido en una herramienta esencial para sus operaciones diarias. Ahora que MAX está disponible para todos los clientes de Fulfillment, la adopción de nuestras funciones avanzadas de IA se está acelerando. Los próximos lanzamientos de productos en el T4 nos mantienen encaminados para monetizar soluciones impulsadas por IA el próximo año.

SPS Commerce también ha integrado agentes internamente para acelerar la incorporación de clientes de Fulfillment, desde el cierre del contrato hasta la primera transacción en vivo. Desde que adoptamos la incorporación asistida por agentes, cientos de proveedores han alcanzado el pleno cumplimiento con nuevos socios comerciales en menos de 24 horas. La incorporación asistida por agentes también está fortaleciendo nuestra posición competitiva, en particular cuando los nuevos clientes planean integrar su sistema ERP con la red de SPS. En el T3, esta capacidad de incorporación acelerada fue un factor decisivo para conseguir varios nuevos clientes. Estamos preparados para avanzar tan rápido como nuestros clientes lo necesiten y ofrecer resultados de valor en menos tiempo. Hasta la fecha, hemos completado muchos proyectos complejos de integración de ERP e incorporación en menos de 30 días, y esperamos acortar aún más estos ciclos a medida que avancemos en nuestras capacidades basadas en agentes. Por ejemplo, un fabricante de equipos de seguridad y protección contra caídas necesitaba que se configuraran y probaran 21 integraciones en dos semanas.

La incorporación acelerada con agentes de IA ayudó a cumplir el plazo, y nuestro agente de validación detectó códigos de transportista y números de serie de envío incorrectos que habrían causado problemas de cumplimiento con los avisos anticipados de envío y posibles cargos por incumplimiento de los minoristas. El cliente pudo corregir ambos errores antes de pasar a producción. De manera similar, la principal empresa láctea del mundo se asoció con SPS Commerce tras una importante adquisición para incorporar rápidamente a más de 70 socios comerciales y evitar retrasos en el cumplimiento de pedidos de productos altamente perecederos. Con la incorporación asistida por agentes, SPS aceleró las pruebas y la configuración de reglas de negocio para las nuevas conexiones, y logró poner en marcha con éxito una implementación de alto riesgo en solo unas semanas. En resumen, el progreso que hemos logrado hasta la fecha con nuestras iniciativas de transformación basada en agentes, tanto en nuestra cartera de productos como internamente, ha superado mis expectativas. Quiero reconocer a todo el equipo de SPS por su mentalidad centrada en los agentes y su compromiso con esta transformación.

Históricamente, los clientes han confiado en la amplia inteligencia de red de SPS para obtener conectividad y cumplir con sus socios comerciales. Hoy, todos nuestros datos transaccionales, de cumplimiento y patentados impulsan nuestras soluciones de IA basadas en agentes, lo que permite que MAX detecte interrupciones y anomalías en los procesos. Este sólido ROI cuantificable generará la monetización directa de nuestras capacidades de IA e impulsará un mayor volumen de transacciones en nuestra red, a medida que los clientes dependan cada vez más de las soluciones de SPS como herramientas de inteligencia indispensables para gestionar una cadena de suministro eficiente. Cabe destacar que avanzamos rápido, al tiempo que mantenemos la disciplina operativa y superamos nuestras metas de margen. A medida que avanza nuestra estrategia basada en agentes, estamos en una posición única para ofrecer un crecimiento sostenible y rentable, respaldado por la combinación de la IA y la red inteligente de SPS, una poderosa y duradera ventaja competitiva que nadie más puede igualar. Dicho esto, le cedo la palabra a Joe para que hable de nuestros resultados financieros.

Gracias, Chad, y bienvenidos todos. Presentamos sólidos resultados en el tercer trimestre de 2026, ya que el crecimiento del negocio principal superó las expectativas y logramos una expansión significativa de los márgenes. Los ingresos fueron de $197.6 millones, un aumento del 4% frente al T3 del año pasado. Los ingresos recurrentes crecieron 4% interanual (a/a). Dos factores afectaron la tasa de crecimiento durante el trimestre. El primero fue la desinversión del negocio de recuperación de ingresos 3P el 30 de junio de 2026, y el segundo, el impacto incremental de nuestro negocio de tasa de comisión 1P de Amazon. En conjunto, la desinversión y el negocio de tasa de comisión de Amazon afectaron negativamente el crecimiento de los ingresos en 500 puntos básicos durante el trimestre. En cuanto a la desinversión del negocio de recuperación de ingresos 3P, dijimos en la llamada del T2 que esperábamos que redujera los ingresos del segundo semestre de 2026 en aproximadamente $10.5 millones. Seguimos creyendo que la desinversión agudiza nuestro enfoque en la oportunidad estratégica con los proveedores 1P.

La oportunidad 1P de Amazon sigue siendo importante para nuestra estrategia de crecimiento de recuperación de ingresos a largo plazo, con un mercado direccionable de $750 millones. En cuanto al impacto del negocio de tasa de comisión de Amazon durante el trimestre, este se debió a dos factores. En primer lugar, observamos una conversión de los ingresos por tasa de comisión a ingresos por suscripción mayor de la prevista. Aunque esto ha sido un viento en contra para los ingresos en el segundo semestre de 2026, esperamos que beneficie al negocio a mediano plazo y que se alinee con nuestra estrategia de recuperación de ingresos a largo plazo. En segundo lugar, los ingresos por tasa de comisión fueron inferiores a lo previsto debido a cambios recientes en las políticas de Amazon que afectaron a nuestros clientes 1P de tasa de comisión. Como recordatorio, bajo el modelo de tasa de comisión, los ingresos se reconocen como un porcentaje de los fondos efectivamente recuperados con éxito de los proveedores de Amazon, y los rendimientos de recuperación están vinculados a las políticas de los minoristas.

Durante el trimestre, Amazon implementó ciertos cambios en sus políticas que fueron desfavorables para los rendimientos de recuperación. Aunque nuestro enfoque actual de comercialización se centra en el modelo de suscripción, el modelo de tasa de comisión sigue siendo común en el mercado de recuperación de ingresos de Amazon y nos permite captar una mayor proporción de los clientes empresariales. En cuanto al crecimiento de clientes, el número total de clientes con ingresos recurrentes aumentó frente al trimestre anterior, hasta 46,700 en el T3, y los ingresos promedio por cliente fueron de $16,200. La desinversión redujo nuestro número total de clientes en aproximadamente 7,300 clientes 3P, cuyo tamaño es inferior al de nuestro cliente promedio, lo que tuvo un impacto positivo en el ingreso promedio por cliente en el T3. El EBITDA ajustado aumentó 17%, hasta $70.9 millones, o 36% de los ingresos, superando nuestra meta de margen a largo plazo del 35%. Esto refleja la sólida ejecución operativa de SPS mientras seguimos generando eficiencias en toda la organización.

De cara al futuro, tenemos previsto ofrecer una meta actualizada de EBITDA ajustado en nuestra llamada sobre los resultados del cuarto trimestre. Esperamos que la continua expansión del margen se vea impulsada por el apalancamiento operativo y el uso cada vez mayor de agentes de incorporación, lo que hoy se refleja en la expansión de nuestro margen bruto. El margen bruto ajustado, que excluye el gasto por compensación basada en acciones, fue de 73% en el T3 y mejoró 170 puntos básicos interanual. Los gastos ajustados de ventas y marketing, los gastos generales y administrativos (G&A) y los gastos de investigación y desarrollo (I+D) fueron de 20%, 13% y 7%, respectivamente, en el T3, y todos disminuyeron interanualmente como porcentaje de los ingresos. En cuanto a la liquidez y los flujos de efectivo, terminamos el trimestre con efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones a corto plazo por un total de $184 millones. El flujo de caja libre del trimestre fue de $58.5 millones, lo que elevó el flujo de caja libre de los últimos 12 meses a $202.6 millones, un aumento interanual del 37%.