Llamada de resultados del T3 2026 de Altria Group, Inc.

Buenos días y gracias por acompañarnos. Esta mañana, Sal Mancuso, director ejecutivo de Altria, y Heather Newman, nuestra directora financiera, analizarán los resultados comerciales de Altria del tercer trimestre y de los primeros nueve meses de 2026. Hoy más temprano, emitimos un comunicado de prensa con nuestros resultados. El comunicado, la presentación y las métricas trimestrales están disponibles en altria.com. Durante nuestra llamada de hoy, a menos que se indique lo contrario, comparamos los resultados con los del mismo período de 2025. Nuestros comentarios contienen declaraciones prospectivas, incluidas proyecciones de resultados futuros. Consulten la sección sobre declaraciones prospectivas y de advertencia al final del comunicado de resultados de hoy, donde se describen diversos factores que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de las proyecciones. Los futuros pagos de dividendos y las recompras de acciones siguen sujetos a la discreción de nuestro consejo de administración. Presentamos nuestros resultados financieros de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados en Estados Unidos.

La llamada de hoy incluirá diversos resultados operativos tanto sobre una base reportada como ajustada. Los resultados ajustados excluyen partidas especiales que afectan las comparaciones con los resultados reportados. En el comunicado de resultados de hoy y en nuestro sitio web, altria.com, se incluyen descripciones de estas medidas financieras no GAAP y conciliaciones con las medidas financieras GAAP más comparables. Por último, todas las referencias en los comentarios de hoy a los consumidores de nicotina o a los consumidores de una categoría o segmento específico de nicotina se refieren a consumidores adultos actuales de nicotina de 21 años o más. Dicho esto, le cedo la palabra a Sal.

Gracias, Mac. Buenos días y gracias por acompañarnos. Altria obtuvo sólidos resultados financieros en el tercer trimestre, con un crecimiento de 4.8% en la utilidad diluida ajustada por acción, mientras seguimos invirtiendo en nuestra visión y fortaleciendo nuestras bases para el futuro. En productos combustibles, PM USA aumentó los ingresos operativos de sus compañías mediante un enfoque de portafolio total basado en datos, con Cowboy Cut fortaleciendo la posición prémium de Marlboro y Basic continuando su avance en participación y en el segmento de descuento. En productos sin humo, Helix logró avances significativos al ampliar a nivel nacional on! PLUS de 12 miligramos, invertir en iniciativas de construcción de marca y preparar su próxima ola de innovación, que ya está en marcha con la introducción en tiendas de las extensiones de sabor Blueberry Mint y Mango Pineapple. Nuestros negocios, que generan abundante efectivo, respaldaron importantes retornos para los accionistas mediante dividendos y recompras de acciones, mientras seguimos invirtiendo para respaldar nuestra visión.

En agosto, anunciamos nuestro 61.º aumento de dividendos en 57 años, y nuestro consejo de administración autorizó recientemente una ampliación de $1 mil millones de nuestro programa actual de recompra de acciones. Nuestro sólido desempeño durante los primeros nueve meses y la confianza en nuestro plan para todo el año nos permitieron elevar nuestra guía de ganancias para el año. Esta mañana, mis comentarios se centrarán en el desempeño de on! en el tercer trimestre y en la evolución del entorno regulatorio. Luego le cederé la palabra a Heather, quien brindará más detalles sobre los resultados de nuestro negocio y las perspectivas financieras para 2026. Comencemos con la categoría de bolsas de nicotina dentro de nuestro creciente portafolio de on!. Las bolsas de nicotina siguen impulsando el crecimiento del volumen en la categoría de tabaco oral, que estimamos que aumentó 5.5% en los últimos seis meses. En el tercer trimestre, la categoría de bolsas de nicotina creció 5.8 puntos porcentuales de participación y ahora representa más de 60% de la categoría total de productos orales.

A medida que la categoría continúa expandiéndose, Helix obtiene sólidos resultados y fortalece la posición de on! en un mercado cada vez más competitivo. En el tercer trimestre, el volumen reportado de envíos de on! aumentó 13.3%, hasta 47.8 millones de latas. En lo que va del año, el volumen reportado de envíos aumentó 7.7%. La participación minorista de on! fue de 8.3% en el tercer trimestre, 0.1 puntos porcentuales más que el año anterior y 0.3 puntos porcentuales menos frente al trimestre anterior. Este desempeño es alentador, ya que el precio minorista de on! siguió aumentando y la inversión competitiva se mantuvo elevada en toda la categoría durante el trimestre. Las mayores concentraciones de nicotina y una mayor variedad de sabores siguen impulsando el crecimiento de la categoría de bolsas de nicotina, y Helix está ampliando on! PLUS para responder mejor a esta demanda de los consumidores. En el tercer trimestre, Helix amplió a nivel nacional on! PLUS de 12 miligramos en las variedades mint, wintergreen y tobacco, y este mes presentó Blueberry Mint y Mango Pineapple.

Nos entusiasma anunciar que Watermelon Mint se incorporará al portafolio en tiendas minoristas seleccionadas en noviembre, y que tenemos previsto ofrecer más innovaciones de sabores. Creemos que estas incorporaciones fortalecen el portafolio de on! PLUS y las estamos respaldando con una ejecución minorista superior. A principios de este año, Helix lanzó un programa comercial para el canal minorista que aseguró una ubicación prémium en tiendas que representan aproximadamente 90% de su volumen. En una categoría cada vez más competitiva, creemos que esta ubicación brinda una visibilidad valiosa para impulsar el conocimiento, la prueba y la conversión. Además de su presencia en tiendas minoristas, Helix sigue invirtiendo en desarrollar la marca on! y crear experiencias distintivas para los consumidores. A principios de este mes, Helix organizó el primer on!vitational, un torneo de golf por invitación en Palm Beach, Florida. El evento dio a los consumidores de on! la oportunidad de competir junto a atletas y personalidades del golf. Helix destacó el torneo con contenido digital diseñado para ampliar su alcance entre los consumidores adultos de nicotina más allá del propio evento.

Concebido como una plataforma de varios años, creemos que el on!vitational puede convertirse en una experiencia emblemática de marca que genere valor de marca duradero y diferencie aún más a on! con el tiempo. Estos esfuerzos se basan en la responsabilidad, con medidas de protección para limitar el alcance entre el público menor de edad y un fuerte enfoque en el cumplimiento normativo. Nos alienta el progreso que Helix ha logrado en lo que va del año y los cimientos que está construyendo para el crecimiento futuro. Con un portafolio más amplio de on! PLUS, visibilidad prémium en tiendas minoristas y un valor de marca creciente, seguimos creyendo que on! está bien posicionada para competir e impulsar un crecimiento rentable a largo plazo en la categoría. Desde el punto de vista regulatorio, la guía de aplicación de la FDA permitió a Helix avanzar con mayor eficiencia en el proceso regulatorio. Sin embargo, la guía puede cambiar. El progreso sostenido en la reducción de daños requiere una base más duradera: un proceso de autorización eficiente y predecible, establecido mediante la elaboración de normas.

Por eso, Helix y NJOY emprendieron acciones legales contra la FDA durante el trimestre. En la demanda se solicitó al tribunal que exigiera a la FDA establecer un proceso de revisión que cumpliera con el plazo de 180 días fijado por el Congreso y que permitiera comercializar nuestros productos cuyas solicitudes llevaran más de ese plazo pendientes, mientras la agencia implementa un nuevo proceso. Tras la presentación de la demanda, la FDA anunció planes para evaluar cambios al marco de la PMTA. La agencia reconoció los desafíos que ha enfrentado al implementar la norma de la PMTA de 2021, incluido el crecimiento generalizado del mercado ilícito y el lento ritmo de las autorizaciones de nuevos productos, y tiene la intención de iniciar una nueva elaboración de normas. Acogemos con satisfacción esta decisión y creemos que un marco modernizado que mantenga un alto nivel de exigencia, con normas rigurosas para los nuevos productos, y brinde mayor claridad, previsibilidad y eficiencia es fundamental para impulsar la oportunidad de reducir los daños a largo plazo.

Un proceso de autorización más eficiente debe ir acompañado de una aplicación constante de las normas contra los productos ilícitos. En ese frente, seguimos observando avances alentadores en la aplicación de las normas contra los productos de vapeo electrónico ilícitos, a medida que responsables de políticas y autoridades del orden público federales, estatales y locales toman medidas importantes para cerrar brechas y exigir responsabilidades a los malos actores en toda la cadena de suministro. Estos esfuerzos de aplicación de las normas parecen estar afectando la dinámica de la categoría de vapeo electrónico. A fines de septiembre, estimamos que había aproximadamente 20 millones de adultos que vapeaban, 1 millón menos que el año anterior, principalmente debido a que menos consumidores de vapeo electrónico usaban productos ilícitos. En última instancia, creemos que tanto una aplicación sostenida de las normas como un proceso de autorización más eficiente son necesarios para establecer condiciones equitativas para los fabricantes legales y ampliar el acceso a productos sin humo de alta calidad para los consumidores adultos de nicotina. Seguimos confiando en las oportunidades que tenemos por delante.

La amplitud de nuestro portafolio, la pasión de nuestros talentosos empleados, nuestras capacidades de fabricación y la flexibilidad financiera que respalda la actividad de importación y exportación de PM USA nos posicionan para generar sólidos rendimientos para los accionistas mientras invertimos en el futuro. Dicho esto, le cedo la palabra a Heather para que brinde más detalles sobre nuestro negocio y nuestros resultados financieros.

Gracias, Sal, y buenos días a todos. Las compañías operativas de Altria ejecutaron sus estrategias de manera eficaz y lograron un desempeño financiero impresionante en el tercer trimestre y los primeros nueve meses. El EPS diluido ajustado aumentó 4.8% en el tercer trimestre y 5.1% en los primeros nueve meses. Logramos estos resultados en un entorno de persistentes presiones económicas para los fumadores adultos. El costo general de los bienes y servicios ha aumentado aproximadamente 30% desde 2021, lo que ha ejercido una presión sostenida sobre los presupuestos de los hogares, mientras que los aumentos más recientes en los precios de la gasolina han reducido aún más los ingresos disponibles para gastos discrecionales. En este contexto, el segmento de productos para fumar siguió siendo el principal contribuyente al crecimiento de las ganancias. Nuestra estrategia para los productos para fumar consiste en maximizar la rentabilidad a largo plazo, equilibrando las inversiones en Marlboro y financiando el crecimiento de los productos sin humo. El enfoque de portafolio de PM USA respalda esta estrategia al ofrecer opciones de distintas marcas y niveles de precio, al tiempo que impulsa sólidos resultados financieros.

La utilidad operativa ajustada de las compañías operativas aumentó 3.9%, a $3.1 mil millones, en el tercer trimestre y 4.1%, a $8.8 mil millones, en los primeros nueve meses. Los márgenes ajustados de OCI se expandieron a 64.5% en el tercer trimestre y a 64.8% en los primeros nueve meses, con aumentos de 0.1 puntos porcentuales y 0.4 puntos porcentuales, respectivamente. La realización de precios fue de 4.4% en el trimestre, lo que refleja el impacto en la mezcla del crecimiento del volumen tanto de Marlboro Cowboy Cut como de Basic. La disminución de los volúmenes de productos para fumar se mantuvo moderada. Los volúmenes reportados de cigarrillos en el mercado nacional disminuyeron 2.9% en el tercer trimestre y 2.8% en los primeros nueve meses. Al ajustar por los movimientos de inventario del canal, estimamos que los volúmenes de cigarrillos en el mercado nacional disminuyeron 4% tanto en el tercer trimestre como en los primeros nueve meses, ligeramente por debajo de la caída estimada de 5% de la industria. Dentro del segmento prémium, altamente rentable, Marlboro reforzó su posición de liderazgo de larga data.

La introducción de Cowboy Cut ofreció a los fumadores de Marlboro sensibles al precio una opción prémium en un entorno económico difícil, lo que contribuyó al desempeño de la participación de mercado de Marlboro en el tercer trimestre. Marlboro amplió su participación en el segmento prémium a 60%, con un aumento de tres décimas frente al año anterior y de cuatro décimas frente al trimestre anterior. La participación general de Marlboro en el comercio minorista se mantuvo sin cambios frente al trimestre anterior y disminuyó un punto de participación frente al mismo período del año anterior, ya que las presiones económicas siguen impulsando el crecimiento del segmento de descuento. En el tercer trimestre, la participación del segmento de descuento en el comercio minorista creció dos puntos y ahora representa 34.1% de la categoría. Basic sigue respaldando la estrategia de gestión del crecimiento de ingresos (RGM) de PM USA al ofrecer una opción competitiva en las tiendas donde las marcas de descuento son más relevantes. Durante el trimestre, la participación de Basic en el comercio minorista aumentó tres décimas frente al trimestre anterior y 1.8 puntos frente al año anterior. El desempeño combinado de Marlboro y Basic refleja la eficacia del enfoque de cartera total de PM USA.