Llamada de resultados del T3 2026 de Sirius XM Holdings, Inc

Gracias y buenos días a todos. Les damos la bienvenida a la llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Sirius XM. En la conversación de hoy participarán Jennifer Witz, nuestra directora ejecutiva, y Zac Coughlin, nuestro director financiero, quienes ofrecerán comentarios preparados. Después de sus comentarios, abriremos la llamada para preguntas. Para la sección de preguntas y respuestas, nos acompañan Scott Greenstein, nuestro presidente y director de Contenido, y Scott Walker, nuestro director de Ingresos por Publicidad. Quisiera recordarles que ciertas declaraciones realizadas durante esta llamada podrían ser declaraciones prospectivas, según la definición del término en la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995. Estas y todas las declaraciones prospectivas se basan en las creencias y expectativas actuales de la gerencia y necesariamente dependen de supuestos, datos o métodos que podrían ser incorrectos o imprecisos. Dichas declaraciones prospectivas están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente.

Para obtener más información sobre esos riesgos e incertidumbres, consulten las presentaciones de Sirius XM ante la SEC y el comunicado de resultados de hoy. Recomendamos a los oyentes no confiar indebidamente en las declaraciones prospectivas y declinamos toda intención u obligación de actualizarlas. Al comenzar, quisiera recordarles a nuestros oyentes que en la llamada de hoy hablaremos tanto de resultados reales como de resultados ajustados. Todas las conversaciones sobre resultados operativos ajustados excluyen los efectos de la compensación basada en acciones. Además, para su comodidad, publicamos una presentación complementaria de resultados y un cronograma de tendencias en nuestro sitio web de Relaciones con Inversionistas. Para que puedan participar tantos analistas como sea posible durante la sección de preguntas y respuestas, les pedimos que se limiten a un máximo de dos preguntas. Con eso, le cedo la palabra a Jennifer.

Buenos días a todos y gracias por acompañarnos hoy. Al entrar en el último trimestre de 2026, Sirius XM sigue avanzando de manera significativa en las prioridades que establecimos hace casi dos años: fortalecer nuestro negocio de suscripciones mediante experiencias excepcionales de escucha en el auto, acelerar la monetización de la publicidad y de las plataformas externas, y aprovechar nuestra escala para impulsar una mayor eficiencia y valor para los accionistas a largo plazo. Estamos viendo resultados tangibles en las tres áreas. Las tendencias de suscriptores se mantienen estables, la participación está creciendo y nuestro alcance e inventario publicitarios se están expandiendo, mientras que una ejecución disciplinada sigue impulsando una mayor rentabilidad y flujo de caja. Nuestro desempeño del tercer trimestre reafirma ese progreso. Logramos adiciones netas positivas de suscriptores de pago directo, mejoramos la tasa de cancelación interanual y mantuvimos un ARPU estable, lo que refleja la continua estabilización de nuestro negocio de suscripciones. En publicidad, registramos un crecimiento de dos dígitos en pódcast y publicidad programática, lo que destaca la solidez de nuestro negocio de audio digital en expansión.

El EBITDA ajustado creció 3%, los márgenes se expandieron un punto porcentual y el flujo de caja libre aumentó 14%, lo que demuestra la solidez de nuestro modelo de negocio y nuestra capacidad para impulsar una mayor rentabilidad y generación de efectivo. A la luz de nuestro desempeño durante los primeros nueve meses, volvemos a elevar en $25 millones cada uno de los tres indicadores financieros de nuestra guía para todo el año. Ahora esperamos ingresos de aproximadamente $8.55 mil millones, un EBITDA ajustado de $2.65 mil millones y un flujo de caja libre de $1.4 mil millones para 2026. Antes de que Zac revise nuestros resultados financieros, quisiera destacar varias áreas de impulso. Comenzando por nuestro negocio de suscripciones, logramos 5,000 adiciones netas positivas de suscriptores de pago directo, una mejora de casi 45,000 interanual y por encima de nuestras expectativas. Los planes complementarios, los programas de concesionarios de duración extendida y el Servicio Continuo, junto con la mejora en la tasa de cancelación, ayudaron a compensar las menores tasas de conversión y a respaldar una mayor estabilidad de suscriptores.

Un elemento central de nuestra estrategia es aumentar el valor de las suscripciones mediante contenido diferenciado, un acceso más amplio y mejores experiencias de escucha. A finales de 2024, ampliamos el acceso a la programación premium, incluidos Howard Stern, las transmisiones deportivas jugada a jugada y nuestra función Artist Station. Esa inversión sigue dando resultados: en septiembre generó más de 2 millones de oyentes únicos mensuales adicionales, lo que representa aproximadamente el 10% de los suscriptores que obtuvieron acceso. Los planes complementarios se basan en esos cimientos y extienden Sirius XM más allá del vehículo principal, a más dispositivos y miembros del hogar. Aproximadamente la mitad se comparte con el cónyuge, el 25% se usa en un segundo vehículo y el 25% restante amplía el acceso a otros familiares, principalmente a los hijos. Al incorporar Sirius XM a más aspectos de la vida de nuestros suscriptores, ampliamos la participación de los hogares y aumentamos el valor de sus suscripciones. Nuestra investigación refuerza esta oportunidad.

Como compartimos el trimestre pasado, más del 80% de los usuarios encuestados de los planes complementarios dicen que la oferta aumenta el valor de su suscripción, mientras que aproximadamente tres cuartas partes indican que es más probable que sigan siendo suscriptores. Como resultado, estamos viendo beneficios alentadores en la retención y seguimos optimizando el programa para maximizar el valor incremental y gestionar la canibalización y la dilución del ARPU. Mientras buscamos oportunidades para ampliar cuidadosamente el programa de suscripciones complementarias, este otoño también ampliamos nuestra oferta deportiva para incluir programación deportiva local de 24 mercados, ahora disponible para decenas de millones de suscriptores en todo el país. La participación inicial es alentadora: aproximadamente el 22% de nuestra audiencia deportiva de 360L ya está sintonizando, y más del 80% de los oyentes están fuera de los mercados de origen del canal. Hablaré más sobre esto más adelante, pero está claro que nuestra oferta deportiva diferenciada, incluido el contenido local que agregamos recientemente, está contribuyendo de manera significativa a aumentar el valor de nuestras suscripciones.

Los programas de concesionarios de duración extendida también están ganando impulso, con un aumento de las ventas de más del 80% interanual, respaldado por dos nuevos socios automotrices en 2026. Estos programas generan más del doble de oyentes activos mensuales por automóvil vendido que nuestro embudo tradicional de pruebas, lo que demuestra el poder del acceso extendido para profundizar los hábitos de escucha. En conjunto, estas iniciativas están ampliando el acceso a las suscripciones, fortaleciendo la retención y respaldando el valor del cliente a lo largo de su vida, así como nuestra capacidad para implementar aumentos de precios con el tiempo. De cara al futuro, anticipamos un cuarto trimestre más desafiante para las tendencias de suscriptores de pago directo, a medida que se cumple un año de los beneficios iniciales del Servicio Continuo, navegamos las presiones persistentes sobre las conversiones y aumentamos la disciplina en torno a la captación promocional. Sin embargo, el desempeño mejor de lo esperado hasta septiembre respalda nuestra mejora de las perspectivas anuales para suscriptores: ahora se espera que las adiciones netas de suscriptores de pago directo se mantengan aproximadamente en el mismo nivel que en 2025.

Nuestra prioridad sigue siendo construir una base de suscriptores más comprometida, leal y valiosa desde el punto de vista económico, en lugar de maximizar las adiciones a corto plazo. Eso significa invertir en contenido diferenciado, particularmente en el automóvil, y profundizar la afición mediante eventos en vivo, escucha participativa y conexiones más estrechas con los artistas y personalidades que nuestros suscriptores adoran. Estamos viendo indicios alentadores de que esta estrategia está funcionando. El tiempo promedio de escucha del tercer trimestre aumentó un 5% interanual, con crecimiento en todos los grupos según la antigüedad de los suscriptores, lo que demuestra una mayor participación tanto entre los clientes nuevos como entre los de larga trayectoria. Es importante destacar que este crecimiento refleja tanto el descubrimiento de contenido como una mayor participación con los favoritos de siempre. Entre los suscriptores existentes, el 55% del aumento en la escucha provino del descubrimiento de nuevos canales; Morgan Wallen Radio por sí solo contribuyó aproximadamente el 20% del aumento total. El 45% restante provino de dedicar más tiempo a los canales que ya disfrutan. En conjunto, estas tendencias demuestran cómo estamos ampliando la escucha y, al mismo tiempo, fortaleciendo los hábitos existentes.

Estamos viendo esa mayor participación en toda nuestra programación, incluido un aumento del 6% interanual en el tiempo promedio de escucha de nuestro contenido original de noticias y actualidad. Nuestras plataformas tecnológicas, entre ellas 360L y la aplicación de SiriusXM, facilitan el acceso a este contenido y su descubrimiento. Las tendencias de la aplicación de SiriusXM en lo que va del año nos encaminan a alcanzar el mayor tiempo promedio de escucha y la mayor cantidad de días activos por oyente desde el lanzamiento de la nueva aplicación a fines de 2023. Si bien la tecnología facilita el descubrimiento, nuestra programación distintiva y nuestras relaciones con el talento crean las conexiones emocionales que son el corazón de ser un hogar para los fanáticos. Acercamos a los fanáticos a los artistas que aman mediante una programación distintiva y experiencias extraordinarias. Nuestro canal tributo a Dolly Parton se convirtió en el canal pop-up dedicado a un artista más escuchado de 2026, lo que demuestra el poder del contenido seleccionado y oportuno para conectar con audiencias apasionadas.

Desde presentaciones íntimas con Shania Twain y John Mayer hasta programación especial con Billy Joel y Talking Heads, estamos creando momentos que van más allá de la escucha. Más de 110,000 personas participaron para tener la oportunidad de asistir a la presentación de John Mayer en Stephen Talkhouse, mientras que Life with John Mayer se ha convertido en nuestro canal de artista más escuchado en streaming. Estas experiencias transforman la escucha en participación, profundizan las conexiones con los fanáticos y fortalecen la lealtad. Los deportes son otro poderoso motor de la afición, pues reúnen a comunidades apasionadas en torno a la programación en vivo y los equipos locales. La escucha de WWE Radio ha crecido casi un 20% desde su lanzamiento y cambio de marca en julio, mientras que los oyentes activos mensuales de deportes aumentaron un 4% interanual en nuestras plataformas de automóviles conectados y de streaming. Entre los suscriptores de 360L, el tiempo promedio dedicado a escuchar deportes creció un 7% interanual, lo que demuestra una mayor participación.

Estos avances del tercer trimestre se produjeron antes de las temporadas de la NBA y la NHL, y refuerzan el atractivo durante todo el año de nuestra oferta deportiva. En un momento en que la transmisión de deportes está cada vez más fragmentada, SiriusXM ofrece algo distintivo a nuestros suscriptores. Una experiencia integral y seleccionada que conecta a los fanáticos con todos los partidos, análisis y conversaciones en torno a sus equipos favoritos, todo en un mismo lugar. Casi el 40% de nuestros suscriptores considera que la narración en vivo de los partidos deportivos es importante para su decisión de suscribirse, lo que reafirma su valor para impulsar la captación y la retención. Tomemos Filadelfia como ejemplo. Ya sea que sigan a los Eagles, los Phillies, los 76ers o los Flyers, SiriusXM conecta a los fanáticos con sus equipos locales y con las voces locales conocidas, dondequiera que vivan. Para los fanáticos que viven fuera del mercado local de su equipo, esa conexión se extiende más allá del día del partido, con acceso local a la cobertura deportiva las 24 horas del día, los 7 días de la semana, durante todo el año. La respuesta inicial es alentadora.

En conjunto, nuestros 24 canales deportivos locales ocuparían el tercer lugar entre nuestros destinos deportivos por número de oyentes, detrás únicamente de NFL Radio y ESPN Radio. Estamos haciendo que aún más fanáticos puedan acceder a esta experiencia con el lanzamiento de SiriusXM Sports Pass, una suscripción asequible que reúne transmisiones en vivo de los partidos, cobertura nacional y voces locales de confianza de las cuatro principales ligas profesionales y más. Esto crea otro punto de entrada a SiriusXM, amplía nuestro mercado potencial y abre oportunidades para nuevas alianzas. También estamos ampliando el alcance de nuestro contenido más allá de nuestras propias plataformas. La expansión de Howard Stern a HBO Max presenta su programa a nuevas audiencias, a la vez que preserva la experiencia exclusiva en vivo para los suscriptores de SiriusXM. Al mismo tiempo, estamos fortaleciendo nuestro portafolio de podcasts, líder en la industria, con la incorporación de "Giggly Squad", "Serialously" y "The Bald and the Beautiful", que se suman a programas de primer nivel como "Call Her Daddy", "SmartLess", "Dateline NBC", "Mr. Ballen" y "Conan O'Brien Needs a Friend".

Giggly Squad ejemplifica nuestra capacidad para atraer a creadores con influencia cultural, gracias a su base de fanáticos en rápido crecimiento y a una serie de presentaciones con entradas agotadas durante varias noches en el Madison Square Garden, lo que demuestra el alcance de sus creadores más allá del podcast. Estas alianzas amplían nuestra capacidad para monetizar contenido prémium en audio, video y experiencias en vivo. Esta combinación de contenido prémium y alcance creciente es fundamental para nuestra estrategia publicitaria. Con YouTube Audio, SiriusXM Media ahora llega a aproximadamente 255 millones de oyentes mensuales sin duplicaciones, frente a 170 millones hace un año, lo que representa casi el 90% de los estadounidenses de 13 años o más. La comercialización inicial es alentadora. Las primeras campañas han aumentado hasta en un 91% el alcance único de los anunciantes, lo que demuestra el valor incremental de combinar la escala de YouTube con nuestras capacidades y nuestro portafolio publicitarios existentes. Como esperábamos, la mayoría de las primeras contrataciones proviene de anunciantes existentes que amplían sus compromisos para incluir YouTube Audio.