M&A announcement de RadNet, Inc. Common Stock

Gracias. Buenos días a todos y gracias por acompañarnos hoy al Dr. Howard Berger y a mí para hablar de la adquisición de ONRAD por parte de RadNet. También invitamos a esta llamada a Greg Sorensen, director de estrategia de RadNet, y a Dave Engert, director ejecutivo de ONRAD. En la llamada de hoy compartiremos información adicional sobre el anuncio de ayer, la combinación de los negocios actuales de RadNet con ONRAD y la estrategia futura de RadNet. Al terminar nuestros comentarios preparados, abriremos las líneas telefónicas para responder sus preguntas. Antes de comenzar, queremos recordarles a todos la declaración de puerto seguro conforme a la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995. Esta presentación contiene declaraciones prospectivas en el sentido de la ley de EE. UU. Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995.

En particular, son declaraciones prospectivas en el sentido de la disposición de puerto seguro las declaraciones sobre el desempeño financiero y operativo futuro previsto; la capacidad de RadNet para continuar expandiendo el negocio mediante la generación de referencias de pacientes y contratos con consultorios de radiología; la retención y contratación de técnicos y radiólogos; la obtención de reembolsos de terceros por servicios de diagnóstico por imágenes; la integración exitosa de las operaciones adquiridas, incluida ONRAD; la generación de ingresos y EBITDA ajustado de las operaciones adquiridas según lo estimado; y la venta exitosa de soluciones de salud digital y la concesión de licencias de estas, entre otras. Las declaraciones prospectivas se basan en las expectativas preliminares actuales de la gerencia y están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales de RadNet difieran sustancialmente de lo expresado en ellas. Estos riesgos e incertidumbres incluyen los descritos en los informes que RadNet presenta periódicamente ante la SEC, incluido el informe anual de RadNet en el formulario 10-K correspondiente al año terminado el 31 de diciembre de 2025.

No se debe confiar indebidamente en las declaraciones prospectivas, especialmente en la guía sobre el desempeño financiero futuro, que solo es válida a la fecha en que se formula. RadNet no asume ninguna obligación de actualizar públicamente las declaraciones prospectivas para reflejar nueva información, acontecimientos o circunstancias posteriores a la fecha en que se formularon, ni para reflejar la ocurrencia de acontecimientos imprevistos. Dicho esto, quisiera cederle la palabra al Dr. Berger.

Gracias, Mark. Buenos días a todos. Quisiera repasar una serie de diapositivas sobre los aspectos generales de la transacción y otros aspectos de cómo se tomó la decisión de ingresar al segmento de radiología hospitalaria. RadNet firmó un acuerdo definitivo para adquirir ONRAD. El precio de compra inicial será de $350 millones en efectivo y 5 millones de acciones ordinarias de RadNet. Se otorgará un pago contingente de hasta $210 millones, pagadero en efectivo o acciones, a elección de RadNet, con base en el EBITDA ajustado de 2027. Se prevé que ONRAD aporte entre $190 millones y $200 millones de ingresos anuales y entre $60 millones y $65 millones de EBITDA ajustado en su primer año completo de operación. Se espera que el crecimiento futuro proyectado de los ingresos supere el 10%. Esto permite a RadNet ampliar sus servicios de radiología en hospitales y sistemas de salud.

Las capacidades adquiridas complementarán los servicios de diagnóstico por imágenes y las soluciones de salud digital que RadNet ofrece actualmente a hospitales y sistemas de salud. ONRAD será la base del tercer segmento operativo reportable de RadNet: Servicios Profesionales de Radiología. Siguiente diapositiva, Mark. Bien. ¿Por qué ONRAD? ¿Por qué ahora? La adquisición responde a la demanda que RadNet ha recibido de sus socios de empresas conjuntas y de otros sistemas de salud. Abordar el cuello de botella que preocupa prácticamente a todas las instituciones con las que hablamos, ya sean socios actuales de empresas conjuntas o nuevos socios que se acercan a nosotros: la dificultad para atraer y proporcionar suficiente cobertura de radiología ante la creciente demanda que todos estamos experimentando. Esto conecta tres negocios complementarios —centros de diagnóstico por imágenes, salud digital y servicios profesionales de radiología— para ofrecer soluciones integrales a clientes y socios. Aborda la creciente demanda del mercado de diagnóstico por imágenes en EE. UU., que supera la oferta de radiólogos capacitados.

La integración de tecnología habilitada por IA con servicios de telerradiología y de dotación de personal profesional de radiología puede transformar los flujos de trabajo, respaldar la priorización de casos y ajustar mejor la capacidad de interpretación a la demanda. ONRAD es una plataforma financieramente atractiva, con métricas líderes en su sector. Tiene márgenes de EBITDA ajustado superiores al 30%, requiere poca inversión de capital para mantener y aumentar los ingresos, y aporta a RadNet un nuevo motor de crecimiento. ONRAD en resumen. ¿Dave?

ONRAD. Sí. ¿Dave? Gracias, Dr. Berger, y buenos días a todos.

Estoy absolutamente encantado de formar parte de esta familia, de incorporarme a RadNet y de trabajar con su excelente equipo directivo. El Dr. Berger y yo nos conocemos desde hace muchísimos años, y durante años hemos pensado en si unir estas dos compañías sería una excelente solución para el mercado. Estamos convencidos de que lo es, y me entusiasma mucho empezar a trabajar en una combinación que, creo, será única en el sector. Algunos antecedentes sobre ONRAD. Bueno, llevamos 20 años en el mercado y nos enfocamos en realizar interpretaciones definitivas. Contamos con una excelente lista de clientes, médicos y radiólogos de primer nivel, y nos ha ido excepcionalmente bien en nuestro mercado. Estoy por cumplir mi noveno año como director ejecutivo de la compañía, y hemos crecido considerablemente desde que me incorporé.

Ahora contamos con más de 130 radiólogos. En un buen día, podemos realizar mucho más de 8,000 lecturas diarias, aunque por lo general hacemos alrededor de esa cantidad de interpretaciones definitivas cada día. Contamos con 225 centros hospitalarios y aún más clientes si sumamos nuestros centros de diagnóstico por imágenes y clínicas ambulatorias. La oportunidad de mercado es realmente extraordinaria. Hemos tenido un crecimiento enorme y se nos han presentado muchas oportunidades. Lo que todos enfrentan hoy es cómo aprovechar esas oportunidades ante la continua escasez de radiólogos disponibles. Nos ha ido muy bien. Durante los últimos años hemos contratado a más de un radiólogo al mes y hemos seguido haciéndolo. Nuestra situación financiera es realmente excelente. No conozco ninguna otra organización de teler radiología en el país, ni probablemente en el mundo, que tenga un margen de EBITDA sobre ingresos superior al 30%.

Lo hemos logrado mediante una amplia automatización y la gestión de nuestros procesos, que son muy complejos en este sector. Hemos eliminado gran parte de la intervención manual en todo el proceso: desde recibir y obtener una imagen sin procesar de un cliente hospitalario, llevarla a nuestros centros y permitir que nuestros radiólogos, que trabajan de forma virtual y remota desde sus hogares, la visualicen y la interpreten, hasta entregar el resultado. Ha sido un logro fantástico. El mercado sigue creciendo considerablemente. Si observan el gráfico de la parte inferior, que muestra el crecimiento en millones de RVU, lamentablemente, la demanda crece más rápido que la disponibilidad de radiólogos para satisfacerla.

Poder elegir las soluciones adecuadas, los clientes de primer nivel adecuados y, sin duda, los socios adecuados para fortalecer nuestra plataforma y adoptar y aprovechar la inteligencia artificial en este sector es un motor clave para nosotros. Esto nos llevó a una excelente alianza con RadNet, ya que hemos adoptado muchos de los productos de su grupo de IA digital y seguimos adoptando más. Kathy, ¿podrías pasar a la siguiente diapositiva? Mientras lo hacemos, solo mencionaré que el crecimiento se está acelerando debido al envejecimiento de la población y a los avances en la tecnología y los equipos de diagnóstico por imágenes, lo que está impulsando un crecimiento considerable. La oferta sigue teniendo dificultades para mantenerse al ritmo de la demanda. Como pueden ver, la cantidad de plazas para residencias en radiología diagnóstica ya no es tan sólida como antes.

Se ha vuelto mucho más difícil lograr que nuevos médicos especialistas en radiología diagnóstica ingresen al mercado. En cuanto al crecimiento de los radiólogos en ejercicio, estamos observando un crecimiento ligeramente superior al 1%. Si observan lo que realmente está ocurriendo en Estados Unidos con la fuerza laboral disponible, el 30% de los radiólogos tiene más de 55 años; 3,000 se jubilaron en 2024 y cada vez más siguen jubilándose. La tasa de bajas supera nuestra capacidad de seguir incorporando más radiólogos para satisfacer la demanda. Por eso, tendremos el desafío de encontrar formas de aumentar la eficiencia de los radiólogos para obtener interpretaciones de alta calidad y aprovechar más la capacidad de cada uno. Claramente, la respuesta será habilitar la tecnología y la IA. En cuanto a nuestras actividades en el mercado, nos enfocamos principalmente en hospitales y en el entorno de atención aguda. Tradicionalmente, el sector de la telerradiología se enfocaba en las interpretaciones durante la noche y la cobertura de los fines de semana.

Ahora, el servicio se presta las 24 horas del día, los 7 días de la semana. Realizamos tantas interpretaciones durante el día para ayudar a los grupos de radiología y a los hospitales a satisfacer su demanda como antes hacíamos para reforzar la cobertura nocturna y de fines de semana. Los hospitales tienen una necesidad enorme de empezar a adoptar la telerradiología. Todos aquellos con quienes hablamos tendrían dificultades para satisfacer su demanda sin un socio de telerradiología. Creemos que hemos demostrado en el mercado que somos un activo extraordinario para todos nuestros clientes. Nuestro servicio es esencial para la misión. Sin radiología, a muchos hospitales les resultaría difícil satisfacer su demanda. Permítanme dedicarles un minuto a ese tema. ¿Por qué es tan eficiente la telerradiología y por qué resulta útil?