Llamada de resultados del T3 2026 de Better Home & Finance Holding Company

Mi nombre es Tarek Afifi. Formo parte del equipo de Finanzas Corporativas de Better. Hoy me acompañan en esta llamada Vishal Garg, fundador y director de Producto, Plataforma e Innovación de Better, y Loveen Advani, director financiero de Better. Además de esta conferencia telefónica, les pedimos que consulten nuestro comunicado de resultados del tercer trimestre, disponible en nuestro sitio web de relaciones con inversionistas. También hay una presentación para inversionistas disponible en nuestro sitio web. Ciertas declaraciones que hacemos hoy pueden constituir declaraciones prospectivas en el sentido de las leyes federales de valores, y se basan en expectativas y supuestos actuales. Estas expectativas y supuestos están sujetos a riesgos, incertidumbres y otros factores, como se analiza con más detalle en nuestras presentaciones ante la SEC, que podrían causar que nuestros resultados reales difieran sustancialmente de nuestros resultados históricos.

No asumimos responsabilidad alguna de actualizar las declaraciones prospectivas, salvo cuando la ley lo exija. Durante la conversación de hoy, la gerencia analizará ciertas medidas financieras que no se ajustan a los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP), las cuales consideramos pertinentes para evaluar el desempeño financiero de la compañía. Estas medidas financieras que no se ajustan a los GAAP no deben considerarse sustitutos de nuestros resultados conforme a los GAAP y deben leerse junto con ellos. Estas medidas financieras que no se ajustan a los GAAP se concilian con las medidas financieras conforme a los GAAP en el comunicado de resultados y la presentación para inversionistas de hoy, ambos disponibles en la sección de relaciones con inversionistas del sitio web de Better, y también se incluirán cuando presentemos ante la SEC nuestro informe trimestral en el Formulario 10-Q. Se proporcionará más información al presentar ante la SEC nuestro informe trimestral en el Formulario 10-Q, sobre la situación al 30 de septiembre de 2026 y el período terminado en esa fecha. Ahora cedo la palabra a Vishal.

Buenas tardes a todos y gracias por acompañarnos. Bienvenidos a Better 2.0. Me alegra muchísimo volver a estar con todos ustedes. Llegar hasta aquí fue una batalla muy reñida, y ganamos la disputa por representación porque nuestros accionistas creyeron en nosotros. No estaría hoy en esta llamada sin ustedes. A cada accionista que se tomó el tiempo de firmar y devolver una tarjeta verde de consentimiento; a nuestros empleados, que siguieron atendiendo a nuestros clientes durante todo esto; y a nuestros socios comerciales, que permanecieron a nuestro lado: gracias por seguir creyendo en Better. Nos dieron la oportunidad de volver a encaminar esta compañía, y ahora nos corresponde cumplir.

Better 2.0 representa un regreso a la cultura que hizo crecer exponencialmente a esta compañía en sus primeros años: desde un volumen de préstamos de $500 millones en 2017 hasta $58 mil millones en préstamos financiados en 2021; desde alrededor de $3 millones de ingresos por trimestre hasta $430 millones de ingresos por trimestre en 2021; y hasta convertirnos en una compañía que, en su punto máximo, generaba $50 millones al mes en EBITDA. ¿Qué impulsó ese crecimiento? La rapidez, la ambición, la rendición de cuentas y la convicción inquebrantable de que la IA y el aprendizaje automático podían ayudar a mejorar las hipotecas y el financiamiento de viviendas para todos los estadounidenses, haciendo que fueran más económicos, rápidos y sencillos. En algún momento, empezamos a incorporar un montón de cosas que no necesitábamos.

Ahora que regresé con otra perspectiva, después de pasar casi dos meses y medio fuera, puedo ver claramente qué debemos hacer para que Better recupere esa cultura de crecimiento y ese impulso hacia la rentabilidad. Como Better 2.0, esta compañía se centra en crear valor para nuestros accionistas, clientes, socios y empleados. Quiero resumir brevemente lo que ha ocurrido en los últimos meses para dar contexto a nuestros resultados. El 3 de agosto, me destituyeron como director ejecutivo. Pasé la semana siguiente reflexionando sobre lo que hago bien, lo que esta compañía hace bien y en qué debemos mejorar ambos. Pedí consejo a accionistas, socios y personas de mi confianza; luego contraatacamos.

Nuestros asesores nos dijeron que solo alrededor del 1.7% de las disputas por representación que buscan reemplazar a la junta directiva de una empresa pública tienen éxito, y que el proceso podría tomar entre uno y dos años. Accionistas que representaban el 52% del poder de voto nos apoyaron, y ganamos la disputa por representación en dos meses, el regreso más rápido de una disputa por representación en una empresa pública hasta la fecha. Durante ese período, las decisiones de la junta directiva anterior y del director ejecutivo interino, Daniel Lewis, perjudicaron al negocio. Se gastaron $12.8 millones en efectivo de los accionistas en una disputa por representación y en implementar una píldora venenosa. Más concretamente, durante ese período se estancaron los lanzamientos de alianzas que teníamos preparados, cayó la moral de los empleados y, lo más importante, se desaceleró nuestra tasa de conversión. Podemos verlo en los datos operativos. Durante mi ausencia, bajo la dirección de Daniel Lewis y de la junta directiva anterior, tan solo en los meses que estuve fuera, el tiempo de conversación de los oficiales de préstamos cayó un 29%.

Los correos electrónicos y las respuestas que los vendedores enviaron a los clientes cayeron un 20%, y las horas de producción de nuestro personal, según los registros de nuestro sistema Tinman, disminuyeron más de un 25%. Lo cierto es que el nivel de esfuerzo y, por consiguiente, la productividad —y eso se reflejó en nuestros resultados— se vieron afectados. Por lo tanto, nuestros resultados de agosto y septiembre se vieron afectados, y esto se ha extendido al T4. Cuando regresé, evaluamos la situación y concluimos que, en el entorno actual de tasas, donde la tasa del bono del Tesoro a 10 años subió un 15% en el T3, teníamos que enfocarnos en cambiar la cultura, aumentar el esfuerzo y la productividad, y reducir nuestra base de costos. Con ese fin, desde mi regreso, redujimos los niveles de nuestra estructura gerencial y corporativa al despedir a gerentes de toda la empresa, lo que generó ahorros anualizados de más de $3.5 millones.

Ahora, agentes de IA y paneles de control se encargan de esas responsabilidades gerenciales, y la información se entrega directamente a las personas de mayor jerarquía de cada área de nuestra organización. Estos recortes no son temporales. Son puestos que la IA eliminó de forma permanente y que no volverán a medida que aumentemos el volumen. Además, gracias a las capacidades de Tinman, podemos identificar a los empleados que mantuvieron una productividad constante y se adaptaron al uso de la IA. En este mercado, encontraron maneras de hacer más con menos, ayudar a los clientes y ganar más dinero. Por ejemplo, desde que implementamos la asignación de clientes potenciales mediante IA, hemos visto que el volumen de cierres durante los fines de semana se duplicó entre el 24 y el 31 de octubre. Además de estas mejoras operativas, comenzamos a tomar medidas estratégicas y a reconstruir la junta directiva con el nombramiento de Bing Gordon, fundador de Electronic Arts; Steve Sarracino, fundador de Activant Capital; y Linda Yaccarino, exdirectora ejecutiva de X.

Eliminamos la píldora venenosa y desistimos del litigio. Finalizamos las condiciones de la venta de Birmingham Bank, y el comprador depositó 10 millones de libras en una cuenta de depósito en garantía; ese monto ya se convirtió en capital de nivel 2 del banco. Pusimos en marcha el programa de recompra de acciones y hasta ahora hemos recomprado el 6.9% de las acciones Clase A. También nos comprometimos a ofrecer un nuevo nivel de transparencia. Todos los martes publicamos un marcador Better 2.0 que muestra qué se ha completado, qué sigue pendiente y en qué casos los plazos se han acelerado o retrasado. Como hemos dicho antes, seguiremos publicándolo hasta alcanzar el punto de equilibrio del EBITDA ajustado, que es nuestra estrella guía. A través de estos marcadores, ya anunciamos acciones completadas que se espera que generen $30.4 millones en ahorros anualizados, como parte de nuestra meta de aproximadamente $64.2 millones. En términos trimestrales, estas acciones completadas representan $7.6 millones en ahorros.

En el T4, esperamos lograr ahorros trimestrales adicionales de entre $7.4 millones y $9.4 millones, y esperamos que los gastos operativos, sobre una base de EBITDA ajustado, se sitúen entre $45 millones y $47 millones. Nuestros objetivos para Better 2.0 son simples. Primero, alcanzar el punto de equilibrio lo antes posible. Esta es nuestra principal prioridad financiera, y estamos utilizando todas las palancas que controlamos: convertir a más clientes, reducir costos y usar la IA para aumentar la productividad de nuestro personal. Segundo, ampliar la distribución. Sumar nuevos socios con bases de clientes grandes y consolidadas nos permite aumentar el volumen y los ingresos sin gastos iniciales de adquisición de clientes. Tercero, ampliar el uso de la IA en ventas, operaciones y funciones corporativas. Estamos pasando de ser una empresa impulsada por personas con ayuda de la IA a una empresa que prioriza la IA, donde esta realiza primero el trabajo y las personas se enfocan en lo que la IA no puede hacer. Cuarto, establecer una titularidad y una rendición de cuentas claras.

Cada iniciativa de Better 2.0 tiene una meta y una fecha, y ustedes podrán verlas en nuestro marcador semanal. Quinto, mejorar la velocidad y la consistencia de la ejecución. Contrataremos y recompensaremos la ambición, la iniciativa y los logros, y nos exigiremos cumplir con los estándares de la industria o superarlos en cada etapa del proceso. Ahora, pasemos a los resultados del tercer trimestre. El volumen de préstamos fue de $1.4 mil millones, un aumento interanual de 15% y dentro de nuestro rango de guía (guidance), mientras que el volumen de la industria se mantuvo sin cambios durante el mismo período. En nuestra reunión del directorio del 3 de agosto, esperábamos ingresos de más de $53 millones en el T3 y creíamos que habríamos alcanzado nuestra meta de no haber sido por la disputa por poderes. Los ingresos netos totales fueron de $45.1 millones, un aumento interanual de 9%, y quedaron por debajo de nuestro rango de guía (guidance).

Los vientos en contra de las tasas de interés, los precios del petróleo y la incertidumbre general en torno a la guerra con Irán afectaron el volumen de préstamos. Creemos que la disputa por poderes del directorio anterior redujo la conversión y retrasó los lanzamientos de nuestros socios. Nuestra pérdida de EBITDA ajustado fue de $29.7 millones en el T3. Si excluimos $12.8 millones en gastos legales, de relaciones públicas y otros relacionados con la disputa por poderes, nuestra pérdida de EBITDA ajustado habría sido de aproximadamente $16.9 millones, dentro de nuestro rango de guía (guidance). Sin embargo, en nuestra reunión del directorio del 3 de agosto, esperábamos una pérdida de EBITDA ajustado de $12 millones y creíamos que habríamos alcanzado nuestra meta y la habríamos superado de no haber sido por la disputa por poderes. Nuestra plataforma de IA Tinman fue el principal motor del crecimiento. El volumen de préstamos de la plataforma creció 64% interanual, hasta $792 millones, y representó 57% del volumen total de préstamos, frente a 40% hace un año, a medida que nuestra combinación de canales siguió desplazándose hacia la plataforma.

Ahora que renovamos nuestro enfoque y nuestro impulso con Better 2.0, tenemos un futuro de crecimiento emocionante por delante. Ampliar nuestros canales de distribución es nuestra principal prioridad de crecimiento. La semana pasada, lanzamos la línea de crédito con garantía hipotecaria (HELOC) de Better, impulsada por IA, con un socio grande con el que ya trabajamos. HELOC es el producto adecuado para el entorno actual de tasas, y este socio atiende a una amplia base de clientes con un patrimonio inmobiliario significativo. Estamos aprovechando la experiencia y las capacidades que desarrollamos mediante nuestra relación actual con este socio para acelerar el lanzamiento y ampliar esta alianza. En el canal mayorista, estamos avanzando a toda velocidad. Con 39 firmas de corretaje hipotecario ya comprometidas, que representan un volumen anual direccionable de préstamos con garantía hipotecaria de $400 millones, creemos que tenemos un producto que cumple los objetivos de los corredores y una oportunidad real de captar la mayor parte, si no todo, ese volumen.