Llamada de resultados del T3 2026 de Ameriprise Financial, Inc.

Hoy me acompañan en la llamada Jim Cracchiolo, presidente y director ejecutivo, y Walter Berman, director financiero. Después de sus comentarios, con gusto responderemos sus preguntas. Pasando a los materiales de nuestra presentación de resultados, disponibles en nuestro sitio web, en la diapositiva 2 encontrarán un análisis de las declaraciones prospectivas. En concreto, durante la llamada escucharán referencias a diversas medidas financieras no basadas en los principios contables generalmente aceptados (GAAP), que, en nuestra opinión, ofrecen información sobre las operaciones de la compañía. Las conciliaciones de las cifras no basadas en GAAP con sus respectivas cifras basadas en GAAP están disponibles en los materiales de hoy y en nuestro sitio web, ir.ameriprise.com. Algunas de las declaraciones que hacemos en esta llamada pueden ser prospectivas y reflejar las expectativas de la gerencia sobre acontecimientos futuros y los planes y el desempeño general de las operaciones. Estas declaraciones prospectivas se refieren únicamente a la fecha de hoy e implican diversos riesgos e incertidumbres.

En nuestro comunicado de resultados del tercer trimestre de 2026, nuestro informe anual para accionistas de 2025 y nuestro informe 10-K de 2025 encontrarán una lista de ejemplos de factores y riesgos que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de las declaraciones prospectivas. No tenemos la obligación de actualizar ni revisar públicamente estas declaraciones prospectivas. En la parte superior de la diapositiva 3 aparecen nuestros resultados financieros del tercer trimestre según los principios contables generalmente aceptados (GAAP). Debajo aparecen nuestros resultados operativos ajustados, seguidos de los resultados operativos excluyendo la liberación de supuestos actuariales, que, en opinión de la gerencia, mejora la comprensión de nuestro negocio al reflejar el desempeño subyacente de nuestras operaciones principales y permite un análisis de tendencias más significativo. Completamos nuestra liberación anual de supuestos actuariales en el tercer trimestre. Muchos de los comentarios que hará hoy la gerencia en esta llamada se centrarán en los resultados operativos ajustados y en los resultados operativos ajustados excluyendo la liberación de supuestos actuariales.

Dicho esto, le cedo la palabra a Jim.

Buenos días a todos y gracias por acompañarnos hoy. Ameriprise tuvo un sólido tercer trimestre. Nuestros resultados reflejan la calidad de nuestro negocio y el valor que aportamos a los clientes y asesores. Nuestro desempeño es bueno en un entorno que sigue siendo positivo, aunque incierto. Durante el trimestre, los mercados de renta variable avanzaron pese a períodos de volatilidad, la persistencia de la inflación, las tasas de interés más altas y la inestabilidad geopolítica. Los clientes quieren trabajar con un asesor y una firma en los que puedan confiar, y que cuenten con el asesoramiento, la experiencia en inversiones y las soluciones necesarias para atender plenamente sus necesidades. Eso es aún más importante cuando las condiciones son complejas. En el trimestre, los activos totales bajo administración, gestión y asesoría alcanzaron los $1.8 billones, un aumento del 8%, y los resultados financieros que generamos siguen siendo muy sólidos.

Excluyendo la liberación de supuestos actuariales y sobre una base operativa ajustada, los ingresos netos aumentaron 10%, hasta $5.1 mil millones, impulsados por mayores niveles de activos y actividad transaccional; la utilidad por acción aumentó 22%, lo que prolonga nuestro historial constante de crecimiento de las ganancias a lo largo del tiempo. Esto dio como resultado un rendimiento sobre el capital de primer nivel, que aumentó a más del 56%, frente al 52.8% de hace un año, lo que refleja la diferenciación de nuestro modelo económico. Ayudamos a los clientes a alcanzar sus objetivos, hacemos crecer las ganancias e invertimos en el negocio, al tiempo que devolvemos un capital sustancial a los accionistas. Pasemos al negocio y a los avances que logramos durante el trimestre. Nuestro negocio de gestión patrimonial es de alta calidad y ofrece altos rendimientos. La satisfacción de los clientes sigue siendo excelente, con una calificación de 4.9 sobre 5, lo que refleja el valor del asesoramiento y la experiencia que ofrecen nuestros asesores. La información está en todas partes. Lo que marca la diferencia es la atención personal y el criterio que aportan nuestros asesores.

Comprender los objetivos de cada cliente y poner en práctica las soluciones adecuadas: eso impulsa la satisfacción y es nuestro punto fuerte. A medida que los inversionistas buscan ayuda para tomar decisiones financieras importantes, nuestros asesores están bien posicionados. Nuestra inversión y nuestro apoyo continuos se tradujeron en prácticas de asesoría más exitosas y han ayudado a que los asesores de Ameriprise crezcan más rápido que los de la competencia durante muchos años. El sólido crecimiento orgánico impulsó un aumento adicional del 13% en la productividad de los asesores, hasta alcanzar un récord de $1.2 millones por asesor. Los activos totales de clientes aumentaron 8%, hasta $1.2 billones. Los activos en cuentas wrap alcanzaron los $729 mil millones, un aumento del 12%. El crecimiento continuo de los activos refuerza la solidez de nuestros ingresos basados en comisiones. Nuestras capacidades de inversión y banca nos permiten atender mejor las necesidades de los clientes y profundizar las relaciones que impulsan el crecimiento a largo plazo. En ese sentido, Signature Wealth siguió ganando aceptación durante el trimestre: ahora más de la mitad de nuestros asesores lo utilizan para sus clientes.

Permite que los clientes accedan a una gestión de inversiones de calidad institucional y ayuda a los asesores a atenderlos con mayor eficiencia. Seguimos incorporando funciones y opciones de inversión. Una mayor adopción puede respaldar el crecimiento de los activos tanto en gestión patrimonial como en gestión de activos. Nuestro banco nos ayuda a atender las necesidades financieras más amplias de los clientes y atrae activos a Ameriprise. Cada vez más asesores incorporan soluciones de depósitos y préstamos en sus prácticas. Por ejemplo, los préstamos respaldados por activos en garantía aumentaron más del 50% y nuestra cartera hipotecaria creció 74%. Los saldos de efectivo se mantuvieron estables, en línea con la forma en que los clientes y asesores utilizan nuestras ofertas de efectivo, y las actividades transaccionales siguieron aumentando. También durante el trimestre, incorporamos a Ameriprise a otros 79 asesores con experiencia. Se sienten atraídos por nuestra cultura y nuestro enfoque basado en el asesoramiento. Los asesores que se incorporan nos dicen que nuestro apoyo es superior al que recibían en sus firmas anteriores, en particular, nuestra tecnología integrada. Nuestro impulso de contratación continúa en un mercado muy competitivo.

En esta industria siempre habrá movimientos de asesores y ruido, sobre todo porque las empresas compiten con mucha agresividad por los negocios y la publicidad, y nuestra retención sigue siendo muy alta. La práctica de cada asesor es diferente. Aportamos la solidez de Ameriprise a cada relación para respaldar el crecimiento y crear valor para los clientes, los asesores y la firma. Esto nos lleva a nuestro reciente éxito en el segmento de instituciones financieras. A principios de este mes, dimos la bienvenida a aproximadamente 260 asesores de Huntington Bank, con $28 mil millones en activos de clientes; se trata de nuestra operación más grande de AFIG y de una de las alianzas más importantes de su tipo en la industria. Esta relación amplía nuestra presencia en el canal bancario y demuestra la competitividad de nuestro negocio. Ahora, los asesores de Huntington cuentan con nuestra tecnología integrada, nuestras capacidades de planificación y nuestras soluciones de inversión para profundizar las relaciones con los clientes y aumentar los activos.

Con la reciente adquisición de Cadence Bank por parte de Huntington, incorporaremos a otros 29 asesores y $4 mil millones en activos, que pasarán de otro programa a nuestro modelo a mediados de 2027. Estas alianzas, junto con el crecimiento de la productividad de nuestros asesores, reflejan la solidez de lo que Ameriprise ofrece desde la perspectiva de los clientes y los asesores. Vemos más oportunidades por delante para ayudar a los asesores a crecer con nuestra marca prémium, tecnología integrada y apoyo. Tras nuestra campaña publicitaria de otoño, el conocimiento de nuestra marca entre el público objetivo alcanzó un máximo histórico. La marca Ameriprise tiene una excelente valoración entre los inversionistas acaudalados y de alto patrimonio neto, junto con otras marcas líderes que atienden a este mercado objetivo. Este reconocimiento, junto con nuestras credenciales, ayuda a atraer nuevos clientes y asesores. La tecnología y la IA siguen siendo prioridades de inversión importantes. Nuestra inversión temprana en sistemas de datos y medidas de protección nos permite implementar la IA a gran escala, lo que ayuda a los asesores a atender a los clientes, captar activos y reducir el trabajo administrativo.

De hecho, las prácticas que utilizan estas capacidades actuales pueden generar más de 30 horas adicionales de capacidad cada semana. Ese es tiempo que los asesores pueden dedicar a los clientes y al crecimiento del negocio. Con este tiempo adicional, los asesores y sus equipos pueden usar la IA para presentar aún más recomendaciones a los clientes. De hecho, generamos decenas de millones de perspectivas mediante IA, y casi tres cuartas partes de las prácticas están utilizando estas perspectivas. Este trimestre, estamos comenzando el lanzamiento inicial de un agente de preparación de reuniones con IA y un asistente de servicio con IA. En 2027, planeamos ampliar estas capacidades con una integración de datos más amplia y más flujos de trabajo guiados automatizados, aprovechando las inversiones que hemos realizado, además de las otras capacidades que presentamos anteriormente. Invertimos de manera cuidadosa y estratégica en capacidades que funcionan en conjunto dentro de una plataforma integrada. Esa es una ventaja clave de Ameriprise.

Por ejemplo, nuestra tecnología puede conectar las perspectivas de los clientes, la preparación de reuniones y el seguimiento para ayudar a los asesores a pasar de identificar una necesidad a tomar medidas. Como no queremos simplemente que los asesores se afilien a Ameriprise, queremos que tengan éxito aquí. Pasando a Retirement & Protection Solutions, el negocio obtuvo muy buenos resultados, incluidos márgenes sólidos y una buena generación de flujo de caja libre. A medida que ayudamos a más asesores a incorporar estas soluciones en sus prácticas para ofrecerlas a los clientes, las ventas aumentaron 24%. Esto se debió a la alta demanda de anualidades variables estructuradas, anualidades variables sin cláusulas adicionales de beneficios en vida y VUL. RPS fortalece la experiencia de nuestros clientes y seguimos mejorando nuestra gama de productos. La IA nos está ayudando a acelerar la suscripción y a reducir los costos de procesamiento, mientras mantenemos una gestión disciplinada del riesgo. También estamos simplificando el proceso de ventas digitales para que a los asesores les resulte más fácil ofrecer estas soluciones a los clientes.

Pasando a la gestión de activos, estamos ofreciendo un desempeño de inversión y una rentabilidad atractivos, mientras ampliamos nuestras capacidades y distribución para respaldar el crecimiento. Los activos bajo gestión y asesoría aumentaron a $743 mil millones, con crecimiento en renta variable y estrategias alternativas. Un sólido desempeño de inversión es clave. Ofrecemos 92 fondos con calificación de cuatro y cinco estrellas a nivel mundial, y 78% de nuestros fondos minoristas se ubican por encima de la mediana frente a sus pares en un período de tres años, 74% en cinco años y 87% en 10 años. Tener buenos historiales de desempeño a largo plazo es importante en nuestro negocio. Pasando a los flujos, nuestros flujos fueron de $8.4 mil millones, excluidos los flujos de seguros heredados, impulsados principalmente por ciertos mandatos institucionales de mayor tamaño, en gran medida debido a decisiones de asignación de activos de los clientes. En general, nuestros flujos minoristas siguen siendo comparables de manera consistente con los de nuestros pares en EE. UU., con un desempeño superior en renta variable y más oportunidades para ganar terreno en renta fija.

Estamos mitigando la presión en nuestra franquicia de fondos mutuos heredados y en ciertos bloques cerrados que tienen buena rentabilidad. Estamos ampliando nuestras capacidades en ETF activos, cuentas administradas por separado (SMA) y modelos, donde estamos viendo buenos ingresos de fondos. Esto incluye nuestra plataforma Signature Wealth, donde estamos obteniendo una buena participación. Además, durante el trimestre lanzamos dos nuevas estrategias premium de ingresos de renta variable en Estados Unidos. Nuestro negocio de estrategias alternativas con comisiones más altas también está cobrando impulso, y esto se refleja en nuestra tasa de comisiones estable y en nuestros atractivos márgenes. Seligman es una fuente de desempeño diferenciado y buenos flujos gracias a sus estrategias tecnológicas long-only y sus fondos de cobertura de tecnología y atención médica. También estamos viendo buenas oportunidades en nuestro negocio inmobiliario del Reino Unido y Europa, incluidas varias adquisiciones atractivas de activos. Recientemente anunciamos una colaboración estratégica con Hamilton Lane, inicialmente enfocada en lanzar un fondo de intervalos de capital de crecimiento público-privado en los próximos meses.