Llamada de resultados del T3 2026 de Southwest Airlines Co.

Hola a todos y bienvenidos a la llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Southwest Airlines. En un momento compartiremos los comentarios preparados y, después, pasaremos a la sesión de preguntas y respuestas. Hoy me acompañan Bob Jordan, nuestro presidente y director ejecutivo; Justin Jones, nuestro director comercial; y, para completar el equipo, Tom Doxey, nuestro director financiero. Antes de comenzar, les recuerdo que haremos declaraciones prospectivas basadas en nuestras expectativas actuales sobre el desempeño futuro, y que nuestros resultados reales podrían diferir sustancialmente de esas expectativas. Además, haremos referencia a nuestros resultados no conforme a los PCGA, que excluyen partidas especiales, las cuales se identifican y concilian con los resultados conforme a los PCGA en nuestro comunicado de resultados. Dicho esto, le cedo la palabra a Bob.

Gracias, Danielle, y buenos días a todos. El trimestre pasado hablamos de cómo la transformación alcanzaba un hito importante: por primera vez, todas nuestras principales iniciativas contribuyeron durante el trimestre completo. Tanto nuestro desempeño del tercer trimestre como nuestras perspectivas para el cuarto trimestre demuestran que el potencial de generación de utilidades que hemos construido es duradero. En el tercer trimestre, obtuvimos un margen operativo ajustado de 5.4%, 4.8 puntos interanuales, pese a un viento en contra interanual de $820 millones debido al alza de los precios del combustible. Esperamos ser la única aerolínea importante de EE. UU. que registre una expansión interanual del margen en este tercer trimestre. El rendimiento después de impuestos sobre el capital invertido fue de 11.3%, y generamos ingresos operativos récord de $8.4 mil millones en el tercer trimestre.

La utilidad ajustada por acción fue de $0.66, lo que representa un aumento interanual del 500%, y superó el punto medio de nuestro rango de guía (guidance), pese a que el entorno de combustible fue menos favorable de lo que anticipábamos al momento de nuestra última llamada de resultados. La demanda del producto de Southwest se mantuvo sólida durante todo el trimestre. La fortaleza de la demanda fue generalizada en todas las geografías y productos, incluidos los viajes de negocios gestionados, los viajes de placer, el programa de lealtad y las tarjetas de marca compartida. Generamos ingresos récord por pasajeros en un tercer trimestre y alcanzamos el mayor rendimiento por pasajero de nuestra historia, lo que aporta más evidencia de que nuestra estrategia está teniendo eco entre los clientes. También registramos un desempeño récord histórico en RASM, que superó el extremo superior de nuestro rango de guía (guidance), mientras que los costos se ubicaron dentro de nuestras expectativas. Justin y Tom les explicarán en más detalle dentro de un momento los factores subyacentes que impulsaron los ingresos y los costos.

Con la transformación concluida, nuestro trabajo pasó de construir a optimizar el negocio y ofrecer la siguiente serie de mejoras en la experiencia del cliente. Ambos se enfocan en liberar la siguiente fase de creación de valor mediante mayores utilidades, mejores rendimientos y una expansión continua del margen. Ya estamos logrando avances significativos, y me entusiasman especialmente las inversiones que seguimos incorporando a nuestra oferta de productos, así como las mejoras de nuestro programa de lealtad anunciadas recientemente, que fortalecerán aún más la propuesta de valor de Rapid Rewards. Como anunciamos en el Media Day de la semana pasada, estamos transformando Rapid Rewards: de un programa que recompensa principalmente a los clientes por volar con Southwest a uno que ofrece valor durante todo el viaje.

A partir del 1 de enero, introduciremos nuevas formas para que los miembros obtengan reconocimiento y recompensas, incluido un nuevo nivel Platinum, beneficios mejorados en el camino hacia la obtención de estatus y oportunidades adicionales para participar a través de nuestra tarjeta de crédito de marca compartida. Ampliaremos las formas en que los miembros pueden usar sus puntos mediante alianzas internacionales de lealtad y el lanzamiento de canjes con socios la próxima primavera; más adelante, en 2027, también podrán canjear puntos por compras adicionales, incluida la selección de asientos. En conjunto, estas mejoras hacen que Rapid Rewards sea más atractivo, flexible y valioso para nuestros miembros, y fortalecen el papel de la lealtad en toda la experiencia de Southwest. Además, seguimos instalando Wi-Fi ultrarrápido de Starlink en todos nuestros aviones, disponible sin costo para los miembros de Rapid Rewards; esperamos completar la implementación en toda la flota para esta misma fecha del próximo año. Además, presentamos recientemente la red Southwest Icon Lounge.

El nombre Icon celebra los 55 años de historia de Southwest y a las personas, los momentos y las ideas que han hecho de la aerolínea lo que es hoy. Desde la hospitalidad inconformista de Herb Kelleher, que pone a las personas primero, hasta los clientes y empleados que siguen dando forma a nuestra historia. Ya están en construcción salas VIP en Austin, Baltimore, Honolulu y Nashville, y hay al menos siete ubicaciones adicionales previstas, mientras esperamos recibir a nuestros primeros visitantes en las salas VIP en el cuarto trimestre del próximo año. La red Southwest Icon Lounge será la base de una nueva tarjeta de crédito premium que se lanzará en 2027. Las tarjetas premium han sido algunos de los productos con mejor desempeño en el mercado de tarjetas de marca compartida, y esto le da a Southwest la oportunidad de participar por primera vez en ese segmento. En el ámbito digital, recientemente nos convertimos en la primera aerolínea de EE. UU. en ofrecer la búsqueda de vuelos a través de ChatGPT.

A medida que más clientes utilizan herramientas de IA para investigar, planificar y, en última instancia, reservar sus viajes, esto le permite a Southwest interactuar con ellos en una etapa más temprana del proceso de toma de decisiones y crear una experiencia más fluida desde la planificación del viaje hasta la reserva. En conjunto, seguimos realizando una inversión enorme en la experiencia del cliente. En menos de un año, esperamos completar la instalación de Starlink en toda nuestra flota, terminar iniciativas clave de renovación de cabinas, incluida la instalación de tomas de corriente en los asientos, abrir nuestras primeras salas VIP premium Icon, lanzar una nueva tarjeta de crédito premium de marca compartida, ampliar Rapid Rewards con un nuevo nivel Platinum e introducir nuevas alianzas de fidelidad con aerolíneas y oportunidades de canje. No consideramos que estos sean productos independientes. Están diseñados para funcionar en conjunto como un ecosistema de fidelidad conectado que amplía el valor de Rapid Rewards, fortalece la interacción con los clientes y crea oportunidades adicionales para aumentar tanto la fidelidad como los beneficios económicos del programa con el tiempo.

Si bien nuestros esfuerzos por optimizar el negocio e invertir en la experiencia del cliente ya están produciendo resultados alentadores, representan solo una fracción de la oportunidad que vemos por delante. Me complace anunciar que celebraremos un Día de los Mercados de Capitales en Nueva York el 2 de marzo de 2027. Esperamos compartir nuestro marco financiero plurianual, las metas hacia las que nos dirigimos y las medidas que estamos tomando para alcanzarlas. También hablaremos de los planes para fortalecer aún más la posición competitiva de Southwest y generar valor adicional a largo plazo para los empleados, los clientes y los accionistas. Por último, nada de lo que hemos logrado habría sido posible sin nuestra gente. Ellos son y siempre serán el corazón de la marca Southwest. Hemos acumulado aproximadamente $165 millones en participación en las utilidades hasta la fecha, lo que refleja nuestra convicción de larga data de que, cuando Southwest tiene éxito, nuestra gente también participa de ese éxito.

A nuestros empleados de toda la red, gracias por todo lo que hacen por nuestros clientes y por los demás. Dicho esto, le cedo la palabra a Justin.

Gracias, Bob. Para ampliar lo que comentó Bob, el RASM aumentó 21.6% interanual, superó el extremo superior de nuestro rango de guía (guidance) de 17.5%-19.5% y alcanzó un récord histórico. Cabe destacar que este desempeño se logró pese a la comparación con la implementación de las tarifas por equipaje y otras iniciativas en 2025, un viento en contra que señalamos el trimestre pasado. Tanto el rendimiento por pasajero como los volúmenes superaron nuestras expectativas durante el trimestre. En septiembre se registraron niveles récord de RASM y de rendimiento por pasajero, lo que refleja una sólida demanda de los clientes y una actividad de viajes sostenida más allá de la temporada tradicional de viajes de verano. Nuestro desempeño demuestra de manera tangible que están dando resultado las medidas que hemos tomado para fortalecer nuestra red y nuestra oferta de productos. En cuanto a la red, estamos concentrando la capacidad en nuestros mercados más sólidos, incluidos Nashville, Las Vegas, Orlando, Austin y San Diego, y reasignando capacidad desde los mercados de menor rendimiento.

Estos cambios también se ven respaldados por una mejor conectividad gracias al rediseño de los bancos de vuelos en todos nuestros aeropuertos principales, la ampliación de los vuelos nocturnos y las alianzas que incorporan más clientes a la red de Southwest. Al mismo tiempo, los asientos asignados, las opciones con más espacio para las piernas, las ofertas más personalizadas y los precios dinámicos nos ayudan a atender a una gama más amplia de clientes y a captar mejor el valor de la red que hemos construido. Es importante destacar que estas iniciativas funcionan en conjunto. Al concentrar nuestra red en los lugares donde podemos competir con éxito y ofrecer a los clientes más opciones para viajar con nosotros, atraemos a más clientes, aumentamos su participación y mejoramos la rentabilidad de esos mercados. El progreso que estamos logrando también se refleja entre los clientes corporativos. Este trimestre incluyó 20 de los 50 días con más reservas corporativas en la historia de la compañía, y dos de los tres meses del trimestre marcaron récords en la cantidad de viajeros corporativos gestionados únicos que transportamos.

El crecimiento interanual de los ingresos por pasajeros corporativos gestionados mejoró de forma secuencial en cada trimestre de 2026, y hemos observado un crecimiento de dos dígitos tanto en viajeros nuevos como reactivados, lo que refleja una sólida adopción de nuestras ofertas mejoradas. En cuanto a nuestras perspectivas, la fortaleza que observamos en el tercer trimestre sigue respaldando nuestras expectativas para el cuarto trimestre. Esperamos que el RASM del cuarto trimestre aumente 19%-21% interanual. Al igual que en el tercer trimestre, nuestras perspectivas reflejan la comparación con las tarifas por equipaje y otras iniciativas. Con aproximadamente 65% de los ingresos del cuarto trimestre ya reservados, la demanda se mantiene saludable y generalizada. La demanda corporativa sigue teniendo un buen desempeño y el entorno de precios continúa siendo favorable. Dicho esto, le cedo la palabra a Tom.

Gracias, Justin. Nuestro desempeño en costos sigue siendo un diferenciador clave. En el tercer trimestre, el CASM-X aumentó 3.8% interanual, con una capacidad 0.4% menor, dentro del rango de la guía (guidance) que proporcionamos en julio. Como señaló Bob, logramos un margen operativo ajustado de 5.4% y una utilidad por acción ajustada de $0.66, por encima del punto medio de nuestra guía (guidance). Estos resultados se lograron pese a que los costos de combustible fueron $109 millones, o $0.14 de EPS, superiores a los supuestos en que se basaba nuestra guía (guidance) hace tres meses. Para mí, eso es una señal clara de cuánto ha cambiado nuestro negocio y de la solidez del posicionamiento de Southwest dentro de la industria. Incluso con un importante viento en contra por el combustible, una sólida ejecución en ingresos y un desempeño disciplinado en costos nos permitieron ampliar el margen operativo ajustado en 4.8 puntos interanuales y lograr un crecimiento de las ganancias.