Llamada de resultados del T3 2026 de Snap-on Incorporated

Agradecemos que nos acompañen hoy para revisar los resultados del tercer trimestre de Snap-on, detallados en el comunicado de prensa que publicamos hoy más temprano. Nos acompañan en la llamada Nick Pinchuk, director ejecutivo de Snap-on, y Aldo Pagliari, director financiero de Snap-on. Nick iniciará la llamada de esta mañana con su perspectiva sobre nuestro desempeño. Luego, Aldo ofrecerá una revisión más detallada de nuestros resultados financieros. Después de que Nick comparta algunas reflexiones finales, responderemos sus preguntas. Como de costumbre, hemos preparado diapositivas para complementar nuestra conversación. Pueden acceder a estas diapositivas en la pestaña Downloads del reproductor de la transmisión por internet y también en la sección Investors de nuestro sitio web, snapon.com. Las diapositivas quedarán archivadas en nuestro sitio web junto con la transcripción de la llamada de hoy.

Cualquier declaración realizada durante esta llamada relacionada con las expectativas, estimaciones o creencias de la gerencia, o que de otro modo se refiera a las perspectivas, los planes o las proyecciones de la gerencia o de la compañía, constituye una declaración prospectiva, y los resultados reales podrían diferir sustancialmente de los expresados en dichas declaraciones. En nuestros documentos presentados ante la SEC encontrarán información adicional y los factores que podrían hacer que nuestros resultados difieran sustancialmente de los incluidos en las declaraciones prospectivas. Por último, esta presentación incluye medidas no GAAP del desempeño financiero, que no deben considerarse de manera aislada ni como sustituto de sus equivalentes bajo GAAP. En nuestro comunicado de resultados publicado hoy, disponible en nuestro sitio web, se incluye información adicional sobre estas medidas. Dicho esto, ahora quisiera cederle la palabra a Nick Pinchuk. ¿Nick? Gracias, Sara. Buenos días a todos.

Como de costumbre, compartiré mis opiniones sobre nuestros mercados, nuestros resultados y el camino a seguir. Luego, Aldo presentará un análisis detallado de los estados financieros. Bueno, estos son tiempos realmente interesantes. No hace falta buscar más allá del trimestre de Snap-on para confirmarlo. Se necesita cierto análisis para comprenderlo, pero nuestro trimestre estuvo marcado principalmente por tres temas importantes. El impacto de los precios del diésel, pese a que el mercado de técnicos se mantiene fundamentalmente estable; el continuo crecimiento de las industrias críticas, que alcanzan nuevos máximos; y la capacidad de Snap-on para absorber turbulencias considerables y, pese a las dificultades, mantener márgenes sólidos. El resultado de todo esto es que nuestras cifras fueron mixtas y estuvieron marcadas por la turbulencia, pero también dejaron ver destellos de luz provenientes de la solidez subyacente de nuestra empresa. Ahora, hablemos de los resultados. En el tercer trimestre, nuestros ingresos reportados fueron de $1,183.7 millones, lo que representa un aumento de 0.6%.

Al ajustar por tipo de cambio y adquisiciones, los ingresos orgánicos disminuyeron 2.8%, con resultados mixtos en toda la corporación. Hablaremos de eso más adelante. La utilidad operativa (OI) de OpCo del trimestre fue de $248.1 millones, por debajo de los $278.5 millones del año pasado. Es importante señalar que esa cifra incluía $22 millones provenientes de un acuerdo legal no recurrente de 2025. El margen operativo fue de 21%, 240 puntos básicos por debajo del año pasado, aunque esa comparación incluía 190 puntos básicos provenientes de la ganancia legal. Al ajustar por el concepto legal único, el margen operativo disminuyó 50 puntos básicos. El margen bruto mejoró 10 puntos básicos, hasta alcanzar lo que considero un sólido 51%, un resultado fuerte pese al entorno. Es una verdadera demostración de la resiliencia de Snap-on.

En efecto, nuestro margen combina márgenes brutos sólidos con la confianza en el camino que tenemos por delante, lo que nos impulsa a seguir invirtiendo en mantener y fortalecer nuestras ventajas en productos, marcas y personal, incluso en medio de una ola de turbulencia. Estamos actuando conforme a nuestra convicción de que el futuro ofrece oportunidades considerables y a nuestro compromiso de aprovechar plenamente ese potencial. La utilidad operativa de servicios financieros, de $68.3 million, bajó ligeramente frente a los $68.9 million del año pasado, y el margen operativo general reportado en el trimestre, que incluye tanto los servicios financieros como OpCo, fue de 24.7%. El EPS trimestral fue de $4.64, por debajo de los $5.02 del año pasado, que nuevamente incluían un concepto legal del año anterior, el cual aportó 31 centavos a las cifras de 2025. Esos son los resultados. Hablemos del mercado.

La reparación de vehículos presenta un panorama variado: los subsectores tienen perspectivas distintas, pero el mercado subyacente sigue siendo sólido. Cuando visitamos los talleres, como lo hicimos durante el trimestre, los garajes están constantemente abarrotados y llenos, y sus propietarios y gerentes siempre están buscando más técnicos. Es lo primero que mencionan cuando los vemos. Los técnicos mismos están ocupados y prosperan, y ven estabilidad continua tanto en el trabajo como en los ingresos. En esencia, a nivel de base, la reparación sigue siendo sólida, y se puede ver en las cifras. El gasto de los hogares en la reparación de automóviles aumentó en porcentajes de un dígito medio, y los salarios de los técnicos siguen subiendo. Sigue siendo un gran momento para trabajar en un taller. En este entorno, los técnicos siguen teniendo una sólida posición de efectivo. Pueden comprar lo que quieren o necesitan, pero, al mismo tiempo, la confianza sigue siendo baja.

De hecho, a juzgar por varios artículos en publicaciones, periódicos y revistas que considero respetados, la pérdida de confianza en el futuro cercano es una perspectiva que ahora parece estar más presente en toda la economía. Para los técnicos, esto sigue traduciéndose en renuencia a asumir los compromisos financieros a largo plazo asociados con artículos de alto precio. Los préstamos originados volvieron a bajar este trimestre, lo que refleja ese sentimiento. El enfoque está en artículos cuyo costo se recupera más rápido, como las herramientas eléctricas y manuales. En efecto, es una historia que ustedes vienen contando desde hace algún tiempo. Es una historia estable. La reparación de vehículos en sí sigue siendo sólida, como lo ha sido hasta ahora. El canal de Snap-on para llegar a nuestros clientes técnicos son los franquiciados. Hasta este momento, se han visto relativamente poco afectados por el entorno. Ahora, la aceleración vertiginosa y sin precedentes de los precios del diésel ha captado su atención.

Como resultado, los franquiciados han acumulado efectivo para manejar el aumento de los costos del combustible sin presión, al reducir el inventario. Pueden verlo en nuestros resultados. Las ventas a las unidades móviles disminuyeron, mientras que el volumen vendido desde los camiones a los técnicos se mantuvo estable. El efecto dominó resultante provocó variaciones significativas en nuestros resultados a medida que pasa la ola de reducciones. Aunque las cifras parecen turbulentas, el mercado subyacente de técnicos se mantiene como lo ha estado desde hace algún tiempo. En el segmento de propietarios y gerentes de talleres de reparación de vehículos, el mercado vuelve a estar mixto. Los talleres independientes son razonablemente optimistas y reconocen lo que, creo, podría llamarse los buenos tiempos de la reparación de automóviles. Hay abundantes oportunidades para realizar más trabajo a medida que el parque automotor evoluciona hacia vehículos aún más complejos. Entienden plenamente la necesidad de sistemas más sofisticados que respondan a esas tendencias desafiantes. Snap-on tiene justo los productos necesarios para esa tarea.

En el caso de los concesionarios de fabricantes de equipo original (OEM), la situación es bastante distinta. Los espacios de reparación están llenos, pero los concesionarios suelen verse muy influenciados por las ventas de autos nuevos, y esa situación no es tan positiva. El volumen disminuyó, supongo que debido a la reducción en la cantidad de lanzamientos de nuevos modelos de autos. Los compradores de autos no están tan entusiasmados con la compra de modelos más antiguos. Como pueden imaginar, las dificultades derivadas de esos menores volúmenes se extienden a los departamentos de reparación y, en cierto modo, moderan el interés por renovar los talleres. Al mismo tiempo, la menor cantidad de lanzamientos de vehículos implica menos programas de equipamiento para respaldar los nuevos modelos, lo que lleva nuestro negocio de programas, que ya es irregular, a niveles más bajos; pueden verlo en las cifras de RS&I. En sus cifras, el volumen general disminuyó, pero gran parte de ese descenso se debe a la caída del negocio impulsado por el proyecto EQS, que es irregular.

En general, la reparación de vehículos se mantiene sólida, pero varios sectores se han visto afectados por desafíos durante el período, supongo que podríamos llamarlos así. Ahora pasemos a las industrias críticas. Aquí es donde opera C&I y puedo decirles que las perspectivas son buenas. Los expertos que participan en este intermedio suelen afirmar que la economía es sólida. Esto forma parte de todo eso. El sector militar, las industrias generales y los recursos naturales: ámbitos donde el costo de fallar es alto y la necesidad de repetibilidad y confiabilidad justifica un producto del nivel de Snap-on. Es un segmento donde el creciente énfasis en la precisión y la eficiencia está impulsando la demanda de productos cada vez más personalizados. Este es el punto fuerte de Snap-on. Es música para nuestros oídos, y pueden ver por qué al observar las alentadoras cifras de C&I. No se trata solo de este período. C&I sigue aprovechando plenamente las condiciones favorables y acumula ganancias trimestre tras trimestre. Así están los mercados: la reparación de vehículos muestra resultados mixtos, pero cuenta con una sólida base.

Las industrias críticas están en auge. Ahora pasemos a los segmentos. Hablemos de C&I. Fue una alentadora demostración de fortaleza. Los ingresos fueron de $404.3 millones, con un aumento orgánico de las ventas del 7.4%, sin incluir los $10 millones de la reciente adquisición de Hi-Force. Es un máximo histórico. Se trata de un sólido aumento, impulsado por lanzamientos de nuevos productos innovadores y por las ganancias acumuladas en el negocio industrial, impulsadas por la creciente demanda de nuestras soluciones personalizadas en los sectores militar y de industrias generales, así como en los recursos naturales. Avance amplio del volumen en todas las industrias críticas. Desde la perspectiva de las ganancias, los resultados de C&I son aún mejores. La utilidad operativa fue de $74.7 millones, un aumento de $17.3 millones o del 29.9%, y el margen operativo fue del 18.5%, un alza de 290 puntos básicos. Otro récord para el grupo. Un desempeño extraordinario. La principal fuerza impulsora fue la división industrial, que sigue abriendo camino y está llevando a Snap-on más allá de los talleres mecánicos con gran rentabilidad.

El trimestre de C&I se centró en aprovechar la conexión con los clientes, observar su trabajo e identificar complejidades y soluciones de ingeniería que lo faciliten. Nuestra planta de herramientas eléctricas en Murphy, Carolina del Norte, ejecutó ese proceso con precisión. Nuestras herramientas eléctricas están diseñadas para tareas de reparación específicas, no para una amplia variedad de industrias. Por ejemplo, en septiembre, el equipo lanzó la primera herramienta de su tipo: nuestra matraca inalámbrica CTR851 de 14.4 voltios, con accionamiento de 3/8 de pulgada y cabeza articulada. A diferencia de cualquier otra herramienta de su categoría, la cabeza gira 30 grados hacia adelante y hacia atrás, lo que representa el 60% del movimiento total; fue diseñada específicamente para compartimentos de motor estrechos. A los técnicos les encanta esta herramienta. Los motores modernos están muy compactados y, a menudo, se requiere trabajo adicional para retirar los obstáculos que impiden acceder a los componentes que necesitan reemplazo o reparación.

Esta maravilla tiene un perfil vertical estrecho y se desliza entre las mangueras y los largueros del chasis, mientras que la cabeza articulada permite al técnico elegir el ángulo de acceso adecuado para llegar al sujetador. Una vez acoplada, sus 60 libras-pie de torque y 275 RPM permiten extraer o instalar un perno rápidamente. La herramienta también tiene un sistema LED circular que ilumina el área de trabajo. Otra idea especialmente potente para espacios reducidos. La CTR851, un producto que se amortiza rápidamente: justo lo que buscan los técnicos. Es una excelente incorporación a nuestra línea de Murphy. Otro producto especial de Murphy es la herramienta de impacto inalámbrica CT9055, de 1/2 pulgada y 18 voltios. Es una bestia en un formato compacto. Acceso y potencia. Esta herramienta ofrece 1,400 libras-pie de torque, superando incluso los niveles de las herramientas neumáticas. Esta es la herramienta de 1/2 pulgada más potente que hemos fabricado.