Llamada de resultados del T3 2026 de Howmet Aerospace Inc.

Gracias, Danish. Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Howmet Aerospace. Me acompañan John Plant, presidente ejecutivo y director ejecutivo, y Patrick Winterlich, vicepresidente ejecutivo y director financiero. Después de los comentarios de John y Patrick, tendremos una sesión de preguntas y respuestas. Quisiera recordarles que la conversación de hoy incluirá declaraciones prospectivas relacionadas con eventos y expectativas futuras. Los factores que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de estas proyecciones se enumeran en la presentación y el comunicado de prensa sobre resultados de hoy, así como en nuestras presentaciones más recientes ante la SEC. En la presentación de hoy, las referencias a EBITDA, utilidad operativa y EPS se refieren a EBITDA ajustado, utilidad operativa ajustada y EPS ajustado. Estas medidas se encuentran entre las medidas financieras no GAAP que hemos incluido en nuestra exposición.

Las conciliaciones con las medidas GAAP más directamente comparables se encuentran en el comunicado de prensa de hoy y en el apéndice de la presentación de hoy. Además, salvo que se indique lo contrario, todas las comparaciones son interanuales (a/a). Dicho esto, quisiera ceder la palabra a John.

Buenos días a todos y bienvenidos a la llamada sobre los resultados del T3 de Howmet. Comencemos con los aspectos destacados de la diapositiva 4. El desempeño de Howmet en el T3 fue sólido en todos los aspectos. Los ingresos de $2.7 mil millones aumentaron 29% interanual y 25% gracias al crecimiento orgánico. El EBITDA fue de $879 millones, un aumento de 43%, con un margen de 32.5%. Los márgenes aumentaron 40 puntos básicos frente al segundo trimestre, y los incrementos interanuales fueron del 43%, tras el efecto moderador de la adquisición de CAM. El flujo de caja libre del trimestre fue de $562 millones, después de gastos de capital de $147 millones, una cifra récord para un trimestre. Un sólido flujo de caja, respaldado por recompras de acciones por $500 millones. Además, la deuda bruta se redujo en $60 millones durante el trimestre. Y cerramos con una razón de deuda neta a EBITDA de aproximadamente 1.3 veces.

Hasta la fecha, hemos recomprado acciones por $1.1 mil millones, es decir, $400 millones más que el total de recompras de 2025. Quisiera señalar que nuestro número diluido de acciones en circulación cayó a poco menos de 400 millones: 399.5 millones al cierre del T3. En los últimos ocho años, el número de acciones se ha reducido en más de 100 millones. La utilidad por acción fue de $1.46, un aumento interanual del 54%. Esto nos posiciona bien para alcanzar el resto de nuestros objetivos para 2026. Se lograron buenos avances en varios frentes, con la adjudicación de nuevos negocios en línea con nuestras perspectivas en los sectores aeroespacial comercial, aeroespacial de defensa y de turbinas de gas industriales. Cabe destacar que los ingresos por turbinas de gas crecieron 45% durante el trimestre, lo que demuestra tanto el extraordinario aumento de la producción como, aún más importante, el incremento de la participación de mercado.

Daremos más comentarios durante la sección de perspectivas de la llamada. Ahora le cedo la palabra a Patrick, quien ofrecerá más comentarios sobre el crecimiento de los mercados finales y el desempeño de los segmentos.

Gracias, John. Buenos días a todos. Pasen a la diapositiva 5. Howmet registró otro trimestre sólido, con crecimiento en todos los mercados finales. Estamos bien posicionados para el futuro y seguimos invirtiendo para crecer. Los ingresos totales aumentaron 29% en el tercer trimestre. Excluyendo el impacto neto de las tres transacciones que completamos este año, los ingresos aumentaron 25% interanual, una aceleración frente al crecimiento orgánico del 21% en el segundo trimestre y del 19% en el primero. El crecimiento del sector aeroespacial comercial fue muy sólido, de 32%, con un crecimiento orgánico del 27%, impulsado por la demanda tanto de equipos originales (OE) como de repuestos. La demanda de repuestos para el sector aeroespacial comercial sigue aumentando significativamente, impulsada tanto por programas de motores heredados como de nueva generación. El crecimiento del sector aeroespacial de defensa fue del 10%, con un crecimiento orgánico del 3% impulsado por la demanda de repuestos, particularmente para plataformas de aviones de combate heredadas.

Los ingresos del transporte comercial aumentaron 28%, lo que refleja tanto los aumentos de volumen a medida que continuaba la recuperación del mercado de Norteamérica como el traslado de los mayores costos del aluminio. El crecimiento de las turbinas de gas fue muy sólido, de 45%, ya que la demanda del mercado final se mantiene robusta. El crecimiento del 48% en otros mercados se debió en gran medida a la adquisición de Brunner Fastener, que se completó en febrero. El crecimiento de los repuestos se mantuvo sólido en todos los mercados de Howmet. Los ingresos totales por repuestos aumentaron 30%, hasta aproximadamente $570 millones, y representaron aproximadamente el 21% de los ingresos totales del trimestre. En resumen, el desempeño siguió siendo sólido en los sectores aeroespacial comercial, aeroespacial de defensa, de turbinas de gas y de transporte comercial. Pasando a la diapositiva 6, comenzamos con el estado de resultados. Los ingresos, el margen de EBITDA y las ganancias por acción del tercer trimestre superaron el extremo superior de la guía (guidance). En términos interanuales, los ingresos aumentaron 29% y 25% en términos orgánicos, la tasa de crecimiento trimestral más alta registrada por Howmet. El EBITDA siguió creciendo más rápido que los ingresos, con un aumento del 43%.

El margen de EBITDA aumentó 310 puntos básicos, hasta el 32.5%. La conversión incremental de los ingresos en EBITDA fue sólida, del 43% interanual. La utilidad por acción fue de $1.46, un aumento del 54% frente al T3 de 2025. Veamos el balance general y el flujo de caja. El balance general sigue siendo una fortaleza para Howmet. El saldo de caja al cierre del trimestre fue de $508 millones, con un flujo de caja libre trimestral de $562 millones. La deuda neta en relación con el EBITDA de los últimos doce meses mejoró a 1.3 veces. Durante el trimestre, pagamos $60 millones de deuda comercial de corto plazo. La liquidez sigue siendo sólida, con una línea de crédito revolvente de $1 mil millones sin utilizar, complementada por un programa de deuda comercial de corto plazo de $1 mil millones, del cual hay $390 millones pendientes de pago de los $450 millones dispuestos para respaldar la adquisición de CAM. Pasando a la asignación de capital, el CapEx fue de $147 millones.

La mayor parte de nuestro gasto de capital sigue destinándose al segmento de productos para motores, ya que continuamos invirtiendo para crecer en los mercados aeroespacial y de turbinas de gas. Las inversiones están respaldadas por contratos de largo plazo con clientes. Durante el trimestre, recompramos $500 millones en acciones ordinarias a un precio promedio de $265 por acción. Esto eleva las recompras acumuladas en lo que va del año a $1.1 mil millones, a un precio promedio de $251 por acción. Seguimos confiando en la solidez del flujo de caja libre futuro. En el T3, aumentamos el dividendo trimestral por acción en 17%, de $0.12 a $0.14. Pasemos a la diapositiva 7 para revisar los resultados por segmento del tercer trimestre. El equipo de productos para motores volvió a lograr un desempeño excepcional en ingresos, EBITDA y margen de EBITDA. Los ingresos crecieron 33%, hasta $1.45 mil millones. El sector aeroespacial comercial aumentó 39% y el de turbinas de gas, 44%.

La demanda sigue siendo sólida tanto de equipos originales como de repuestos. El EBITDA creció más rápido que los ingresos, con un aumento del 57%, hasta $567 millones. El margen de EBITDA aumentó 580 puntos básicos, hasta el 39.1%, mientras incorporábamos aproximadamente 520 empleados netos nuevos durante el trimestre, lo que nos posiciona bien para el crecimiento futuro. Pasemos a la diapositiva 8. Sistemas de fijación tuvo otro trimestre sólido. Los ingresos aumentaron 41%, hasta $630 millones, incluido el impacto de las adquisiciones de CAM y Brunner. El sector aeroespacial comercial aumentó 42% y el aeroespacial de defensa, 56%. El transporte comercial aumentó 6% interanual (a/a). Sin incluir el impacto de las adquisiciones, el crecimiento total de sujetadores fue de 10%. El EBITDA aumentó 34%, hasta $185 millones. El margen de EBITDA cayó 140 puntos básicos interanual (a/a) y 70 puntos básicos frente al trimestre anterior (t/t), lo que refleja el aumento de los ingresos de CAM, que adquirimos en abril. Pasemos a la diapositiva 9. El equipo de Estructuras de Ingeniería sigue impulsando mejoras en el negocio.

Los ingresos cayeron 4%, hasta $295 millones, debido a la desinversión de la planta de forja de discos de Savannah. Sin incluir el impacto de Savannah, los ingresos crecieron 8%. Seguimos enfocándonos en oportunidades de mayor margen y con mejores retornos para el negocio. Frente al segundo trimestre, los ingresos aumentaron 10%, impulsados por una mayor demanda de equipos originales (OE) del sector aeroespacial comercial. El EBITDA aumentó 9% interanual (a/a), a pesar de la caída de los ingresos, y el margen de EBITDA se expandió 290 puntos básicos, hasta el 23.7%, mientras seguimos enfocándonos en optimizar la estructura del segmento para maximizar la rentabilidad. Pasemos ahora a la diapositiva 10. Ruedas forjadas tuvo otro trimestre sólido. Los ingresos aumentaron 32%, impulsados por mayores volúmenes, además de un mayor traslado de los costos del aluminio. Los volúmenes también aumentaron frente al segundo trimestre, a medida que continuó la recuperación del mercado norteamericano. El EBITDA fue de $86 millones, un aumento interanual (a/a) del 18%.

Los márgenes de EBITDA cayeron interanual (a/a) y frente al trimestre anterior (t/t), lo que refleja el importante efecto dilutivo del fuerte aumento en el traslado de los costos del aluminio. Seguimos superando al mercado, impulsados por nuestros productos prémium. Ahora le devuelvo la palabra a John.

Gracias, Patrick. Pasemos a la diapositiva 11 y hablemos de las perspectivas. En primer lugar, por supuesto, presentamos la guía para el T4. Seguimos avanzando hacia el cierre de otro buen año para Howmet. Comentaremos las cifras específicas en unos momentos, además de compartir una primera proyección para 2027. En cuanto al sector aeroespacial comercial, los horarios de vuelo y los factores de ocupación se mantuvieron sólidos durante los meses de verano, tanto en los viajes nacionales como internacionales. Naturalmente, la actividad en Medio Oriente fue menor debido al conflicto con Irán y sus repercusiones. Los precios del petróleo, en particular los del combustible para aviones y el diésel, son especialmente altos y, junto con el efecto resultante en los precios de los boletos, podrían afectar el volumen total de viajes y, potencialmente, algunos horarios de vuelo durante el invierno y hasta 2027. Dicho esto, no esperamos que haya ningún impacto en nuestras entregas de repuestos durante este período ni, de hecho, a lo largo de 2027.