Llamada de resultados del T3 2026 de SLB Limited

Buenos días y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los resultados de SLB del tercer trimestre de 2026. La llamada de hoy se realiza desde la ciudad de Nueva York, después de la reunión de nuestro directorio celebrada a principios de esta semana. Nos acompañan en la llamada Olivier Le Peuch, director ejecutivo, y Stephane Biguet, director financiero. Antes de comenzar, quisiera recordarles a todos los participantes que algunas de las declaraciones que haremos hoy son prospectivas. Estos asuntos implican riesgos e incertidumbres que podrían hacer que nuestros resultados difieran sustancialmente de los proyectados en estas declaraciones. Para obtener más información, consulten nuestro informe anual (10-K) más reciente y otros documentos presentados ante la SEC, que pueden encontrar en nuestro sitio web. Nuestros comentarios de hoy también incluyen medidas financieras no basadas en los principios GAAP. Encontrarán detalles adicionales y conciliaciones con las medidas financieras GAAP más directamente comparables en nuestro comunicado de prensa sobre los resultados del tercer trimestre, disponible en nuestro sitio web.

Dicho esto, le cedo la palabra a Olivier.

Gracias, James, y buenos días, señoras y señores. Gracias por acompañarnos. Hoy comenzaré con nuestros resultados del tercer trimestre. Luego analizaré la evolución del entorno macroeconómico y los fundamentos que respaldan nuestras perspectivas a medida que nos acercamos a 2027. Por último, compartiré nuestras expectativas para el cuarto trimestre. Luego, Stéphane brindará detalles adicionales sobre nuestros resultados financieros y, después, abriremos la línea para recibir sus preguntas. Comencemos. El tercer trimestre se caracterizó por un crecimiento intertrimestral generalizado de los ingresos en cada una de nuestras áreas geográficas y divisiones principales, y por la expansión de los márgenes operativos de los segmentos antes de impuestos en las cuatro divisiones. Esto se debió a la recuperación gradual en Medio Oriente, al crecimiento sostenido en Norteamérica y al impulso continuo en las cuencas offshore internacionales, incluidas las de América Latina, Europa y África, y Asia.

Entre las divisiones principales, Production Systems lideró el crecimiento, respaldada por mayores ingresos de OneSubsea y sólidas ventas de productos químicos para producción y sistemas de levantamiento artificial en Norteamérica y Medio Oriente. Cabe destacar que ChampionX registró sus ingresos trimestrales más altos desde la adquisición, con una expansión del margen frente al trimestre anterior por cuarto trimestre consecutivo. El crecimiento de Well Construction se debió a aumentos de dos dígitos en Argentina, Guyana, Brasil y las operaciones terrestres de Estados Unidos, además de una recuperación estacional en Canadá, junto con una sólida actividad de perforación offshore en Asia. El crecimiento frente al trimestre anterior también se debió a una mayor actividad de perforación y a una mayor demanda de fluidos en Medio Oriente. Si bien el ritmo de recuperación a corto plazo en Medio Oriente sigue siendo incierto, las perspectivas a más largo plazo continúan fortaleciéndose. Esto se refleja en la reciente adjudicación por parte de Saudi Aramco de cuatro contratos integrados de Well Construction para SLB, que abarcan más de 450 pozos durante un plazo inicial de tres años.

Estos contratos plurianuales mejoran significativamente la visibilidad de nuestros ingresos y amplían nuestra participación en las actividades de desarrollo en todo el reino al combinar nuestros flujos de trabajo digitales de perforación, tecnologías automatizadas y cartera integrada de Well Construction. Reservoir Performance también registró un sólido crecimiento frente al trimestre anterior, impulsado por el aumento de la actividad de estimulación e intervención, junto con un repunte en la evaluación. Esto demuestra que los clientes están invirtiendo tanto en la restauración y optimización de la producción de activos existentes como en la evaluación de yacimientos para respaldar nuevos desarrollos. Nuestros resultados de este trimestre siguen demostrando los beneficios de nuestro enfoque estratégico en la producción y la recuperación. Nuestro negocio de producción, que abarca todos los sistemas de Production Systems y algunas de las ofertas de Reservoir Performance, ahora representa más del 50% de nuestra cartera, con una posición de liderazgo en todas las cuencas principales y una combinación equilibrada de actividades de ciclo corto y largo, incluida la exposición a un gasto resiliente de OpEx.

Esto proporciona una base duradera, con mayor visibilidad de los ingresos y un desempeño resiliente a lo largo de los ciclos del mercado. En conjunto, el crecimiento en todas las divisiones principales refleja las características de un ciclo alcista que comienza a cobrar impulso, con una expansión generalizada de la actividad en exploración, desarrollo e intervención, a medida que los operadores intensifican sus esfuerzos para restablecer la producción y poner en marcha nueva capacidad. En Digital, los ingresos del tercer trimestre se mantuvieron estables frente al trimestre anterior y los márgenes siguieron siendo sólidos, pese a que las ventas de Digital Exploration disminuyeron tras las ventas excepcionales del segundo trimestre. Los clientes siguen reconociendo los beneficios de la IA y las operaciones digitales, y este trimestre realizamos más de 750,000 pies de perforación automatizada, un aumento de casi 50% interanual. Además, Hellops, nuestro sistema inteligente de monitoreo y asesoría en tiempo real con análisis predictivo, ahora monitorea más del 20% de los equipos de perforación internacionales activos, lo que representa un crecimiento interanual de más de 60%.

Como pueden ver, la adopción sigue acelerándose y estamos muy satisfechos con el progreso de nuestro negocio Digital. Los ingresos han crecido 11% en lo que va del año y tenemos una clara visibilidad de mayores ventas en el cuarto trimestre. Como resultado, anticipamos cerrar el año con un crecimiento interanual de dos dígitos y márgenes de EBITDA ajustado superiores al 35%. Por último, Data Center Solutions mantuvo su sólida trayectoria de crecimiento, respaldada por el avance de los proyectos existentes y la expansión geográfica hacia Asia. Durante el trimestre, seguimos invirtiendo en instalaciones y talento para ampliar nuestra capacidad de ejecución, incluido un nuevo centro de manufactura en Canadá para respaldar el proyecto de centro de datos de Meta, esencial para satisfacer la creciente demanda de los clientes. Una vez que se cierre la adquisición de Kelvion que anunciamos recientemente, la cartera de Kelvion también se beneficiará enormemente de este impulso y acelerará nuestra ambición de convertirnos en un socio industrial líder en el desarrollo de infraestructura de IA.

En resumen, estoy muy orgulloso de nuestro desempeño del tercer trimestre y quiero agradecer a todo el equipo de SLB por lograr estos resultados. Su enfoque en la ejecución, la innovación y nuestra orientación al cliente sigue marcando la diferencia. Permítanme ahora hablar del entorno macroeconómico y los fundamentos que respaldan nuestras perspectivas de cara a 2027. Las interrupciones en curso siguen reforzando la importancia de la seguridad energética y la necesidad de contar con fuentes de suministro confiables y geográficamente diversas. Al mismo tiempo, la industria sigue enfrentando el desafío estructural de compensar el declive natural y reemplazar reservas tras varios años de exploración limitada. En conjunto, estas condiciones están respaldando una oportunidad internacional más amplia y cada vez más diversificada. A corto plazo, esto respaldará la intervención en producción y, en general, la actividad de ciclo corto. A más largo plazo, esto está sentando una base sólida para el avance de los desarrollos offshore, la reactivación de la exploración y el surgimiento de nuevas áreas de inversión en varios mercados.

Permítanme hablar brevemente de cómo evolucionan estas dinámicas de ciclo largo. Las aguas profundas representan una de las fuentes de nuevo suministro más atractivas de la industria, al combinar una economía de proyectos atractiva, un desarrollo significativo de recursos y producción de larga duración. Seguimos viendo cómo esta oportunidad se amplía en América Latina, África, el Mediterráneo oriental y Asia, y se espera que las decisiones finales de inversión (FID) aumenten más de 30% interanual en 2026, mientras muchos proyectos avanzan de la aprobación a la ejecución. Para SLB, este impulso se refleja en el flujo continuo de adjudicaciones de OneSubsea, que fortalece aún más nuestra cartera de pedidos y aumenta la visibilidad hasta 2027 y más allá. Un ejemplo es la reciente adjudicación en Mozambique, donde se seleccionó a OneSubsea para suministrar sistemas de producción submarina para la primera fase del desarrollo de Rovuma LNG en aguas profundas de ExxonMobil. Este proyecto contribuirá a una importante nueva fuente de suministro mundial de gas y demuestra aún más el avance hacia la ejecución de grandes desarrollos de ciclo largo en aguas profundas.

Además, los fundamentos de la exploración están mejorando, ya que los operadores buscan reemplazar reservas y diversificar el suministro tras varios años de inversión moderada. Vemos que esto se materializa en nuevas actividades de licenciamiento en Brasil, el Mediterráneo oriental y África occidental. También observamos un creciente interés en cuencas fronterizas como Namibe y preparativos para futuras campañas en mercados de aguas profundas, incluidos Guyana y Surinam. A medida que la exploración adquiere un papel más importante en nuestra cartera de clientes, la posición de liderazgo de SLB en datos de exploración, modelado del subsuelo y tecnologías de evaluación nos permite aprovechar esta creciente oportunidad. En lo que va del año, SLB ha participado en la evaluación de aproximadamente 80% de los pozos de exploración de alto impacto terminados a nivel mundial, muchos de ellos concentrados en cuencas fronterizas y de aguas profundas. Más allá de las aguas profundas y la exploración, los mercados internacionales ofrecen nuevas vías de crecimiento, con oportunidades cada vez más amplias en recursos convencionales y no convencionales en Medio Oriente, así como en mercados emergentes clave.

En este contexto, Venezuela representa un motor de crecimiento particularmente significativo para SLB. Tras más de una década de inversión limitada, la actividad en el país se está acelerando, liderada por compañías petroleras internacionales. Para SLB, esto ya se está traduciendo en crecimiento de los ingresos. Nuestros ingresos en Venezuela van camino a más que duplicarse este año, con un fuerte impulso entre las empresas de exploración y producción (E&P) estadounidenses y europeas, lo que respalda el potencial de un crecimiento de varias veces en 2027. Al mismo tiempo, importantes operadores de petróleo de esquisto de Estados Unidos se están expandiendo internacionalmente, ingresando a nuevos países y asociándose con empresas petroleras nacionales (NOC). Esta tendencia amplía aún más el mercado potencial, particularmente en la exploración y los desarrollos en aguas profundas en África, América Latina y Asia, así como en los recursos convencionales y no convencionales de Medio Oriente. Al analizar estas dinámicas, los desarrollos offshore de ciclo largo, la reactivación de la exploración, la adopción de tecnologías digitales y la expansión global de los operadores estadounidenses confirman un ciclo de inversión internacional duradero y de varios años, con una visibilidad clara hasta 2027.

Con posiciones de liderazgo en el mercado en nuestras divisiones principales, una posición de liderazgo establecida recientemente en producción a nivel mundial, capacidades digitales diferenciadas y una presencia global inigualable, SLB está en una posición única para aprovechar este potencial. Permítanme concluir ahora con nuestras expectativas para el cuarto trimestre y nuestra primera perspectiva del mercado para 2027. En las últimas semanas, las tensiones en Medio Oriente han seguido intensificándose. Dada la incertidumbre actual, nuestras perspectivas para el cuarto trimestre suponen que los ingresos de Medio Oriente se mantendrán estables frente al trimestre anterior, en aproximadamente $1.9 mil millones, lo que representa alrededor de 83% de los ingresos generados en el primer trimestre de 2025. Sobre la base de este supuesto y respaldados por el impulso sostenido en aguas profundas, así como por la fortaleza habitual de fin de año en Digital y las ventas de productos, esperamos que los ingresos totales del cuarto trimestre alcancen aproximadamente $10 mil millones, lo que representa un aumento de 5%-7% frente al trimestre anterior.

Como resultado, excluyendo Medio Oriente, se espera que los ingresos globales del cuarto trimestre crezcan a un ritmo de un dígito alto interanual (a/a). También esperamos que los márgenes de EBITDA ajustado se amplíen entre 100-150 puntos básicos (pb). A nivel de división, prevemos que los ingresos combinados de las divisiones principales aumenten a un ritmo de un dígito bajo frente al trimestre anterior, impulsados por un crecimiento de un dígito alto en Sistemas de Producción, mientras que Construcción de Pozos y Desempeño de Yacimientos se mantendrán esencialmente estables. Se espera que los ingresos de Digital aumenten en línea con las tendencias históricas del cuarto trimestre, impulsados por un aumento significativo de las ventas de exploración digital, que suelen ser fuertes al cierre del año. Estas perspectivas ofrecen pruebas claras de que ya está en marcha la siguiente fase del ciclo de vida. Aunque nuestras perspectivas a corto plazo siguen dependiendo de la evolución geopolítica, una eventual resolución de las interrupciones regionales en Medio Oriente liberaría actividad postergada y sería un poderoso catalizador para acelerar el crecimiento en 2027.