Llamada de resultados del T3 2026 de Barclays PLC

Buenos días y gracias por acompañarnos en la llamada sobre los resultados de Barclays del tercer trimestre de 2026. En esta llamada y en nuestra presentación de resultados anuales de febrero de 2027, complementaremos nuestra discusión habitual con dos elementos. En primer lugar, explicaremos los beneficios de las inversiones que hemos realizado hasta la fecha y que están dando los resultados que esperábamos. En segundo lugar, ofreceremos más información sobre los componentes de nuestra estructura de costos y su evolución. Esto ilustrará la eficiencia operativa que buscamos impulsar, particularmente mediante la tecnología, y mostrará nuestras ambiciones futuras. Comenzaré con un breve repaso de los resultados, seguido de una exposición detallada de Anna, y luego volveré a estos dos elementos. Estoy satisfecho con nuestro desempeño en lo que va del año y confío en que alcanzaremos nuestros principales objetivos financieros.

Los ingresos del tercer trimestre fueron de £7.4 mil millones, un aumento interanual del 3%, y redujimos la razón de costos sobre ingresos al 62% en el trimestre y al 57% en lo que va del año. Aumentamos la utilidad antes de impuestos del trimestre en un 12%, a £2.3 mil millones, y logramos un RoTE del 11.7% en el trimestre y del 13.8% en lo que va del año. Dado el rendimiento que estamos obteniendo y nuestra sólida razón CET1 del 14.2%, anunciamos una recompra de acciones por £500 millones. Esto eleva las distribuciones en lo que va del año a £2.8 mil millones, un aumento del 47% frente al mismo período del año pasado. El EPS (utilidad por acción) aumentó un 18% interanual en el tercer trimestre y estamos encaminados a lograr un tercer año consecutivo de crecimiento del 20% en el EPS. Seguimos muy confiados en que alcanzaremos este año el objetivo de RoTE del grupo, superior al 12%, tras haber logrado un 12.4% en los últimos 12 meses. Permítanme compartir cuatro reflexiones principales sobre este trimestre.

En primer lugar, las inversiones que hemos realizado y el reposicionamiento de nuestras franquicias de banca minorista y corporativa en el Reino Unido están impulsando un crecimiento superior al del mercado. Las tres empresas lograron un RoTE superior al 20% en el tercer trimestre. En segundo lugar, me complace ver que siguen dando frutos las inversiones en la franquicia de renta variable del Banco de Inversión. Sus sólidos ingresos este trimestre ayudaron a compensar los resultados algo decepcionantes de la intermediación de renta fija. En tercer lugar, una mayor claridad regulatoria nos brinda más flexibilidad de capital, y actualizaremos la información sobre nuestro nivel operativo esperado de CET1 al presentar los resultados anuales. Por último, como comentaré más adelante, las inversiones plurianuales en nuestros negocios están generando retornos y crecimiento constantes. Esto es el alfa que estamos creando. Incluidas estas inversiones, les presentaremos una trayectoria clara para lograr ahorros en costos absolutos y eficiencia en 2027.

Volveré sobre este tema al final. Pero primero, Anna les presentará los resultados financieros en detalle. Adelante, Anna. Gracias, Venkat, y buenos días a todos.

Con un trimestre pendiente del plan original de tres años, confiamos en cumplir todos los objetivos del grupo. Al presentarles nuestros resultados, me centraré más de lo habitual en los costos. Pero empecemos por los ingresos. Los ingresos del grupo crecieron 3% interanual en el T3, en línea con el objetivo de aproximadamente GBP 31.5 billion en 2026. Esto implica un crecimiento anual de aproximadamente 8%, frente al objetivo de una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) superior a 5% hasta 2028. Estamos generando retornos más constantes mediante el crecimiento de fuentes estables de ingresos. Estas ahora cubren 125% de los costos del grupo, frente a aproximadamente 100% antes de 2024, y han crecido durante seis años consecutivos. Esto se sustenta en los ingresos netos por intereses (NII) del grupo, que se han mantenido de forma constante en torno a 50% de los ingresos totales desde 2023. Confiamos en cumplir el objetivo de NII del grupo para 2026, con un crecimiento interanual de 7% en el T3. Esperamos que el crecimiento de NII continúe, sustentado por dos factores.

En primer lugar, la calidad de los depósitos, particularmente en el Reino Unido. Estos respaldan el crecimiento de los ingresos por cobertura estructural al menos hasta 2030, como comentaré más adelante. En segundo lugar, el impulso sostenido de los préstamos. Empecemos por los depósitos en el Reino Unido. Alrededor del 80% de los depósitos del grupo proviene de clientes del Reino Unido, incluidos los de Banca Privada y Gestión Patrimonial y Banca Corporativa Internacional. Por primera vez, presentamos estos depósitos en conjunto a la izquierda, donde los depósitos totales aumentaron 3% interanual. Los depósitos de la banca minorista de Barclays UK también crecieron 3%, como se muestra arriba a la derecha. Los clientes con cuentas corrientes mantienen alrededor del 90% de los depósitos minoristas de Barclays en el Reino Unido, y los saldos de estas cuentas se han mantenido estables desde 2024, como mostramos en la diapositiva 37 del apéndice. Dada nuestra sólida posición de financiamiento, adoptamos un enfoque centrado en las relaciones para los ahorros; Premier representa el 90% del crecimiento acumulado en lo que va del año de las ISA de la marca Barclays. Los depósitos minoristas son solo una parte de la historia.

Abajo a la derecha se muestra ahora el diferencial correspondiente de los depósitos corporativos del Reino Unido. Somos el mayor banco corporativo del Reino Unido, con 220 mil millones en depósitos en tres divisiones: Barclays UK Corporate Bank e ICB, dentro de la Banca de Inversión. Estos depósitos crecieron 4% interanual. Los saldos de las cuentas corrientes se mantienen estables y respaldan relaciones profundas: alrededor del 80% de los clientes de UK Corporate Bank opera con nosotros desde hace más de cinco años. La amplitud y la calidad sustentan la cobertura estructural que se muestra en la siguiente diapositiva. La cobertura estructural proporciona ingresos estables y un crecimiento predecible para todas las divisiones. Las tasas swap promedio de 4.2% en lo que va del año superan el supuesto de planificación de 3.5%, lo que respalda un NII adicional en los próximos años. Dadas las tasas swap vigentes y previstas, es probable que los ingresos por cobertura crezcan al menos hasta 2030, como pueden ver en la información actualizada sobre los rendimientos al vencimiento que se muestra a la izquierda.

Si bien las tasas más altas sin duda favorecen los ingresos por cobertura estructural, también estamos diversificando el NII mediante el crecimiento de los préstamos. Los préstamos totales en el Reino Unido crecieron 7%, en línea con el objetivo de superar el 5% entre 2025 y 2028. Con un trimestre por delante, hemos desplegado GBP 28 mil millones en activos ponderados por riesgo (RWA) para el crecimiento de los negocios en el Reino Unido, frente al objetivo de cerca de GBP 30 mil millones para los tres años hasta 2026. Los préstamos hipotecarios crecieron 7% interanual, con GBP 11 mil millones en préstamos brutos durante el trimestre. Los préstamos de banca corporativa y empresarial crecieron 13% interanual, excluyendo la cartera en proceso de reducción. El crecimiento por encima del mercado en UK Corporate Bank refleja las inversiones realizadas desde 2023, que ayudaron a atraer a 1,500 nuevos clientes, de los cuales alrededor del 40% toma préstamos con nosotros. Venkat dará más detalles sobre esto más adelante. En resumen, nuestro progreso tanto en depósitos como en préstamos está impulsado y sostenido por la inversión en el negocio, tanto en servicio como en capacidades. Pasemos a los costos. Al analizarlos, distinguimos entre operar el banco e invertir en el futuro.

Al operar el banco, buscamos generar el mayor apalancamiento operativo posible mediante eficiencias brutas que compensen los costos derivados del crecimiento del negocio, la inflación y las inversiones habituales. Distinguimos esto de la inversión estratégica para aumentar los rendimientos. Los costos de operación del banco han aumentado GBP 3.3 mil millones, de los cuales GBP 0.2 mil millones corresponden a la adquisición de Best Egg y GoHenry. Dicho de otro modo, las eficiencias brutas han compensado de manera significativa los costos adicionales derivados del crecimiento del negocio, la inflación y las inversiones habituales. Esto ocurre pese a GBP 0.3 mil millones en costos adicionales por desempeño, dado que los ingresos de Investment Bank crecieron 8% en lo que va del año, frente al objetivo de crecimiento de un dígito bajo. También aumentamos la inversión en GBP 0.2 mil millones interanual para armonizar sistemas y procesos y hacer crecer los negocios basados en comisiones. Esto se traduce en costos a una tasa de salida de alrededor de GBP 18 mil millones para 2026.

Como señalamos el trimestre pasado, también estamos destinando deliberadamente GBP 0.3 mil millones adicionales en el segundo semestre para reducir estructuralmente los costos, con el apoyo de la implementación de tecnología. Incluyendo esto, la provisión para financiamiento de vehículos del T1 y el cambio en la composición de la compensación de los responsables de riesgos materiales, esperamos costos de alrededor de GBP 18.5 mil millones en 2026. Esto es consistente con el objetivo de una razón entre costos e ingresos en los niveles altos de los cincuenta. En febrero dijimos que los costos crecerían moderadamente entre 2025 y 2028, y que el grupo lograría un apalancamiento operativo positivo cada año. Estas expectativas se mantienen plenamente vigentes sobre la base de los costos totales según cifras legales. Entonces, ¿qué impulsa esto? Para el grupo, esperamos que los costos de operación del banco se mantengan sin cambios o disminuyan en 2027 frente a 2026, lo que refleja mayores eficiencias brutas previstas. Esto genera capacidad para GBP 0.4 mil millones de inversión adicional planificada dentro de nuestra guía de crecimiento moderado de los costos. En términos absolutos, esperamos que los costos según cifras legales disminuyan a alrededor de GBP 18.4 mil millones en 2027.

La razón entre costos e ingresos sigue siendo nuestra principal referencia, por lo que esperaríamos ajustar los costos asociados al crecimiento del negocio en función de si los ingresos superan o quedan por debajo de las expectativas. Como resultado, confiamos en lograr avances significativos el próximo año hacia el objetivo de una razón entre costos e ingresos en los niveles bajos de los cincuenta en 2028, frente a los niveles altos de los cincuenta este año. Nuestra confianza en cumplir estos compromisos se basa en la generación de eficiencias de costos. En los últimos dos años, hemos generado ahorros brutos por eficiencias de alrededor de GBP 0.7 mil millones anuales, facilitados por GBP 0.3 mil millones de cargos de reestructuración y otros conceptos específicos (SCA) el año anterior, lo que impulsó una evolución favorable de la razón entre ingresos y costos cada año. Esta era nuestra hipótesis de planificación para 2026 a 2028. Tras aumentar esta cifra únicamente para 2026, esperamos generar más de GBP 1.1 mil millones en ahorros brutos por eficiencias en 2027. Estas medidas implican una reducción prevista de alrededor de 5,000 empleados de tiempo completo.

Alrededor del 60% de las medidas del grupo se relacionan con funciones de soporte, incluida una reducción de desarrolladores, ya que la IA aumenta la productividad de nuestro personal. En ningún lugar del banco esto es más relevante que en Barclays UK, donde hemos tomado más medidas estructurales de reducción de costos de las previstas en 2026. Aunque esta aceleración significa que ya no espero que los costos de Barclays UK disminuyan en 2026 frente a 2025, tenemos más confianza en reducirlos en 2027 y 2028 por debajo del nivel de 2025. Esto es posible gracias a una mejor tecnología de atención al cliente, que redujo el volumen de llamadas al centro de atención en 10% en el último año, mientras que las mejoras tecnológicas en los centros de atención aumentaron la productividad de nuestros colaboradores. Los cambios en el modelo de dotación de personal de las sucursales también redujeron en alrededor de 10% la cantidad de empleados por sucursal en el último año, y nuestros colaboradores se enfocan en brindar un soporte de mayor valor.

Tras la exitosa integración de Tesco Bank, se están materializando alrededor de GBP 0.2 mil millones en sinergias de costos, cuya mayor parte se distribuirá aproximadamente en partes iguales entre 2027 y 2028. En 2027, esperamos una razón entre costos e ingresos en los niveles altos de los cuarenta, antes de que disminuya a los niveles medios de los cuarenta en 2028. Pasando al deterioro crediticio. Los balances de los clientes de banca de consumo y corporativa siguen siendo sólidos, y los prestatarios se comportan de manera racional, con una tasa de pérdidas crediticias acumulada en lo que va del año de 55 puntos básicos. La tasa de pérdidas crediticias de Barclays UK, de 20 puntos básicos, se benefició de una venta de deuda de Tesco Bank y debería normalizarse hacia alrededor de 30 puntos básicos en el T4. Por su parte, en US Consumer Bank, los atrasos de 90 días disminuyeron aún más, como se muestra en la diapositiva 45 del apéndice. Esperamos una constitución de reservas y una tasa de pérdidas crediticias estacionalmente más altas en el T4, dado el gasto con tarjetas. Teniendo esto en cuenta, y con una tasa de pérdidas crediticias acumulada en lo que va del año de 552 puntos básicos, seguimos esperando alrededor de 550 puntos básicos para el año completo.