Llamada de resultados del T3 2026 de Daqo New Energy Corp. American Depositary Shares (each representing 5 Ordinary Shares)

Soy Jessie Zhao, directora de Relaciones con Inversionistas de Daqo New Energy. Gracias por acompañarnos hoy en esta conferencia. Daqo New Energy acaba de publicar sus resultados financieros del tercer trimestre de 2026, que pueden encontrar en nuestro sitio web, www.dqsolar.com. Hoy nos acompañan en esta conferencia nuestra subdirectora ejecutiva, la Sra. Anita Zhu; nuestro director financiero, el Sr. Ming Yang, y yo. Nuestro presidente y director ejecutivo, el Sr. Xiang Xu, está de viaje de negocios, por lo que la Sra. Anita Zhu presentará los comentarios de la gerencia en nombre del Sr. Xiang Xu. La conferencia de hoy comenzará con una actualización de la Sra. Zhu sobre las condiciones del mercado y las operaciones de la compañía; luego, el Sr. Yang analizará el desempeño financiero de la compañía durante el trimestre. Después, abriremos la sesión para preguntas y respuestas de los asistentes.

Antes de comenzar con los comentarios formales, quisiera recordarles que ciertas declaraciones de la conferencia de hoy, incluidas las relativas al desempeño operativo y financiero futuro esperado y al crecimiento de la industria, son declaraciones prospectivas formuladas conforme a las disposiciones de puerto seguro de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de EE. UU. de 1995. Estas declaraciones implican riesgos e incertidumbres inherentes, y diversos factores podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los incluidos en cualquier declaración prospectiva. Encontrarán más información sobre estos y otros riesgos en los informes o documentos que hemos presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores o que le hemos proporcionado. Estas declaraciones reflejan únicamente nuestra opinión actual y preliminar a la fecha de hoy y pueden estar sujetas a cambios. Nuestra capacidad para alcanzar estas proyecciones está sujeta a riesgos e incertidumbres.

Toda la información proporcionada en la conferencia de hoy corresponde a la fecha de hoy, y no asumimos ninguna obligación de actualizarla, salvo que la legislación aplicable lo exija. Además, durante la conferencia, en ocasiones haremos referencia a montos monetarios expresados en dólares estadounidenses. Tengan en cuenta que nuestra moneda funcional es el renminbi chino (RMB). Proporcionamos estas conversiones a dólares estadounidenses únicamente para comodidad de los asistentes. Ahora cedo la palabra a nuestra subdirectora ejecutiva, la Sra. Anita Zhu. Sra. Zhu, adelante.

Gracias. Hola a todos. Soy Anita y ahora presentaré los comentarios de la gerencia en nombre de nuestro director ejecutivo, el Sr. Xiang Xu. Gracias al respaldo de la continuidad de las políticas contra la competencia destructiva, incluida la aplicación de medidas sobre precios, el sector del polisilicio tocó fondo y repuntó en el T3, y los precios del polisilicio se recuperaron gradualmente hacia niveles cercanos a los costos. Sin embargo, los actores de los segmentos posteriores de la cadena siguieron manteniendo inventarios de polisilicio y limitaron en gran medida sus compras a las necesidades operativas inmediatas, lo que mantuvo bajos los volúmenes totales de operaciones del sector. En este contexto, registramos un aumento sustancial de los volúmenes de envíos en el T3, lo que impulsó un sólido crecimiento de los ingresos frente al trimestre anterior y redujo las pérdidas. Nuestra posición financiera sigue siendo sólida, con un balance general robusto y cero deuda durante todo el período.

Al 30 de septiembre de 2026, teníamos efectivo y equivalentes de efectivo, así como efectivo restringido, por $546.5 millones; inversiones a corto plazo por $267.3 millones; pagarés bancarios por cobrar por $161.5 millones; inversiones mantenidas hasta el vencimiento por $61.6 millones; y depósitos bancarios a plazo fijo por $1 mil millones. En conjunto, estos activos fácilmente convertibles totalizan $2.06 mil millones, frente a $1.92 mil millones al cierre del T2, lo que proporciona una sólida base financiera y flexibilidad estratégica para navegar el entorno actual del mercado. En términos operativos, la tasa de utilización de nuestra capacidad nominal fue de aproximadamente 70% durante el período. El volumen total de producción en nuestras dos instalaciones de polisilicio fue de 53,469 toneladas métricas, superando nuestro rango de guía de 50,000 a 55,000 toneladas métricas. El volumen de ventas aumentó considerablemente, de 15,190 toneladas métricas en el T2 a 46,910 toneladas métricas en el T3, tras pasar en junio de una postura de espera a una estrategia de ventas y precios más orientada al mercado.

Creemos que este aumento también refleja una mayor confianza de los clientes en la calidad de nuestros productos y su preferencia sostenida por ellos. Nuestro precio de venta promedio aumentó 2% frente al trimestre anterior, hasta $4.12 por kilogramo, aunque el incremento quedó rezagado respecto de la recuperación general del mercado porque los envíos del T3 correspondieron a pedidos firmados antes de fines de julio. En cuanto a los costos, el costo total promedio de producción y el costo de efectivo promedio disminuyeron 9.7% y 7.4% frente al trimestre anterior, respectivamente, y alcanzaron nuevos mínimos históricos de $5.37 por kilogramo y $4.23 por kilogramo, respectivamente, lo que refleja las mejoras continuas en la eficiencia de fabricación y el control de costos. En vista de la dinámica actual del mercado, esperamos que el volumen total de producción de polisilicio en el T4 de 2026 sea de aproximadamente 35,000 a 45,000 toneladas métricas. Para todo 2026, esperamos que el volumen de producción se sitúe en el rango de 175,000 a 185,000 toneladas métricas.

Durante el T3 continuaron los esfuerzos contra la competencia desordenada en todo el sector solar fotovoltaico. El 31 de julio, la Administración Estatal de Regulación del Mercado publicó directrices de cumplimiento de precios dirigidas al sector solar fotovoltaico. A esto le siguió en agosto una iniciativa del sector contra las ventas por debajo del costo, que suscribimos conjuntamente. En este contexto, los fabricantes de polisilicio dejaron de vender por debajo del costo y los precios del polisilicio tipo N se recuperaron desde un mínimo de CNY 30.5 a CNY 33 por kilogramo en el T2 hasta aproximadamente CNY 40 a CNY 43 por kilogramo al cierre del T3. El 3 de septiembre, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma y la SAMR emitieron conjuntamente el Aviso sobre asuntos relativos a la contabilidad de costos en la competencia desordenada de precios bajos para productos industriales clave, estableciendo una base regulatoria más sólida para los precios del polisilicio. A pesar de estos vientos a favor en materia de políticas, los elevados inventarios del sector y la débil demanda a corto plazo siguieron haciendo difícil el entorno operativo.

En respuesta, estamos adoptando un enfoque disciplinado y evaluando y reduciendo nuestra tasa de utilización a corto plazo para ajustar mejor nuestra producción a la demanda del mercado y apoyar la reducción ordenada de los inventarios de polisilicio. Este enfoque es coherente con nuestro compromiso con el desarrollo saludable a largo plazo de la industria solar. También estamos diversificándonos más allá de nuestro negocio principal de polisilicio para reducir nuestra exposición a la ciclicidad de la energía solar fotovoltaica, apuntando al mercado de infraestructura eléctrica para AIDC, de rápido crecimiento. El 3 de junio de 2026, anunciamos el acuerdo de inversión para establecer una base de fabricación destinada a la investigación y desarrollo, fabricación y venta de soluciones energéticas de próxima generación y equipos relacionados para AIDC, incluidos sistemas de almacenamiento de energía, transformadores de estado sólido e interruptores automáticos de estado sólido. Estas tecnologías respaldan la transición de la industria AIDC a una arquitectura de corriente continua de alto voltaje, como el estándar de 800V DC promovido por NVIDIA y otros proveedores líderes de infraestructura de inteligencia artificial.

La plataforma está respaldada por Daqo Group, una entidad afiliada bajo propiedad beneficiaria común con Daqo New Energy Corp., que aporta más de 40 años de experiencia en la fabricación de equipos eléctricos, tecnología consolidada, personal experimentado y sólidas relaciones con clientes para ayudar a acelerar nuestra entrada en este segmento. Consideramos que la infraestructura eléctrica para AIDC representa una oportunidad de crecimiento estructural que complementa nuestro negocio principal y tiene el potencial de ampliar nuestra base de ingresos. Sobre la base de nuestra trayectoria en la gestión de múltiples ciclos del polisilicio, tenemos la intención de llevar adelante esta expansión de manera disciplinada y, al mismo tiempo, preservar la solidez de nuestro balance general. A pesar del difícil entorno del mercado, la industria solar fotovoltaica conserva atractivas perspectivas de crecimiento a largo plazo. Las crecientes vulnerabilidades de los mercados energéticos mundiales han intensificado las preocupaciones sobre la seguridad energética nacional, lo que pone de relieve el importante papel que pueden desempeñar la energía solar fotovoltaica y otras fuentes de energía renovable.

Como uno de los productores de polisilicio tipo N de alta calidad con los costos más bajos del mundo, respaldados por un balance general sólido y cero deuda, mantenemos una visión optimista del sector y estamos bien posicionados para aprovechar la esperada recuperación general del mercado y las oportunidades de crecimiento a largo plazo. Seguiremos fortaleciendo nuestra ventaja competitiva mediante el avance de la tecnología tipo N de alta eficiencia y el uso de la transformación digital y la adopción de la inteligencia artificial para optimizar los costos. A medida que el mundo acelera su transición hacia la energía limpia, confiamos en nuestra capacidad para desempeñar un papel de liderazgo en esa transición. Ahora le cedo la palabra a nuestro director financiero, el Sr. Ming Yang, quien hablará sobre el desempeño financiero de la compañía durante el trimestre. Ming, adelante. Gracias, Anita, y hola a todos.

Soy Ming Yang, director financiero de Daqo New Energy. Agradecemos que nos acompañen hoy en nuestra conferencia telefónica sobre resultados. Ahora repasaré el desempeño financiero de la compañía en el tercer trimestre de 2026. Los ingresos fueron de $194.2 millones, frente a $62.7 millones en el segundo trimestre de 2026 y $44.6 millones en el tercer trimestre de 2025. El aumento frente al trimestre anterior se debió principalmente a un mayor volumen de ventas, ya que la compañía reanudó sus actividades de venta normales en junio tras adoptar una estrategia de ventas y fijación de precios más orientada al mercado. La pérdida bruta fue de $60.6 millones, frente a una pérdida bruta de $83.7 millones en el segundo trimestre de 2026 y una utilidad bruta neta de $9.7 millones en el tercer trimestre de 2025. El margen bruto fue de -31%, frente a -132% en el segundo trimestre de 2026 y un valor positivo de 4% en el tercer trimestre de 2025.

La mejora del margen bruto frente al trimestre anterior reflejó mayores precios de venta, menores costos de producción y menores provisiones por deterioro del inventario. Las provisiones por deterioro del inventario totalizaron $30.9 millones en el tercer trimestre de 2026, frente a $55.7 millones en el segundo trimestre de 2026. Los gastos de venta, generales y administrativos fueron de $16.3 millones, frente a $15.8 millones en el segundo trimestre de 2026 y $32 millones en el tercer trimestre de 2025. El aumento frente al trimestre anterior se atribuyó principalmente al mayor volumen de ventas. La disminución interanual se debió principalmente a que la compañía reconoció $18.6 millones en compensación no monetaria basada en acciones relacionada con el plan de incentivos en acciones en el tercer trimestre de 2025, mientras que no tuvo una partida equivalente en el mismo período de 2026. Los gastos de investigación y desarrollo fueron de $2.7 millones, frente a $1.6 millones en el segundo trimestre de 2026 y $0.6 millones en el tercer trimestre de 2025.

El aumento de los gastos de investigación y desarrollo se debió principalmente a las actividades de investigación y desarrollo de soluciones energéticas de próxima generación para AIDC. Los gastos de investigación y desarrollo pueden variar de un período a otro y reflejan las actividades de investigación y desarrollo que se llevan a cabo durante el trimestre. Como resultado de lo anterior, la pérdida operativa fue de $78.6 millones, frente a $98.1 millones en el segundo trimestre de 2026 y $20.3 millones en el tercer trimestre de 2025. El margen operativo fue de -40.5%, frente a -156% en el segundo trimestre de 2026 y -8% en el tercer trimestre de 2025. Como resultado de lo anterior, la pérdida neta atribuible a los accionistas de Daqo New Energy Corp. fue de $52.9 millones, frente a $81.2 millones en el segundo trimestre de 2026 y $14.9 millones en el tercer trimestre de 2025.