Llamada de resultados del T3 2026 de WisdomTree, Inc.

Saludos y bienvenidos a la llamada sobre los resultados del T3 de 2026 de WisdomTree. En este momento, todos los participantes están en modo de solo escucha. Después de la presentación formal, habrá una breve sesión de preguntas y respuestas. Si necesitan asistencia del operador durante la conferencia, presionen asterisco y cero en el teclado de su teléfono. Les recordamos que esta conferencia está siendo grabada. Ahora tengo el agrado de presentar a su anfitriona, Jessica Zaloom, directora de Comunicaciones Corporativas. Gracias. Puede comenzar.

Buenos días. Antes de comenzar, quisiera hacer referencia a nuestro descargo de responsabilidad legal, disponible en la presentación de hoy. Esta presentación puede contener declaraciones prospectivas en el sentido de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995. Diversos factores podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los resultados mencionados en las declaraciones prospectivas, incluidos, entre otros, los riesgos establecidos en esta presentación, en la sección Factores de riesgo del informe anual de WisdomTree en el Formulario 10-K correspondiente al año terminado el 31 de diciembre de 2025 y en los informes posteriores presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores o entregados a esta. WisdomTree no tiene la obligación ni asume el compromiso de actualizar ninguna declaración prospectiva. Ahora tengo el agrado de ceder la llamada al director financiero de WisdomTree, Bryan Edmiston.

Gracias, Jessica, y buenos días a todos. Comenzaré con una revisión de nuestros resultados del tercer trimestre, seguida de actualizaciones de nuestra guía (guidance) prospectiva, y luego cederé la llamada a Jarrett, Will y Jono para que compartan otras actualizaciones del negocio. Al cierre del trimestre, nuestros activos bajo gestión alcanzaron un récord de $171 mil millones, lo que marcó nuestro séptimo trimestre consecutivo con un AUM récord. Los activos aumentaron 5% frente al 30 de junio, impulsados por sólidos flujos netos de entrada y condiciones de mercado favorables. Nuestros negocios en Estados Unidos, Europa y en cadena alcanzaron máximos históricos, lo que refleja el crecimiento continuo de nuestra plataforma global. Durante el trimestre, generamos $4.6 mil millones en flujos netos de entrada, con contribuciones positivas en toda la firma, incluidos $2.4 mil millones en Estados Unidos, $1.7 mil millones en Europa y $500 millones de las operaciones en cadena. Los flujos netos de entrada en lo que va del año sumaron $13.6 mil millones, lo que representa una tasa de crecimiento orgánico anualizada de aproximadamente 13%.

Los flujos siguen siendo amplios entre estrategias y regiones, con contribuciones significativas de acciones internacionales, renta fija, materias primas y acciones estadounidenses. El apalancamiento operativo inherente a nuestro modelo de negocio sigue traduciéndose en una expansión del margen, tanto frente al trimestre anterior como interanual, ya que el AUM récord y el sólido crecimiento orgánico continuo demuestran la creciente capacidad de nuestro negocio para generar utilidades. También mantuvimos una gestión activa del capital: liquidamos en efectivo el principal restante de $18 millones de nuestros bonos convertibles con vencimiento en 2029 y recompramos aproximadamente $11 millones en acciones ordinarias durante el trimestre, equivalentes a cerca de 500,000 acciones. Estas medidas simplifican aún más nuestra estructura de capital y, al mismo tiempo, devuelven capital a los accionistas. En general, nuestro sólido crecimiento orgánico y el AUM récord siguen impulsando una mayor escala y más utilidades, lo que fortalece nuestra capacidad para crear valor a largo plazo para los accionistas. Pasemos a la siguiente diapositiva. Los ingresos fueron de $179.4 millones durante el trimestre, un aumento de 1% frente al segundo trimestre, impulsado por un mayor AUM y parcialmente compensado por menores comisiones por transacción de nuestros ETP europeos y menores comisiones por desempeño.

Los ingresos aumentaron 43% frente al trimestre del año anterior y 49% en lo que va del año, impulsados por un mayor AUM, una actividad de negociación más elevada que en los períodos anteriores y las contribuciones de las adquisiciones de Ceres y Atlantic House. El margen operativo ajustado fue de 43.1% durante el trimestre y de 41.8% en lo que va del año, lo que representa una expansión de 750 puntos básicos frente al período comparable del año anterior. Esta mejora demuestra el apalancamiento operativo de nuestro modelo de negocio, generado por el sólido crecimiento de los ingresos, incluidas las contribuciones de nuestras adquisiciones recientes. La utilidad neta ajustada del trimestre fue de $49.5 millones, o $0.32 por acción. Pasemos a la siguiente diapositiva. Ahora, algunos comentarios sobre nuestra guía (guidance) prospectiva. Los gastos discrecionales sumaron $62.2 millones en lo que va del año.

Actualizamos nuestra guía (guidance) para el año completo a un rango de $83 millones a $87 millones, lo que refleja una reducción moderada de $2 millones en el límite superior de nuestro rango anterior. También estamos acotando nuestra guía (guidance) de distribución por terceros a un rango de $21 millones a $23 millones; en lo que va del año hemos reconocido $16.5 millones. Aumentamos en $1 millón nuestra guía (guidance) de ingresos por intereses, a $9 millones, lo que refleja nuestras expectativas actuales para los activos que generan intereses. Por último, esperamos que las acciones diluidas del cuarto trimestre se sitúen entre 154 millones y 160 millones, incluidas las acciones incrementales asociadas con nuestros bonos convertibles, suponiendo un precio promedio de la acción de entre $21 y $24 por acción. La cantidad real de acciones diluidas podría quedar fuera de este rango, dependiendo del precio promedio de nuestras acciones durante el trimestre. Como recordatorio, nuestra presentación de resultados incluye una ilustración que ayuda a cuantificar la posible dilución asociada con nuestros bonos convertibles en adelante.

Todos los demás elementos de nuestra guía (guidance) prospectiva se mantienen sin cambios respecto del trimestre anterior. Con esto concluyen mis comentarios. Ahora le cedo la llamada a Jarrett.

Muy bien. Gracias, Bryan, y buenos días a todos. Como destacó Bryan, este fue otro trimestre sólido para WisdomTree, con $4.6 mil millones en entradas netas y una fortaleza continua y generalizada en toda nuestra gama global de productos. Lo que sigue destacándose no es solo la magnitud de esos flujos, sino también la amplitud y profundidad de sus fuentes, y la consistencia con la que generamos crecimiento, incluso cuando los fondos que lo impulsan cambian junto con el entorno del mercado. En los últimos años, en promedio, nueve de nuestros 15 fondos con mayores entradas en cada trimestre no habían estado entre los 15 principales el trimestre anterior. Eso es la puesta en práctica del crecimiento generalizado que describe Bryan: una amplia gama de productos contribuye en distintos momentos, lo que nos brinda múltiples maneras de captar negocios a medida que cambian las necesidades de los inversionistas. Nuestro negocio de soluciones de portafolio también sigue creciendo a buen ritmo, y los activos bajo asesoría en modelos ya se acercan a $10 mil millones.

Estamos incorporando nuevos asesores y, al mismo tiempo, profundizando las relaciones con los usuarios actuales, lo que impulsa activos más estables y flujos orgánicos más sostenibles. También estamos empezando a ver los beneficios de nuestra adquisición de Atlantic House. Lanzamos nuestros dos primeros productos en Europa, aprovechando las capacidades del equipo, y tenemos previsto lanzar entre 15 y 20 productos en los próximos 18 a 24 meses. Vemos una oportunidad real de impulsar un sólido crecimiento orgánico en alternativas líquidas tanto en Europa como en EE. UU., combinando conocimientos de inversión diferenciados con nuestra plataforma global de distribución. En Ceres, lanzamos el Fondo II a mediados de junio y ya contamos con una sólida cartera de oportunidades, con una demanda potencial superior a $100 millones de más de 100 inversionistas que se encuentran en etapas intermedias o avanzadas. Seguimos siendo muy optimistas respecto de la combinación de la estrategia diferenciada de inversión en tierras agrícolas de Ceres y las capacidades de distribución de WisdomTree para generar rendimientos atractivos y un sólido crecimiento orgánico.

Jono hablará más sobre cómo Atlantic House y Ceres encajan en nuestra evolución más amplia en los mercados públicos, los mercados privados y los activos digitales. En cuanto a la eficiencia, seguimos enfocándonos en ampliar el negocio y, al mismo tiempo, encontrar maneras de aumentar aún más la productividad de nuestro equipo actual. La IA es una parte importante de ese esfuerzo. Desde hace varios años estamos incorporando la IA en los flujos de trabajo de toda la empresa, no como una iniciativa para reducir la plantilla, sino como una manera de liberar tiempo de nuestros empleados para que se concentren en actividades de mayor impacto. Estamos viendo resultados concretos. En 2026, hemos contabilizado un ahorro de más de 1,500 horas al mes gracias a la IA, equivalente al trabajo de al menos 10 empleados de tiempo completo. Esto corresponde únicamente a las iniciativas cuyo impacto hemos podido medir por completo, por lo que es probable que el impacto real sea considerablemente mayor. Jono también hablará sobre cómo estamos utilizando la IA en el propio proceso de inversión.

Ese enfoque en el crecimiento y la eficiencia es lo que impulsa la expansión del margen que Bryan describió, con una mejora de 750 puntos básicos en lo que va del año. Es importante destacar que estamos logrando esto mientras seguimos invirtiendo en crecimiento, mantenemos la disciplina en los gastos y aprovechamos márgenes incrementales superiores al 50%. Ya me han escuchado decirlo antes, pero contamos con una estrategia eficaz que ha dado resultado durante varios años: impulsar un crecimiento orgánico de alta calidad, encontrar maneras de ser más eficientes a medida que ampliamos el negocio y convertirlo en una capacidad aún mayor para generar utilidades. Seguimos ejecutando nuestra estrategia en esos tres frentes. También estamos extendiendo esa estrategia a nuevas áreas de crecimiento, y la tokenización es un claro ejemplo. Onchain aportó $500 millones de entradas netas este trimestre. Dado todo lo que está ocurriendo en este espacio, invitamos a Will Peck, director de WisdomTree Onchain, a unirse a la llamada.

Compartirá más información sobre los avances que estamos logrando, desde la creciente demanda de nuestro producto tokenizado hasta las alianzas que amplían nuestra distribución. Dicho esto, Will, adelante.

Gracias, Jarrett, y buenos días a todos. Me entusiasma dedicar unos minutos a hablar sobre la situación actual de nuestro negocio onchain y nuestras prioridades de cara al futuro. Permítanme comenzar con algo que anunciamos recientemente: reunimos nuestras iniciativas de activos digitales bajo un solo nombre, WisdomTree Onchain. Históricamente, con WisdomTree Prime, WisdomTree Connect y los distintos componentes de nuestra infraestructura, no siempre ha sido fácil entender cómo encaja todo. Todos estos elementos siempre han formado parte de la creación de una plataforma integrada, y WisdomTree Onchain refleja mejor en qué se ha convertido ese negocio. Esto incluye nuestra aplicación para el público minorista, WisdomTree Prime; nuestra API y portal para la distribución institucional y de terceros, a través de WisdomTree Connect; y Onchain Markets, que estamos desarrollando para ampliar las operaciones en el mercado secundario. Es importante destacar que construimos nosotros mismos la infraestructura subyacente. Hemos invertido en nuestra plataforma de tokenización, nuestro agente de transferencias onchain, nuestro corredor de bolsa y nuestra sociedad fiduciaria regulada.

No somos simplemente un administrador de activos que coloca fondos en una cadena de bloques. Hemos construido una plataforma integrada de servicios financieros que podemos utilizar para nuestros propios productos y que potencialmente podemos ofrecer a terceros como servicio. Ya estamos viendo los beneficios de esa inversión. Un gran ejemplo es WTGXX, nuestro fondo tokenizado del mercado monetario. Aunque recientemente hemos tenido algunas entradas y salidas estacionales, la tendencia se mantiene estable. Estamos viendo un crecimiento continuo en distintos casos de uso. Hemos incorporado la posibilidad de operar el fondo las 24 horas del día, los 7 días de la semana, junto con la acumulación continua de intereses. Esta funcionalidad está generando una mayor demanda. Las reservas de monedas estables, la gestión de efectivo y, cada vez más, la movilidad de garantías siguen siendo los principales casos de uso que vemos para WTGXX y los fondos tokenizados de bonos del Tesoro. Me gusta pensar en las monedas estables como dinero en movimiento y en los fondos tokenizados del mercado monetario como dinero en reposo.