Llamada de resultados del T1 2027 de Conagra Brands, Inc.

Buenos días. Gracias por escuchar nuestras declaraciones preparadas sobre los resultados del primer trimestre del año fiscal 2027 de Conagra Brands. Hoy a las 9:30 A. M., hora del Este, tendremos una sesión independiente en vivo de preguntas y respuestas sobre los resultados de hoy, a la que podrán acceder por transmisión web en nuestro sitio web de relaciones con inversionistas. Nuestro comunicado de prensa, los materiales de presentación y la transcripción de estas declaraciones preparadas también están disponibles allí. En nuestra presentación de esta mañana, John Brase, nuestro director ejecutivo, y David Marberger, nuestro director financiero, harán algunas declaraciones prospectivas. Aunque hacemos esas declaraciones de buena fe y con base en la información actual, no podemos garantizar los resultados que obtendremos. Las descripciones de nuestros factores de riesgo están incluidas en nuestros documentos regulatorios presentados ante la SEC. También hablaremos de algunas medidas financieras que no son GAAP.

Las conciliaciones de GAAP a no GAAP y la información sobre nuestros elementos de comparabilidad están en nuestro comunicado de resultados y los materiales de presentación, en la sección de relaciones con inversionistas de nuestro sitio web. Ahora le cedo la palabra a John.

Buenos días a todos y gracias por acompañarnos. La última vez que hablamos, en julio, expuse las prioridades que, en mi opinión, fortalecerán a Conagra y posicionarán al negocio para un crecimiento sostenible. Después de pasar el trimestre trabajando de cerca con nuestros equipos y colaborando en toda la organización, tengo aún más confianza en que estamos enfocados en las oportunidades adecuadas y tomando las medidas correctas. Quisiera que se llevaran tres puntos de la presentación de hoy. Primero, tuvimos un sólido comienzo del año fiscal a pesar de un entorno operativo desafiante. Dave y yo entraremos en los detalles en breve, pero, en general, estamos satisfechos con nuestra ejecución hasta ahora. Segundo, estamos logrando avances concretos en las prioridades que presentamos el trimestre pasado. Aún es pronto, pero estamos pasando de las palabras a la acción y ya vemos señales alentadoras.

Por último, con base en nuestro desempeño del primer trimestre y nuestras perspectivas para el resto del año, reafirmamos nuestra guía para el año fiscal 2027. Pasemos a los resultados del primer trimestre, en la diapositiva 5. Los ingresos netos orgánicos disminuyeron 1.1%, en línea con nuestras expectativas. El margen bruto ajustado fue de 23.8%. El margen operativo ajustado fue de 11.5% y el EPS ajustado fue de $0.41; todos superaron nuestras expectativas. En general, me complace decir que ejecutamos bien en T1. Al comenzar el año fiscal 2027, sabíamos que el entorno seguiría siendo desafiante. Los consumidores siguen pensando cuidadosamente en dónde gastan su dinero, y estamos gestionando un entorno volátil de costos de insumos. En ese contexto, nuestro equipo mantuvo el enfoque en la ejecución y obtuvo resultados en el primer trimestre que nos dan confianza en nuestro plan para todo el año. Pasemos al consumo, en la diapositiva 6.

El consumo total en dólares de Conagra Brands disminuyó aproximadamente 0.6% durante el trimestre, alrededor de un punto menos que el desempeño de nuestros envíos nacionales. En congelados, el consumo en dólares disminuyó 0.7%, mientras que el volumen tuvo un desempeño ligeramente mejor, con una baja de 0.5%. Las verduras Birds Eye y las comidas individuales Healthy Choice tuvieron resultados particularmente sólidos, con un crecimiento de 7% y 8%, respectivamente. Estas marcas combinan nutrición, gran sabor y control de porciones a un precio atractivo. Este desempeño se vio más que compensado por la debilidad de marcas como Marie Callender's y P.F. Chang's. Además, tomamos medidas para mejorar la rentabilidad de marcas como Sandwich Bros.; decidimos no repetir ciertos eventos de comercialización, lo que generó vientos en contra para los ingresos, pero mejoró la rentabilidad. En snacks, el consumo en dólares se mantuvo prácticamente sin cambios, pese a una disminución de 3.9% en el volumen. Los snacks de carne crecieron y compensaron con creces la presión en el canal de tiendas de conveniencia, lo que reafirma nuestra confianza en nuestras capacidades y nuestro portafolio de marcas en esta categoría.

Si bien nos complace el sólido crecimiento de FATTY, sabemos que tenemos más trabajo por hacer con Slim Jim, y verán que será un área de enfoque a corto plazo, con mayor inversión tanto en comercialización como en marketing. Slim Jim es una marca icónica con gran relevancia para los consumidores, y estamos trabajando con firmeza para recuperar el crecimiento. El segmento de palomitas de maíz siguió bajo presión por la debilidad general de la categoría. Seguimos creyendo firmemente en el potencial de largo plazo de la categoría, ya que contamos con marcas líderes, un amplio atractivo para los consumidores y ocasiones de consumo atractivas. Ambas categorías son áreas en las que estamos enfocando el aumento de nuestros gastos de marketing para fortalecer la interacción y mejorar el desempeño con el tiempo; hablaré más de esto en breve. En productos básicos, las tendencias de consumo mejoraron de forma secuencial, a medida que dejamos atrás la mayor parte del impacto de las medidas de precios estratégicos del año pasado y las elasticidades relacionadas.

Vimos crecimiento en tomates, chili y pepinillos, más que compensado por las caídas en las coberturas batidas y los aderezos para ensaladas. Seguiremos gestionando estos negocios con disciplina y enfoque en la generación de efectivo, y nos aseguraremos de que ofrezcan un gran valor a los consumidores. En conjunto, estos resultados destacan tanto la fortaleza de nuestro portafolio como la oportunidad que tenemos por delante. Tenemos marcas que los consumidores conocen y en las que confían. Nuestro trabajo es respaldarlas con la inversión, innovación, valor y ejecución adecuados. Nuestro portafolio tiene fortalezas importantes, pero también tenemos oportunidades claras para mejorar nuestra ejecución y fortalecer nuestro desempeño. Eso es precisamente lo que buscan lograr las cuatro prioridades que presentamos en julio. Seguimos enfocados en nuestras prioridades: recuperar los márgenes, aumentar las inversiones en nuestras marcas y cadena de suministro, reducir la complejidad y reequilibrar la asignación de capital.

Estas prioridades ya están determinando cómo operamos y dónde enfocamos nuestros recursos. Como verán en la siguiente diapositiva, hemos logrado avances concretos en cada una de ellas. En cuanto a los márgenes, esperamos empezar a ver resultados de nuestros precios estratégicos justificados por la inflación cerca de la mitad del segundo trimestre. Nuestra cartera de iniciativas de productividad también sigue encaminada para aportar más de 4% en todo el año. En materia de inversión, aumentamos nuestros gastos de publicidad y promoción (A&P) y afinamos dónde se destinan esos recursos. Como verán en breve, esa inversión ya está generando mejoras importantes en el alcance y la interacción, y lo hace con mucha más eficiencia. También estamos impulsando varias iniciativas de optimización de capital y de la red en toda nuestra cadena de suministro, lo que ayudará a mejorar nuestra estructura de costos a más largo plazo. En cuanto a la simplificación, hemos tomado varias medidas concretas. Agilizamos nuestra estructura de liderazgo para establecer responsabilidades claras, reducir niveles y acelerar la toma de decisiones.

También iniciamos una revisión integral de nuestro portafolio de SKU. Estamos tomando decisiones contundentes ahora para enfocar nuestros recursos en nuestras mejores oportunidades y reducir la complejidad de la fabricación y las compras. Un ejemplo inicial es nuestra decisión de salir del negocio de pizzas congeladas Celeste. Aunque esa medida generó un viento en contra modesto de 15 puntos básicos para los ingresos netos del primer trimestre, nos permite redirigir nuestros recursos hacia marcas y categorías en las que tenemos mayor escala y un potencial de crecimiento más sólido. Es importante señalar que esperamos que esta decisión contribuya a aumentar los márgenes en adelante. Estamos adoptando un enfoque agresivo para reducir la complejidad de los SKU en nuestro negocio. Este trabajo requerirá una ejecución cuidadosa y una estrecha coordinación con nuestros clientes, incluida la alineación con sus ciclos de renovación de surtido y con nuestras operaciones internas de la cadena de suministro. Como resultado, los beneficios se acumularán con el tiempo y esperamos obtener la mayoría durante los próximos 12 a 18 meses.

También estamos avanzando en opciones estratégicas para ciertos negocios no esenciales. No me adelantaré a ese proceso ni especularé sobre marcas individuales, pero estamos analizando con firmeza dónde tenemos las mejores posibilidades de ganar, dónde pueden generar los mejores rendimientos nuestros recursos y si somos los mejores propietarios para cada negocio de nuestro portafolio. Por último, en cuanto a la asignación de capital, reajustamos el dividendo en julio, lo que aumentó el efectivo disponible para reducir la deuda y reforzó nuestro camino hacia la razón de apalancamiento objetivo de tres veces. Estas son medidas concretas, no simples planes, y demuestran la urgencia con la que estamos avanzando. Permítanme dedicar un momento a nuestras inversiones en marketing, donde ya vemos señales alentadoras. En T1, aumentamos 15% la inversión en A&P, lo que dio lugar a campañas creativas más modernas y relevantes para marcas clave como Healthy Choice, Banquet y Slim Jim.

Esa inversión generó aproximadamente cuatro veces más impresiones de medios que en el primer trimestre del año pasado, mientras que la productividad de medios mejoró 35%. Estamos invirtiendo más y obteniendo más por cada dólar que gastamos. Estamos desarrollando una capacidad que, en mi opinión, puede convertirse en una importante ventaja competitiva para Conagra. En última instancia, el éxito se medirá por si este trabajo impulsa mayores pruebas, consumo, participación de mercado y crecimiento sostenible, pero me alientan los sólidos avances que ya hemos logrado. Por último, pasemos a nuestras perspectivas para todo el año: reafirmamos nuestra guía para el año fiscal 2027. Nos complace cómo hemos comenzado el año, particularmente en cuanto a las ganancias. Al mismo tiempo, apenas llevamos un trimestre y persisten algunas áreas de incertidumbre, particularmente en torno al impacto de las medidas de precios previstas y al entorno volátil de costos de insumos en el que operamos.

Hemos tenido en cuenta estos factores en nuestras perspectivas y seguimos confiando en nuestra capacidad para cumplir dentro de los rangos de nuestra guía. En general, me alientan nuestro desempeño del primer trimestre, los avances que estamos logrando en nuestras prioridades y el rumbo que estamos tomando. Dicho esto, le cedo la palabra a Dave.

Gracias, Jon, y buenos días a todos. La diapositiva 12 muestra nuestros resultados del trimestre en indicadores financieros clave. En el primer trimestre, obtuvimos ingresos netos orgánicos de aproximadamente $2.6 mil millones, una disminución de 1.1% frente al año anterior. El margen bruto ajustado de 23.8% y el margen operativo ajustado de 11.5% disminuyeron frente al año anterior, pero superaron las expectativas, como explicaré en breve. El EPS ajustado fue de $0.41, un aumento de $0.02 frente al año anterior. La diapositiva 13 muestra el puente de ingresos netos del primer trimestre. Los ingresos netos orgánicos totales de Conagra Brands disminuyeron 1.1% frente al año anterior, con una baja de 2.1% en volumen y un aumento de 1% en la mezcla de precios. El tipo de cambio tuvo un viento a favor de 20 puntos básicos para el trimestre, impulsado por un peso mexicano más fuerte. Las desinversiones de Chef Boyardee y de nuestros negocios de productos del mar congelados representaron en conjunto un viento en contra de 50 puntos básicos; el impacto de ambas ya quedó completamente incorporado en la comparación interanual.

La diapositiva 14 muestra la composición de los ingresos netos por segmento en el primer trimestre. En comestibles y snacks, obtuvimos ingresos netos de aproximadamente $1.1 mil millones, una disminución orgánica de 2% frente al año anterior. El volumen disminuyó 5.4%, mientras que la mezcla de precios aumentó 3.4%, lo que refleja las medidas de precios justificadas por la inflación y los correspondientes efectos de elasticidad. Los segmentos de refrigerados y congelados también obtuvieron aproximadamente $1.1 mil millones en ingresos netos, con una disminución de 1.6% en los ingresos netos orgánicos frente al año anterior. El volumen se mantuvo prácticamente sin cambios, impulsado por los factores que Jon acaba de mencionar. La mezcla de precios fue negativa, principalmente por una mezcla desfavorable. En nuestro segmento internacional, los ingresos netos orgánicos crecieron 0.9% frente al año anterior, impulsados por un sólido crecimiento en los mercados globales y un desempeño prácticamente sin cambios en Canadá y México. En servicios de alimentos, los ingresos netos orgánicos aumentaron 3.3%, lo que marcó el quinto trimestre consecutivo de crecimiento orgánico.