Llamada de resultados del T3 2026 de Baxter International Inc.

Buenos días y bienvenidos. Hoy analizaremos los resultados de Baxter del tercer trimestre, junto con la actualización de nuestras perspectivas financieras para todo el año 2026. Esta mañana se publicó un comunicado de prensa con nuestros resultados preliminares y la actualización de nuestras perspectivas. El comunicado de prensa y la presentación para inversionistas están disponibles en la sección para inversionistas del sitio web de Baxter. Hoy me acompañan Andrew Hider, presidente y director ejecutivo, y John Rogers, vicepresidente ejecutivo y director financiero. Durante esta llamada, haremos declaraciones prospectivas, incluidos comentarios sobre la actualización de nuestras perspectivas financieras para todo el año 2026 y los factores que se prevé que incidan en el cuarto trimestre; el impacto previsto de diversos asuntos regulatorios, operativos y de calidad, incluidos los relacionados con nuestra plataforma de bombas de infusión y los continuos desafíos de suministro; y comentarios sobre el entorno macroeconómico mundial, incluidos los efectos de los aranceles y las presiones inflacionarias más amplias.

Las declaraciones prospectivas implican riesgos e incertidumbres que podrían hacer que nuestros resultados reales difieran sustancialmente de nuestras expectativas actuales. Para más detalles, consulten el comunicado de prensa de hoy, la diapositiva sobre declaraciones prospectivas al inicio de nuestra presentación para inversionistas y nuestros documentos presentados ante la SEC. Además, tengan en cuenta que, durante la llamada, todos nuestros comentarios se referirán a cifras no conforme a los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP), salvo que se indique específicamente que son conforme a GAAP. Las medidas financieras no conforme a GAAP se utilizan para ayudar a los inversionistas a comprender el desempeño continuo del negocio de Baxter. Las conciliaciones entre GAAP y las medidas no conforme a GAAP se encuentran en los cuadros adjuntos a nuestro comunicado de prensa y en nuestra presentación de resultados. Durante la llamada, haremos referencia al crecimiento orgánico, que excluye el impacto de las fluctuaciones cambiarias, los ingresos por servicios de gestión de Vantive (MSA) y los efectos asociados con adquisiciones o desinversiones de negocios.

Salvo que se indique lo contrario, todos los resultados financieros de la llamada de hoy corresponden a operaciones continuas y excluyen el antiguo negocio de Cuidado Renal de Baxter, que se informa como operaciones discontinuadas. Por último, Andrew, John y yo responderemos preguntas después de las presentaciones preparadas, y les pedimos amablemente que se limiten a una pregunta y una breve pregunta de seguimiento, para que podamos darles la oportunidad de participar a tantas personas como sea posible de las que están en la fila. Dicho esto, quisiera ceder la palabra a Andrew.

Gracias, Kevin. Buenos días a todos. Antes de hablar del trimestre, quiero darle la bienvenida a John Rogers a Baxter como nuestro nuevo director financiero. John se incorporó a Baxter el 1 de octubre y cuenta con una sólida trayectoria al frente de varias organizaciones complejas durante procesos de transformación y mejora del desempeño. Su amplia experiencia financiera y operativa está muy alineada con nuestras prioridades estratégicas, y espero trabajar en conjunto con él mientras seguimos avanzando en nuestro proceso de recuperación. Ahora hablaré del trimestre. Los resultados del tercer trimestre aportan más evidencia de que nuestro proceso de recuperación está cobrando impulso. Seguimos avanzando en nuestras prioridades estratégicas y obtuvimos resultados superiores a nuestras expectativas. Como resultado, tenemos más confianza en el año completo y estamos elevando nuestras perspectivas tanto para el crecimiento orgánico de las ventas como para las ganancias ajustadas por acción. Como dije el trimestre pasado, me alienta el progreso constante que estamos logrando.

Tenemos mucho trabajo por delante para alcanzar todo el potencial de Baxter. Estamos enfocados en ejecutar nuestros planes en el cuarto trimestre y cerrar el año con solidez, mientras seguimos mejorando nuestra capacidad de cumplir lo que decimos y ofreciendo resultados más consistentes. Todos estos esfuerzos respaldan nuestro objetivo de crear valor para los accionistas a largo plazo. Dicho esto, permítanme mencionar algunos aspectos destacados del trimestre. Las ventas globales del tercer trimestre sumaron aproximadamente $3 mil millones, un aumento del 5% tanto sobre una base reportada como orgánica. Observamos un crecimiento generalizado: todas las divisiones contribuyeron y ambos segmentos crecieron en los mercados de Estados Unidos e internacionales. Cirugía Avanzada, preparación de medicamentos y sistemas de infusión fueron los mayores contribuyentes del trimestre. Las ganancias ajustadas fueron de $0.58 por acción diluida. Si bien esta cifra superó nuestras expectativas, representa una disminución interanual prevista debido a los beneficios fiscales puntuales reconocidos el año anterior.

La demanda de los mercados finales se mantuvo en general estable durante el trimestre, con una fortaleza sostenida en Cirugía Avanzada y una sólida cartera de pedidos en Soluciones de Atención y Conectividad (CCS). Seguimos monitoreando de cerca el entorno externo, incluida la incertidumbre macroeconómica. Estamos elevando nuestras perspectivas para el crecimiento orgánico de las ventas de todo el año a un rango de 3%-4%, frente al rango anterior de 2%-3%. También estamos elevando el límite inferior de nuestras perspectivas para las ganancias ajustadas por acción diluida a $2.05-$2.15, frente al rango anterior de $1.95-$2.15. A lo largo del año, hemos comunicado un marco coherente para 2026. Vientos mecánicos en contra conocidos y comparaciones más difíciles en el primer semestre, seguidos de un mejor desempeño en el segundo semestre. Nuestros resultados del tercer trimestre son una prueba significativa de que el desempeño avanza en línea con ese marco. Permítanme ahora hablar del avance que estamos logrando en relación con nuestras tres prioridades estratégicas.

Estabilizar el negocio, fortalecer el balance general e incorporar la mejora continua en toda Baxter. Nuestra primera prioridad es estabilizar el negocio. En toda la cartera, observamos una ejecución más consistente y nuevos indicios de una mejora en el desempeño del negocio. Por ejemplo, en nuestro negocio de CCS, una métrica de envíos a tiempo mejoró un 8% interanual. Además, nuestro negocio de Cirugía Avanzada mejoró la métrica de calidad casi un 20% interanual. También observamos una mejora relacionada con los desafíos de suministro de un fabricante por contrato en el área de inyectables y esperamos que el impacto sea más limitado en adelante. Nos alienta este avance, aunque reconocemos que queda más trabajo por hacer para impulsar una mayor consistencia en toda nuestra cartera y nuestras operaciones de fabricación. Con ese fin, decidimos dejar de producir productos de cefalosporina, que actualmente se fabrican en nuestras instalaciones de inyectables especializados de Round Lake, Illinois.

Es importante destacar que no se espera que esta medida provoque una escasez de estos productos en el mercado. Al reorientar las instalaciones exclusivamente a la producción de productos no cefalosporínicos, simplificaremos y optimizaremos nuestras operaciones, al tiempo que respaldaremos la continuidad del suministro de la cartera de productos no cefalosporínicos. Otro beneficio de esta medida es que ayuda a abordar algunas de las complejidades mencionadas en la reciente carta de advertencia de la FDA que recibimos en relación con una inspección realizada en las instalaciones de Round Lake a principios de este año. Hemos tomado medidas importantes para fortalecer los sistemas de calidad y las operaciones en las instalaciones y en toda nuestra red, incluida la implementación de acciones correctivas y preventivas, así como otras mejoras diseñadas para elevar la calidad y el desempeño operativo. La calidad de los productos, la seguridad de los pacientes y la confiabilidad del suministro son prioridades principales, y estamos comprometidos a abordar las observaciones y a trabajar estrechamente con la FDA durante todo el proceso.

Nuestra segunda prioridad estratégica es fortalecer el balance general, y logramos avances claros en el tercer trimestre. El flujo de caja libre fue sólido, de $448 millones en el trimestre, lo que elevó nuestro flujo de caja libre acumulado en lo que va del año a más de $700 millones. También completamos con éxito una oferta pública de adquisición en septiembre. Otro avance significativo para alcanzar nuestro objetivo de apalancamiento neto a corto plazo. Seguimos confiando en nuestra capacidad para alcanzar una razón de apalancamiento neto de aproximadamente 3x para fin de año. Mantener una sólida generación de efectivo y seguir fortaleciendo el balance general continúan siendo prioridades a corto plazo. Con el tiempo, un balance general más sólido aumentará nuestra flexibilidad, incluida la posibilidad de realizar inversiones internas adicionales, adquisiciones estratégicas complementarias y recompras de acciones, manteniendo al mismo tiempo un enfoque disciplinado para crear valor para los accionistas.

Como recordatorio, evaluaríamos cualquier posible adquisición con un marco disciplinado centrado en el encaje estratégico, la evaluación del mercado, nuestra capacidad para operar e integrar el activo mediante Baxter GPS y los rendimientos financieros previstos. Nuestro proceso de desarrollo de oportunidades sigue en curso y nuestra cartera de posibles incorporaciones futuras se mantiene sólida. Nuestra tercera prioridad estratégica es incorporar la mejora continua en toda Baxter. Baxter GPS está cada vez más integrado en nuestra forma de operar. Fortalecimiento de la productividad, la ejecución, la disciplina y la rendición de cuentas. En lo que va del año, hemos completado más de 700 iniciativas de mejora continua en toda Baxter. Estas iniciativas abarcaron todos los factores que generan valor. Actualmente tenemos más de 200 iniciativas en marcha y aproximadamente 350 iniciativas adicionales planificadas. Permítanme darles algunos ejemplos recientes de cómo nuestros equipos están aplicando Baxter GPS para mejorar tanto la ejecución comercial como el desempeño.

En Front Line Care, los equipos redujeron en más de 10% los tiempos de ciclo de fabricación de los manguitos para medir la presión arterial, lo que amplió la capacidad de producción sin inversión de capital adicional. En nuestro negocio de Advanced Surgery, hemos realizado iniciativas centradas en fortalecer la gestión de inventarios y mejorar la conversión de efectivo. En todos nuestros equipos globales de servicios, Baxter GPS está impulsando mejoras medibles en la ejecución y el servicio al cliente. Mediante la colaboración entre distintas funciones, los equipos optimizaron procesos clave de despacho, reduciendo en más de 50% los pedidos pendientes de envíos alternativos en ciertas áreas del negocio. Esto se traduce en un mejor servicio al cliente y una mejor gestión de inventarios. Como he mencionado antes, ninguna iniciativa por sí sola definirá nuestro futuro. El valor de Baxter GPS provendrá de la acumulación de mejoras repetibles que, con el tiempo, se traduzcan en un mejor desempeño operativo y financiero. La innovación es otro elemento importante de nuestra estrategia y es esencial para sostener el crecimiento del portafolio y fortalecer la posición competitiva de Baxter.

Seguimos observando una adopción sostenida e interés de los clientes en varios productos lanzados recientemente. Por ejemplo, Connex 360 sigue ganando aceptación entre los clientes y contribuyó al crecimiento de Front Line Care en el trimestre. Además, la camilla inteligente Dynamo Series recibió recientemente un reconocimiento por su diseño centrado en el usuario por parte de la Human Factors and Ergonomics Society. Estas ofertas fortalecen nuestro portafolio y amplían nuestra capacidad para ofrecer soluciones diferenciadas a los clientes. En resumen, nuestros resultados del tercer trimestre ofrecen más evidencia de que Baxter avanza en la dirección correcta. Superamos nuestras expectativas de ventas, ganancias ajustadas y flujo de caja libre, y aumentamos nuestras perspectivas para todo el año. Al mismo tiempo, avanzamos en cada una de nuestras tres prioridades estratégicas. De cara al futuro, nuestro enfoque está en lograr mayor consistencia en la forma en que Baxter opera y se desempeña. Eso significa abordar las áreas en las que debemos seguir mejorando y aprovechar lo que ya está funcionando.

La ejecución disciplinada será clave para impulsar un mejor desempeño y generar valor sostenible para los accionistas. Ahora le pasaré la llamada a John para que ofrezca más detalles sobre nuestros resultados del tercer trimestre, incluido el desempeño por segmento y nuestra guía (guidance) actualizada para 2026. John, adelante. Gracias, Andrew, y buenos días a todos.