Llamada de resultados del T3 2026 de Crown Holdings Inc.

En la llamada de hoy me acompaña Tim Donahue, presidente del Consejo, presidente y director ejecutivo. Si aún no tienen una copia del comunicado de resultados, está disponible en nuestro sitio web, crowncork.com. En esta llamada, al igual que en el comunicado de resultados, haremos varias declaraciones prospectivas. Los resultados reales podrían diferir sustancialmente de esas declaraciones. En el comunicado de prensa y en nuestras presentaciones ante la SEC, incluido el Formulario 10-K de 2025 y las presentaciones posteriores, encontrarán información adicional sobre los factores que podrían hacer que los resultados reales varíen. La utilidad por acción diluida reportada fue de $2.08, frente a $1.85 en el trimestre del año anterior. La utilidad ajustada por acción diluida fue de $2.39, frente a $2.24 en el tercer trimestre de 2025, un aumento del 7%. Los ingresos netos aumentaron a $3.7 mil millones, frente a $3.2 mil millones en el trimestre del año anterior.

El aumento reflejó principalmente mayores envíos globales de latas para bebidas y el traspaso de mayores costos de materiales, parcialmente compensados por $8 millones de un efecto desfavorable de la conversión de divisas. Los volúmenes globales de latas para bebidas aumentaron más del 6%, con un crecimiento de dos dígitos en Asia, del 6% en Norteamérica y del 4% en Europa. La utilidad del segmento fue de $484 millones, frente a $490 millones en el trimestre del año anterior. Los mayores envíos globales de latas para bebidas se vieron compensados por las presiones inflacionarias sobre los costos y por menores resultados en Empaques para el Transporte. Las presiones inflacionarias derivadas del conflicto en Medio Oriente afectaron la utilidad del segmento en aproximadamente $17 millones en todos los negocios durante el tercer trimestre, y la utilidad ajustada por acción diluida en $0.12. Hemos incluido un impacto similar en nuestro estimado para el cuarto trimestre. El flujo de caja libre ajustado fue de $771 millones durante los primeros nueve meses del año, con gastos de capital de $310 millones.

A medida que seguimos invirtiendo en proyectos de crecimiento en Brasil, España y el norte de India, la asignación de capital sigue siendo un componente importante de nuestra estrategia de creación de valor. Durante el tercer trimestre, recompramos $81 millones en acciones de la compañía, con lo que las recompras de acciones en lo que va del año ascendieron a $598 millones, incluidos $115 millones en dividendos. Al incluir los $115 millones en dividendos, devolvimos más de $700 millones a los accionistas durante los primeros nueve meses de 2026, mientras mantuvimos la razón de apalancamiento neto en aproximadamente 2.5 veces. En vista de nuestro sólido desempeño en lo que va del año, esperamos que la utilidad ajustada por acción diluida para todo 2026 se ubique en un rango de $8.35-$8.45, y que la utilidad ajustada por acción diluida del cuarto trimestre se ubique en un rango de $1.63-$1.73.

Nuestras perspectivas para todo el año contemplan un gasto neto por intereses de aproximadamente $355 millones, tipos de cambio en los niveles actuales, incluido un tipo de cambio euro-dólar de aproximadamente $1.12, una tasa efectiva de impuestos de aproximadamente 25%, depreciación de aproximadamente $325 millones, gastos por participación no controladora de aproximadamente $145 millones, dividendos para la participación no controladora de aproximadamente $110 millones, flujo de caja libre ajustado de al menos $950 millones, gastos de capital de aproximadamente $550 millones y un apalancamiento neto ajustado al cierre del año de aproximadamente 2.5 veces. La compañía está ejecutando bien y entregó otro sólido trimestre. De cara al futuro, nuestro sólido balance general, la generación constante de flujo de caja libre y nuestra estrategia disciplinada de asignación de capital nos posicionan bien para seguir invirtiendo en atractivas oportunidades de crecimiento orgánico y, al mismo tiempo, devolver capital a los accionistas. Dicho esto, le cedo la palabra a Tim.

Gracias, Kevin, y buenos días a todos. Como acaba de resumir Kevin, la compañía tuvo otro sólido trimestre, ya que la continua fortaleza de la demanda mundial de latas para bebidas ayudó a compensar la mayor parte del aumento de los costos de los insumos. Los envíos mundiales de latas para bebidas aumentaron 6% en el trimestre, tras crecer 5% tanto en el primer como en el segundo trimestre. Con un crecimiento en lo que va del año cercano a 6%, seguimos confiando en las perspectivas de la demanda de latas para bebidas, con un objetivo de crecimiento mundial para todo el año en el rango de 4%-5%. Los negocios de la compañía están respondiendo bien a los desafíos económicos mundiales para seguir atendiendo las necesidades de nuestros clientes, mientras todos afrontamos un mundo de tensiones crecientes. Como describió Kevin, los vientos en contra inflacionarios, debidos principalmente al conflicto en Medio Oriente, fueron mayores en el tercer trimestre de lo que habíamos previsto, y hemos incluido un viento en contra similar en nuestro estimado para el cuarto trimestre.

Los costos de la energía, los gases industriales y el transporte de carga, entre otros, siguen por encima de los niveles previos al conflicto. Como muchos de ustedes saben, la recuperación contractual de estos y otros costos no metálicos se producirá en 2027 mediante una fórmula retrospectiva. Los ingresos del segmento de bebidas de las Américas aumentaron 20% en el trimestre, principalmente debido a $240 millones por el traslado de los mayores costos de los metales y a mayores volúmenes de unidades vendidas. Los volúmenes en Norteamérica crecieron 6%. Brasil creció 4%, mientras que México cayó aproximadamente 1% en el trimestre. Frente a una sólida comparación con el año anterior, la utilidad mejoró en el trimestre gracias a la contribución del crecimiento de los volúmenes, aunque el aumento de los costos de los insumos compensó la mayor parte de dicha contribución. Al ajustar por el traslado de los mayores costos de los materiales, el margen de utilidad del segmento fue de 17.7% de las ventas en el trimestre.

La demanda de latas se mantiene sólida en Norteamérica y esperamos que los envíos de todo el año aumenten entre 3%-4%. Los volúmenes en Europa aumentaron 4% en el tercer trimestre; el crecimiento de 7% registrado en todo el continente fue compensado por una reducción de 4% en los países del Golfo. Los proyectos de expansión de capacidad en Grecia y España siguen según lo previsto, y también estamos instalando una tercera línea en la planta de Peterborough, Reino Unido. Estas incorporaciones de capacidad aportarán capacidad muy necesaria a nuestro sistema y ayudarán a satisfacer las crecientes necesidades de nuestros clientes. La utilidad se mantuvo al mismo nivel que el año anterior, ya que los mayores volúmenes fueron compensados por el aumento de los costos de los insumos y de puesta en marcha. La utilidad en Asia-Pacífico mejoró durante el trimestre gracias al crecimiento de los volúmenes de dos dígitos medios en el Sudeste Asiático, lo que ayudó a compensar los mayores costos de energía y transporte. El desempeño de todo el negocio de envases para transporte decepcionó en el tercer trimestre, ya que tanto los volúmenes como las utilidades estuvieron por debajo de las expectativas anteriores.

Los débiles volúmenes en todas las líneas de productos se vieron agravados por mayores costos de los insumos, en particular del flete. Aunque sí vemos algunas señales positivas, seguimos siendo cautelosos hasta que el aumento de la actividad de cotización se traduzca en pedidos en firme. La sólida demanda de vegetales y alimentos en envases de PET contribuyó a un aumento de los volúmenes de un dígito alto en el segmento de alimentos de Norteamérica, compensando las menores ventas de latas de aerosol. La actividad de nuestro negocio de equipos para latas de bebidas sigue siendo sólida, ya que los fabricantes de latas de bebidas de todo el mundo buscan ampliar su capacidad para satisfacer la continua creciente demanda mundial de latas. En resumen, antes de dar paso a las preguntas, los volúmenes globales de latas de bebidas aumentaron 6% en el trimestre, y ahora se estima que el crecimiento de todo el año será de 4%-5%. Las ganancias por acción aumentaron 7%, y acumulan un alza de 11% en los primeros nueve meses. El flujo de caja sigue siendo sólido y, como explicó Kevin, la compañía ya ha devuelto más de $700 million a los accionistas en lo que va del año.

El balance general sigue siendo sólido, y el apalancamiento se mantuvo sin cambios en 2.5 veces durante la temporada alta de ventas del verano. Dicho esto, Rich, estamos listos para responder preguntas. Gracias. Gracias. Ahora comenzaremos la sesión de preguntas y respuestas.

Hola, George. Gracias por los detalles.