Llamada de resultados del T3 2026 de Carnival Corporation Ltd.

Gracias. Buenos días y bienvenidos a nuestra llamada de resultados del tercer trimestre de 2026. Hoy me acompañan nuestro CEO, Josh Weinstein, nuestro CFO, David Bernstein, y, de forma remota, nuestro presidente, Micky Arison. Antes de comenzar, tengan en cuenta que algunos de nuestros comentarios en esta llamada serán prospectivos. Por lo tanto, los remito al comunicado de prensa de hoy y a nuestros documentos regulatorios ante la SEC para obtener información adicional sobre los factores y riesgos que podrían hacer que los resultados reales difieran de nuestras expectativas. Haremos referencia a ciertas medidas financieras que no son GAAP, incluidos los rendimientos, los costos de crucero sin combustible, EBITDA, la utilidad neta y estadísticas relacionadas para todos ellos, que se presentan sobre una base neta o ajustada según se define, salvo que se indique lo contrario. La conciliación con los US GAAP se incluye en nuestro comunicado de resultados y en nuestra presentación para inversionistas. Las referencias a los precios de los boletos, los rendimientos y los costos de crucero sin combustible se expresan en moneda constante, salvo que indiquemos lo contrario.

Visiten nuestro sitio web corporativo, donde pueden encontrar nuestro comunicado de resultados y nuestra presentación para inversionistas. Dicho esto, quisiera cederle la palabra a Josh.

Gracias, Beth, y buenos días a todos. Una vez más, cerramos otro excelente trimestre con ingresos, rendimientos y utilidad neta reportada en nuevos máximos, mientras que los depósitos de clientes volvieron a marcar un récord. Una ejecución sólida generó aproximadamente $2 mil millones en el resultado final, superando nuestra guía por $100 millones, con contribuciones tanto de los ingresos como de los costos a este desempeño superior. En cuanto a los ingresos, los rendimientos aumentaron casi 2.5%, más de un punto por encima de lo esperado. La mejora en las tendencias de reservaciones que destacamos en nuestra última llamada siguió fortaleciéndose durante el trimestre; una mayor demanda de último momento se tradujo en mayores ingresos. Ese impulso también nos permitió elevar nuestras expectativas de rendimiento para el cuarto trimestre. En cuanto a los costos, nuestros equipos siguieron encontrando oportunidades para operar con mayor eficiencia. Sin incluir el combustible, los costos unitarios del trimestre fueron un punto mejores que la guía.

Hasta la fecha, hemos mejorado nuestras expectativas para el año completo en más de un punto, incluso después de absorber la presión continua de una inflación mayor a la esperada. El consumo de combustible también fue 3 puntos mejor de lo esperado, ya que nuestros equipos siguieron encontrando formas de usar menos, lo cual es mejor para el medioambiente, mejor para nuestro resultado final y, en última instancia, la mejor manera de gestionar los costos de combustible. En conjunto, hemos generado más de $150 millones en mejoras operativas desde nuestra guía de junio, compensando por completo el impacto de los precios más altos del combustible que ahora esperamos. Sí, el combustible puede ser un costo de insumo volátil, con un historial de precios que suben y bajan. Pero, entre todo ese ruido, no perdamos de vista nuestra mejora operativa subyacente.

Lo que más importa a largo plazo es nuestra capacidad para mejorar continuamente el desempeño real del negocio, generar más demanda, gestionar nuestra curva de reservaciones para maximizar los ingresos, operar con mayor eficiencia y, en última instancia, producir más ganancias y mayores rendimientos. Aunque todavía es temprano, estamos comenzando a aprovechar antes de lo esperado las oportunidades incluidas en nuestras metas PROPEL, aprovechando nuestra escala inigualable, afinando la ejecución comercial, invirtiendo donde generamos rendimientos desproporcionadamente altos y haciendo avanzar la tecnología para aumentar los ingresos y controlar los costos. Esto incluye aplicar la IA en todos nuestros sistemas comerciales para ayudar a nuestros equipos a tomar mejores decisiones y ofrecer experiencias más personalizadas a nuestros huéspedes, automatizar más de nuestras operaciones en tierra e identificar nuevas eficiencias en la gestión de nuestros barcos. Con 2026 prácticamente cerrado, nuestra atención se está dirigiendo a 2027 y más allá.

Para el año completo 2027, ya tenemos la mitad de la capacidad reservada, con la ocupación y los precios en niveles récord. Las reservaciones realizadas durante el tercer trimestre consolidaron esta posición, ya que observamos aumentos muy saludables en comparación con los niveles del año pasado. Aunque la disrupción en las reservaciones que experimentamos esta primavera se extendió hasta el primer trimestre de 2027, las reservaciones del T1 también se han recuperado de manera significativa en los últimos 3 meses, lo que refuerza nuestra opinión de que el impacto es temporal. La demanda sigue siendo amplia, incluida una demanda muy saludable para nuestros itinerarios de temporada alta de verano en Europa. 2028 también ha comenzado de manera excelente, con una ocupación más alta y precios aún mayores interanualmente, y nuestra curva de reservaciones está más adelantada que nunca en este momento del año. Los depósitos de clientes cuentan una historia similar. Alcanzaron un récord para un tercer trimestre de aproximadamente $7.6 mil millones, un aumento de alrededor de 7%, pese al crecimiento plano de la capacidad durante los próximos 12 meses.

Como la demanda sigue creciendo muy por encima del crecimiento de capacidad que mantenemos intencionalmente moderado, tenemos la oportunidad de seguir gestionando la curva de reservaciones para obtener mejores precios. Eso es exactamente lo que busca nuestra estrategia: generar más ganancias y mayores rendimientos de nuestra base de activos existente, con un enfoque y una disciplina constantes. Uno de los ejemplos más visibles es nuestra estrategia de destinos. Celebration Key celebró recientemente su primer aniversario, tras haber recibido a casi 2.5 millones de huéspedes solo en su primer año. La respuesta de los huéspedes ha sido excepcional. Celebration Key está teniendo una gran aceptación entre nuestros huéspedes leales, pues les ofrece otra razón convincente para volver a viajar con nosotros y, al mismo tiempo, atrae también a huéspedes que viajan en crucero por primera vez. Apenas estamos empezando a materializar su potencial.

Con el segundo muelle ya abierto, se espera que Celebration Key reciba aproximadamente 3.5 millones de huéspedes el próximo año, con 31 barcos haciendo escala, frente a 26 este año. Su alcance también se está expandiendo más allá de Carnival Cruise Line: Princess Cruises se incorporará el próximo mes, seguida de escalas selectas de AIDA Cruises y Costa Cruises a finales del próximo año. Celebration Key es solo una parte de una cartera de destinos cada vez más diferenciada. Nuestras experiencias recientemente ampliadas en Half Moon Cay e Isla Tropicale Roatan ya han recibido aproximadamente 250,000 huéspedes cada una, con una respuesta muy positiva. Hemos mejorado aún más estas increíbles experiencias de playa y las hemos puesto al alcance de millones de huéspedes más.

Ahora podemos combinar la belleza natural idílica de Half Moon Cay, desde hace mucho tiempo una de nuestras experiencias de playa mejor calificadas, con la experiencia llena de energía de Celebration Key, y ofrecer a nuestros huéspedes dos experiencias de playa completamente distintas en el mismo itinerario, lo que diferencia aún más lo que solo nosotros podemos ofrecer. De hecho, el próximo año, 35% de la capacidad de Carnival Cruise Line en el Caribe incluirá itinerarios que visiten ambos destinos increíbles en el mismo crucero. Hay más por venir mientras seguimos desarrollando nuestra presencia en destinos, diferenciando las experiencias vacacionales que ofrecemos y haciendo que nuestra flota existente sea aún más valiosa. Estamos aplicando el mismo enfoque centrado en los rendimientos al resto del negocio. Estamos encontrando nuevas formas de profundizar la lealtad de los huéspedes y aumentar su valor de por vida. En el año siguiente al anuncio de Carnival Cruise Line en junio de 2025 de su nuevo programa de lealtad, las emisiones de tarjetas de crédito de marca compartida aumentaron 20%, incluso antes de que entraran en vigor los nuevos beneficios.

Desde que el programa se puso en marcha el 1 de septiembre, las emisiones se han acelerado significativamente y más que se triplicaron frente a los niveles previos al anuncio. Aunque el programa lleva activo solo unas semanas, miles de miembros ya han canjeado decenas de millones de puntos por todo tipo de cosas, desde una bebida a bordo hasta una suite en Carnival Celebration. Es exactamente la flexibilidad y la variedad de opciones que el nuevo programa fue diseñado para ofrecer. También seguimos invirtiendo de manera selectiva en nuestra flota. Carnival Festivale entrará en servicio en el Caribe en mayo, a tiempo para la temporada de verano, y comenzará a contribuir a nuestros resultados en la segunda mitad del año. Nuestros programas de modernización de mitad de vida útil siguen avanzando, y el próximo año están previstas mejoras en barcos adicionales de AIDA Cruises y Holland America Line. También completaremos una importante renovación del buque insignia de Cunard Line, Queen Mary 2.

Como el único transatlántico del mundo que ofrece un servicio transatlántico regular, es un activo único en su tipo, y nuestra inversión busca asegurar que siga generando rendimientos atractivos durante las próximas décadas. Seguimos optimizando el despliegue hacia los mercados donde vemos las mayores oportunidades. El próximo año, por ejemplo, reforzaremos aún más nuestros exitosos despliegues en el norte de Europa, donde sigue creciendo el interés de los huéspedes por las «coolcations», los destinos de clima más fresco y las actividades al aire libre, como el senderismo, explorar los fiordos de Noruega y disfrutar de las auroras boreales. Es importante que lo hagamos en un contexto de crecimiento relativamente plano de la capacidad total, lo que significa que estamos cambiando activamente la composición de nuestros despliegues hacia las oportunidades que consideramos más atractivas. Como resultado, en 2027, Europa igualará por primera vez al Caribe como nuestra región de mayor despliegue; cada una representará 34% de nuestra combinación.

Por supuesto, el Caribe sigue siendo una parte importante de nuestra estrategia y se beneficiará de la expansión continua de nuestra cartera Paradise Collection, incluso mientras diversificamos nuestra presencia a escala más global. Nuestra presencia diversificada se ve aún más fortalecida por nuestra posición líder en la industria en Alaska, el destino ideal para una «coolcation». Nuestra ventaja allí va más allá de los cruceros e incluye experiencias integradas en tierra y mar, respaldadas por miles de habitaciones de hotel y albergues, 20 vagones ferroviarios con cúpula de vidrio y la mayor flota de autobuses de toda Alaska. En conjunto, estos activos brindan a nuestros huéspedes un acceso incomparable para experimentar la extraordinaria belleza natural, cultura y vida silvestre de esta gran tierra de formas difíciles de replicar. Si damos un paso atrás, se trata de iniciativas distintas en diferentes marcas y geografías, pero la estrategia que las sustenta es consistente: crear demanda diferenciada, mejorar la generación de ingresos y obtener rendimientos atractivos sobre el capital que desplegamos.

Claramente, esos esfuerzos se reflejan en nuestros resultados financieros. A pesar del importante viento en contra de los precios del combustible este año, esperamos cerrar 2026 con más marcas que el año pasado generando rendimientos de dos dígitos medios o superiores sobre el capital invertido. Es un avance significativo y todavía vemos un amplio margen para seguir creciendo, con cada una de nuestras marcas encaminada a obtener mayores rendimientos. La consistencia de nuestro desempeño también se está traduciendo en un flujo de caja cada vez más sostenible, lo que nos permite invertir en el negocio, fortalecer el balance general y devolver capital a los accionistas al mismo tiempo. Sí, estamos haciendo las tres cosas. Seguimos invirtiendo en las oportunidades de mayor rendimiento entre nuestras marcas y destinos. Seguimos reduciendo la deuda y fortaleciendo nuestra posición financiera. A solo seis meses de iniciado nuestro programa de recompra de acciones, ya hemos recomprado alrededor de $1.2 mil millones en acciones, además de mantener nuestro dividendo.