Foro Minero de las Américas 2026 de Compania de Minas Buenaventura S.A.

En la Bolsa de Valores de Nueva York. Para una empresa peruana, este es un hito del que nos sentimos muy orgullosos. Seguimos evolucionando con una visión clara: transformar Buenaventura en una de las principales empresas mineras del mundo y, al mismo tiempo, crear valor a largo plazo para todas nuestras partes interesadas. Hoy quisiera transmitir y compartir tres ideas clave. Primero, Buenaventura ha completado una transformación significativa en los últimos años. Segundo, San Gabriel está pasando ahora de la etapa de construcción a la ejecución operativa. Y tercero, nuestro crecimiento futuro estará cada vez más impulsado por el cobre, con el respaldo de una cartera de proyectos de larga vida y alta calidad. Esta diapositiva la mostré el año pasado, y esta es nuestra visión, nuestra estrategia para los próximos 15 años. Nuestro objetivo es ubicar a Buenaventura entre las 50 empresas mineras de mayor valor en términos de valor en la bolsa de valores.

Estamos construyendo una empresa que combina escala, rentabilidad, sostenibilidad y resiliencia. Nuestra aspiración incluye recuperar el grado de inversión, alcanzar las métricas del grado de inversión, operar bajo estándares mineros de clase mundial y lograr un equilibrio entre los ingresos de metales básicos y metales preciosos. Para 2040, esperamos que todas nuestras minas generen más de USD 100 millones de EBITDA. Hemos definido las operaciones insignia que operamos y, si alguna de nuestras minas no cumple con todas las características que hemos definido, deberíamos retirarla de nuestra cartera. ¿Por qué Buenaventura hoy? Creemos que nuestro caso de inversión es diferente en varios aspectos. Primero, ofrecemos una exposición diversificada al oro, la plata y el cobre. Pocas empresas ofrecen a los inversionistas un acceso tan equilibrado a metales que son fundamentales tanto para preservar el valor como para la electrificación mundial. Segundo, nuestros activos principales tienen potencial alcista y estamos trabajando para liberar ese potencial.

Buenaventura ha demostrado una capacidad constante para crear valor mediante el crecimiento orgánico. Seguimos viendo oportunidades para extender la vida útil de las minas, descubrir recursos adicionales y mejorar el desempeño operativo en toda nuestra cartera. Tercero, contamos con dos importantes proyectos de cobre en un momento en que la industria enfrenta una escasez de nueva oferta de cobre. Esto crea un contexto atractivo para la creación de valor futuro. Y, por último, nuestra participación en Cerro Verde sigue generando un flujo de caja estable y dividendos atractivos provenientes de uno de los principales activos de cobre del mundo. Nuestra hoja de ruta de producción ilustra cómo vemos a nuestra empresa en los próximos años. Durante los próximos cinco años, trabajaremos en la mina Tojeiras y continuaremos con el aumento gradual de la producción de nuestra mina San Gabriel el año siguiente. Por supuesto, tenemos que liberar el potencial de El Brocal y del complejo Uchucchacua-Yumpag. Ese es nuestro productor de plata. En Brocal, planeamos aumentar el procesamiento de 13,000 toneladas por día a 17,000 toneladas por día.

Y en Uchucchacua-Yumpag, de 3,000 toneladas por día a 4,500 toneladas por día. Eso nos dará una base sólida para aumentar nuestro valor y seguir incrementando el valor de la empresa. En la siguiente diapositiva vemos la transformación de la que hablé antes. Primero, hemos aumentado todas nuestras reservas en todas nuestras minas insignia. Hoy podemos hablar de 15 años de vida útil de la mina en Brocal, considerando solo las reservas. En recursos, podemos duplicar esa cifra. En el complejo Uchucchacua-Yumpag, tenemos siete años de reservas. Y en San Gabriel, comenzamos con 15 años de reservas. Y, por supuesto, Cerro Verde tiene una larga vida útil. También pueden ver en la parte inferior del gráfico nuestra composición de ingresos.

El objetivo es mantener la composición de ingresos lo más cerca posible de 50% en metales básicos y 50% en metales preciosos. Nos sentimos cómodos con esa composición y les damos a los inversionistas la oportunidad de aumentar el valor aprovechando los ciclos de precios que tenemos actualmente. En cuanto al EBITDA, lo hemos aumentado de $173 en 2022 a casi $1.2 billion en los últimos 12 meses, hasta junio de este año. Además, nuestro apalancamiento disminuyó de seis veces a una posición de caja neta cercana a cero en el mismo período, como analizamos aquí. En cuanto a los costos, tenemos algo que explicar. En el segmento de oro, recuerden que estamos en la etapa de aumento gradual de la producción de San Gabriel. Durante el aumento gradual de la producción, hay una distorsión en este costo.

Creemos que, una vez que ejecutemos el plan y alcancemos la capacidad de producción prevista, el costo de San Gabriel estará alrededor de $1,900 a $2,000 por onza. En cuanto a la plata, las condiciones comerciales del mecanismo escalonado han afectado el costo de la plata durante este período. Sin embargo, creemos que es un efecto temporal. Estamos terminando esos contratos este trimestre. Por último, tendremos el nuevo contrato para el año 2027, y el mecanismo escalonado no tendrá el mismo efecto que tuvo este año. Hablemos de nuestro proyecto más reciente, San Gabriel. Esta es una imagen. San Gabriel está ubicada en Moquegua, al sur de Perú, a 4,800 metros sobre el nivel del mar. Esta es una imagen de todos los componentes de la mina. Hoy estamos en la etapa de aumento gradual de la producción. Tenemos algunos desafíos que afrontar en San Gabriel.

La mina, la operación, tiene una capacidad de procesamiento de 3,000 toneladas, y estamos listos para extraer 3,000 toneladas por día el próximo trimestre. La infraestructura principal de ventilación de la mina ya está terminada. Hemos completado ese aspecto. La minería por socavación bajo relleno cementado comenzó este trimestre. En la planta de procesamiento, vamos a estabilizarla en 1,700 toneladas por día para finales de este año. Hoy estamos enfocados en optimizar el desempeño de los filtros hasta el primer trimestre de 2027. Nuestro objetivo es alcanzar una recuperación metalúrgica de 70% este año, al cierre del año. En la gestión de relaves, la compactación de los relaves filtrados comenzó en el tercer trimestre de 2026. Se espera que la instalación de relaves permita procesar 1.5 million toneladas en el cuarto trimestre de 2026. Hay una ampliación en curso para respaldar 3,000 toneladas por día. ¿Qué sigue? Una vez que terminemos San Gabriel, los próximos proyectos de Buenaventura serán Trapiche y Coimolache.

Coimolache es la segunda etapa de nuestra mina actual, donde procesamos óxidos de oro. Los sulfuros de Coimolache estarán en la misma área de las operaciones actuales, y ahora estamos en la etapa de prefactibilidad. Vamos a comenzar la etapa de prefactibilidad. Esperamos dedicar dos años a realizar todos los estudios y esfuerzos necesarios para completar la prefactibilidad; la factibilidad comenzará en 2029. En el caso de Trapiche, estamos en la etapa de factibilidad y hoy estamos replanteando el proyecto para aprovechar el cobre primario que encontramos debajo de los sulfuros. Ambos aportarán entre 50,000 y 60,000 toneladas de cobre por año a la producción de Buenaventura. A modo de cierre, seguiremos acelerando los esfuerzos de exploración para extender la vida útil de las minas, ampliar los recursos y aprovechar las oportunidades que genera el ciclo actual de las materias primas.

Segundo, seguiremos invirtiendo en productividad, eficiencia operativa y competitividad a largo plazo en toda nuestra cartera. Tercero, liberaremos todo el potencial de nuestros activos insignia ejecutando iniciativas de crecimiento durante los próximos 5 años. Cuarto, mantenemos un enfoque total en lograr un aumento gradual exitoso de la producción de San Gabriel y asegurar que se convierta en la operación de alta calidad que imaginamos. También seguiremos avanzando en nuestros proyectos de cobre mediante trabajos de factibilidad y prefactibilidad, sentando las bases para la próxima generación de activos de Buenaventura. En resumen, Buenaventura es una empresa fundamentalmente distinta de la que era hace apenas unos años.

Hemos fortalecido nuestro balance general, aumentado la rentabilidad, extendido la vida útil de nuestros activos clave, completado la construcción de San Gabriel y creado una cartera de oportunidades de crecimiento en cobre que puede generar valor durante décadas. Nuestro objetivo no es sencillo: aumentar la producción. Nuestro objetivo es construir una empresa minera más resiliente, diversificada y rentable, capaz de generar rendimientos superiores a lo largo de estos ciclos de materias primas.

Bueno, ahora estamos trabajando en el aumento gradual de la producción de San Gabriel. En realidad, encontramos algunas restricciones que no habíamos previsto, pero estamos trabajando con un plan que revisamos de manera continua, y estamos encaminados en lo que tenemos que hacer para que San Gabriel alcance su nivel de diseño, ¿no? En cuanto a la producción. De acuerdo. Eso es útil.