Llamada de resultados del T3 2026 de Rivian Automotive

Buenas tardes y gracias por acompañarnos en la llamada sobre los resultados del tercer trimestre de 2026 de Rivian. Hoy me acompañan RJ Scaringe, nuestro fundador y director ejecutivo; Claire McDonough, nuestra directora financiera; Javier Varela, nuestro director de operaciones; y Derek Mulvey, nuestro vicepresidente de Finanzas, quien será nombrado director financiero interino a partir de mañana. Antes de comenzar, los asuntos que se analicen en esta llamada, incluidos los comentarios y las respuestas a las preguntas, reflejan las opiniones de la gerencia a la fecha de hoy. También haremos declaraciones relacionadas con nuestro negocio, operaciones y desempeño financiero que podrían considerarse declaraciones prospectivas conforme a las leyes federales de valores. Dichas declaraciones implican riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente. Estos riesgos e incertidumbres se describen en nuestras presentaciones ante la SEC y en la presentación que presentamos hoy ante la SEC. Durante esta llamada, analizaremos tanto medidas financieras según los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) como medidas no GAAP.

En nuestra presentación de resultados y nuestro comunicado de prensa se incluye una conciliación de las medidas financieras históricas no GAAP con las medidas GAAP. Justo antes de la llamada sobre los resultados, publicamos nuestra presentación, que incluye un resumen de los avances de los últimos meses. Les recomiendo leerla para obtener más detalles sobre algunos de los temas que trataremos en la llamada de hoy. Después de nuestras declaraciones preparadas, responderemos preguntas de analistas del lado vendedor. Para mantener la duración de la llamada en 1 hora, les pedimos a estos analistas que limiten a 1 sus preguntas de seguimiento. Dicho esto, le cedo la palabra a RJ.

Gracias, Chip. Buenas tardes a todos y gracias por acompañarnos en la llamada de hoy. Tuvimos un excelente tercer trimestre. Logramos volúmenes de producción récord en Normal mientras seguíamos aumentando la producción de R2. También tuvimos entregas récord, y R2 representó gran parte de ese aumento. De hecho, R2 ya es nuestro vehículo más vendido por volumen: en el tercer trimestre superó tanto a R1 como a EDV. Me enorgullece ver cómo nuestro equipo se ha unido para ampliar nuestras operaciones de manufactura, ventas y servicio. También seguimos avanzando en nuestra hoja de ruta tecnológica y espero mostrar esos avances en nuestro Día de Autonomía e IA, el 9 de diciembre. Desde su lanzamiento en junio, hemos visto a todo tipo de clientes potenciales probar el R2. Los comentarios sobre el R2 han sido excelentes.

En el tercer trimestre, organizamos más de 103,000 pruebas de manejo del R1 y el R2, superando el récord que establecimos en el segundo trimestre. En el trimestre, las tasas de conversión de reservas para la edición de lanzamiento del R2 se mantuvieron por encima de nuestras expectativas. Estamos muy entusiasmados con el lanzamiento de variantes adicionales en los próximos meses. El R2 sigue recibiendo excelentes reseñas y premios de los medios, y recientemente ganó el premio al SUV del Año 2027 de Top Gear; esperamos que reciba más premios. Amazon sigue ampliando su flota de camionetas eléctricas de reparto en toda América del Norte. A principios de este mes, comenzamos a entregar nuevas variantes diseñadas específicamente para ampliar la cobertura de rutas a más redes rurales, incluida una configuración con tracción en las cuatro ruedas y un paquete de baterías más grande que ofrece 30% más de autonomía. En cuanto a nuestras operaciones de manufactura, nuestro equipo en Normal sigue aumentando la producción del R2.

Ya comenzó el segundo turno de producción del R2 y esperamos que nuestro ritmo de producción aumente en los próximos trimestres. En Georgia, la construcción de nuestro próximo sitio de manufactura avanza bien. En cuanto a nuestra hoja de ruta tecnológica, la conducción autónoma sigue siendo una de las áreas de inversión más importantes para Rivian. Seguimos viendo un fuerte impulso en nuestra oferta Autonomy+, disponible en todos los R2 y R1 a partir del año modelo 2025, y las tasas de adopción muestran una tendencia superior a nuestras expectativas. Hoy, todos los vehículos con Autonomy+ pueden circular con las manos libres en millones de millas de carreteras. Nuestro próximo hito es la función Point to Point. Esto significa que los clientes pueden ingresar una dirección y su vehículo seguirá la ruta de principio a fin, sorteando calles urbanas, semáforos, intercambios de autopistas y todo lo que haya en el camino, bajo la supervisión del conductor.

Se espera que el despliegue limitado de Point to Point comience más adelante este año con nuestro Programa de Acceso Anticipado a Autonomy, disponible solo por invitación, y que la función se lance de forma general para todos los suscriptores de Autonomy+ en 2027. Creemos que las capacidades de Point to Point serán un criterio de compra importante para los clientes y se están convirtiendo en un factor que impulsa la participación de mercado. Seguimos avanzando en nuestra alianza con Uber. Seguimos encaminados y esperamos alcanzar nuestro próximo hito para fines de este año, lo que se espera que desbloquee una inversión adicional de $250 millones en capital por parte de Uber. Además, la semana pasada anunciamos la adquisición de Third Dimension AI para respaldar el desarrollo de nuestra tecnología autónoma y nuestros esfuerzos asociados de simulación de ciclo cerrado. Con Rivian Assistant, desarrollamos una experiencia vehicular más inteligente y personalizable, definida por IA, para todos los propietarios de R1 y R2.

En nuestra actualización OTA de octubre, incorporamos la integración de Gmail a Rivian Assistant y esperamos compartir más información en nuestro próximo Día de Autonomía e IA. Cada año, vestir nuestros vehículos para Halloween es uno de los momentos más destacados para nuestros clientes. Este octubre, colaboramos con Sony Pictures y Bill Murray para dar vida al universo de Ghostbusters en los vehículos Rivian con el Modo Halloween. Esta es una demostración perfecta de cómo el alto nivel de integración vertical entre hardware y software nos permite ofrecer rápidamente funciones inmersivas a nuestros clientes. Por último, quiero tomarme un momento para agradecer a Claire por todas sus contribuciones a Rivian durante los últimos seis años. En lo personal, Claire ha sido una compañera y amiga increíble durante todo este recorrido. Sé que hablo en nombre de todo el equipo cuando digo que te deseamos lo mejor en esta nueva etapa.

También me entusiasma trabajar con Derek en su nuevo cargo de director financiero interino. Para concluir, quiero agradecer a nuestro equipo por la ejecución continua durante el tercer trimestre. Estamos sentando las bases de un futuro que creemos será totalmente eléctrico, autónomo y definido por la IA. No podría estar más entusiasmado con la oportunidad que tiene Rivian por delante. Dicho esto, le cedo la palabra a Claire para que presente nuestros resultados del tercer trimestre.

Gracias, RJ, y buenas tardes a todos. Como muchos de ustedes vieron el mes pasado, decidí dejar mi cargo de directora financiera de Rivian para regresar a la Costa Este, estar más cerca de mi familia y emprender una nueva oportunidad. Ayudar a construir los cimientos financieros de Rivian junto con RJ y nuestros equipos ha sido el punto culminante de mi carrera, y me voy con plena confianza en la trayectoria de esta empresa, su misión y la fortaleza del equipo que la llevará adelante.

Pasando a los resultados del tercer trimestre, nuestros ingresos consolidados fueron de $2.155 mil millones, un aumento del 38% frente al mismo trimestre del año pasado. La utilidad bruta consolidada fue de $176 millones y nuestro margen bruto fue del 8%. La utilidad bruta incluyó $166 millones de depreciación y amortización y $28 millones de gasto por compensación basada en acciones. Las pérdidas de EBITDA ajustado del tercer trimestre fueron de $435 millones, impulsadas por nuestra utilidad bruta de $176 millones y el aumento de los gastos operativos ajustados, a medida que ampliamos nuestras operaciones de ventas, marketing y servicio para respaldar los volúmenes de R2 e invertir en nuestra hoja de ruta de autonomía. En el tercer trimestre, produjimos 19,751 vehículos en nuestra planta de Normal, Illinois, y entregamos 19,248 vehículos. Los resultados de producción y entregas del trimestre estuvieron en línea con nuestras expectativas, y R2 se convirtió en nuestro vehículo más vendido por volumen en el tercer trimestre.

Nuestros ingresos automotrices de $1.55 mil millones, un aumento del 36% frente al mismo trimestre del año pasado, se debieron principalmente a un aumento del 46% en las entregas de vehículos y a $81 millones en créditos regulatorios. Esto se vio parcialmente compensado por una disminución de los precios promedio de venta debido a una mayor proporción de entregas de R2 y furgonetas comerciales, mientras que los precios promedio de venta de R1 aumentaron gracias a mejoras en la mezcla. La pérdida bruta del segmento automotriz fue de $80 millones, frente a una pérdida bruta de $130 millones en el mismo trimestre del año pasado, una mejora de $50 millones que se debió principalmente al aumento del volumen de entregas con un mejor margen por unidad, al incremento de los ingresos relacionados con créditos regulatorios automotrices y a una cuenta por cobrar por un reembolso de aranceles de la IEEPA, parcialmente compensados por los costos relacionados con el aumento de la producción de R2.

Durante el trimestre, reconocimos aproximadamente $120 millones en costos incrementales de ingresos debido al aumento de la producción de R2, en comparación con la producción en niveles más normalizados. Si bien los factores macroeconómicos y geopolíticos actuales están generando más complejidad, costos e incertidumbre, nuestro equipo sigue trabajando arduamente para gestionar los riesgos de la cadena de suministro y el aumento de los costos de las materias primas y la memoria. Nuestro segmento de software y servicios registró otro trimestre sólido. Durante el tercer trimestre, el segmento generó $605 millones en ingresos, un aumento interanual del 45%, debido principalmente al incremento de los servicios de arquitectura eléctrica de vehículos y desarrollo de software de la empresa conjunta, los servicios de reparación y mantenimiento de vehículos y Autonomy+, compensado por menores ventas de vehículos revendidos. $354 millones, o aproximadamente el 60% de los ingresos de software y servicios, correspondieron a nuestra empresa conjunta con Volkswagen Group.

La utilidad bruta de software y servicios fue de $256 millones, con un margen del 42%, gracias a una mezcla de ingresos de fuentes más rentables mejor de lo esperado. Dicho esto, le cedo la palabra a Derek para que presente nuestras perspectivas de negocio y nuestra hoja de ruta de capital.

Gracias, Claire. Ha sido un privilegio trabajar contigo, y me entusiasma asumir el cargo de director financiero interino y aprovechar los cimientos que has establecido. En cuanto a nuestra liquidez y balance general, terminamos el tercer trimestre con aproximadamente $5.5 mil millones en equivalentes de efectivo e inversiones a corto plazo. Además de este saldo, el 7 de octubre anunciamos el desembolso de nuestra línea de crédito a plazo de 10 años por $1 mil millones con Volkswagen Group, a una tasa de interés fija del 6%. Hasta la fecha, hemos recibido $5.3 mil millones de los $5.8 mil millones de compromisos de capital previstos asociados con la empresa conjunta, y esperamos recibir los $460 millones restantes a finales de 2027. Además, esperamos alcanzar nuestro segundo hito en el marco de la alianza con Uber más adelante este año, lo que activará una inversión adicional de $250 millones en capital.